北交所,生物科技行業(yè)的上市新選擇?
上市難,是所有生物科技企業(yè)如今的難題。
美股、港股新股發(fā)行困難,滬深交易所要求多……寒冬中,生物科技企業(yè)難以登陸資本市場(chǎng),這對(duì)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展難免造成一定影響。
在這一背景下,生物科技行業(yè)似乎開(kāi)始把目光瞄準(zhǔn)北交所。
11月10日,麗珠集團(tuán)發(fā)布公告表示,綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境變化、公司自身經(jīng)營(yíng)情況及未來(lái)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位,公司決定終止控股子公司麗珠試劑分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市事項(xiàng)。
終止分拆上市后,麗珠試劑擬申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫疲磥?lái)根據(jù)資本市場(chǎng)環(huán)境及戰(zhàn)略發(fā)展需要,擇機(jī)尋求在北京證券交易所上市。
此前,天廣實(shí)等部分在A、港股上市遇阻的藥企,已經(jīng)率先登陸新三板,蓄力沖刺北交所。那么,接下來(lái),北交所會(huì)是生物科技企業(yè)的新選擇嗎?
/ 01 / 藥企盯上北交所
實(shí)際上,盯上北交所的并非麗珠試劑一家企業(yè)。
今年以來(lái),已經(jīng)超過(guò)10家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè),開(kāi)啟了北交所上市輔導(dǎo)之旅。比如在9月20日,臨床CRO 企業(yè)海金格宣布申請(qǐng)北交所輔導(dǎo)。
這并不讓人感到意外,從規(guī)則來(lái)看,北交所的確更加友好。
就拿未盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō),無(wú)論是科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板,對(duì)于未盈利企業(yè)的要求都不算低。相比之下,北交所對(duì)于未盈利企業(yè)則要友好的多。
具體來(lái)說(shuō),北交所要求未盈利藥企而言,可以依靠標(biāo)準(zhǔn)四“預(yù)計(jì)市值不低于15億元,最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5000萬(wàn)元”申請(qǐng)上市。
當(dāng)然,要想靠這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè),目前均需要在新三板掛牌滿一年,所以需要提前進(jìn)行資本市場(chǎng)規(guī)劃。也正因此,今年以來(lái)多家生物科技行業(yè)上下游企業(yè),選擇首先在新三板掛牌,例如天廣實(shí)等。
根據(jù)北交所改革方向來(lái)看,未來(lái)對(duì)于符合要求的企業(yè),將會(huì)開(kāi)啟直接上市通道。或許,未來(lái)會(huì)開(kāi)啟一個(gè)更便捷的上市途徑。
/ 02 / 打鐵還需自身硬
當(dāng)然,企業(yè)不管是在哪個(gè)交易所上市,核心都是打鐵需要自身硬。
北交所的確能夠給予一些更為早期的企業(yè)支持。例如,研發(fā)HPV疫苗的biotech康樂(lè)衛(wèi)士,在北交所的上市過(guò)程中,完成了超過(guò)3億元的融資。
不過(guò),對(duì)于biotech來(lái)說(shuō),3億元的融資相對(duì)來(lái)說(shuō)并不充裕。因此,企業(yè)在北交所上市后的再融資仍是關(guān)鍵。這取決于企業(yè)自身的質(zhì)量。
登陸北交所后,康樂(lè)衛(wèi)士由于前景的不確定性,導(dǎo)致后續(xù)市值持續(xù)縮水,必然會(huì)對(duì)再融資造成影響,這也會(huì)導(dǎo)致公司后續(xù)發(fā)展面臨更大的挑戰(zhàn)。
但對(duì)于業(yè)績(jī)出色的企業(yè)來(lái)說(shuō),在北交所的表現(xiàn)并不會(huì)太差。典型的就是醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的新貴錦波生物。今年上市以來(lái),錦波生物股價(jià)從49元發(fā)行價(jià)漲至290元,市值逼近200億關(guān)口。
顯然,只有質(zhì)地較好的公司,才能夠在資本市場(chǎng)持續(xù)走下去。那么,你會(huì)選擇來(lái)北交所嗎?
原文標(biāo)題 : 北交所,生物科技行業(yè)的上市新選擇?
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