業(yè)績(jī)?cè)龇?0%,醫(yī)藥巨頭殺回來(lái)了?
文:詩(shī)與星空
ID:SingingUnderStars
一、周云曙去哪兒了?
2021年1月,恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)始人孫飄揚(yáng)把董事長(zhǎng)的位子交給了自己的得意弟子周云曙。早在1995年,周云曙就加入了恒瑞醫(yī)藥的前身連云港制藥廠。1997年連云港制藥廠改制并更名為恒瑞醫(yī)藥,周云曙追隨孫飄揚(yáng)歷任發(fā)展部部長(zhǎng)、副總經(jīng)理、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)。
周云曙接棒的時(shí)候,恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)下新高。直至今日,還未恢復(fù)至當(dāng)時(shí)的一半。
好景不長(zhǎng),周云曙在任一年半,恒瑞醫(yī)藥厄運(yùn)不斷,孫飄揚(yáng)被迫再度出山。
2021年7月,周云曙遞交辭呈。
奇怪的是,星空君查閱了很多資料,都找不到周云曙的去向。有傳言去了信達(dá)生物,但該公司官網(wǎng)高管清單并無(wú)周云曙的介紹。
周云曙最后一次出現(xiàn)在新聞是2022年因?yàn)閮?nèi)幕交易借用同學(xué)兼下屬賬戶炒股,被罰了95萬(wàn)元。
傷害性不大,侮辱性極強(qiáng)。
搞笑的是,周云曙還申請(qǐng)了行政復(fù)議,被證監(jiān)會(huì)在2023年2月駁回。
申請(qǐng)行政復(fù)議的內(nèi)容也很無(wú)厘頭:
周云曙承認(rèn)給了同學(xué)兼下屬劉某資金,承認(rèn)劉某用了自己的手機(jī)注冊(cè)中信建投APP,也承認(rèn)劉某在內(nèi)幕期間進(jìn)行了交易(且使用的周云曙的手機(jī)號(hào)交易),但不承認(rèn)是自己交易的,稱資金是雙方往來(lái)借款,是劉某借用自己手機(jī)交易的。
這個(gè)行政復(fù)議的內(nèi)容比處罰的侮辱性還強(qiáng)。
周云曙去哪兒不重要了,讓星空君先去笑一會(huì)兒。
二、靚麗半年報(bào),曾經(jīng)的恒瑞醫(yī)藥回來(lái)了
8月22日,恒瑞醫(yī)藥發(fā)布了2024年半年報(bào)。
數(shù)據(jù)來(lái)源:同花順iFind
2024年上半年,公司營(yíng)業(yè)收入136.01億元,同比增長(zhǎng)21.78%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)34.32億元,同比增長(zhǎng)48.67%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn):34.90億元,同比增長(zhǎng)55.58%。
據(jù)半年報(bào),公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),主要有五個(gè)方面。
一是敗也醫(yī)保,成也醫(yī)保。公司創(chuàng)新藥物的臨床價(jià)值逐漸被市場(chǎng)認(rèn)可,尤其是一些新藥進(jìn)入醫(yī)保后,可及性提高,銷售收入快速增長(zhǎng)。恒瑞一直是兩條腿走路,一條是仿制藥,另一條是創(chuàng)新藥。但長(zhǎng)期以來(lái),仿制藥來(lái)錢太快,導(dǎo)致形成了依賴。隨著醫(yī)保集采的提速,孫飄揚(yáng)下定決心專注做創(chuàng)新藥。
二是創(chuàng)新藥終于到了收獲期。恒瑞的創(chuàng)新藥是有積累的,布局多年,按說(shuō)周云曙躺著等收獲就好了,可惜缺乏把控能力。2024年上半年創(chuàng)新藥收入達(dá)到66.12億元(含稅,不含對(duì)外許可收入),同比增長(zhǎng)33%,這得益于公司創(chuàng)新藥物的持續(xù)市場(chǎng)滲透和新適應(yīng)癥的獲批。
三是對(duì)外許可收入。公司收到了Merck Healthcare(默克子公司) 1.6億歐元的對(duì)外許可首付款,并在報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)為收入,這一大額首付款的確認(rèn)顯著提升了公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
四是研發(fā)投入增加。公司持續(xù)加大研發(fā)投入,報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入達(dá)到38.60億元,其中費(fèi)用化研發(fā)投入30.38億元,這有助于推動(dòng)新產(chǎn)品的研發(fā)和上市。
五是大刀闊斧砍掉銷售事業(yè)部。公司優(yōu)化了銷售組織結(jié)構(gòu),強(qiáng)化了商業(yè)化體系建設(shè),加快了創(chuàng)新藥銷售渠道的覆蓋,提升了銷售效率。
優(yōu)異的業(yè)績(jī),并沒(méi)有反饋到公司的市值上。半年報(bào)發(fā)布第二天,雖然有了一定程度的復(fù)蘇,但漲幅并不盡如意。
大概是公司的業(yè)績(jī)并沒(méi)有達(dá)到投資者的心理預(yù)期,或者是對(duì)這個(gè)業(yè)績(jī)還有不信任,如果三季報(bào)和年報(bào)依然能氣勢(shì)如虹,可能就能開(kāi)啟新的征程。
三、關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)
孫飄揚(yáng)交給周云曙之前,組建了個(gè)新的銷售事業(yè)部,試圖沿用老路,搞大規(guī)模營(yíng)銷投入那一套。
說(shuō)白了就是通過(guò)學(xué)術(shù)會(huì)議等形式,形成事實(shí)上的回扣來(lái)吸引醫(yī)生開(kāi)具恒瑞的仿制藥。
星空君曾經(jīng)就當(dāng)年激增的其他應(yīng)收款做了詳細(xì)的分析,認(rèn)為這里頭的備用金項(xiàng)目很可能涉嫌貪腐。
事實(shí)情況也是如此,多個(gè)醫(yī)生受賄案都牽扯到恒瑞。如浙江麗水市中心醫(yī)院原麻醉科主任雷李培因接受恒瑞醫(yī)藥賄賂近300萬(wàn)元,被判刑法7年。
2021年,恒瑞被財(cái)政部“點(diǎn)名”虛構(gòu)銷售費(fèi)用。主要包括2018年以非本公司發(fā)生的機(jī)票費(fèi)及過(guò)路費(fèi)、咨詢費(fèi)、廣告費(fèi)等發(fā)票列支公司員工福利獎(jiǎng)勵(lì)支出,報(bào)銷專家講課費(fèi)、點(diǎn)評(píng)費(fèi)、主持費(fèi),贈(zèng)送客戶禮品、學(xué)術(shù)活動(dòng)餐費(fèi)等費(fèi)用,涉及金額總計(jì)近420萬(wàn)元!
隨著醫(yī)保集采的推進(jìn),各大藥企的銷售費(fèi)用都開(kāi)始下降。恒瑞更是斷崖式下降,盡管如此,公司的銷售費(fèi)用依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)研發(fā)費(fèi)用。
數(shù)據(jù)來(lái)源:同花順iFind
集采之前,仿制藥大同小異,想要賣的貴賣得好就看醫(yī)生。集采之后,貴的不進(jìn)集采的仿制藥沒(méi)人買,進(jìn)了集采的仿制藥不需要額外花銷售費(fèi)用推銷。
半年報(bào)顯示,上半年恒瑞醫(yī)藥在學(xué)術(shù)推廣、創(chuàng)新藥專業(yè)化平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用上共計(jì)花費(fèi)19.76億,差旅辦公費(fèi)及會(huì)務(wù)費(fèi)共計(jì)花費(fèi)5.43億,二者合計(jì)占上半年銷售費(fèi)用總額的63.97%。由此可見(jiàn),集采依然任重道遠(yuǎn)。
需要額外講一下恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)資本化。
所謂研發(fā)資本化,是將研發(fā)支出計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)的一種賬務(wù)核算方式。費(fèi)用化處理直接抵減當(dāng)期利潤(rùn),資本化處理則可以進(jìn)行3-5年甚至更長(zhǎng)周期的攤銷,對(duì)利潤(rùn)的影響降低。
上市以來(lái),恒瑞醫(yī)藥均采用研發(fā)投入全額進(jìn)費(fèi)用的形式。直到2021年,原財(cái)務(wù)總監(jiān)遞交辭呈后,公司發(fā)布公告,開(kāi)始啟用資本化處理。
巧妙的是,剛宣布資本化處理的兩年,恒瑞基本沒(méi)有資本化處理。
但2024年上半年,公司將8億研發(fā)投入進(jìn)行了資本化,對(duì)利潤(rùn)的影響就非常之大了。
- END -免責(zé)聲明:本文章是基于上市公司的公眾公司屬性、以上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開(kāi)披露的信息(包括但不限于臨時(shí)公告、定期報(bào)告和官方互動(dòng)平臺(tái)等)為核心依據(jù)的分析研究;詩(shī)與星空力求文章所載內(nèi)容及觀點(diǎn)公正,但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等;本文中的信息或所表述的意見(jiàn)不構(gòu)成任何投資建議,詩(shī)與星空不對(duì)因使用本文章所采取的任何行為承擔(dān)任何責(zé)任。
版權(quán)聲明:本文章內(nèi)容為詩(shī)與星空原創(chuàng),未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。
原文標(biāo)題 : 業(yè)績(jī)?cè)龇?0%,醫(yī)藥巨頭殺回來(lái)了?
發(fā)表評(píng)論
請(qǐng)輸入評(píng)論內(nèi)容...
請(qǐng)輸入評(píng)論/評(píng)論長(zhǎng)度6~500個(gè)字
圖片新聞
-
金百澤科技亮相中國(guó)國(guó)際醫(yī)療器械博覽會(huì) | 盡顯醫(yī)療領(lǐng)域硬實(shí)力
-
進(jìn)階的新冠疫苗 又一個(gè)中國(guó)造
-
“AI醫(yī)療第一股”鷹瞳科技上市首日即破發(fā)
-
圓心科技登陸港股,“賣藥的生意”還好不好做?
-
十圖解讀2021年中國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)現(xiàn)狀
-
醫(yī)藥流通數(shù)字化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化飼養(yǎng)
-
科學(xué)家發(fā)現(xiàn)人體新器官:將有助于癌癥治療
-
李飛飛入選美國(guó)國(guó)家醫(yī)學(xué)院
最新活動(dòng)更多
-
11月19日立即報(bào)名>> 【線下論壇】華邦電子與恩智浦聯(lián)合技術(shù)論壇
-
11月25日立即預(yù)約>> 【上海線下】設(shè)計(jì),易如反掌—Creo 11發(fā)布巡展
-
即日-12.26火熱報(bào)名中>> OFweek2024中國(guó)智造CIO在線峰會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> 2024(第五屆)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨展覽會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> 全數(shù)會(huì)2024中國(guó)人形機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> OFweek 2024中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)
-
10 BD新浪潮
- 1 南京殺出超級(jí)IPO:年入27億,華東第一
- 2 從巨額回購(gòu) 看石藥集團(tuán)的“三張”價(jià)值底牌
- 3 被華為刷屏的腦機(jī)接口芯片,有多前沿?
- 4 中國(guó)藥企出海的“PlanB”
- 5 星形膠質(zhì)細(xì)胞為阿爾茨海默病治療帶來(lái)可能
- 6 聯(lián)影醫(yī)療:貢獻(xiàn)超億元收入上演控制權(quán)迷局
- 7 慢下來(lái)的邁瑞醫(yī)療
- 8 石藥集團(tuán)的陽(yáng)謀
- 9 樂(lè)普醫(yī)療的“軟著陸”與“新大陸”
- 10 聯(lián)影醫(yī)療:原子公司變關(guān)聯(lián)方后或“藕斷絲連”
- 高級(jí)軟件工程師 廣東省/深圳市
- 自動(dòng)化高級(jí)工程師 廣東省/深圳市
- 光器件研發(fā)工程師 福建省/福州市
- 銷售總監(jiān)(光器件) 北京市/海淀區(qū)
- 激光器高級(jí)銷售經(jīng)理 上海市/虹口區(qū)
- 光器件物理工程師 北京市/海淀區(qū)
- 激光研發(fā)工程師 北京市/昌平區(qū)
- 技術(shù)專家 廣東省/江門市
- 封裝工程師 北京市/海淀區(qū)
- 結(jié)構(gòu)工程師 廣東省/深圳市