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洪觀:沉船、困獸和白衣騎士 重慶力帆的浮與沉

俠之大者,為國(guó)接盤?

此時(shí)此刻,風(fēng)雨飄搖中的重慶力帆所想象中白衣騎士的模樣,大概就是上述詩(shī)句中的樣子。

船之將沉,困獸猶斗。走投無(wú)路的力帆于8月底發(fā)出公告,表示要向市場(chǎng)公開招募重整投資人。身背157.19億元負(fù)債,走在退市邊緣的力帆,亟需一位白衣騎士的出現(xiàn),來(lái)拯救沉船。

或許相比力帆的締造者,82歲高齡的尹明善,重慶當(dāng)?shù)卣硬辉缚吹搅Ψ牡瓜,因(yàn)樗牡瓜拢瑢⒁馕吨畮兹f(wàn)人的就業(yè)問(wèn)題成為難題。所以從去年開始,重慶市政府就啟動(dòng)了拯救力帆行動(dòng),召集地方金融辦及相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)債權(quán)人等,幫助力帆汽車組織成立了“債委會(huì)”,并要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。

洪觀 | 沉船、困獸和白衣騎士

而這一次,力帆把活下去的希望,押在了白衣騎士身上。

但被公布出來(lái)的重整投資人招募條件卻槽點(diǎn)滿滿:“重整投資人的招募不限行業(yè),但擁有汽車、摩托車行業(yè)生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)者,或擁有汽車、摩托車企業(yè)并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)者,在同等條件下將優(yōu)先考慮”、“重整投資人資產(chǎn)總金額不低于200億元”、“有意向參與力帆重整的投資人,需另繳納保證金5000萬(wàn)元”。

主營(yíng)業(yè)務(wù)枯竭,融資能力喪失,負(fù)債纏身,股票披星戴帽,如果不能順利重組,力帆恐怕以后再無(wú)翻身機(jī)會(huì)。此時(shí)開出的招募條件,滿滿的優(yōu)越感來(lái)自于何處?

無(wú)獨(dú)有偶,就在9月2日,*ST眾泰披露控股股東鐵牛集團(tuán)被法院裁定受理破產(chǎn)重整。眾泰也成為繼力帆之后,今年第二家申請(qǐng)破產(chǎn)重整的汽車公司。

眾泰汽車,這家打著“十萬(wàn)元買卡宴不是夢(mèng)!”的奇葩造車?yán)砟钭呱辖輳降脑燔嚻髽I(yè),曾經(jīng)在“茹毛飲血”的造車叢林里,成為短期的投機(jī)贏家,最高峰時(shí)曾在2016年銷量達(dá)到33.31萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)50%,進(jìn)入當(dāng)年中國(guó)汽車品牌銷量前十。

價(jià)值規(guī)律可能會(huì)遲到,但是永遠(yuǎn)不會(huì)缺席。

市場(chǎng)對(duì)機(jī)會(huì)主義者的懲罰,毫不手軟。從2017年開始,眾泰走上下坡路。2017-2019年,眾泰銷量逐年下滑至31萬(wàn)輛、23萬(wàn)輛和15.3萬(wàn)輛,今年上半年,眾泰跌至1417輛,已經(jīng)徹底走向了至暗之時(shí)。

產(chǎn)品邊緣化,到失去自身造血能力,再到負(fù)債欠薪,進(jìn)一步演變成無(wú)錢造車無(wú)車可賣,影響到日常經(jīng)營(yíng),導(dǎo)致危機(jī)集中爆發(fā),最終高樓垮塌成一片瓦礫。2020年以來(lái),這已經(jīng)不是某一兩家車企獨(dú)有的現(xiàn)狀,至少有十幾家車企正在循著這樣的軌跡,滑向深淵。

這無(wú)疑是各地政府所不愿看到的結(jié)果。要知道,這些車企早已跟政府有著長(zhǎng)期的利益捆綁,他們都是當(dāng)?shù)氐腉DP大戶,一個(gè)主機(jī)廠上游有上百家一級(jí)供應(yīng)商,數(shù)百家二級(jí)供應(yīng)商,帶動(dòng)的就業(yè)能力是所有民用產(chǎn)業(yè)中最強(qiáng)的。國(guó)家在2018年和2020年提出的“六穩(wěn)”和“六!敝校氨>蜆I(yè)”都位居首位,所以無(wú)論如何,這些車企不能倒下。

譬如此前被央視報(bào)道燒光了84億的拜騰汽車,最近有消息說(shuō)又卷土重來(lái)了,拜騰汽車已經(jīng)申請(qǐng)注冊(cè)成立新科技公司,命名為"盛騰",新科技公司擬融資20億元加速量產(chǎn)M-Byte,而白衣騎士據(jù)說(shuō)是一汽集團(tuán)。

與其他新造車企業(yè)有所不同的是,此前的管理人畢?岛痛骼讓(duì)于拜騰的打造,都選擇了高舉高打的模式,最終敗在了資金使用不當(dāng)上。知情人士透露,高舉高打的模式為拜騰汽車創(chuàng)造了被重組的價(jià)值,最核心價(jià)值體現(xiàn)在拜騰M-Byte的車型、車型平臺(tái)和制造工廠。

根據(jù)重組方案,除M-Byte之外,拜騰汽車南京工廠還將生產(chǎn)紅旗代號(hào)為“EQ320”的純電動(dòng)車。按照一汽集團(tuán)投資拜騰B輪的約定,拜騰南京工廠15萬(wàn)輛年產(chǎn)能中,將有5萬(wàn)輛用于生產(chǎn)紅旗EQ320。"拜騰汽車準(zhǔn)備今年9月全速重啟"。

事實(shí)上,不止一汽集團(tuán),早在今年5月前后,傳聞寶能和吉利控股等公司都到南京工廠考察過(guò)拜騰,并與南京開發(fā)區(qū)談過(guò)拜騰汽車的收購(gòu)事宜,但最終因?yàn)槭召?gòu)條件未談妥而作罷。

而在力帆尋求重整投資人方面,外界也傳出白衣騎士可能會(huì)是吉利控股。

洪觀 | 沉船、困獸和白衣騎士

最近幾年,吉利在收購(gòu)之路上屢屢出手,已經(jīng)形成了豐富的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)。如果能夠得到本土領(lǐng)軍企業(yè)吉利的介入,對(duì)于重慶當(dāng)?shù)卣,?dāng)然是求之不得的好事。但一個(gè)價(jià)值匱乏的燙手山芋,加上一堆苛刻的招募條件,吉利有何接手理由呢?

正如獨(dú)立汽車分析師鐘師給出的看法:“像吉利這樣的整車企業(yè),去任何一個(gè)地方建一個(gè)新廠,當(dāng)?shù)囟紩?huì)上趕著給出許多優(yōu)惠條件貸款建廠房等,所以要看重組企業(yè)的當(dāng)?shù)卣o出的投資環(huán)境是否足夠吸引人,是否在省內(nèi)給出未來(lái)產(chǎn)品的出路和優(yōu)惠政策!辩妿熣J(rèn)為,重組談判最終可能變成兩個(gè)當(dāng)?shù)卣g的談判。

俠之大者,為國(guó)接盤。曾幾何時(shí),會(huì)不會(huì)到了要為好名聲做一名白衣騎士的時(shí)刻?

-END-關(guān)注BUSINESS CARS


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