從驚艷業(yè)界到“被破產(chǎn)”,華晨汽車還能翻身嗎?
深陷千億債務(wù)泥淖的華晨汽車集團(tuán)這回面臨著“被破產(chǎn)”,申請(qǐng)者正是它的合作伙伴兼?zhèn)鶛?quán)人,一家汽車沖壓模具研產(chǎn)商——格致科技。
不知道一手打造了華晨汽車王國(guó)、卻也因?yàn)槿A晨而被迫出走美國(guó)的仰融聽聞此消息后,心情到底有多么復(fù)雜。
出讓華晨寶馬股份,自主銷量直線下滑,工廠停工員工降薪,10億元債券無(wú)法兌付,作為第一家在美國(guó)紐約交易所上市的中國(guó)國(guó)有企業(yè)概念股,華晨汽車昔日有多么風(fēng)光,現(xiàn)在就有多么狼狽。
過(guò)去數(shù)年,華晨汽車全靠華晨寶馬一家合資公司硬撐,但如今,眼看就要撐不下去了。16條被執(zhí)行信息,千億巨資債務(wù),讓窘迫的華晨汽車走投無(wú)路。
事實(shí)證明,再?gòu)?qiáng)大的神隊(duì)友,也扶不起阿斗。
說(shuō)到華晨汽車,很多人都不知道,它是國(guó)內(nèi)最早去華爾街融資的國(guó)內(nèi)企業(yè)。
華晨汽車的前身是金杯汽車股份有限公司,成立于1988年。1992年,金杯汽車股東之一的仰融注冊(cè)成立了華晨中國(guó),控制了金杯汽車51%的股份。
就在這一年的10月9日,美國(guó)紐約交易所,華晨汽車以16美元的IPO價(jià)格發(fā)行500萬(wàn)股,籌集資金8000萬(wàn)美元,成為第一家中國(guó)國(guó)有企業(yè)概念股,也創(chuàng)造了中國(guó)國(guó)有企業(yè)海外融資第一案例。
1995年,華晨中國(guó)徹底接手了金杯汽車的管理權(quán)。金杯客車也不負(fù)眾望,從1997年開始在輕型客車領(lǐng)域產(chǎn)銷量連續(xù)六年位居全國(guó)第一。
2000年,“中華”品牌轎車開始亮相,驚艷一時(shí)。更讓人大跌眼鏡的是,次年,德國(guó)豪華汽車制造商寶馬汽車選擇了與華晨汽車建立合資關(guān)系。
這時(shí)候的華晨汽車,手握金杯、中華、華晨寶馬三張王牌,在商用車與乘用車領(lǐng)域雙線并進(jìn),一時(shí)風(fēng)頭無(wú)倆。
但就是這么一家曾在商乘兩大領(lǐng)域大獲成功的國(guó)有車企,如今卻面臨“被破產(chǎn)”。
日前,格致汽車科技股份有限公司向遼寧省沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)華晨汽車集團(tuán)破產(chǎn)重整。
格致科技是什么來(lái)頭?一家汽車沖壓模具研產(chǎn)商,主要從事汽車沖壓模具的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及銷售,為全球范圍內(nèi)的汽車整車廠及零部件制造商提供汽車沖壓模具的定制化服務(wù),也是華晨汽車一直以來(lái)的合作伙伴。
業(yè)內(nèi)人士猜測(cè),格致科技與華晨汽車之間可能存在資金糾紛,逼得格致科技出此下策。
華晨汽車的股東為遼寧省政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)和遼寧省社會(huì)保障基金理事會(huì),兩者分別持股80%和20%,也就是說(shuō),華晨汽車是不折不扣的“國(guó)”字號(hào)。
但是放眼全國(guó)所有“國(guó)”字號(hào)車企,再?zèng)]有哪家企業(yè)有華晨汽車這么狼狽。
華晨汽車面臨“被破產(chǎn)”并非空穴來(lái)風(fēng),而是早有端倪。早在11月3日,彭博社就曾報(bào)道遼寧省政府考慮對(duì)華晨汽車進(jìn)行司法重整,以解決債務(wù)問(wèn)題。不過(guò)該傳聞并未得到官方證實(shí)。
都是債務(wù)惹的禍。
華晨汽車到底背負(fù)多少債務(wù)呢?其2020年債券半年報(bào)顯示,集團(tuán)總負(fù)債1328.44億元,扣除商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)后,資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%(國(guó)內(nèi)車企負(fù)債率大多在60%以下),期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為326.77億元。而到今年一季度為止,華晨汽車總資產(chǎn)達(dá)1700億元,應(yīng)該不存在資不抵債的情況。
但是,就在10月底,華晨集團(tuán)被曝未能按期兌付私募債券“17華汽05”,債券余額為10億元,由于發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約,華晨旗下所有債券都將停牌。
區(qū)區(qū)10億,華晨汽車都拿不出來(lái)了,由此可見其財(cái)務(wù)有多困難。
不僅如此,多個(gè)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)還將華晨主體信用等級(jí)由AA-下調(diào)至BBB,評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。另?yè)?jù)企查查資料顯示,華晨汽車目前共有16條被執(zhí)行信息,最大標(biāo)的金額達(dá)到2.08億元,16條執(zhí)行標(biāo)的金額合計(jì)約3.89億元,存在高風(fēng)險(xiǎn)。
由此可見,華晨汽車被汽車沖壓模具研產(chǎn)商申請(qǐng)破產(chǎn)重整并非偶然事件,而是千億巨額債務(wù)下的一個(gè)必然結(jié)果。
華晨汽車之所以爆出這么大的雷,完全是因?yàn)樽灾靼鍓K太疲弱,自身造血能力嚴(yán)重不足。
當(dāng)前的幾家國(guó)有汽車企業(yè),除了自力更生奮發(fā)圖強(qiáng)的長(zhǎng)安汽車,其他車企都存在合資強(qiáng)自主弱的問(wèn)題,而華晨汽車是其中的“佼佼者”。
隨著寶馬3系、5系以及寶馬X1的陸續(xù)國(guó)產(chǎn),華晨寶馬完全成為華晨汽車的利潤(rùn)奶牛,2011年至2018年每年貢獻(xiàn)的利潤(rùn)額為17-55億元,凈利潤(rùn)占比高達(dá)94.9%至119.6%。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2015-2019年五年間,來(lái)自華晨寶馬的利潤(rùn)貢獻(xiàn)分別達(dá)38.23億元、39.93億元、52.33億元、62.45億元及76.26億元,累計(jì)達(dá)到269億元。而華晨汽車之所以能夠維持經(jīng)營(yíng),完全靠華晨寶馬這家合資公司支撐。
曾名聲在外的中華品牌,隨著產(chǎn)品矩陣不斷縮小,銷量越來(lái)越低,虧損額度卻不斷擴(kuò)大。
2019年,華晨中華的累計(jì)銷量為25119輛,同比下滑66.5%;金杯也只銷售4.1萬(wàn)輛,同比大跌82.36%。
2020年的突發(fā)疫情讓華晨汽車雪上加霜。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù),今年1-9月華晨中華累計(jì)銷量?jī)H為3870輛。華晨雷諾上半年也只銷售了11733輛輕型客車及MPV,同比下降42.0%。
2015-2019年五年間,雖然華晨寶馬總共貢獻(xiàn)了269億元的利潤(rùn),但自主板塊不僅耗光了這269億元,還創(chuàng)造了34.84億元的虧損額。
這樣的自主板塊,簡(jiǎn)直是“豬隊(duì)友”。
雖然寶馬也在積極幫扶華晨汽車,今年7月為華晨送來(lái)了500億元零部件采購(gòu)訂單,8月又從德國(guó)抽調(diào)了20名寶馬專家入駐華晨中國(guó)提升業(yè)務(wù)水平,但華晨汽車依然是扶不起的阿斗,被千億債務(wù)壓得逼近崩潰邊緣。
很多人都心存疑問(wèn):華晨汽車還能翻身嗎?
身為國(guó)有企業(yè),華晨汽車肯定不會(huì)那么容易走到破產(chǎn)這一步,但改革重組不可避免。
2018年10月,華晨與寶馬達(dá)成協(xié)議,以36億歐元轉(zhuǎn)讓華晨寶馬25%的股份給后者,這也意味著華晨將喪失對(duì)華晨寶馬的控制權(quán),華晨寶馬貢獻(xiàn)的利潤(rùn)也將大大縮減。
公開資料顯示,截至今年10月,華晨汽車?yán)塾?jì)發(fā)行債券34只,存續(xù)債14只,存續(xù)債余額共162億元。從到期分布看,華晨汽車到期及回售壓力集中在2021年、2022年,債券到期及回售規(guī)模分別為65億元、92億元,涉及債券分別為4只、8只。也就是說(shuō),華晨汽車明年的壓力會(huì)更大。
作為累贅的自主板塊,必須動(dòng)刀。
毫不客氣地說(shuō),在與寶馬合資19年來(lái),華晨汽車雖然也曾換來(lái)一星半點(diǎn)的技術(shù),但自己實(shí)在太不爭(zhēng)氣。
華晨汽車引進(jìn)了寶馬的發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)線之后,并未在底盤、發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱以及智能化、新能源等領(lǐng)域做大力研發(fā),始終缺乏自主研發(fā)能力,整個(gè)華晨系缺乏核心技術(shù)支撐,這也是中華、金杯品牌走向衰微的原因。
前華晨集團(tuán)掌舵人祁玉民曾說(shuō):“我夢(mèng)想有一個(gè)產(chǎn)品,它的底盤是保時(shí)捷調(diào)校的;它的造型、內(nèi)外飾是意大利搞的;它的發(fā)動(dòng)機(jī)是和寶馬合作的。三大資源一整合,是不是一個(gè)好車就出來(lái)了?”
從這句話可以看出,祁玉民崇尚“拿來(lái)主義”,根本不注重自主研發(fā),這也導(dǎo)致華晨汽車自主板塊沒落的原因。
如今,長(zhǎng)安、廣汽、上汽、一汽的自主板塊各有亮點(diǎn),吉利有CMA平臺(tái),長(zhǎng)安汽車自主研發(fā)出藍(lán)鯨發(fā)動(dòng)機(jī),而華晨什么都沒有。自主研發(fā)技術(shù)需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期,華晨現(xiàn)在再發(fā)力已經(jīng)太遲,市場(chǎng)不會(huì)有足夠的耐心等待華晨洗心革面,身負(fù)千億巨債的華晨也沒有足夠的研發(fā)費(fèi)用。
既然加法做不了,華晨汽車可以做減法,比如剝離自主板塊業(yè)務(wù),學(xué)學(xué)力帆,給中華和金杯找個(gè)實(shí)力強(qiáng)大的好東家,不失為一個(gè)多贏的選擇。只是不知道現(xiàn)任掌門人閻秉哲有沒有這份果敢和魄力呢?
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