藥明康德,危機(jī)中奔跑
近日,藥明康德交出一份漂亮的財(cái)報(bào),2022年?duì)I收、凈利潤均獲得超過70%的增長,這一方面得益于中國在整體臨床試驗(yàn)成本上相對(duì)發(fā)達(dá)國家的巨大優(yōu)勢(shì),另一方面也在于藥明康德是全球范圍內(nèi)少數(shù)可以提供“一體化、端到端”服務(wù)的一站式平臺(tái),客戶粘性大、新增客戶多。在業(yè)內(nèi)人士看來,盡管CXO行業(yè)面臨的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響較大,但在全球制藥行業(yè)蓬勃發(fā)展,相關(guān)企業(yè)也在采取措施應(yīng)對(duì)的情況下,未來將有望迎來更加廣闊的市場(chǎng)前景。
業(yè)績大幅增長
公告顯示,藥明康德2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入393.55億元,同比增長71.84%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為88.14億元,同比增長72.91%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為82.6億元,同比增長同比增長103.27%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為106.16億元,較2021年同期增長131.32%。
藥明康德表示,營業(yè)收入大幅增長的原因是,公司獨(dú)特的CRDMO(合同研究、開發(fā)與生產(chǎn))和CTDMO(合同測(cè)試、研發(fā)與生產(chǎn))業(yè)務(wù)模式持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司高速發(fā)展。2022 年,公司充分發(fā)揮全球布局、多地運(yùn)營及全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的優(yōu)勢(shì),及時(shí)制定并高效執(zhí)行業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃,確保了整體業(yè)績目標(biāo)的達(dá)成。
歸屬于上市公司股東的凈利潤與歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均超同期收入增速,是因?yàn)楣驹诒3譅I業(yè)收入高速增長的同時(shí),通過不斷優(yōu)化經(jīng)營效率,持續(xù)提升產(chǎn)能利用率,規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。
現(xiàn)金流量凈額實(shí)現(xiàn)翻倍增長,主要系2022年藥明康德主營業(yè)務(wù)收入高速增長,同時(shí)公司持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營流程使得營運(yùn)資金整體周轉(zhuǎn)率得到提升。
具體到各部業(yè)務(wù),2022年,化學(xué)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入288.5億元,較2021年同期實(shí)現(xiàn)收入140.87億元,同比增長 104.8%;測(cè)試業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入57.19億元,較2021年同期實(shí)現(xiàn)收入45.25億元,同比增長 26.4%;生物學(xué)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入24.75億元,較2021年同期實(shí)現(xiàn)收入19.85億元,同比增長24.7%;細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入13.08億元,較2021年同期實(shí)現(xiàn)收入10.26億元,同比增長27.4%;國內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部實(shí)現(xiàn)收入9.7億元,較2021年同期實(shí)現(xiàn)收入12.51億元,同比下降22.5%。
藥明康德預(yù)計(jì)2023年收入將繼續(xù)增長5%-7%。其中,剔除特定商業(yè)化項(xiàng)目,化學(xué)業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)增長36%-38%,且TIDES(化學(xué)業(yè)務(wù)中新分子業(yè)務(wù))預(yù)計(jì)增速為化學(xué)業(yè)務(wù)整體增速的近2倍;其他業(yè)務(wù)板塊收入預(yù)計(jì)增長20%-23%;國內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部將持續(xù)業(yè)務(wù)迭代升級(jí),預(yù)計(jì)收入下降超過20%。
依賴海外市場(chǎng)
2022年的業(yè)績對(duì)于藥明康德來說再次創(chuàng)下新高,也讓這家公司在國內(nèi)CXO龍頭這個(gè)位置坐得更穩(wěn)。而從2018年-2022年,藥明康德的收入已經(jīng)翻了四倍,分別為96億元、129億元、165億元、229億元和394億元。
藥明康德為全球制藥、生物科技和醫(yī)療器械公司提供新藥研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù),屬于醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)行業(yè),通過自身的研發(fā)和生產(chǎn)平臺(tái),助力客戶更快更好地進(jìn)行新藥研發(fā),其主營業(yè)務(wù)涵蓋CRO、化學(xué)藥物CDMO、細(xì)胞和基因治療CTDMO等領(lǐng)域。目前,藥明康德已成為全球范圍內(nèi)少數(shù)可以提供“一體化、端到端”服務(wù)的一站式平臺(tái)。
客戶的迅速增長為藥明康德的業(yè)績?cè)鲩L起到了支撐作用。2022年,藥明康德新增客戶超過1400家,活躍客戶數(shù)量超過5950家,且該公司客戶粘性較強(qiáng),2022年來自原有客戶的收入為377.81億元,同比增長77%,來自新增客戶的收入為15.73億元。
而藥明康德本身的收入主要來源于海外市場(chǎng),美國是該公司第一大市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示,藥明康德來自美國客戶的收入為258.84億元,同比增長113%;來自中國客戶的收入為75.26億元,同比增長30%;來自歐洲客戶的收入為44.32億元,同比增長19%;來自其他地區(qū)客戶的收入為15.12億元,同比增長23%。
其中,來自于全球前20大制藥企業(yè)的收入為184.21億元,同比增長174%;來自于全球其他客戶的收入為209.34億元,同比增長30%。
像藥明康德這樣的CXO企業(yè)能夠在全球市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展,主要得益于中國作為發(fā)展中國家,在整體臨床試驗(yàn)成本上相對(duì)發(fā)達(dá)國家的巨大的優(yōu)勢(shì)。
CIC灼識(shí)咨詢執(zhí)行董事劉立鶴指出,全球創(chuàng)新藥物的研發(fā)成本在不斷提升,在分子/化合物發(fā)現(xiàn)更加困難的同時(shí),適應(yīng)癥選擇也變得更加細(xì)分,中國人工成本僅為發(fā)達(dá)國家的1/3,同時(shí)由于人口眾多,使得在受試者招募上也更加容易,同時(shí)在臨床前研究階段,中國CXO公司也能為全球藥企提供高性價(jià)比的整體解決方案,在動(dòng)物實(shí)驗(yàn)的成本上,中國也僅僅只有發(fā)達(dá)國家的不到1/5。
市場(chǎng)前景幾何
然而,正由于藥明康德海外業(yè)務(wù)占據(jù)大部分收入,其面臨的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響也較其他行業(yè)更大,因此,藥明康德也在通過一些措施來應(yīng)對(duì)可能的政策風(fēng)險(xiǎn)和客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。
去年5月,藥明康德H股定增,意在向全球客戶提供可靠的供應(yīng)鏈,在美國、歐洲及新加坡新建產(chǎn)能;去年7月,藥明康德宣布計(jì)劃在新加坡建立研發(fā)和生產(chǎn)基地,并預(yù)計(jì)在未來十年累計(jì)投資20億新元(約合14.3億美元)用于新基地的建設(shè)。
對(duì)于這一行業(yè)未來的發(fā)展,藥明康德仍然有十足的信心,該公司在公告中表示,公司與全球制藥行業(yè)發(fā)展以及新藥研發(fā)投入密切相關(guān),在全球制藥行業(yè)蓬勃發(fā)展和下列行業(yè)發(fā)展方向的共同推動(dòng)下,公司的主營業(yè)務(wù)有著巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。
藥明康德認(rèn)為,一方面,伴隨著全球各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、全球人口總量的增長、人口老齡化程度的提高、科技進(jìn)步、醫(yī)療開支上升以及大眾健康意識(shí)的不斷增強(qiáng),預(yù)計(jì)全球制藥市場(chǎng)規(guī)模仍然將保持增長;另一方面,大型制藥企業(yè)外包比例提升、中小型制藥公司需求不斷增長,全球醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)行業(yè)有望保持較快增長;此外,中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由仿制為主向創(chuàng)新為主的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,預(yù)計(jì)研發(fā)投入將保持快速增長。
根據(jù)Frost & Sullivan報(bào)告預(yù)測(cè),中國醫(yī)藥研發(fā)投入外包比例將由2022年的42.6%提升至2026年的52.2%,全球醫(yī)藥研發(fā)投入外包比例將由2022年的46.5%提升至2026年的55%。同時(shí)報(bào)告預(yù)測(cè),由中國醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)公司提供的全球外包服務(wù)的市場(chǎng)(不包括大分子CDMO)規(guī)模將由2022年的1312億元增長到2026年的3368億元,年平均增幅約26.6%。
海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東對(duì)《甲12號(hào)健聞》表示,未來中國承接歐美CDMO業(yè)務(wù)的趨勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)化,中國擁有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)能力和相對(duì)低成本的技術(shù)人才,項(xiàng)目管理能力及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等軟實(shí)力方面也大幅提升,這將吸引更多藥企將生產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行外包,政策支持也將為國內(nèi)CDMO行業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇,可以預(yù)見CDMO市場(chǎng)規(guī)模將不斷擴(kuò)大。
CIC灼識(shí)咨詢合伙人王文華則認(rèn)為,基于全球范圍內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)外包需求不斷提升的整體趨勢(shì)以及一級(jí)市場(chǎng)醫(yī)藥投融資的火熱,國內(nèi)CXO行業(yè)內(nèi)公司的業(yè)績?cè)鲩L仍有著有力支撐。(圖片來源:企業(yè)官網(wǎng))
原文標(biāo)題 : 藥明康德,危機(jī)中奔跑
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