恒瑞醫(yī)藥一直被眾多投資者視為A股“大白馬”、醫(yī)藥板塊“市值一哥”。

但近半年恒瑞醫(yī)藥股價(jià)回調(diào)超過50％，截至8月24日收盤，恒瑞醫(yī)藥股價(jià)報(bào)收42．70元，市值蒸發(fā)超3000億元。“醫(yī)藥一哥”的地位接連被邁瑞醫(yī)療、藥明康德超越，從老大位置跌落退居老三。

孫飄揚(yáng)再度出山，也未能挽救業(yè)績(jī)和股價(jià)陷入“水火”之中的恒瑞醫(yī)藥。曾經(jīng)資本市場(chǎng)的寵兒，如今成為了資本“棄子”，恒瑞醫(yī)藥為何掉隊(duì)了？

業(yè)績(jī)不及預(yù)期機(jī)構(gòu)大幅撤離

恒瑞醫(yī)藥一直以來穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，一度成為機(jī)構(gòu)眼中的“香餑餑”。 2000年上市時(shí)其市值不過15億元，今年初已高達(dá)6000多億元，20年暴漲300多倍。締造恒瑞輝煌的孫飄揚(yáng)夫婦，一度躋身千億富豪之列。

恒瑞醫(yī)藥是國(guó)內(nèi)最大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地，產(chǎn)品涵蓋了抗腫瘤藥、手術(shù)麻醉類用藥、特色輸液、造影劑、心血管藥等眾多領(lǐng)域。

過去的十余年間，恒瑞憑借持續(xù)保持在20％以上的成長(zhǎng)速度，一直是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的首選。

8月19日，醫(yī)藥巨頭“恒瑞醫(yī)藥”發(fā)布2021年半年報(bào)顯示：公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收132．98億元，凈利潤(rùn)26．68億元，同比增長(zhǎng)0．21％。其中，第二季度凈利潤(rùn)為11．71億元，同比下跌13．03％。

半年報(bào)發(fā)布后，恒瑞股價(jià)直接跌停，8月23日繼續(xù)收跌，投資者驚慌而逃主要因?yàn)檫@次半年報(bào)太過慘淡。

恒瑞這次暴跌，首當(dāng)其沖就是短期漲幅過高。2019年以來，其股價(jià)暴漲3倍多，市盈率一度高達(dá)100多倍，遠(yuǎn)超歷史均值，也就是俗稱的泡沫期。

業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，機(jī)構(gòu)投資者迅速撤離恒瑞醫(yī)藥。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底尚有1532家機(jī)構(gòu)持有恒瑞醫(yī)藥，到了2021年6月底僅剩390家。短短半年，股價(jià)腰斬，1000多家機(jī)構(gòu)清倉(cāng)而去。

過去幾年，恒瑞醫(yī)藥業(yè)績(jī)一直保持兩位數(shù)增速，這次竟然毫無(wú)增長(zhǎng)，而且二季度更是創(chuàng)下10年來單季度利潤(rùn)首次下跌的記錄。

對(duì)于“藥茅”業(yè)績(jī)變臉，市場(chǎng)早有預(yù)期，今年以來恒瑞股價(jià)已暴跌超50％，市值蒸發(fā)3000多億元，幾十萬(wàn)投資者叫苦不迭．．．．．

禍不單行的是，恒瑞在6月的藥品集采中失利，7月初腫瘤藥研發(fā)門檻提升也對(duì)公司造成利空打擊。內(nèi)外交困之際，恒瑞醫(yī)藥原董事長(zhǎng)周云曙因身體原因辭職，實(shí)控人孫飄揚(yáng)時(shí)隔一年半再度履行董事長(zhǎng)職責(zé)。

創(chuàng)始人孫飄揚(yáng)回歸后，能否帶領(lǐng)恒瑞醫(yī)藥盡快走出困境？

恒瑞醫(yī)藥危難之際，公司臨陣“換帥”，創(chuàng)始人孫飄揚(yáng)重新掌舵回歸一線。

技術(shù)出身的孫飄揚(yáng)，對(duì)于研發(fā)和創(chuàng)新十分重視。恒瑞醫(yī)藥作為國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥一哥，主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)藥研發(fā)、制造和銷售。

目前恒瑞已打造了一支4000多人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，先后在連云港、上海、成都、美國(guó)、歐洲設(shè)立研發(fā)中心和臨床醫(yī)學(xué)部，申請(qǐng)發(fā)明專利超1000項(xiàng)。

作為以仿制藥起家的藥企，目前恒瑞的收入主要來源仍然是仿制藥，但公司采取了“仿制藥”＋“創(chuàng)新藥”兩條腿走路的戰(zhàn)略，用仿制藥賺來錢投入創(chuàng)新藥研發(fā)。

作為中國(guó)最大的抗腫瘤藥公司，恒瑞過半營(yíng)收來自于此，所以它的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)基本是靠中國(guó)抗腫瘤藥市場(chǎng)的發(fā)展紅利。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球抗腫瘤藥市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1500億美元，預(yù)計(jì)2023年規(guī)模將達(dá)到2400億美元。而中國(guó)癌癥患者數(shù)量居高不下，每年新增429萬(wàn)例，約占全球癌癥新增患者總數(shù)的20％，預(yù)計(jì)到2023年癌癥新發(fā)病例數(shù)達(dá)到486．5萬(wàn)例。

抗腫瘤藥的巨大需求擺在那里，這是恒瑞醫(yī)藥未來涅槃重生的重要支撐。

另一方面，要使企業(yè)在強(qiáng)大的業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)中，取得優(yōu)勢(shì)地位，留住核心人才，采用政策鼓勵(lì)核心員工，增強(qiáng)工作和創(chuàng)造的積極性才是重中之重。。

過去20年，恒瑞醫(yī)藥在孫飄揚(yáng)帶領(lǐng)下成為國(guó)內(nèi)首屈一指的醫(yī)藥巨頭，如今恒瑞輝煌已成過往，恒瑞危難之際他再度出山，能否再創(chuàng)輝煌，我們拭目以待！