做核酸檢測,這些公司2020年“瘋狂暴富”。

文丨慶秋

BT財經(jīng)原創(chuàng)文章

隨著春節(jié)一天天臨近,核酸證明成了歸鄉(xiāng)人必不可少的通行證。 據(jù)交通運(yùn)輸部預(yù)計,今年全國春運(yùn)期間發(fā)送旅客17億人次左右,日均約4000萬人次。若以80元/次官方指導(dǎo)價且不計隔7日需復(fù)測來算,光一趟春運(yùn),核酸檢測市場收入就至少高達(dá)1360億元。 擁有對千億級別的市場增量,核酸檢測躍上風(fēng)口,很多人沒發(fā)現(xiàn),這筆生意可太賺了。

真的比賣水還賺錢!

先上一組數(shù)據(jù),直觀感受下核酸檢測到底有多暴利?

你沒有看錯,凈利潤呈現(xiàn)出數(shù)十倍甚至百倍的驚人暴增!  據(jù)不完全統(tǒng)計,目前核酸檢測概念板塊中已有31家上市公司公布了2020年業(yè)績預(yù)告,其中29家均為增長。 核酸檢測試劑生廠商圣湘生物是該領(lǐng)域漲幅最高的公司,2020年8月才登陸科創(chuàng)板,被稱為“抗疫第一股”。2020整年凈利潤就增加了25．2億-27．7億元,增速高達(dá)70倍! 這也讓創(chuàng)始人戴立忠身家超過150億元,躋身福布斯億萬富豪隊列。

再看另一家核酸檢測試劑龍頭公司達(dá)安基因。2019年,達(dá)安基因還面臨著巨大的生存壓力,全年凈利潤出現(xiàn)下滑,僅為0．92億元,卻憑借核酸檢測的生意,在2020年第一個季度就實現(xiàn)了1．86億元凈利,2020全年凈利潤預(yù)計可達(dá)到20-22億元,差不多是之前五年凈利潤之和的4倍多! 提供核酸檢測服務(wù)的企業(yè)業(yè)績也十分亮眼。

醫(yī)療診斷機(jī)構(gòu)巨頭迪安診斷預(yù)計2020年盈利7．12億-8．16億元,同比增加105%-135%;規(guī)模最大的第三方醫(yī)學(xué)檢測機(jī)構(gòu)金域醫(yī)學(xué)2020年累計檢測超3000萬人次,預(yù)計2020年可盈利14-15．6億元。

有第三方檢測機(jī)構(gòu)的員工向媒體表示,其公司去年5月才通過資質(zhì)審核,核酸檢測就已成為貢獻(xiàn)最高的收入來源,年終獎都提前發(fā)了,今年1月份工資還會翻番。 這還沒完,除了利潤增速,核酸檢測生意還有一項驚人的數(shù)字——毛利率。

早在2020年3月,國家就鼓勵第三方檢測機(jī)構(gòu)開展核酸檢測,和公立醫(yī)院實行價格雙軌制。也就是說,第三方檢測機(jī)構(gòu)有自主定價權(quán)。

當(dāng)時,第三方檢測機(jī)構(gòu)的市場價格多為200-400元/人次。但實際成本呢?據(jù)政府公開的采購信息可知,提取類試劑價格平均為10元左右,檢測類試劑平均價格15元左右。 如此算來,核酸檢測試劑的利潤可以高達(dá)80%以上!事實上確實如此,達(dá)安基因在2020年半年度財報中披露,其核酸檢測試劑盒產(chǎn)品的毛利率為85．39%。

相比農(nóng)夫山泉60%的毛利率,果然是比賣水還賺錢! 核酸檢測服務(wù)機(jī)構(gòu)還需要增加人力、設(shè)備、運(yùn)輸?shù)瘸杀举M(fèi)用,毛利率相對低一些,但也能達(dá)到50%左右,也是相當(dāng)可觀。

如今,核酸檢測已成為一項剛需。國家提出要求,縣級醫(yī)院都要具備核酸采樣和檢測能力,這除了帶動第三方檢測機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增長之外,也大大激增了相關(guān)實驗設(shè)備的銷量。

據(jù)報道 ,圣湘生物的相關(guān)儀器PCR檢測儀在2015-2019年這五年里銷量不到1000臺,結(jié)果2020年僅一年,這個數(shù)字就漲到了6000多臺。據(jù)悉,有些儀器廠商的訂單已經(jīng)排到了后年。 有意思的是,核酸檢測產(chǎn)業(yè)還衍生了不少偏門營生。

有人干起了微商代理,在朋友圈等社交平臺發(fā)布第三方檢測機(jī)構(gòu)的廣告,每拉到一個人頭就有5-10元的傭金。據(jù)媒體報道,有的微商一天能介紹100來位客戶,一天收入千元左右。                            

不過,也有人動歪腦筋,選擇出售造假的核酸檢測報告。最近一則荒誕新聞,山西一復(fù)印店老板通過修改名字及身份證的方式出具了11份假核酸檢查報告,賺了200元,結(jié)果被行政拘留15天,罰款1000元……

風(fēng)口之上,也不是誰都能飛起來啊。而且,這個風(fēng)口的紅利期恐怕也維持不了多長時間。

暴利為何難以長久?

核酸檢測不像口罩,是個有門檻的生意。 門檻倒不是做檢測試劑,而是審批。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示,致病性病原體相關(guān)檢測試劑,屬于體外診斷試劑的第三類,也就是醫(yī)療器械中的最高審查級別,正常情況下,核酸檢測試劑從研發(fā)到臨床再到拿證需要3—5年,甚至更長。 新冠疫情爆發(fā)以來,國藥監(jiān)迅速啟動了醫(yī)療器械應(yīng)急審批程序,加快審批速度,擴(kuò)大供給。一些實力強(qiáng)的龍頭企業(yè)正是抓住這個機(jī)會,早早上車,搶占了市場。

但問題也隨之而來。隨著審批門檻降低,大量企業(yè)入局,市場已經(jīng)出現(xiàn)了供給過剩的跡象。值得一提的是,核酸檢測試劑并不是To C的產(chǎn)品,而是To B/To G,依賴于醫(yī)療機(jī)構(gòu)的集中采購。

首先,集中采購中標(biāo)者多傾向于產(chǎn)能強(qiáng)、技術(shù)高的龍頭企業(yè),對于中途轉(zhuǎn)換賽道想在風(fēng)口分杯羹的小企業(yè)而言,無疑是個壞消息。 據(jù)公開資料,截至12月底,藥監(jiān)局批準(zhǔn)的核酸檢測試劑產(chǎn)品多達(dá)24款。2020年4月以來,全國各省已開展16場試劑集采,而這24家只有19家企業(yè)入圍。其中,達(dá)安基因全部中標(biāo),安圖生物、東方基因和優(yōu)思達(dá)三家企業(yè)均只中標(biāo)1次。

更重要的是,集采是壓縮利潤空間的直接原因。 可以看到,各省市的官方指導(dǎo)定價都在一步步降低。以北京為例,從最早的180元降至120元,如今又下調(diào)至80元,且可以社保報銷。 背后對應(yīng)的就是不斷下降的采購價。湖北是最先開始新冠檢測試劑盒集中采購的省份,最終中標(biāo)價格跟集采前相比已下調(diào)81%。1月29日,吉林省公共資源交易中心更是明確要求,核酸檢測試劑盒的價格原則上不得高于12元/人份;病毒抗體檢測試劑盒的價格原則上不得高于5．8元/人份。

以首批獲得核酸檢測試劑盒注冊證的企業(yè)之一之江生物為例,2020年一季度試劑盒的毛利率為87．96%,集采之后中標(biāo)試劑的毛利率大幅下滑至50%左右,價格也從64．13元/人份跳水至15元/人份,降幅高達(dá)76．61%。 達(dá)安基因的價格更低,在浙江省最近一次集采中,其中標(biāo)價格已經(jīng)降至10元。圣湘生物則在2020年業(yè)績預(yù)告中顯示核酸檢測試劑的最低報價僅為8．88元/人份,快要觸底。

政府訂單都是大訂單,企業(yè)為了中標(biāo),基本上都已經(jīng)將價格壓到了極致。

當(dāng)一個行業(yè)打起了價格戰(zhàn),基本上離盈利就遠(yuǎn)了。

此外,核酸檢測服務(wù)端企業(yè)的負(fù)擔(dān)還要更重一些。要想擴(kuò)大市場規(guī)模,就需要不斷擴(kuò)建第三方實驗室,這是個重資產(chǎn)的生意。第三方實驗室的成本刨去試劑盒的采買,還包括檢測相關(guān)的儀器、人力、防護(hù)費(fèi)用等等。

PCR儀器的市場售價在5萬元/臺左右,好一點的要十萬以上,但檢測能力有限,每天連軸轉(zhuǎn)可能也只是一千個樣本左右。人力花費(fèi)更大,核酸提取基本都是靠人工完成,不少企業(yè)為了跟上需求,臨時大量高薪招聘檢測人員。此外,配備防護(hù)服、護(hù)目鏡、N95口罩、乳膠手套、樣本保存管等還需要一筆費(fèi)用。還有的企業(yè)搭建了自動化預(yù)約的后臺,數(shù)據(jù)管理和風(fēng)險監(jiān)控都是隱形的花銷。

這些一旦投入,都是大成本,搞不好還虧損了。所以,企業(yè)也要算筆賬,不能盲目擴(kuò)張產(chǎn)能,否則潮水退去,裸泳的就是自己了。 據(jù)悉,迪安診斷目前每日最高檢測量為60萬例,金域醫(yī)學(xué)則不過35萬例。

從金域醫(yī)學(xué)的財報中可以明顯看到,雖然營收和利潤都加速增長,但應(yīng)收賬款也在不斷增加,2020年上半年增長53．83%,占公司總資產(chǎn)的比重達(dá)到45．71%;現(xiàn)金回流更加緩慢,回款周期從98天延長至212天,現(xiàn)金流從2019年的95．81%降至69．76%,凈現(xiàn)比從164．43%降至42．99%。

西南證券預(yù)測,華大基因的醫(yī)學(xué)檢測營收額將在2021年迎來60．5%的同比萎縮。其中,核酸檢測試劑銷量將從7500萬人份萎縮至2000萬人份。 更值得警惕的是那些核酸檢測業(yè)績占比過高的公司,一旦業(yè)務(wù)大幅縮水,是否還能維持現(xiàn)在的高估值呢?

是否還有增長空間?

目前,核酸檢測試劑仍處于“薄利多銷”的紅利階段。但隨著全球范圍的疫情控制、新冠疫苗接種以及檢測技術(shù)進(jìn)步,供需將進(jìn)一步趨于理性。

為了維持自己的利潤,不少第三方檢測機(jī)構(gòu)推出了一些增值服務(wù)。比如,靠“時效性”和“高效率”拉攏生意,推出了2小時上門、2小時出結(jié)果等。 不過,這些并非長久之計。或許可以將目光投向海外。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2020年我國出口新冠病毒檢測試劑盒10．8億人份,截至2021年1月29日,有547家公司的新冠病毒檢測試劑盒取得了歐盟標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證。

目前,華大基因、邁克生物、復(fù)星醫(yī)藥、安圖醫(yī)藥、圣湘生物等多家上市公司的核酸檢測盒已通過美國FDA的認(rèn)證。

在歐美疫情仍持續(xù)惡化的情況下,具有出口資質(zhì)的企業(yè)無疑多了一條賺錢的路,而且利潤不菲。 據(jù)悉,我國目前單日檢測能力可達(dá)1億人次,而美國在去年9月的單日檢測能力也突破了1億人次,市場需求龐大。

相比于我國政府集采的低價而言,美國試劑盒市場價格可高達(dá)2000美元左右(約合人民幣),中國生產(chǎn)出口價格約為40元人民幣,同樣稱得上是暴利了! 據(jù)外媒報道,美國一女子在免費(fèi)檢測站做完核酸檢測后,卻被告知要支付2718美元(約合人民幣1．8萬元),其中核酸檢測費(fèi)210美元(約合1359元人民幣),其余2508美元則為實驗室服務(wù)費(fèi),價格令人咂舌。

而美國保險公司并不支付實驗室服務(wù)費(fèi)。對于一些在海外有實驗室的企業(yè)而言,這無疑也是一筆大賺特賺的的買賣。

據(jù)媒體報道,有企業(yè)樂觀估計,出口到歐美、日韓等國家的試劑盒2020年的銷售額能帶來其自身2019年近三分之一的凈利潤。

藥明康德在財報中指出,隨著海外客戶訂單的較快增長,以及公司產(chǎn)能利用和經(jīng)營效率的不斷提升,使公司整體2020年下半年營業(yè)收入實現(xiàn)強(qiáng)勁增長,同比漲幅超過30%。達(dá)安基因也曾在互動平臺表示,目前核酸檢測試劑的出口銷售占比約為20%。

有業(yè)內(nèi)人士表示,新冠給核酸檢測行業(yè)帶來了一次爆發(fā)機(jī)會,但隨著疫情逐漸趨向新常態(tài),核酸檢測不會一直是這些龍頭企業(yè)最賺錢的板塊。 事實上,從核酸檢測所在的ICL(第三方醫(yī)學(xué)檢驗及病理診斷業(yè)務(wù))行業(yè)的商業(yè)特征來看,就注定了是一門細(xì)水長流的生意。

ICL是一個勞動密集型的行業(yè),供應(yīng)鏈長,涉及環(huán)節(jié)眾多,成本高昂。龍頭會生存得比較好,因為有較為穩(wěn)定的運(yùn)營和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng),可以持續(xù)賺錢。但由于技術(shù)門檻較低,很難出現(xiàn)壟斷寡頭。

從市場發(fā)展來看,根據(jù)國家衛(wèi)計委預(yù)測,ICL (第三方醫(yī)學(xué)檢驗及病理診斷業(yè)務(wù))行業(yè)將在未來數(shù)年保持年30%高速增長,2020年將超過250億元,2021年將超過300億元。 

簡單來說,市場是有的,錢也能賺到,但是不要指望暴利天天有,核酸檢測的風(fēng)口正在收緊,你確定還要上車嗎?