《港灣商業(yè)觀察》王心怡

作為中國汽車經(jīng)銷商集團10強的永達汽車于9月23日發(fā)布了半年報，在疫情反復(fù)的環(huán)境下，永達汽車的收入及毛利均受到較大影響。

展望全年，永達汽車提及了堅定豪華車、二手車、新能源三根增長曲線，推動戰(zhàn)略發(fā)展，在疫情反復(fù)影響下，永達汽車如何穩(wěn)定業(yè)績？

01

上半年業(yè)績下滑

中國永達汽車服務(wù)控股有限公司（以下簡稱“永達汽車”，03669．HK）專注于豪華汽車銷售服務(wù)產(chǎn)業(yè)，代理保時捷、寶馬、奧迪、奔馳、雷克薩斯等多個國際知名豪華汽車品牌，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全國各地，作為在香港主板上市的大型集團企業(yè)，率先在行業(yè)內(nèi)形成學(xué)車、買車、賣車、租車、修車、驗車等完整的汽車銷售服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。

2022年上半年，永達汽車表示由于2022年3月－5月受到新冠疫情的影響，包括代理服務(wù)收入在內(nèi)，公司的綜合收入及綜合毛利分別為319．86億元和36．75億元，較2021年同期分別下降了22．2％及15．1％。

同期永達汽車的凈利潤及擁有人應(yīng)占凈利潤分別為7．03億元和6．73億元，較2021年同期分別下降了43．6％及42．5％。

汽車行業(yè)研究員、黃河科技學(xué)院客座教授張翔向《港灣商業(yè)觀察》表示：“永達汽車的眾多門店都分布在上海，長三角等地，所以疫情對永達汽車造成的影響就體現(xiàn)在了半年報業(yè)績上�！�

永達汽車認為：“2022年上半年，在世紀大疫情引致的全球經(jīng)濟下行及全球化供應(yīng)鏈的斷裂的百年變局下，中國汽車市場雖然遭遇到多地疫情封鎖引起的遠超預(yù)期的下行沖擊，但也迎來國內(nèi)一次最大利好政策組合拳和新能源車產(chǎn)業(yè)鏈公司實現(xiàn)彎道超車的歷史發(fā)展機遇�！�

在新能源汽車領(lǐng)域，2022年上半年，永達汽車的獨立新能源品牌直銷車輛代理銷售數(shù)量為1216臺，較截至2021年同期的785臺增長54．9％；上半年來自獨立新能源品牌直銷車輛代理服務(wù)收入為1960萬元，較去年同期的1160萬元增長69．1％。

永達汽車表示：“將準確把握時機，及時抓住新能源汽車高速增長機遇期，加快加大融入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局，順勢而變，打造新能源汽車銷售服務(wù)新模式，加速布局新能源汽車服務(wù)產(chǎn)業(yè)，強力打造本公司第三增長曲線�！�

與此同時，來勢洶洶的造車新勢力“蔚小理”的銷售網(wǎng)點已然鋪天蓋地。張翔認為：“在新能源領(lǐng)域，“蔚小理”的壓力會遠大于永達汽車，資金方面的穩(wěn)定就是永達汽車的優(yōu)勢。永達汽車與“蔚小理”是兩種不同的商業(yè)模式，永達汽車屬于傳統(tǒng)的經(jīng)銷商，銷售收入主要是通過與車企合作，銷售賣車返點。另外一方面，永達汽車還包括一些金融方面業(yè)務(wù)，如：保險、貸款、汽車維修保養(yǎng)等，這都是永達汽車的收入來源�！拔敌±怼敝饕�是做直銷或新零售，是由車企投資建的店，目前依舊還處虧損狀態(tài)“蔚小理”，如若長期虧損無法實現(xiàn)自我造血，風(fēng)險自然更大�！�

02

豪華車二手車領(lǐng)域業(yè)績警鐘

除堅定新能源汽車發(fā)展外，2022年初永達汽車提及的三根增長曲線還包含豪華車、二手車。永達汽車表示：“2022年上半年本公司業(yè)務(wù)經(jīng)歷了市場的冰與火的雙重考驗，也充分驗證了三根增長曲線拉動本公司未來發(fā)展的總戰(zhàn)略方針的精準和有效性�！�

2022年上半年，永達汽車新車銷量達到76752輛，新車銷售收入為253．99億元，同比下降25．2％。

永達汽車表示：“因上海 、江蘇等區(qū)域內(nèi)企業(yè)受疫情封控管制時間較長導(dǎo)致客戶付款提車 、新車運輸?shù)降曛芷谘娱L ，但我們認為目前只是整個新車銷售周期的向后偏移 ，整體市場向好的消費趨勢并沒有改變 ”

值得注意的是，上半年新車銷售板塊中，豪華品牌新車銷售收入占比達到88．5％。永達汽車表示將進一步持續(xù)鞏固及保持本公司在寶馬和保時捷兩個豪華車品牌的領(lǐng)先地位，鞏固和加強這兩個豪華品牌所創(chuàng)造的強大護城河。

截止三季度，豪華品牌方面業(yè)績并不大理想。在購置稅減半政策下，9月高端消費升級明顯，但梅賽德斯－奔馳和寶馬前三季度在華銷量分別下滑了5％和11．46％。奧迪熱銷車型奧迪A6銷量今年累計銷量為9．2萬輛，同比下滑29％。

《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了永達汽車，詢問公司是否擔心市場沒有想象中理想，帶來的收入單一風(fēng)險？永達汽車并無回應(yīng)。

張翔表示：“豪華品牌銷量好，利潤高，在有代理權(quán)，有資質(zhì)的情況下，豪華品牌收入穩(wěn)定，過高的占比造成單一來源的風(fēng)險較小。并且從新能源轉(zhuǎn)型角度來看，當前豪華品牌，如奔馳、奧迪、寶馬都有在做新能源轉(zhuǎn)型�！�

二手車板塊，據(jù)中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022上半年中國的二手車交易量達到758．52萬輛，同比下降10．07％，永達汽車同樣出現(xiàn)下滑。

永達汽車2022年上半年的二手車交易規(guī)模為31454臺，同比下降5．0％。永達汽車表示：“本公司依托豪華車經(jīng)銷商集團開展二手車業(yè)務(wù)的天然優(yōu)勢，全速推進永達二手車業(yè)務(wù)，作為汽車服務(wù)主業(yè)增長新引擎�！�

即使對全年已有完整規(guī)劃的永達汽車，在二級市場上，以今年走勢觀察，表現(xiàn)并不理想。截止10月21日收盤，永達汽車股價跌幅達54．98％。

9月23日，永達汽車發(fā)布公告稱，2022年9月23日耗資約47．13萬港元回購10萬股股份。根據(jù)購回授權(quán)，本公司分別按最高及最低價每股股份4．80港元及4．65港元購回100，000股股份。就股份購回支付的總購買價（不包括傭金及其他開支）約為471，310港元。所購回股份相當于股東周年大會日期已發(fā)行股份總數(shù)約0．01％及本公告日期已發(fā)行股份總數(shù)約0．01％。

永達汽車表示：“董事會相信，股份購回反映本公司對其業(yè)務(wù)的長遠前景充滿信心。同時，股份購回及其后注銷所購回的股份可提升股份價值，從而改善本公司股東的回報。因此，本公司認為股份購回符合本公司及其股東整體最佳利益。本公司可能根據(jù)市況作進一步股份購回�！保ǜ蹫池斀�(jīng)出品）

       原文標題 : 永達汽車營收凈利潤大幅下滑：股價腰斬過半，如何穩(wěn)固三根增長曲線？