無論再過多少年，過去3年突發(fā)的新冠疫情，始終是一個無法繞開的記憶和過往，別的不說，僅以當時股價暴漲、業(yè)績翻幾倍的疫苗、核酸檢測公司來說，這無疑是一個最好的發(fā)展時期。然而，在一波“暴發(fā)戶”式的高位之后，許多醫(yī)藥公司都遇到一個共同的難題：業(yè)績爆表和股價大漲都只是“過眼云煙”、曇花一現(xiàn)，短暫的高光以后，剩下的日子要怎么過，也成了擺在醫(yī)藥公司面前一個嚴峻的問題。

相比于那些疫情過后就一蹶不振的醫(yī)藥企業(yè)，有些公司似乎從這一波“風口”中捕捉到了商機，也受到了長期發(fā)展的啟發(fā)，潛心攻克技術(shù)難題，勇于創(chuàng)新和突破，不僅成功布局新的賽道，而且找到了可持續(xù)發(fā)展的契機和突破口，比如近期股價和市值大漲的康方生物。

事實上，無論是過去的巔峰時刻，還是如今的“王者歸來”，康方生物都是醫(yī)藥界一個神話一樣的醫(yī)藥公司，2年前的最高點股價暴漲5倍、而業(yè)績更是在5年間翻了30倍，被譽為業(yè)界“雙抗之王”，近期3個月時間股價漲幅超過270%，算上之前高光的紀錄，2年股價漲幅超過600%，市值暴漲396億港元，一舉超越了3年前的最高紀錄。此番的“王者歸來”，讓投資者頗為興奮，也打臉了那些看衰其“業(yè)績見頂”的旁觀者。

憑借依沃西單抗在肺癌領域的優(yōu)異表現(xiàn)，康方生物正面硬剛并擊敗了K藥，即使在全球股市風暴之下，還是榮膺港股全年漲幅大于3倍的生物醫(yī)藥公司，逆勢再創(chuàng)新紀錄，再次封神。在港股市場不被看好的背景下，創(chuàng)新藥的發(fā)展也遭遇冷遇，但康方生物還是神一樣的實現(xiàn)了3個月股價翻3倍，直接讓整個醫(yī)藥界震驚。

“藥王”逆襲的底氣

外界很難理解，也不看好康方生物，其實不是毫無道理。畢竟，8月份剛發(fā)布的中期業(yè)績報告，并不起眼，甚至可以說是讓人感到失望。2020年-2023年新冠疫情所帶來的顛覆性改變，既讓一些醫(yī)藥企業(yè)取得空前騰飛的機會，但也從此拉高了該領域的發(fā)展上限，一旦市場發(fā)生周期性低迷，可能整個醫(yī)藥賽道都會面臨下跌的趨勢，業(yè)績差強人意，也是必然的結(jié)果。

這種情理之中的預料，在康方生物身上也無法逃避。在8月28日公布的中期業(yè)績報告中，康方生物半年營收10.25億元，同比下降72.13%；虧損2.38億元，同比下降109.45%。如果僅以業(yè)績報告分析，盈利雙降是不爭的事實，然而，股價和市值的突然暴漲，也并非是某種勢力在人為炒作，更不是某方資本在蓄意做空股市，然后來一波割韭菜的血洗。

值得注意的是，也就是在2023年，同期有一筆5億美元的合作首付款進賬，而隨后的年初，創(chuàng)新藥產(chǎn)品收入9.4億元，同比增長24%，似乎能看出日后股價、市值雙飛的蛛絲馬跡。而在新品即將進入大賣之前的時間里，公司已經(jīng)開發(fā)50個以上用于治療腫瘤、自身免疫、炎癥、代謝疾病等重大疾病的創(chuàng)新藥候選藥物，其中22個已經(jīng)進入臨床，4個新藥已經(jīng)處于商業(yè)化銷售，5個新藥7個適應癥的上市申請也處于評審階段，未來可期，幾乎是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

驅(qū)動股價、市值齊飛的“內(nèi)核”——依沃西

康方生物之所以能在眾多國產(chǎn)藥中脫穎而出，股價、市值逆勢暴漲，最大的驅(qū)動力其實是來自依沃西的成功面市，而且與美國默沙東帕博利珠單抗相比，該藥品可以使49%的的患者進一步降低疾病進展或死亡風險。這款唯一以單藥與K藥進行比較并取得成功的III期注冊臨床研究，可以說徹底改變了以PD-1單抗為主的腫瘤免疫治療格局，今年9月份在全球腫瘤大會上獲得全世界的關(guān)注，也受到了業(yè)內(nèi)外人士的認可，前景自然被看好。

但國人很少注意到的是，不僅康方生物在盈利不佳的情況下走勢反轉(zhuǎn)，連合作伙伴Summit制藥也出現(xiàn)了5個交易日股價上漲超過155%、市值突破230億美元的強勢，沒有產(chǎn)品上市卻已經(jīng)被寄以厚望，可見這款新藥在該領域有多緊俏。

相比于海外合作方在美股4個月股價上漲12倍、市值達到231億美元的瘋狂，一手締造依沃西的康方生物目前市值僅有620億港元，只有對方的1，這不能不說是一種遺憾。明明是一座金礦，卻沒有睿智的資本來發(fā)掘，這可能是投資者和股民都看走眼的一次重大機遇。

另外一方面，康方生物自主研發(fā)的依沃西療效翻倍，在全球新藥開發(fā)中具有顛覆性意義，成為免疫治療領域新的黑馬，接下來股價持續(xù)暴漲、業(yè)績開始上升，也極有可能。2年前看好它，如今經(jīng)歷過起伏后再度王者歸來，“藥王”的成色可見一斑。

       原文標題 : 2年股價翻6倍，市值暴漲400億的康方生物才是真“藥王”