科大訊飛利潤預(yù)計大降,投資浮虧近6億,公司定位越發(fā)模糊?
文|南梁
如今回首來看科大訊飛的發(fā)展,定位逐漸模糊,投資拉胯了業(yè)績,這種情況下千億目標(biāo)如何實(shí)現(xiàn)?
科大訊飛公布了去年全年的業(yè)績預(yù)告,其歸母凈利潤預(yù)計下滑約60%-70%。
對此,公司表示持股的三人行、寒武紀(jì)、商湯等公司股價變動為主要原因。
實(shí)際上,在之前的財報中,科大訊飛也表示過因同樣的原因?qū)е碌臉I(yè)績下滑,甚至曾減持過,但如今這一原因?qū)拼笥嶏w的影響依舊不小。
要知道,這幾個企業(yè)可是熱衷投資的科大訊飛好不容易挖到的獨(dú)角獸公司,但他們似乎都不大賺錢。
除了投資外,科大訊飛的最大收入業(yè)務(wù)也從核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為了教育產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)務(wù),作為一家科技公司,其定位似乎逐漸變得模糊了。
【業(yè)績預(yù)虧六到七成】
1月29日晚間,A股上市公司科大訊飛發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告。
據(jù)公告顯示,去年全年科大訊飛預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為4.67億元-6.23億元,相比2021年同期的15.56億元?dú)w母凈利潤規(guī)模,下滑了約60%-70%,近乎縮水了10億元左右。
對于業(yè)績的下滑,科大訊飛表示為兩方面,一是因?yàn)楣?022年在教育、醫(yī)療等方向上新增投入8億元,而這些投入在2022年尚未形成收入;二是因?yàn)楣境止傻娜诵小⒑浼o(jì)、商湯等金融資產(chǎn)因股價波動導(dǎo)致公允價值變動收益金額較上年同期減少約 5.87 億元,也是導(dǎo)致其預(yù)計歸母凈利潤大幅下跌的主要影響因素。
簡單點(diǎn)來說,就是近期投資的項目尚未到收入期,而以往投資的項目還虧了。
其實(shí)往前來看,科大訊飛因?yàn)橥顿Y而拉垮業(yè)績的現(xiàn)象早就出現(xiàn)了。
在2021年時,科大訊飛就持有三人行、寒武紀(jì)、商湯三只股票,三家的最初合計成本約0.22億元,2021年期初合計公允價值約5.47億元,期末約8.5億元,2021年合計增值約3.04億元。
然而到了去年上半年截止,其賬面價值從 8.5億元已經(jīng)縮減至6.88億元。
去年下半年,科大訊飛曾表示:“非流動金融資產(chǎn)較期初下降31.56%,主要系本期減持三人行、寒武紀(jì)及商湯所致!
這表示這三只股票的下跌趨勢由來已久,且不斷地給科大訊飛帶來壓力,甚至使其進(jìn)行了減持操作,但即便如此,從如今其披露的預(yù)計業(yè)績來看,這三只股票依舊給科大訊飛的業(yè)績拉了不小后腿。
其實(shí)從科大訊飛的布局來看,無論是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)還是多點(diǎn)投資的戰(zhàn)略,這些操作的主要目的都是賺錢,但實(shí)際效果卻似乎并不理想。
【熱衷投資卻給業(yè)績拉了后腿?】
其實(shí)科大訊飛在投資上一直動作頻頻,要說其投資了多少,那只能說又多又雜了。
除了一開始零散地投資了幾家公司外,其在2018年開始投資動作便越發(fā)密集起來,包括智慧教育、智能城市、AI語音、智能汽車等領(lǐng)域。
而根據(jù)其投資腳步來看,幾乎是哪里是風(fēng)口,科大訊飛的投資就會到哪里。
比如2017年后的教育風(fēng)口,科大訊飛便在這一領(lǐng)域頻頻落子,期間先后成立、增資多家教育相關(guān)公司。
到了機(jī)器人風(fēng)口崛起,科大訊飛又投資了多個細(xì)分賽道終端機(jī)器人,同時還投資了機(jī)器視覺、軟件開發(fā)等輔助技術(shù)。
就像近幾年最火熱的智能汽車一樣受到了科大訊飛的關(guān)注,不僅與廣汽資本共同出資成立星河智聯(lián),還投資了自動駕駛玩家知行科技。
可以看出,科大訊飛在投資上的動作非常頻繁,而在這么多投資中,寒武紀(jì)、優(yōu)必選、國儀量子、商湯科技這些公司可以說是科大訊飛挖到的獨(dú)角獸。
但是,早期這些獨(dú)角獸的發(fā)展確實(shí)很快,寒武紀(jì)在短短幾年中估值就翻了十幾倍,上市后市值更是超千億,但這些獨(dú)角獸企業(yè)卻也有一個致命的問題——賺錢。
寒武紀(jì)在上市后,股價一路滑滑梯式的下滑,市值近乎蒸發(fā)八成,優(yōu)必選的上市之路也一推再推,營收增長的同時對盈利情況卻閉口不談。
其實(shí)以近兩年科大訊飛的業(yè)績表現(xiàn)就能看出,獨(dú)角獸企業(yè)的投資讓科大訊飛的業(yè)績承壓,就連其自己也多次發(fā)布公告表示這些公司的股價波動是歸母凈利潤下滑的主要原因。
【科技高企,C端產(chǎn)品成主要收入?】
除了熱衷投資外,科大訊飛的營收結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。
一開始,科大訊飛以語音識別而聞名市場,在國內(nèi)的語音識別市場上,科大訊飛的市占率高達(dá)60%。
然而,在長久的發(fā)展之下,科大訊飛的業(yè)務(wù)越來越多,而AI技術(shù)的收入占比卻越來越低,換句話說,就是AI技術(shù)的核心業(yè)務(wù),早已不是挑起公司業(yè)績大梁的主力。
在科大訊飛的營收結(jié)構(gòu)中主要有三大業(yè)務(wù):教育產(chǎn)品與服務(wù)、信息工程和開放平臺。而教育產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比就高達(dá)32.82%,其也逐漸成為了公司的主要收入來源。
要知道,在2007年時,公司的信息工程與運(yùn)維服務(wù)的收入占比為60.86%,到了2021年信息工程與運(yùn)營商業(yè)務(wù)加起來才31.88%,其核心業(yè)務(wù)的收入占比近乎腰斬。
科大訊飛的重心偏移其實(shí)和環(huán)境也有很大關(guān)系,在美國幾乎壟斷了上游的核心技術(shù)市場的情況下,國內(nèi)公司想在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)超越并不容易,這無疑需要大量的研發(fā)投入,而公司的c端業(yè)務(wù)經(jīng)營得風(fēng)生水起之下也賺了不少錢,但一個AI公司的主要收入?yún)s不是AI技術(shù)時,其公司定位就模糊了。
從業(yè)務(wù)來看,科大訊飛的C端產(chǎn)品主要包括翻譯機(jī)、學(xué)習(xí)機(jī)、錄音筆和辦公本等,以教育、辦公為消費(fèi)場景的AI硬件產(chǎn)品,且其這一業(yè)務(wù)的毛利高達(dá)51.66%。
然而高毛利的產(chǎn)品賣得好卻并未能使公司業(yè)績增長,從去年全年的預(yù)計業(yè)績很明顯就能看出。
而在利潤走低的情況下,科大訊飛在研發(fā)上的支出占比有所降低。
在2020年的前三季度,公司的研發(fā)費(fèi)用率為22.32%,到了2021年同期就下滑至18.61%,去年同期這一數(shù)據(jù)為18.41%。
同時,作為高科技公司,科大訊飛的研發(fā)人員數(shù)量占比近5年一直在減少,而相對的銷售人員占比卻從2017年的18%增長到了去年的27%。
所以說,如今的科大訊飛,其AI科技公司定位似乎越來越偏了?
如今回首來看科大訊飛的發(fā)展,定位逐漸模糊,投資拉胯了業(yè)績,這種情況下千億目標(biāo)如何實(shí)現(xiàn)?
原文標(biāo)題 : 科大訊飛利潤預(yù)計大降,投資浮虧近6億,公司定位越發(fā)模糊?
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