新能源汽車是個(gè)極為燒錢的行業(yè),但似乎從來(lái)不缺資本的“追逐”。比如截至2020年上半年蔚來(lái)、小鵬、理想三家新造車勢(shì)力,共融資了889億;近日恒大汽車為僅占比1．18%的汽車業(yè)務(wù)引入了260億港元的戰(zhàn)投;威馬汽車成立至今,經(jīng)歷了12次增資達(dá)300億元,近期又準(zhǔn)備科創(chuàng)板上市。

1月29日,上海監(jiān)督局發(fā)布公告稱,威馬汽車已具備輔導(dǎo)驗(yàn)收及科創(chuàng)板上市申請(qǐng)條件,即將受理其遞交的申報(bào)材料。如上市過(guò)程順利進(jìn)行,威馬汽車有望成為科創(chuàng)板造車新勢(shì)力第一股。

同時(shí)準(zhǔn)備在科創(chuàng)板掛牌的造車企業(yè)還包括零跑、天際、哪吒、愛(ài)馳以及恒大汽車等,但就進(jìn)展速度而言,威馬汽車似乎搶先了一步。

/ 01 /

搶占科創(chuàng)板“第一股”

加入行業(yè)競(jìng)速賽

新能源汽車行業(yè)經(jīng)過(guò)近幾年的洗牌之后,近期迎來(lái)了好光景。2020年11月,國(guó)務(wù)院辦公廳正式發(fā)布了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》。根據(jù)《規(guī)劃》,到2025年,新能源汽車新車銷售量要達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。按照2019年2577萬(wàn)輛的汽車銷售規(guī)模計(jì)算,2025年新能源汽車的銷量將超過(guò)500萬(wàn)輛,是目前的4-5倍。

基于行業(yè)政策的落地、新能源汽車概念股效應(yīng),已在美股上市的造車新勢(shì)力企業(yè)股價(jià)持續(xù)向好,市值陸續(xù)超過(guò)諸多傳統(tǒng)車企。2021年以來(lái),特斯拉市值超過(guò)8000億美元,蔚來(lái)、小鵬、理想三家合計(jì)市值達(dá)1600．7億美元。

早期,憑借在仲伯之間的實(shí)力與規(guī)模,業(yè)內(nèi)將蔚來(lái)、小鵬、理想和威馬稱為造車新勢(shì)力“四小龍”。但當(dāng)其他三家已經(jīng)在美股嘗到新能源汽車板塊的資本紅利,股價(jià)、市值一路飆漲時(shí),威馬汽車還在努力爭(zhēng)取科創(chuàng)板。在擁抱資本市場(chǎng)的速度上,威馬汽車落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一步。

但如今,情況又有了新的反轉(zhuǎn)。市場(chǎng)中有眾多聲音稱,威馬汽車沒(méi)有選擇美股上市,而是在2021年開(kāi)局之時(shí)有望成為科創(chuàng)板“第一股”,或許能夠迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇�！暗顷懣苿�(chuàng)板,意味著可以快速獲得資金支持,為企業(yè)爭(zhēng)取更多時(shí)間和發(fā)展空間。如果以整車第一股的身份進(jìn)入科創(chuàng)板的話,可以享受更充足的資金,對(duì)短期股價(jià)有正面影響�！背寺�(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)近日接受媒體采訪時(shí)表示。

如果說(shuō)2019-2020年是新能源汽車的元年,那么2021年的將是“半決戰(zhàn)之年”。目前的新能源汽車市場(chǎng)中,除了有實(shí)力派選手特斯拉,造車新勢(shì)力蔚來(lái)、小鵬和理想外,奔馳、寶馬和奧迪等傳統(tǒng)車企也正在加速搶灘市場(chǎng)。同時(shí),阿里、蘋(píng)果、百度等科技公司造車也從傳聞變成了現(xiàn)實(shí),這讓新能源汽車戰(zhàn)事再次升級(jí)。

1月11日,小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬在社交平臺(tái)上表示,“據(jù)我了解今年(2021年)大概有數(shù)家科技企業(yè)可能會(huì)成為不同模式的造車新勢(shì)力,這對(duì)智能汽車市場(chǎng)和新的移動(dòng)生態(tài)真正的到來(lái),會(huì)產(chǎn)生非常正面的加速影響�！�

在新能源汽車的上半場(chǎng),量產(chǎn)、技術(shù)之爭(zhēng)已近尾聲,下半場(chǎng)資本、生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒗�開(kāi)帷幕。全聯(lián)車商投資總裁曹鶴在去年底接受媒體采訪時(shí)表示,四年前說(shuō)造車新勢(shì)力5年內(nèi)能留下三家就不錯(cuò)了,現(xiàn)在因?yàn)樘厮估�的高歌猛進(jìn),時(shí)間又壓縮一年。而類似于威馬汽車這樣處于行業(yè)第二梯隊(duì)的企業(yè),既有第一梯隊(duì)新造車勢(shì)力的擠壓,又有來(lái)自傳統(tǒng)車企的沖擊,面臨的壓力會(huì)更大。而威馬汽車選擇此時(shí)間段上市,或許也是為了增添科創(chuàng)板羽翼,盡快進(jìn)入下一個(gè)發(fā)展循環(huán)。

新能源汽車量產(chǎn)需要龐大的資金支持,這幾乎已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。早在2018年就有媒體報(bào)道稱,特斯拉平均每分鐘需要消耗6500美元。也正是因?yàn)橘Y金壓力龐大,此前多個(gè)玩家因?yàn)橘Y金鏈斷裂而倒下。

比如,2020年6月末,拜騰汽車傳出了要暫停中國(guó)區(qū)全部業(yè)務(wù)的消息,同時(shí)北美和德國(guó)辦公室也啟動(dòng)破產(chǎn)申請(qǐng)程序。

同月,博郡汽車宣告造車失敗,全員待崗,每月僅發(fā)放生活費(fèi)。

7月,含著“金鑰匙”出生的長(zhǎng)安汽車也被曝出開(kāi)始公開(kāi)招募投資人,進(jìn)行破產(chǎn)重組。

2020年中旬,資本市場(chǎng)一度錢荒,但對(duì)于又要持續(xù)發(fā)力技術(shù)研發(fā),又要加強(qiáng)市場(chǎng)布局的新能源汽車企業(yè)來(lái)說(shuō),源源不斷的資金卻是剛性需求。尤其是年均虧損額達(dá)30億元的威馬汽車,能否找到長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源,將成為決定其下個(gè)階段生死存亡的關(guān)鍵。登陸科創(chuàng)板,威馬汽車或有望在穩(wěn)定的資金輸入下,通過(guò)時(shí)間換空間提高交付量。

/ 02 /

連年虧損

增收不增利

作為造車新勢(shì)力中還算知名的一家,威馬汽車成立以來(lái)吸引了包括“國(guó)家隊(duì)”基金、頂級(jí)VC/PE、產(chǎn)業(yè)型投資方和互聯(lián)網(wǎng)巨頭等多元資本的投資。

公司受到資本青睞的原因之一,在于其自建工廠的發(fā)展路線。2017年,威馬汽車在溫州建設(shè)了自己的生產(chǎn)基地。2018年1月,威馬汽車控股中順汽車控股有限公司,順利拿到了生產(chǎn)資質(zhì)。威馬汽車創(chuàng)始人沈暉曾表示,他對(duì)美國(guó)電動(dòng)車四大天王都很熟悉,三家代工的都已經(jīng)失敗了,只有自建工廠的特斯拉還活著,并且越做越大。

但手握諸多優(yōu)勢(shì)的威馬汽車,在2020年總體銷量上卻進(jìn)展緩慢,并滑出了造車新勢(shì)力前三名的排位。

查看公開(kāi)消息,2019年,國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力全年累計(jì)銷量排名前三的企業(yè)分別是蔚來(lái)、威馬和小鵬,銷量分別為2萬(wàn)輛、1．68萬(wàn)輛和1．66萬(wàn)輛,威馬汽車位列第二。

但轉(zhuǎn)眼到了2020年,在全年累計(jì)銷售量上,威馬汽車并沒(méi)有守住前三名的位置,滑到了第四位,銷量為2．25萬(wàn)輛。而蔚來(lái)全年銷量為4．37萬(wàn)輛,小鵬汽車為2．7萬(wàn)輛,理想趕超了威馬汽車,銷售了3．26萬(wàn)輛。

數(shù)據(jù)來(lái)源:公開(kāi)消息

同時(shí)在凈利潤(rùn)方面,威馬汽車也低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。威馬汽車在輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告中披露,2017-2019年以及2020年1至9月,分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1487．17萬(wàn)元、7．2億元、17．8億元以及16．8億元;分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-16．96億元、-24．53億元、-36．08億元以及-36．49億元。四年虧損超百億。

數(shù)據(jù)來(lái)源:威馬汽車輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2020年1至9月,蔚來(lái)、理想、小鵬分別虧損41．19億元、1．07億元、11．49億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源:財(cái)報(bào)

自身的產(chǎn)品定位,也一定程度上影響了威馬汽車的銷量。

沈暉曾說(shuō)過(guò),威馬的產(chǎn)品定位在中等市場(chǎng),價(jià)格主要在15萬(wàn)-25萬(wàn)元區(qū)間。所以當(dāng)特斯拉、蔚來(lái)在一線消費(fèi)市場(chǎng)打拼的時(shí)候,威馬汽車推出了威馬EX5,在下沉市場(chǎng)攻城略地。

但在一些業(yè)內(nèi)人看來(lái),威馬汽車做平價(jià)市場(chǎng)也并沒(méi)有那么容易,存在太多的勁敵。比如大眾、廣汽、比亞迪、長(zhǎng)城等傳統(tǒng)車企也在做15萬(wàn)-25萬(wàn)元區(qū)間的車輛,而這些車企,品牌度更高,在這個(gè)價(jià)位多投入產(chǎn)能并不是難事。同時(shí),威馬EX5的安全性曾受到一定質(zhì)疑。2020年9月份下旬開(kāi)始,40天內(nèi)威馬EX5接連發(fā)生了四起自燃事件。

2020年5月,威馬汽車也提高段位推出了定價(jià)28．88萬(wàn)元的威馬EX6,但彼時(shí)蔚來(lái)們的產(chǎn)品已成氣候,威馬EX6的銷售不盡如人意,5個(gè)月僅賣出259臺(tái)。

同時(shí),威馬汽車的定位是“智能汽車頭號(hào)實(shí)力派”,在其智能化的技術(shù)上,與百度Apollo深度綁定。但近日百度宣布正式以整車制造商的身份進(jìn)軍汽車行業(yè)。那么當(dāng)百度智能汽車上市后,搭載百度系統(tǒng)的威馬汽車,在智能化的競(jìng)爭(zhēng)力上是否會(huì)受到?jīng)_擊?據(jù)悉,百度在對(duì)威馬汽車投資時(shí)還簽署了競(jìng)業(yè)條款,即威馬汽車不能自己做自動(dòng)駕駛,而是用百度的Apollo自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。與此同時(shí),蔚來(lái)、小鵬等正在研發(fā)自己的智能系統(tǒng)。理想CTO王凱表示,到2021年上半年,理想的自動(dòng)駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模會(huì)擴(kuò)大3倍。

威馬汽車如果成為科創(chuàng)板造車新勢(shì)力第一股,或許能一定程度上提升自身品牌的影響力,獲得更多資金和更大關(guān)注。但同樣在上市后,其銷售量和市場(chǎng)定位等相關(guān)問(wèn)題,也會(huì)被投資者拿著放大鏡品頭論足。