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健康元業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪,銷(xiāo)售費(fèi)用三年半163億

《港灣商業(yè)觀察》施子夫 王璐

即將于近期公布三季報(bào)的健康元(600380.SH)業(yè)績(jī)能否回升?

信心層面,健康元回購(gòu)引人矚目。據(jù)悉,截至2023年9月30日,本公司已累計(jì)回購(gòu)4651萬(wàn)股,占本公司總股本(19.13億股)的比例為2.43%,支付總金額為5.64億元(含手續(xù)費(fèi))。

不過(guò),業(yè)績(jī)層面增速放緩的現(xiàn)實(shí),恐怕也需要不斷提振。

01

主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收放緩下滑

今年上半年,健康元實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.20億元,同比增長(zhǎng)1.81%;歸母凈利潤(rùn)為8.15億元,增長(zhǎng)1.77%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)7.82億元,同比減少2.77%。

很明顯,不管是與2022年同期,還是2022年年報(bào)相比,健康元上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊俣汲尸F(xiàn)大幅放緩態(tài)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈弱復(fù)蘇狀態(tài),行業(yè)監(jiān)管與準(zhǔn)入政策趨嚴(yán)等環(huán)境下,公司受重點(diǎn)產(chǎn)品注射用美羅培南集采降價(jià)、原料藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響,公司業(yè)績(jī)?cè)鏊仝吘彙?/p>

上半年,健康元化學(xué)制劑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.78億元,同比下降4.56%,其中消化道領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷(xiāo)售收入16.25億元,同比下降7.75%;促性激素領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷(xiāo)售收入13.76億元,同比增長(zhǎng)2.71%;呼吸領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷(xiāo)售收入8.09億元,同比增長(zhǎng)44.08%;抗感染領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷(xiāo)售收入3.00億元,同比下降56.00%;精神領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷(xiāo)售收入2.78億元,同比增長(zhǎng)5.31%;瘜W(xué)原料藥及中間體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.83億元,同比下降3.20%。中藥制劑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.86億元,同比增長(zhǎng)91.60%。診斷試劑及設(shè)備實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.98億元,同比下降13.88%。生物制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.13億元,同比增長(zhǎng)5.93%。保健食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.87億元,同比增長(zhǎng)59.41%。

公司表示,上半年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈弱復(fù)蘇狀態(tài),行業(yè)監(jiān)管與準(zhǔn)入政策趨嚴(yán)等宏觀環(huán)境下,公司雖然受重點(diǎn)產(chǎn)品注射用美羅培南集采降價(jià)、原料藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響,公司業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利的雙增長(zhǎng)。

此外,上半年,公司整體毛利率為62.46%,同比下滑1.88個(gè)百分點(diǎn);銷(xiāo)售費(fèi)用率為27.51%,同比下滑1.82個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用率為4.99%,同比下滑1.20個(gè)百分點(diǎn);研發(fā)費(fèi)用率為8.78%,同比增加0.52個(gè)百分點(diǎn);財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-1.41%,同比增加0.11個(gè)百分點(diǎn)。

不難看出,公司在成本支出方面有所優(yōu)化。

02

銷(xiāo)售費(fèi)用三年半163億

然而拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看,健康元的銷(xiāo)售費(fèi)用仍然持續(xù)位居高位。

2020年-2022年及今年上半年,公司銷(xiāo)售費(fèi)用分別為39.40億元、50.27億元、49.51億元和23.99億元,銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為29.14%、31.61%、28.88%和27.51%,其中市場(chǎng)宣傳及推廣費(fèi)分別為34.76億元、44.78億元、43.72億元和20.77億元,分別占當(dāng)期銷(xiāo)售費(fèi)用的88.22%、89.08%、88.31%和86.56%。

也就是說(shuō),健康元三年半的銷(xiāo)售費(fèi)用合計(jì)為163.17億元,市場(chǎng)宣傳及推廣費(fèi)合計(jì)為144億元。

就銷(xiāo)售費(fèi)用方面,《港灣商業(yè)觀察》查詢(xún)Wind數(shù)據(jù)顯示,從申萬(wàn)醫(yī)藥生物行業(yè)分類(lèi)(包括醫(yī)療器械等)來(lái)看,目前A股共有醫(yī)藥企業(yè)492家,近十年,健康元有6年銷(xiāo)售費(fèi)用排名行業(yè)前十。

有市場(chǎng)人士指出,“在今年醫(yī)藥領(lǐng)域重點(diǎn)嚴(yán)查之際,預(yù)計(jì)不少醫(yī)藥企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用將有所下滑,是否影響今年業(yè)績(jī)表現(xiàn),還需要進(jìn)一步觀察。”《港灣商業(yè)觀察》就銷(xiāo)售費(fèi)用是否合理試圖求證健康元董秘辦,未能收到相關(guān)回應(yīng)。

針對(duì)健康元當(dāng)前及未來(lái)發(fā)展,華安證券在半年報(bào)后的研究報(bào)告中表示,公司在上半年加快獨(dú)家品種妥布霉素吸入溶液的開(kāi)發(fā)上量工作,抓住鹽酸左沙丁胺醇霧化吸入溶液列入國(guó)家醫(yī)保常規(guī)目錄的契機(jī),繼續(xù)快速覆蓋和銷(xiāo)量增長(zhǎng),上半年新增開(kāi)發(fā)二級(jí)以上醫(yī)院559家,呼吸品種實(shí)現(xiàn)覆蓋二級(jí)以上醫(yī)院3800多家。公司吸入制劑的重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目取得階段性進(jìn)展,其中富馬酸福莫特羅吸入溶液已于2023年7月獲批上市。沙美特羅替卡松吸入粉霧劑申報(bào)生產(chǎn),為自2020年新吸入制劑BE指導(dǎo)原則發(fā)布后國(guó)內(nèi)首家遞交該產(chǎn)品注冊(cè)申請(qǐng)的仿制藥。

健康元介紹,2023 年下半年,公司將不斷加強(qiáng)和完善自主研發(fā)體系,圍繞呼吸疾病、消化道、精神領(lǐng)域、輔助生殖、抗腫瘤等幾大核心領(lǐng)域,堅(jiān)定執(zhí)行并深入實(shí)施“創(chuàng)新藥+高壁壘復(fù)雜制劑”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略,高效推進(jìn)現(xiàn)有核心產(chǎn)品TG-1000、XYP-001、重組抗人 IL-17A/F 人源化單克隆抗體注射液等產(chǎn)品的研發(fā)及臨床開(kāi)發(fā)進(jìn)度,搭建差異化的產(chǎn)品管線(xiàn)布局。(港灣財(cái)經(jīng)出品)

       原文標(biāo)題 : 健康元業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪,銷(xiāo)售費(fèi)用三年半163億

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