作者：墨鳴，編輯：小市妹

       近日，紫鑫藥業(yè)(002118.SZ)公告稱，公司及公司原實際控制人郭春生收到證監(jiān)會立案通知，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司和郭春生立案調(diào)查。

       回溯紫鑫藥業(yè)及其實控人郭春生過往的可以發(fā)現(xiàn)，紫鑫藥業(yè)被立案或許只是時間問題。關聯(lián)交易、利益輸送、囤貨投機、體內(nèi)循環(huán)，上市十五年來多起違規(guī)事件猶如草蛇灰線，伏脈千里。

       2007年，以藥品銷售起家的郭春生完成了人生的華麗轉身，帶領紫鑫藥業(yè)成功上市。隨后紫鑫藥業(yè)便迅速迎來了騰飛的時機。

       2010年吉林省開始大力發(fā)展人參產(chǎn)業(yè)，人參在坊間被譽為“百草之王”，也是有名的“東北三寶”之一，歷來被視為名貴中藥材和滋補佳品，吉林也是國內(nèi)人參的核心產(chǎn)區(qū)。

       順應時代的召喚，紫鑫藥業(yè)大舉進軍人參產(chǎn)業(yè)。2010年憑借人參業(yè)務的高速增長，紫鑫藥業(yè)業(yè)績爆表，全年實現(xiàn)營收6.4億元，同比增長151%，凈利潤達1.7億，同比增長184%。這樣的成績，放到如今的市場，妥妥的明星成長股。2021年上半年，紫鑫藥業(yè)的基本面更是越發(fā)強勁，僅用半年時間便實現(xiàn)了3.7億元的收入和1.11億元的凈利潤，分別同比增長了226%和325%。

       靚麗的業(yè)績也在當時吸引了不少投資者的目光，券商機構紛紛跟進發(fā)布報告看好。但就在市場熱情高漲之時，上海證券報經(jīng)過實地跟蹤調(diào)查，發(fā)布了一篇《自導自演上下游客戶紫鑫藥業(yè)炮制驚天騙局》的報道。

       正是這篇報道，揭開了紫鑫藥業(yè)通過關聯(lián)交易大搞體內(nèi)循環(huán)虛增業(yè)績，向關聯(lián)人士輸送利益的內(nèi)幕。

       報道出現(xiàn)后，紫鑫藥業(yè)在近一個月的時間之內(nèi)都無法自證清白。隨后監(jiān)管介入稽查，最終判定紫鑫藥業(yè)違規(guī)擔保、信披違規(guī)、關聯(lián)交易等多項違規(guī)行為，公司及多名高管均受到證監(jiān)會處罰。

       也正是從這一刻起，為紫鑫藥業(yè)今時今日的處境埋下了伏筆。

       2012年郭春生因病辭去董事長及總經(jīng)理職務，但仍通過股權結構實際控制著紫鑫藥業(yè)。

       據(jù)資料顯示，2012年4月郭春生被曝被有關部門采取“監(jiān)視居住”的強制措施，他也成為新的刑訴法實施以來，吉林省被監(jiān)視居住的第一人。

       時間來到當下，據(jù)紫鑫藥業(yè)2022年三季報顯示，公司前三季度營業(yè)收入僅5679萬元，同比減少64.29%，歸屬上市公司股東的凈利潤-5.61億元。

       但虧損還不是公司當下最大的難題。財務數(shù)據(jù)還顯示，公司短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債分別為40.86億元、8.752億元，公司負債合計83.82億元，資產(chǎn)總額105.8億元，資產(chǎn)負債率79.23%。截至2022年9月末，紫鑫藥業(yè)在手現(xiàn)金僅為940.3萬元。流動性堪憂，轉圜幾無指望。

       事實上，紫鑫藥業(yè)陷入泥潭也早有預兆。2020年，紫鑫藥業(yè)虧損便高達7.06億元，甚至出現(xiàn)欠薪、欠稅、欠息情況。而且，該公司因銀行借款逾期被起訴，存在重要經(jīng)營性資產(chǎn)被司法拍賣的風險。

       此外，2021年8月，公司還被曝9家人參產(chǎn)業(yè)同行公司違規(guī)擔保，這些擔保發(fā)生于2018年11月至2019年2月。而紫鑫藥業(yè)一直隱瞞到當年8月才披露，中間時隔兩年以上。紫鑫藥業(yè)則宣稱，此舉都是前任董事長郭春林所為(郭春林正是公司原實控人郭春生的兄弟)，公司其他董事、監(jiān)事、高管并不知情。

       2007年3月剛上市之時紫鑫藥業(yè)的存貨僅在3000萬元左右低位。自從2010年開始，隨著公司挺進人參產(chǎn)業(yè)，存貨開始急劇飆升。2010—2017年，其存貨從1.73億元猛增至48.33億元。而截至2022年9月末，紫鑫藥業(yè)其存貨高達76.1億元，其中大部分都是以人參為主的“消耗性生物資產(chǎn)”。

       央視財經(jīng)曾在跟蹤報道紫鑫藥業(yè)指出，在存放條件較好情況下，一般銷往藥廠的人參最多只能存放5年。過期人參的價值必然有所減損，這意味著趴在紫鑫藥業(yè)賬上的人參存貨將在未來進一步減值帶來虧損。

       回顧紫鑫藥業(yè)十五年的上市歷史，成敗皆是人參。

       2021年10月，紫鑫藥業(yè)發(fā)布公告，原控股股東郭春生家族與國藥兆祥簽署了《表決權委托協(xié)議》，變更后郭春生便不再擔任公司實際控制人，此后紫鑫藥業(yè)實際處于無實控人狀態(tài)。截至2022年三季度，國藥兆祥(長春)醫(yī)藥有限公司通過敦化市康平投資有限責任公司持有紫鑫藥業(yè)13.17%股權，為公司第一大股東。

       2022年12月22日，紫鑫藥業(yè)再度公告，僅上任7個月的董事長盧烜辭職。資料顯示，盧烜同時還兼任著國藥藥材股份有限公司的副總經(jīng)理一職。由此可見，即便引入了國企股東，但如今的紫鑫藥業(yè)同時面對債務危機、財務泥潭和錯綜復雜的股權結構，想要重整也并非易事。

       站在投資的角度，當前紫鑫藥業(yè)作為上市公司的地位可能是公司最值錢的資產(chǎn)之一，但大概率也可能只局限于此。

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       原文標題 : 46億債務壓頂，“東北參王”艱難重整，原實控人遭查揭開崩盤內(nèi)幕