股價兩個月不到跌超三成,華大智造2023年巨虧數億
《港灣商業(yè)觀察》施子夫 張楠
無論是2023年的業(yè)績預告,還是近期的資本市場波動,華大智造(688114.SH)都不太樂觀。
實際上,從2022年9月9日登陸科創(chuàng)板以來,華大智造的盈利難題就一直成為焦點。經過一兩年之后,曾經的疫情受益股走出疫情后開始“節(jié)節(jié)敗退”。
01
2023年凈虧損數億
日前,華大智造發(fā)布了2023年業(yè)績預告。經初步測算,預計2023年歸母凈利潤與上年同期相比將出現虧損,實現歸母凈利潤-6.87億元至-5.78億元;實現扣非后凈利潤-7.68億元至-6.46億元。
此外,實驗室自動化產品需求萎縮導致相應產品收入同比大幅下滑,整體毛利貢獻額下降,但基因測序儀產品銷售收入仍然保持了較高增長。報告期內,基因測序儀板塊銷售收入同比增長約30%。
華大智造表示,業(yè)績預虧的原因主要有四大因素:1,報告期內,非經常性損益較上年同期大幅減少,主要系上年同期公司及子公司與Illumina,Inc.就美國境內的所有未決訴訟達成和解,子公司CompleteGenomics,Inc.收到Illumina,Inc.支付的3.25億美元凈賠償費。
2,實驗室自動化產品需求萎縮導致相應產品收入同比大幅下滑,整體毛利貢獻額下降,但基因測序儀產品銷售收入仍然保持了較高增長。
3,公司圍繞核心技術持續(xù)發(fā)力,密切關注市場需求及行業(yè)前沿發(fā)展趨勢,以全球各地的研發(fā)生產基地為基礎,持續(xù)對新產品、新技術進行相應研發(fā)投入,推動公司產品的研發(fā)和產業(yè)化工作,研發(fā)投入較上年同期增長,為后續(xù)公司進一步拓展多樣化的生命科學與生物技術領域市場打下基礎。
4,公司堅持立足國內,布局全球,推動四大區(qū)域本地化發(fā)展、團隊建設及渠道布局,積極推行國際化戰(zhàn)略,公司在全球各區(qū)的營銷人員數量大幅上漲,導致銷售費用較上年同期明顯增加。
02
前三季度業(yè)績持續(xù)滑坡
華大智造2023年的巨虧并不令人意外。過往三個季度,公司的虧損分別為-1.498億、-9803萬和-1.978億。與此同時,2023年全年,其業(yè)績大幅負增長態(tài)勢也表現明顯。
更具體來看,前三季度實現營收為22.04億元,同比下滑33.01%;歸母凈利潤為-1.98億元,同比下滑109.78%,扣除非經常性損益歸母凈利潤為-2.43億元,同比下滑162.84%。
第三季度營業(yè)收入為7.60億元,同比下滑18.15%;歸母凈利潤為-1.00億元,同比下滑105.94%,扣除非經常性損益歸母凈利潤為-1.08億元,同比下滑344.39%。
而2023年如果與過去三年比較的話,堪稱為上市后的業(yè)績變臉。2020年-2022年,華大智造實現營收分別為27.80億、39.29億和42.31億,營收增速分別為154.73%、41.32%和7.69%;凈利潤分別為2.609億、4.836億和20.26億,凈利潤增速分別為206.98%、85.38%和319.04%。
作為疫情受益股,華大智造在那三年的表現可謂節(jié)節(jié)攀升。公司此前也明確表示,新冠疫情催生的市場需求帶動公司實驗室自動化業(yè)務的快速增長,近兩年來這一因素的影響逐步減少。
華金證券在2023年12月6日的研究報告中指出,考慮到公司自動化產品需求下降影響表觀增速,且公司持續(xù)加大海外營銷投入,下調盈利預測,預計華大智造2023-2025年歸母凈利潤分別為-1.51/1.01/2.35億元,增速分別為-107%/167%/132%。隨著疫情影響出清,公司實驗室自動化和新業(yè)務回歸穩(wěn)態(tài)增長,常規(guī)測序業(yè)務維持高速增長,海外市場業(yè)務開拓快速推進,公司業(yè)績有望恢復穩(wěn)定增長,維持“增持-B”評級。
華金證券給出的風險提示是:新品放量不及預期風險,產品研發(fā)不及預期風險,海外推廣不及預期風險,下游需求不及預期風險,匯率風險。
海通國際在12月25日發(fā)表的研報給出的投資建議是,預計公司23-25年EPS分別為-0.13、-0.08、0.04元,歸母凈利潤增速分別為-102.6%、35.7%、154.6%,參考可比公司估值,考慮公司所處基因測序行業(yè)的高景氣度和領先地位,給予公司2023年14倍PS,對應目標價104.83元,給予“優(yōu)于大市”評級。
03
減值損失2.74億,股價2個月跌超三成
值得關注的是,在發(fā)布2023年業(yè)績預告的前后,華大智造還發(fā)布了2023年度計提資產減值和澄清的公告。
據悉,2023年確認的資產減值損失和信用減值損失總額2.74億元。其中,資產減值損失為2.18億元,主要為存貨跌價準備、合同資產減值準備;信用減值損失5659.82萬元,主要為應收賬款、其他應收款、長期應收款的減值準備。
澄清公告則提及,公司在1月26日獲悉,在一項近日美國方面提出的BIOSECURE Act草案(以下簡稱“草案”)中,華大智造被提及。公司注意到,目前該草案尚處于提案階段,且對于公司的指控存在多處事實錯誤,后續(xù)可能被修改或終止,能否形成法律尚存在較大不確定性。
華大智造強調,在發(fā)展過程中,公司嚴格遵守運營市場所在地的各項法律法規(guī),高度關注數據安全和隱私保護。作為基因測序行業(yè)上游設備提供商,公司業(yè)務環(huán)節(jié)不涉及數據收集行為,且客戶基于公司測序平臺所產生的數據均由客戶自行收集、存儲、處理及管控。
此外尤其需要注意的是,華大智造近期在資本市場上也跌跌不休。從12月7日至今(2月1日),不到2個月的時間,公司股價跌幅達32.09%。
著名經濟學家宋清輝認為,華大智造股價短期跌幅不小,凸顯了投資者對其發(fā)展前景的擔憂,這很大程度也體現在公司在業(yè)績層面不盡如人意。“在后疫情時代,華大智造的業(yè)績是否能保持穩(wěn)定性,甚至超越市場預期,凈虧損局面能否得以迅速好轉,這對公司而言可謂是重大考驗。”(港灣財經出品)
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