侵權(quán)投訴
訂閱
糾錯(cuò)
加入自媒體

賽目科技赴港IPO:華為持股2.8%

來源 |  新經(jīng)濟(jì)觀察團(tuán)

作者|芳芳

隨著智能駕駛賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,新興科技公司迅速崛起。在不斷探索新技術(shù)、新應(yīng)用的過程中,他們也斬獲資本青睞,開啟IPO旅程。2022年12月30日,專注于智能駕駛仿真技術(shù)的賽目科技正式遞表港交所,擬赴港上市。

這家成立于2014年的創(chuàng)新技術(shù)公司,發(fā)展至今也才八年歷史,但卻吸引了華為等知名企業(yè)以及北京順義、海淀區(qū)國資委等入股,風(fēng)頭無兩。然而,資本為何會(huì)競(jìng)相追逐這家近三年半盈利不足7千萬、毛利率多年連續(xù)下滑的小公司?賽目科技是否名不副實(shí)?招股書有答案。

根據(jù)招股書內(nèi)容,賽目科技主要從事ICV,即智能網(wǎng)聯(lián)汽車測(cè)試產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)和服務(wù)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,僅2022年11月,智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場(chǎng)滲透率已經(jīng)達(dá)到29.56%,發(fā)展態(tài)勢(shì)極其迅猛。

而招股書援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),按2021年收入計(jì),賽目科技已經(jīng)是國內(nèi)第四大ICV仿真測(cè)試平臺(tái),同時(shí)也是國內(nèi)ICV市場(chǎng)前五大公司中唯一一家中國公司,市場(chǎng)份額約在5.9%。

按此推測(cè),賽目科技的成長(zhǎng)速度十分迅速。

但從招股書顯示,公司的營(yíng)收、凈利情況卻并不盡人意。2019年-2022年上半年,賽目科技營(yíng)收分別達(dá)806.6萬元、7120.3萬元、1.07億元及639.8萬元。同期凈利潤(rùn)分別為559.4萬元、5157.9萬元、3757.1萬元和-2578.9萬元。

可以看出,盡管公司營(yíng)收近年來逐年增長(zhǎng),但始終在千萬元量級(jí)徘徊,營(yíng)收規(guī)模并不算大。此外,凈利潤(rùn)情況也自2021年出現(xiàn)較大幅度下滑,2022上半年,公司甚至出現(xiàn)較大幅度的虧損情況。從公司財(cái)務(wù)報(bào)表來看,上半年虧損的主因是賽目科技計(jì)提了大量攤銷及折舊費(fèi)用(638.7萬元),占據(jù)到總成本的84.4%。

成本陡增、業(yè)績(jī)虧損,也導(dǎo)致賽目科技毛利率大幅波動(dòng)。2019-2022上半年,公司毛利率分別為96.9%、72.2%、59.9%、-18.3%。與此同時(shí),公司凈利率也由2019年的69.4%下滑至2021年的35.1%。到了2022年上半年,由于業(yè)績(jī)虧損態(tài)勢(shì)嚴(yán)重,賽目科技凈利潤(rùn)率甚至大幅下探至-403.1%。

對(duì)于毛利下滑一事,公司解釋稱,ICV行業(yè)仍處于早期發(fā)展階段,未來前景具有不確定性,對(duì)后續(xù)業(yè)績(jī)也難以評(píng)估。此外,公司目前營(yíng)收主要來自數(shù)量有限的客戶,截至2022上半年,賽目科技最大客戶收入占比高達(dá)53.1%。這也在一定程度上透露了賽目科技過分依賴大客戶的弊端。

招股書顯示,2022年上半年,公司來自前五大客戶收入占比達(dá)到88.5%,而在更早的2020年,前五大客戶收入甚至占據(jù)了賽目科技總收入的100%。也就是這極少數(shù)的客戶卻對(duì)公司業(yè)績(jī)起到了決定性的作用,一旦重要客戶源流失,將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐蓢?yán)重影響。

與此同時(shí),賽目科技賬面上還有大量的應(yīng)收賬款沒有收回。其中2019年末,應(yīng)收賬款達(dá)到33.5萬元,2020年末這一數(shù)字陡增至1690.4萬元,2021年末又增長(zhǎng)至4942.2萬元,甚至超過了當(dāng)年全年的凈利潤(rùn)。大量資金沒有回籠,對(duì)于全年?duì)I收千萬元量級(jí)的賽目科技而言,也是一項(xiàng)不小的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

令人玩味的是,作為一家創(chuàng)新技術(shù)公司,賽目科技的研發(fā)投入并不算大手筆。2019-2022上半年,公司研發(fā)開支分別為264萬元、79.74萬元、2712.7萬元、1922.8萬元,占據(jù)營(yíng)收的比例分別為32.7%、1.12%、25.35%、300.5%。除了2022上半年受成本陡增影響,研發(fā)占比看似較高,其余三年來的研發(fā)占比并不穩(wěn)定,尤其是2020年,研發(fā)投入幾乎算得上九牛一毛。

盡管賽目科技的賬面信息不佳,作為創(chuàng)新技術(shù)公司研發(fā)投入差強(qiáng)人意,但卻不斷吸引明星機(jī)構(gòu)和國有資本入局。截至IPO前,賽目科技的外部股東中,北京順義國資委、北京順義投資基金通過北京順義持股2.8%,華為通過哈勃投資持股2.8%,中信投資持股2.8%,經(jīng)緯恒潤(rùn)持股2.8%,北京海淀區(qū)國資委通過中關(guān)村持股2.8%。

此外,空格科技持股為30.2%,通達(dá)持股為15.3%,賽迪檢測(cè)持股為28.1%,北京梆梆持股為3.8%?崭窨萍己屯ㄟ_(dá)為一致行動(dòng)人,二者合計(jì)持有賽目科技45.5%股份,是賽目科技的控股股東。

從整體發(fā)展態(tài)勢(shì)來看,賽目科技毛利率斷崖式下跌,公司盈利由正轉(zhuǎn)負(fù),亦或是潛在的回款風(fēng)險(xiǎn)等,是否能成為資本支撐下的“潛力股”還有待觀察。站在港股IPO的大門前,智能網(wǎng)聯(lián)汽車的賽道卻已經(jīng)愈發(fā)擁擠,是進(jìn)是退,留給賽目科技的時(shí)間恐怕不多了。

*聲明:新經(jīng)濟(jì)觀察團(tuán)登載此文出于傳遞更多信息之目的,不構(gòu)成任何建議。原創(chuàng)文章未獲授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。

       原文標(biāo)題 : 賽目科技赴港IPO:華為持股2.8%

聲明: 本文由入駐維科號(hào)的作者撰寫,觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表OFweek立場(chǎng)。如有侵權(quán)或其他問題,請(qǐng)聯(lián)系舉報(bào)。

發(fā)表評(píng)論

0條評(píng)論,0人參與

請(qǐng)輸入評(píng)論內(nèi)容...

請(qǐng)輸入評(píng)論/評(píng)論長(zhǎng)度6~500個(gè)字

您提交的評(píng)論過于頻繁,請(qǐng)輸入驗(yàn)證碼繼續(xù)

  • 看不清,點(diǎn)擊換一張  刷新

暫無評(píng)論

暫無評(píng)論

智能汽車網(wǎng) 獵頭職位 更多
文章糾錯(cuò)
x
*文字標(biāo)題:
*糾錯(cuò)內(nèi)容:
聯(lián)系郵箱:
*驗(yàn) 證 碼:

粵公網(wǎng)安備 44030502002758號(hào)