資本 | 光伏企業(yè)們被群毆,陽光能源要成“帶頭大哥”?
2023年,殘酷內(nèi)卷,儼然光伏儲能的地獄。2024年第一季度,光伏賽道仍舊內(nèi)卷嚴(yán)重,“淘汰賽”加劇。
4月29日晚,隆基綠能、晶澳科技、通威股份相繼發(fā)布了2024年一季報。隆基綠能凈利潤虧損23.5億元,同比下降164.61億元;晶澳科技凈利虧損4.83億,同比下滑118.7%;通威股份虧損7.87億元。
光伏龍頭一季度“慘不忍睹”的業(yè)績意味著光伏行業(yè)的“淘汰賽”加劇,然而,在各環(huán)節(jié)龍頭業(yè)績斷崖式下跌時,唯有陽光電源正向正增長。光伏企業(yè)們被群毆,陽光能源要成“帶頭大哥”?
陽光電源:重返第一
4月22日,陽光電源發(fā)布2023年年度及2024年一季度財報,從去年整體指標(biāo)來看,陽光電源營收、凈利仍保持快速增長,在光伏制造板塊中堪稱亮眼。
根據(jù)年報,陽光電源告2023年實現(xiàn)收入、歸上凈利潤、扣非凈利潤 722.51、94.40、92.16
億元,同比增加 79.5%、162.7%、172.2%。
根據(jù)2024年一季度財報,陽光電源一季度實現(xiàn)收入126.14億元,同比增加0.3%;歸上凈利潤20.96億元,同比增加39.0%;扣非凈利潤20.83 億元,同比增加42.8%。
4月23日,陽光電源以17億的微弱優(yōu)勢超過隆基綠能,重返光伏市值第一。
在一眾下跌中,陽光電源獨自上漲,這是為何?
光儲業(yè)務(wù)持續(xù)高增
逆變器出貨高增長,陽光電源盈利能力持續(xù)提升。2023年,陽光電源逆變器出貨約130GW,同比增長69%,實現(xiàn)收入276億,同比增長約61%。在供給限制突破后,公司在品牌渠道端的優(yōu)勢體現(xiàn)更充分,價格競爭力強于大部分可比公司,且結(jié)構(gòu)上海外出貨比例較高,疊加材料成本、運費、匯率等因素帶動公司毛利率進一步提升至 37.9%。
在報告期內(nèi),陽光電源加大歐美澳等海外及國內(nèi)市場渠道布局,印度+泰國產(chǎn)能達25GW,在海外建設(shè)超20家分子公司、490+服務(wù)網(wǎng)點,產(chǎn)品全面覆蓋全球170+國家和地區(qū)。
此外,陽光電源持續(xù)提升產(chǎn)品力,期末公司“1+X”模塊化累計簽單量超過45GW,維持在逆變器領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。
儲能貢獻重要增長。陽光電源儲能系統(tǒng)廣泛應(yīng)用在美、英、德等成熟電力市場,2023年全球發(fā)貨10.5GWh,確認(rèn)收入178 億,同比增加75.8%,受益市場結(jié)構(gòu)及材料價格變化,毛利率提升至37.5%。
在報告期內(nèi),陽光電源推出PowerTitan2.0配置嵌入式PCS,發(fā)布10MWh全液冷儲能系統(tǒng),在儲能產(chǎn)品和市場拓展上持續(xù)推進,預(yù)計2024年公司儲能出貨仍將延續(xù)高增趨勢,貢獻將進一步加大。
新能源開發(fā)貢獻加大
除設(shè)備以外,陽光電源快速發(fā)展電站開發(fā)業(yè)務(wù),形成風(fēng)光電站、工商業(yè)、戶用等全方位解決方案。
2023年,陽光電源新能源投資開發(fā)業(yè)務(wù)大幅增長113%至247億,尤其在分布式戶用場景增長強勁,家庭光伏業(yè)務(wù)同比增長約 200%?紤]組件等上游材料降價,毛利率由11.7%提升至2023 年16.4%。2024年一季度淡季開發(fā)業(yè)務(wù)確收滯后,或一定程度推高公司整體毛利率。
截至2023年末,陽光電源全球累計開發(fā)、建設(shè)光伏/風(fēng)力發(fā)電站超 4000萬千瓦,形成自制造至應(yīng)用的完整服務(wù)體系,終端渠道沉淀更深入。
多元業(yè)務(wù)平臺
在新能源電力電子、電力變換領(lǐng)域的深厚積淀,能源消費群體的客戶、渠道積累,以及在光伏產(chǎn)業(yè)興起過程中培養(yǎng)的品牌影響,陽光電源形成了順延擴張業(yè)務(wù)范圍的基礎(chǔ)。
以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)呈現(xiàn)高度電力電子化趨勢,成為陽光電源未來發(fā)展的潛在空間。經(jīng)過培育,在技術(shù)、市場上與公司光伏逆變器、風(fēng)電變流器產(chǎn)品有較大重合的儲能業(yè)務(wù)開始放量收獲。除儲能以外,充電樁、電解槽業(yè)務(wù)儲備了中長期的增長潛力。
氫能、AI頻頻提及
在2023年財報中,陽光電源將氫能作為主要業(yè)務(wù)加以介紹,披露其子公司陽光氫能在2023年的國內(nèi)項目中標(biāo)及簽約市占率上居于全國第二,在國內(nèi)率先提出柔性制氫概念,發(fā)布了柔性制氫系統(tǒng)解決方案,其柔性制氫系統(tǒng)已在國內(nèi)多個大型示范項目中應(yīng)用。
鈦媒體APP注意到,在去年四季度接受機構(gòu)調(diào)研時,陽光電源曾披露,近兩年公司在氫能方面投入較大,而這一領(lǐng)域的項目落地和實施周期普遍較長,預(yù)計大約5年后才會逐漸進入大規(guī)模應(yīng)用階段。
而公司在2023年中標(biāo)項目較多,預(yù)計2024年起氫能業(yè)務(wù)的收入會逐漸好起來。根據(jù)此前的市場消息,陽光氫能在2023年底完成了A輪6.6億元的融資,根據(jù)最新披露的年報,在陽光氫能增資擴股后,作為母公司的陽光電源的持股比例由期初的100%降到了74.29%。
此外,AI也成為了陽光電源財報中的熱詞,在應(yīng)對競爭風(fēng)險層面,陽光電源表示,將加速新產(chǎn)品升級迭代,加快AI技術(shù)研究應(yīng)用,不斷為客戶提供增值服務(wù),追求更佳客戶體驗,始終在市場上保持產(chǎn)品領(lǐng)先。
而根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品介紹,AI也確實被應(yīng)用在了陽光電源SG320HX系列組串逆變器、PowerStack 200CS工商業(yè)儲能系統(tǒng)等主流產(chǎn)品中。
在未來展望中,陽光電源也提及,將持續(xù)加大創(chuàng)新力度,在電力電子、電網(wǎng)支撐及 AI 技術(shù)上縱深突破,打造一體化解決方案。
小結(jié):
陽光電源重返市值第一,并非一蹴而就。2024年光伏淘汰賽加劇,陽光電源又將作何應(yīng)對,我們拭目以待。
參考:
丟掉光伏市值榜首位的陽光電源,業(yè)績增速仍創(chuàng)下十年來新高
至暗時刻!6成企業(yè)虧損!光伏行業(yè)一季度集體“慘敗”
陽光電源(300274)業(yè)績高增長,在光儲領(lǐng)域持續(xù)引領(lǐng)
原文標(biāo)題 : 資本 | 光伏企業(yè)們被群毆,陽光能源要成“帶頭大哥”?
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