3月29日晚，比亞迪披露2020年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1565．98億元，同比增長(zhǎng)22．59％。公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42．34億元，同比增長(zhǎng)162．27％；扣非歸母凈利潤(rùn)為29．54億元，同比猛增1181．5％，刷新了上市以來(lái)的最高紀(jì)錄。

然而，對(duì)于比亞迪業(yè)績(jī)報(bào)喜，股市的反響并沒(méi)有大家預(yù)想中的那么熱烈。截至發(fā)稿，比亞迪股價(jià)報(bào)170．40元每股。

汽車(chē)業(yè)務(wù)收入達(dá)839．93億元，增速23％

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，比亞迪業(yè)務(wù)主要包括新能源汽車(chē)及傳統(tǒng)燃油汽車(chē)在內(nèi)的汽車(chē)業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)等。其中，在汽車(chē)業(yè)務(wù)上，2020年比亞迪汽車(chē)和相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品的收入約為839．93億元，占比53．64％，同比增長(zhǎng)22．59％。

去年比亞迪汽車(chē)業(yè)務(wù)表現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的背后，其實(shí)有著多重原因。首先在乘用車(chē)方面，2020年比亞迪先后推出了多款旗艦車(chē)型，包括全新旗艦轎車(chē)“漢”、改款旗艦SUV“唐”及宋Plus。

其中“漢”作為全球首款搭載刀片電池的純電動(dòng)車(chē)型，因其安全性、長(zhǎng)壽命、長(zhǎng)續(xù)航、高強(qiáng)度、高功率以及超低溫性等特點(diǎn)，自去年7月上市后銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。據(jù)悉，2020年漢EV累計(jì)銷(xiāo)量為40，556輛，2021年1月售出1．2萬(wàn)輛，連續(xù)三個(gè)月單月銷(xiāo)量破萬(wàn)。

值得注意的是，2020年比亞迪純電動(dòng)汽車(chē)和新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量均有所下滑。2020年比亞迪純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量為13．10萬(wàn)輛，同比下降11．02％％；新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為18．97萬(wàn)輛，同比下降17．35％。2020年全年累計(jì)裝機(jī)總量約為12．598GWh。

而在燃油車(chē)業(yè)務(wù)上，宋Plus作為首款搭載比亞迪全新一代1．5Ti高功率動(dòng)力總成的車(chē)型，上市以來(lái)也廣受市場(chǎng)好評(píng)，助力宋系列產(chǎn)品持續(xù)熱銷(xiāo)，帶動(dòng)集團(tuán)燃油車(chē)業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪宋家族2020全年銷(xiāo)售204，921輛，累計(jì)銷(xiāo)量突破85萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15．7％。而2020年比亞迪燃油汽車(chē)總銷(xiāo)量為237，283輛，同比增長(zhǎng)2．32％。

在商用車(chē)方面，比亞迪也在積極拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。2020年，通過(guò)拓展下沉市場(chǎng)、完善服務(wù)模式等策略，比亞迪在國(guó)內(nèi)不僅進(jìn)入了包括承德、鎮(zhèn)江、宜昌、永州等在內(nèi)的眾多城市，同時(shí)也深化了深圳、廣州、長(zhǎng)沙、天津等地區(qū)的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。在海外，完成了向英國(guó)、瑞典、德國(guó)等國(guó)家訂單的交付。其中，在歐洲市場(chǎng)，比亞迪純電動(dòng)巴士市場(chǎng)份額已經(jīng)超20％。

此外，比亞迪與滴滴出行聯(lián)合打造的全球首款定制網(wǎng)約車(chē)D1已于去年11月發(fā)布。D1是比亞迪和滴滴出行憑借雙方在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域和共享出行領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，基于滴滴出行平臺(tái)上5．5億乘客、大量司機(jī)的需求和出行數(shù)據(jù)打造的智能共享出行新物種，全面貼合網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)人群的獨(dú)特需求。

據(jù)官方介紹，作為網(wǎng)約車(chē)專(zhuān)用車(chē)，D1在設(shè)計(jì)上更加貼近司機(jī)和乘客的使用需求，在銷(xiāo)售方式上也采取按里程付費(fèi)方式，滴滴官方曾形容為像“交電費(fèi)”一樣為整個(gè)上游產(chǎn)業(yè)鏈為能源服務(wù)商服務(wù)。目前，滴滴D1在長(zhǎng)沙、寧波、廈門(mén)等地均已開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。近日，面向網(wǎng)約車(chē)駕駛員，比亞迪D1也已開(kāi)始銷(xiāo)售，據(jù)悉綜合補(bǔ)貼后售價(jià)為15．18萬(wàn)元。

多元業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，2021年有望實(shí)現(xiàn)量利齊升

據(jù)財(cái)報(bào)披露，比亞迪2020年研發(fā)投入金額高達(dá)85．56億元，其積累的技術(shù)和產(chǎn)品有望迎來(lái)爆發(fā)期。通過(guò)刀片電池和DM－i超級(jí)混動(dòng)的技術(shù)創(chuàng)新，比亞迪正加速新能源汽車(chē)與燃油車(chē)平價(jià)時(shí)代的到來(lái)，推動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)全面電動(dòng)化發(fā)展。

今年初，比亞迪推出了插混家族全新物種——DM－i超級(jí)混動(dòng)，同時(shí)也一舉推出了三款搭載該技術(shù)的車(chē)型，包括秦PLUS DM－i、宋PLUS DM－i、唐DMi。DM－i超級(jí)混動(dòng)搭載超級(jí)電混系統(tǒng)，是以電為主的混動(dòng)技術(shù)，帶給消費(fèi)者超低油耗、靜謐平順、卓越動(dòng)力的用車(chē)體驗(yàn)，虧電油耗低至3．8L／百公里，可油可電綜合續(xù)航里程突破1，200公里，百公里加速比同級(jí)別燃油車(chē)快2－3秒，其售價(jià)更是直指同級(jí)別燃油車(chē)。

2021年3月份，比亞迪第四代插混DM－i車(chē)型陸續(xù)上市，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，且有進(jìn)一步上行趨勢(shì)。根據(jù)工信部的公告數(shù)據(jù)，年內(nèi)比亞迪仍有更多車(chē)型上市，包括DM－i類(lèi)混動(dòng)車(chē)、刀片電池類(lèi)純電e平臺(tái)車(chē)型等，目前處在明確車(chē)型上行周期。

刀片電池的發(fā)布與應(yīng)用，也將成為比亞迪子公司弗迪電池加速推進(jìn)電池外供的重要起點(diǎn)。據(jù)了解，全球已有多家車(chē)企與弗迪電池洽談合作，擬展開(kāi)基于刀片電池技術(shù)的合作方案。要知道，電池在新能源零部件中的成本占比已經(jīng)達(dá)到了42％。

在汽車(chē)智能化方面，比亞迪也完成了對(duì)車(chē)規(guī)級(jí)芯片廠商地平線的戰(zhàn)略投資，產(chǎn)業(yè)投資再下一城。比亞迪將依靠自身在芯片和智能化技術(shù)積淀，與地平線領(lǐng)先的人工智能芯片、算法，相互合作，共同推進(jìn)技術(shù)研發(fā)層面的縱深探索。

此外，作為比亞迪2020年的另一亮點(diǎn)，去年，估值已超百億元的比亞迪半導(dǎo)體完成了內(nèi)部重組、引入戰(zhàn)略投資者及股份改制等相關(guān)工作，預(yù)計(jì)將于2021年內(nèi)申報(bào)上市，前景極富想象空間。

基于上述布局，對(duì)于集團(tuán)2021年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，比亞迪也進(jìn)行了積極預(yù)測(cè)，認(rèn)為2021年有望實(shí)現(xiàn)量利齊升。其中第一季度，受益于新能源汽車(chē)行業(yè)景氣度的上升，比亞迪預(yù)計(jì)集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)為2億－3億元，同比增長(zhǎng)77．56％ －166．34％。

依托于業(yè)界領(lǐng)先的研發(fā)和制造實(shí)力、多元的產(chǎn)品組合等，比亞迪表示，公司業(yè)務(wù)已邁入新一輪的高速成長(zhǎng)周期。公司未來(lái)將繼續(xù)積極拓展業(yè)務(wù)范圍，開(kāi)拓汽車(chē)電子、智能硬件產(chǎn)品等領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)繼續(xù)開(kāi)拓其他OEM客戶，推動(dòng)集團(tuán)手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。未來(lái)，在產(chǎn)業(yè)、政策等多維共振下，比亞迪還將獲得更長(zhǎng)足的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)此，中信證券、安信證券等今日也紛紛發(fā)布研報(bào)，維持比亞迪“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

來(lái)源：蓋世汽車(chē)