觀一周車(chē)股，察百態(tài)車(chē)市。

作為2020年的第一周，國(guó)內(nèi)各汽車(chē)企業(yè)上市公司受利好消息刺激，兩市雙雙高開(kāi)，迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，長(zhǎng)城汽車(chē)、廣汽集團(tuán)、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、江鈴汽車(chē)等走強(qiáng)。其中，長(zhǎng)安汽車(chē)漲幅為7．68％，長(zhǎng)城汽車(chē)漲幅為3．95％，廣汽集團(tuán)漲幅為2．22％，吉利汽車(chē)漲幅為2．362％，江鈴汽車(chē)漲幅為4．06％。

值得注意的是，除了傳統(tǒng)乘用車(chē)外，新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也有不同程度的漲幅，本周看點(diǎn)：一汽轎車(chē)一日連發(fā)公告14條，重組事項(xiàng)再調(diào)整；寧德時(shí)代重回創(chuàng)業(yè)板市值榜首。

一汽集團(tuán)意欲解決“同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”

1月3日，一汽轎車(chē)發(fā)布《重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》。上述報(bào)告對(duì)一汽轎車(chē)資產(chǎn)置換及與一汽股份之間的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

有人分析人士認(rèn)為，包括一汽轎車(chē)資產(chǎn)置換、 一汽夏利資產(chǎn)劃撥、一汽吉林混改等一系列動(dòng)作均是為一汽集團(tuán)整體上市做鋪墊。

據(jù)報(bào)告顯示，一汽轎車(chē)資產(chǎn)置換方案有了新的調(diào)整。按照原方案，一汽轎車(chē)將以發(fā)行股份、現(xiàn)金及募集配套資金的方式向一汽股份支付置入資產(chǎn)（一汽解放）與置出資產(chǎn)（一汽轎車(chē)除除財(cái)務(wù)公司、鑫安保險(xiǎn)之股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債）的差額部分（約219．2億元），募集配套資金規(guī)模不超過(guò)35億元。

而在新方案當(dāng)中，一汽轎車(chē)取消了募集資金這一選擇，也就是說(shuō)一汽轎車(chē)將憑借發(fā)行股票及自有資金完成對(duì)價(jià)的支付動(dòng)作，一汽轎車(chē)預(yù)計(jì)將向一汽股份發(fā)行股份約29．82億股籌得約199．2億元。

在重組之后，一汽股份持有一汽轎車(chē)的股權(quán)比例將從此前的53．03％提升至83．41％。

值得注意的是，在報(bào)告當(dāng)中，一汽集團(tuán)再次作出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾，在一汽轎車(chē)重組完成后，一汽集團(tuán)及一汽集團(tuán)除上市公司以外的其他控股企業(yè)不以任何形式直接或間接從事任何與上市公司及其控股企業(yè)所從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)或可能構(gòu)成實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)或活動(dòng)。

一直以來(lái)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題成為困擾一汽集團(tuán)整體上市的關(guān)鍵，經(jīng)過(guò)2019年對(duì)其下屬子公司的一系列調(diào)整，一汽集團(tuán)想要一舉解決“同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”，給整體上市鋪平道路。

寧德時(shí)代能否笑道最后？

2019年12月31日收盤(pán)，寧德時(shí)代股價(jià)為106．40元／股，總市值達(dá)2349．74億元，繼續(xù)穩(wěn)坐頭把交椅的同時(shí)，已經(jīng)領(lǐng)先第二名邁瑞醫(yī)療近140億元。

從2018年6月登陸創(chuàng)業(yè)板的第一天，作為全球銷(xiāo)量排名第一的動(dòng)力電池系統(tǒng)供應(yīng)商，頭頂“獨(dú)角獸”光環(huán)的寧德時(shí)代便高歌猛進(jìn)，當(dāng)天市值已躍居創(chuàng)業(yè)板第二位。

在一波七連板之后，寧德時(shí)代首次成為“創(chuàng)業(yè)板一哥”，并一直保持到2019年3月。由于2019年初溫氏股份的大漲及后來(lái)醫(yī)藥股的崛起，寧德時(shí)代在與溫氏股份及邁瑞醫(yī)療的市值競(jìng)爭(zhēng)中略處下風(fēng)，直至2019年12月底寧德時(shí)代再回巔峰。

盡管寧德時(shí)代是國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)絕對(duì)的龍頭、全球動(dòng)力電池裝機(jī)量也穩(wěn)居全球第一，但仍然面臨著諸多考驗(yàn)。

根據(jù)其發(fā)布的2019年三季報(bào)，寧德時(shí)代2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收328．56億元，同比增長(zhǎng)71．70％，凈利潤(rùn)34．64億元，同比增長(zhǎng)45．65％。但只從2019年第三季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，在營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)28．80％的同時(shí)，寧德時(shí)代的凈利潤(rùn)同比下降10．09％。

對(duì)于2019年第三季度業(yè)績(jī)的下降，寧德時(shí)代表示，一是因?yàn)椴糠之a(chǎn)品售價(jià)下降，毛利率有所降低。二是受到第三季度研發(fā)投入增長(zhǎng)、管理費(fèi)用增加的影響，費(fèi)用占收入比例有所上升。

事實(shí)上，自2016年開(kāi)始寧德時(shí)代的毛利率就下降明顯，一路從43．7％下降至2019年第三季度的新低27．93％，最終引發(fā)了“增收不增利”的現(xiàn)狀。

另一方面，外部壓力也將在未來(lái)給予其極大的困擾。日前，首批國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3已經(jīng)交付，雖然搭載的是松下和LG化學(xué)的電池，但依然得到了24750萬(wàn)元國(guó)家新能源汽車(chē)補(bǔ)貼。

從2019年7月開(kāi)始，新能源補(bǔ)貼政策正式落地，執(zhí)行了將近4年的動(dòng)力電池“白名單”成為歷史，國(guó)內(nèi)電池市場(chǎng)對(duì)日韓在內(nèi)的外資企業(yè)開(kāi)放。

如今，外資電池配套在華生產(chǎn)的電動(dòng)車(chē)落地，也讓此前暫離中國(guó)市場(chǎng)的日韓動(dòng)力電池巨頭加快回歸的腳步。

－END－