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“這是新能源大爆炸的第294篇原創(chuàng)文章”

投資的時候，我們需要在一個公司預期最好的時候去買它，還是預期最差的時候下手呢？

01 選擇預期最好or最差？

對于上面的問題，投資理念不同，選擇自然也不同，但如果從安全的角度出發(fā)，選擇在一個公司預期最差的時候下手，比在它預期最好的時候，要更安全。 道理也非常簡單，走勢都是提前于市場預期的，市場對一個公司預期最好的時候，股價也已經(jīng)處于高位；市場對公司預期最糟的時候，也早已經(jīng)反映在股價里了， 必然是跌跌不休的走勢。

當然了，市場的不確定性就在于，即使這樣的情況下，也會存在兩種可能的情況： 第一種，高了，還可以更高；低了，也可以更低。 第二種，預期最美好的公司，走勢充分反應后，往后一旦出現(xiàn)不符合預期，或者任何一點利空，都可能成為暴跌的導火索；預期最糟糕的公司，由于跌無可跌了，任何一點可能的利好，都會讓它劇烈的反彈。

我們該如何去判斷究竟屬于哪種情況呢？ 只能通過基本面去研究，重點把握一點：市場的糟糕預期是外因還是內(nèi)因，如果是外因，那么相對來說，好解決的多，畢竟外因總有散去的時候；內(nèi)因，則涉及到公司經(jīng)營情況的變化，判斷難度很大不說，而且往往都是公司一開始變差，就容易越來越差。

如果屬于外因，那么后續(xù)走勢大概率就是上面說的第二種，很容易反轉(zhuǎn)；如果是內(nèi)因，則走勢很容易是第一種，低了，還可以更低。 對于遭遇外因影響而跌跌不休的公司，往往是一個非常不錯的機會，基本屬于輸時間不輸錢的操作，尤其對于散戶來說，這樣的機會堪稱難得，畢竟，對于散戶來說，最不值錢的就是時間了！ 今天leo就跟大家分享一個，大概率屬于遭遇外部影響導致預期惡化而跌跌不休，但基本面卻沒有看到明顯變化的公司，本身就屬于長期非常值得期待的公司，關鍵公司的管理層屬于很不錯，很靠譜那種。

它就是巨星科技。

02 跌跌不休的原因

過去的4個月內(nèi)，它的走勢非常慘烈：幾乎是一路向下的走勢，在4個月里，竟然沒有一個像樣的反彈，滿眼望去都是各種綠柱子，而且腰斬了還止不住。 雖然過去4個月的走勢，多多少少疊加了大盤比較差的因素，但這樣的走勢，也很容易讓人覺得這就是個垃圾股，其實它非但不是一個垃圾股，反而是一個基本面很扎實，很賺錢的公司。

過去10年，利潤都是逐年攀升的走勢，而且從估值也可以看出來，現(xiàn)在180多億的盤子，動態(tài)市盈率也就12倍，滾動市盈率高一些，但也就16倍。 那么問題來了：為什么公司基本不錯，公司也不算很高，卻走出了如此慘烈的走勢呢？分析下來有幾個原因：

一是，前兩年它大漲了一波，從底部到最高點，最多漲了4倍多，漲多了就回落，也是比較正常的事情，過去半年，很多公司也在經(jīng)歷這個過程。

不過，對于巨星科技來說，這個只能是次要原因，很多公司漲多了回調(diào)是因為太貴了，而巨星的估值并不高，即使前兩年價格處于高位， 最高時PE－TTM，也就30多倍，相對利潤增速而言，一點都不算高。

二是原材料的漲價。公司做各種手工工具，最主要的成本就是原材料，過去一年，上游原材料的大漲價，讓市場擔心它利潤將承受很大的壓力。加上它超過90％的營收來自海外，海運費用的大漲價，也讓市場對它的預期發(fā)生了變化。

三是，地緣政治的沖突引發(fā)市場的擔憂。公司超過一半的營收來自美國，超過20％的營收來自歐洲，地緣沖突不但可能影響公司的業(yè)務，而且這一次沖突也導致了人民幣匯率的大幅度升值，對于出口導向型企業(yè)非常不利。

正是在這種種的悲觀預期之下，它就被市場無情的拋棄了。

03 巨星的機會所在

解鈴還需系鈴人，那么巨星科技能否走好，在基本面不變的情況下，就看這些利空因素能不能消除，乃至消失了，那這些利空因素能消除嗎？ 可能性很大！ 比如第一點，就已經(jīng)基本消除了，從走勢看，它已經(jīng)把2020年到2021年初的大部分漲幅都還回去了，沒有高位的風險了。

原材料的風險，雖然全球依然擔心通脹的風險還將持續(xù)，什么時候能迎來通脹的拐點，說實話，誰也說不準，只能說隨著美聯(lián)儲開始進入加息周期，以及后續(xù)地緣政治沖突結束，供給增加，有望迎來原材料的價格回落。 地緣政治沖突，一眨眼都一個多月了，目前依然沒有看到結束的跡象，但戰(zhàn)爭耗費巨大，誰都拖不起，應該不用太久，就有望迎來初步的和解，戰(zhàn)爭結束將有利于全球通脹的回落。 海運價格和匯率則有望受益于海外對于疫情的躺平后的開工恢復，而有所回落。

當然了，上面這幾點，也只是基于基本邏輯進行推測，最終會怎樣依然存在很大的不確定性，但退一萬步講：即使這些利空因素中短期都不會消除，以公司當前的基本面，當前的估值水平來說，它向下的空間都很有限，越往下，公司就越錯殺。

更不要說，最近美國豁免了352項中國產(chǎn)品的關稅，公司也有幾個產(chǎn)品在列，對于2022年的利潤也會有一定的提升。 總的來說，公司現(xiàn)在不論是基本面，還是賠率，都非常不錯，屬于典型的進可攻退可守的品種。 資本市場里，人們喜歡說“不要浪費任何一次危機的機會”。

于巨星科技而言，它不一定屬于特別大的機會，不會是動不動就好幾倍，甚至十幾倍那種機會，但降低一下預期，它卻是很安全，確定性很足的品種，行情真來了，翻個倍也沒那么困難。 剛進市場的時候，對于這樣的公司leo并沒有很喜歡，但經(jīng)歷了太多市場里的風風雨雨后，這樣的品種卻是最愛之一，確定性足夠強，賠率也不錯的公司，真的不多見！ 要不然，時間的玫瑰，也不會著急在這個比較低的位置清倉．．．．．．

今天就主要說邏輯了，過兩天，咱們再補上它的基本面的分析！

       原文標題 : 腰斬后，它迎來確定性機會