藥的本質(zhì):壟斷與反壟斷
本文系基于公開資料撰寫,僅作為信息交流之用,不構(gòu)成任何投資建議
“失敗者才去競(jìng)爭(zhēng),創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該選擇壟斷。”這句彼得·蒂爾的投資信條,激蕩在無所華爾街精英心中。
所謂壟斷,指的是對(duì)于現(xiàn)有市場(chǎng)和資源享有排他性獨(dú)享效益。在某一領(lǐng)域形成壟斷的企業(yè),往往無需擔(dān)心對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng),能夠?qū)⒗孀畲蠡。高溢價(jià)、排他性、低效率,這是壟斷型經(jīng)濟(jì)的典型特征,可如果站在絕大多數(shù)的民眾視角,他們的利益實(shí)則是與壟斷型企業(yè)背道而馳的。
壟斷創(chuàng)造出大量的利潤(rùn),但同時(shí)壟斷也抑制了競(jìng)爭(zhēng)。人類進(jìn)步的本源就在于持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)化,因此打破壟斷是社會(huì)發(fā)展的必由之路。從形成壟斷,到打破壟斷,再到形成新的壟斷,人類社會(huì)就是在這樣的循環(huán)往復(fù)中建立起來的。
這種循環(huán)往復(fù)的發(fā)展模式,不正是藥的本質(zhì)嗎?
01創(chuàng)新藥,壟斷之盾
不同于傳統(tǒng)領(lǐng)域的無限壟斷,創(chuàng)新藥的壟斷實(shí)則是一種人為設(shè)置的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
創(chuàng)新藥研發(fā)成本高、周期長(zhǎng)、難度大,如果不能形成有效的反饋機(jī)制,那么沒有人會(huì)去做創(chuàng)新。在利益面前,情懷根本不值一提。為了鼓勵(lì)藥企參與創(chuàng)新藥研發(fā),F(xiàn)DA設(shè)立了一系列專利保護(hù)措施,正是因?yàn)檫@些專利保護(hù)阻礙了競(jìng)爭(zhēng)者入局,從而幫助創(chuàng)新藥擁有極高的自主定價(jià)權(quán)。
當(dāng)然,這種制度并非隨意建立的,而是經(jīng)過了長(zhǎng)時(shí)間的歲月洗禮。曾幾何時(shí),F(xiàn)DA的政策是并不鼓勵(lì)創(chuàng)新的,而是更傾向于仿制藥企業(yè)。
有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)了80年代美國(guó)創(chuàng)新藥的研發(fā)數(shù)據(jù)。在當(dāng)時(shí),一款創(chuàng)新藥的臨床前研究周期約為6.1年,而進(jìn)入臨床后又需要6.3年的時(shí)間周期,再加上近兩年的FDA審批周期,整個(gè)創(chuàng)新藥的研發(fā)周期長(zhǎng)達(dá)14年時(shí)間。但在當(dāng)時(shí),創(chuàng)新藥的專利周期僅為20年,且開始日期是從申請(qǐng)專利開始的,也就是說一款新藥可能僅上市幾年就將迎來仿制藥的沖擊。
與創(chuàng)新藥相比,仿制藥無需繁多的驗(yàn)證周期,只需要竭力復(fù)制藥物分子就好。這儼然將一道集合物理學(xué)、生物學(xué)、化學(xué)的綜合課題,轉(zhuǎn)為單一的化學(xué)題,還是開卷考試。
創(chuàng)新藥與仿制藥的矛盾在1983年達(dá)到頂峰。在當(dāng)時(shí),羅氏的鹽酸氟西泮還是一種創(chuàng)新藥,它的專利將于1984年3月17日才到期,可在專利到期的一年之前,美國(guó)仿制藥公司Bolar就已經(jīng)偷偷的從加拿大采購(gòu)了這款藥物的原料藥,并提前進(jìn)行了仿制藥等效試驗(yàn),意圖在鹽酸氟西泮專利到期的第一時(shí)間沖擊市場(chǎng)。
這顯然嚴(yán)重侵犯了羅氏公司的利益,因此它們一紙?jiān)V狀將Bolar公司告上法庭。經(jīng)過兩輪法庭激烈辯論,最終法院裁定Bolar公司以商業(yè)化為目的,侵犯了羅氏公司的利益。
以這一訴訟案為導(dǎo)火索,F(xiàn)DA在此前就頒發(fā)了平衡仿制藥與創(chuàng)新藥利益的《Hatch—Waxman》法案。對(duì)于創(chuàng)新藥企而言,《Hatch—Waxman》法案大幅延長(zhǎng)了創(chuàng)新藥的專利期,即給予“1/2臨床試驗(yàn)時(shí)間+藥品審評(píng)時(shí)間”的專利期限恢復(fù),但最長(zhǎng)不得超過5年時(shí)間。并規(guī)定在FDA批準(zhǔn)NDA后,剩余的專利期限不得超過14年。
經(jīng)此一役,創(chuàng)新藥價(jià)值被顯著放大。例如之前一款創(chuàng)新藥臨床前研究周期和臨床研究周期均為6年,而FDA的審核周期為2年,那么在20年的專利保護(hù)期背景下,這款創(chuàng)新藥上市后的專利保護(hù)周期僅有6年時(shí)間。但在新規(guī)后,這款藥物可以享受“3+2”的專利期限恢復(fù),也就是上市后專利保護(hù)期由6年延長(zhǎng)至11年,商業(yè)價(jià)值更是幾何式翻倍。
FDA賦予了創(chuàng)新藥極大的價(jià)值,尤其是那些first in class(FIC)藥物,更是形成壟斷之勢(shì)。雖然在同一靶點(diǎn)中,可能會(huì)出現(xiàn)多款產(chǎn)品,這么看這種創(chuàng)新藥壟斷并不絕對(duì)。但這是建立在后續(xù)藥物規(guī)避了FIC藥物專利保護(hù)的情況下,且還要存在明顯的療效優(yōu)勢(shì),F(xiàn)實(shí)之中,F(xiàn)IC藥物往往占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì),后來者大多通過差異化適應(yīng)癥尋求反超機(jī)會(huì)。
創(chuàng)新藥,之所以被投資者追捧,就是因?yàn)樵贔DA的專利壁壘下,它們能夠形成壟斷,并長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)創(chuàng)造高額利潤(rùn)。
02仿制藥,反壟斷之矛
壟斷扼殺了競(jìng)爭(zhēng)積極性,實(shí)則是一種反大眾行為,因此這種壟斷并不會(huì)永久存在的。仿制藥,就是打破原研藥壟斷的最佳方式。
《Hatch—Waxman》法案雖然延長(zhǎng)了創(chuàng)新藥的專利期,但同時(shí)卻并沒有全面打壓仿制藥,而是鼓勵(lì)仿制藥對(duì)即將到期的創(chuàng)新藥展開挑戰(zhàn)。
盡管Bolar公司輸?shù)袅伺c羅氏的官司,可FDA卻明確了類似于Bolar公司的做法是被允許的,仿制藥企業(yè)在原研藥相關(guān)專利到期之前,為提供監(jiān)管部門行政審批所需的信息而實(shí)施相關(guān)專利的行為不侵犯專利權(quán)。
另一方面,F(xiàn)DA大幅簡(jiǎn)化了新藥申請(qǐng)制度,如果仿制藥的活性成分被證明是獲批原研藥的生物等效物,那么就可以進(jìn)行新藥申請(qǐng),無需再像原研藥一樣提交NDA申請(qǐng)。這無疑大幅簡(jiǎn)化了仿制藥企的審批流程,讓他們可以更直接的參與競(jìng)爭(zhēng)。
從宏觀視角觀測(cè),《Hatch—Waxman》并非一部專注于扶持創(chuàng)新藥的法案,而更像是明確劃分仿制藥與創(chuàng)新藥界限的法案。它在鼓勵(lì)藥企更多創(chuàng)新的同時(shí),也明確規(guī)定了打破仿制藥壟斷的具體時(shí)間點(diǎn)。
盡管出發(fā)點(diǎn)是好的,可《Hatch—Waxman》法案中還是存在諸多規(guī)則漏洞,導(dǎo)致創(chuàng)新藥企得以借助各種訴訟手段,得以延長(zhǎng)創(chuàng)新藥的保護(hù)期。如創(chuàng)新藥企可以通過申請(qǐng)新專利的方式,獲得藥物專利延長(zhǎng)期,從而阻止仿制藥上市;再比如首仿藥企擁有180天的獨(dú)占期,而創(chuàng)新藥企可以通過專利和解的方式,用金錢為代價(jià)換取其不上市參與競(jìng)爭(zhēng)的承諾,從而僅需享有壟斷權(quán)。
正因?yàn)檫@些歷史遺留漏洞,導(dǎo)致美國(guó)藥物市場(chǎng)始終創(chuàng)新為王,仿制藥根本沒有任何話語權(quán)。盡管這些年,F(xiàn)DA總是在不斷修補(bǔ)漏洞,但卻絲毫無法改變創(chuàng)新藥的強(qiáng)勢(shì)地位。仿制藥的弱勢(shì),導(dǎo)致極為嚴(yán)重的后果就是藥價(jià)過高,那些明星藥物悄然之間成為一種階級(jí)產(chǎn)物。
從《Hatch—Waxman》法案頒布之初,F(xiàn)DA就是希望可以促進(jìn)創(chuàng)新藥與仿制藥的共同成長(zhǎng),而如今美國(guó)仿制藥的淪落或許只是因?yàn)闄?quán)利機(jī)構(gòu)不愿意“醒來”。如果我國(guó)沒有仿制藥的反壟斷進(jìn)行,那么大多數(shù)患者又怎會(huì)享受如此低廉的藥價(jià)。
如果連創(chuàng)新藥都階級(jí)固化,那么它就只會(huì)成為少數(shù)人的藥物。太多人輕視仿制藥物,認(rèn)為他們沒有商業(yè)價(jià)值,可真是因?yàn)橛辛朔轮扑,才能打破?chuàng)新藥壟斷。中藥也同樣如此,都是“反壟斷”的重要一環(huán)。
03藥的本質(zhì)
藥的本質(zhì)到底是什么?我想大概是治療更多疾病,幫助更多的病人。
創(chuàng)新藥就要追求極致,因?yàn)橹挥羞@樣人類才能不斷攻克一個(gè)又一個(gè)難關(guān)。在取得一定成果后,獲得階段性的壟斷是對(duì)藥企創(chuàng)新的最佳褒獎(jiǎng)。但同時(shí),人們也不應(yīng)該忽略了仿制藥的價(jià)值,仿制藥追求的是效率,它解決的是大多數(shù)人看不起病的問題。
如果沒有壟斷型的收益,那么也就沒有人會(huì)去研發(fā)新的藥物,人類醫(yī)學(xué)技術(shù)也就將陷入停滯,因此創(chuàng)新藥的暫時(shí)壟斷沒有問題。但如果沒有仿制藥,那么創(chuàng)新藥的壟斷將無休止的延長(zhǎng),最終淪為一種小眾藥物,大多數(shù)人將注定無法從中獲益。
醫(yī)學(xué)的價(jià)值,就是在一次又一次“壟斷”與“反壟斷”循環(huán)中,逐漸積累起來的。創(chuàng)新藥與仿制藥,就好像是人類的兩條腿。當(dāng)創(chuàng)新藥向前邁出一大步,仿制藥雖然會(huì)慢一點(diǎn),但也必將跟隨,只有這樣人類才會(huì)不斷進(jìn)步,兩條腿走路才是發(fā)展正道。
太多的投資者對(duì)于藥的理解都是片面的。創(chuàng)新藥與仿制藥間,本就是兩種完全相反的產(chǎn)物,一個(gè)注重的是高技術(shù)壁壘的“壟斷”,另一個(gè)注重的是高效率的“反壟斷”。很顯然,這兩種事物是無法統(tǒng)一定價(jià)的,更無法用單一的模型去進(jìn)行估值。
用財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量創(chuàng)新藥企,用管線進(jìn)度去衡量仿制藥企,這都是最常見的醫(yī)藥投資誤區(qū)。創(chuàng)新藥應(yīng)該有創(chuàng)新藥的估值方法,仿制藥則有仿制藥的價(jià)值邏輯。
雖然彼得蒂爾認(rèn)為,壟斷的才是好的,但醫(yī)藥領(lǐng)域卻并不能一概而論:具備壟斷預(yù)期的創(chuàng)新藥企往往九死一生,而平平無奇的仿制藥企則大多安安穩(wěn)穩(wěn)。當(dāng)然僅從結(jié)果論而言,現(xiàn)如今成功的多是創(chuàng)新藥企,仿制藥企似乎價(jià)值并不高,可這只不過是“幸存者效應(yīng)”罷了。
創(chuàng)新藥與仿制藥都是整個(gè)醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)的一環(huán),它們都有著自己獨(dú)特的價(jià)值。壟斷并不可怕,怕的是壟斷過后無法落地,只有當(dāng)藥物真正用到民眾利益上市,這才真正算得上是一次醫(yī)學(xué)進(jìn)步。
原文標(biāo)題 : 藥的本質(zhì):壟斷與反壟斷
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