做建筑智能化的邁新科技（NQ：834743）2021年4月時做過一輪定增，價格是5．18元，里面有IPO對賭條款，約定在2025年底之前要實現(xiàn)IPO上市。

參與增發(fā)的有兩個機構：寧波勇誠資產(chǎn)管理有限公司、寧波慧谷投資發(fā)展有限公司，一個是寧波國資委控制，一個是寧波鎮(zhèn)海區(qū)國資委控制。

公司當前業(yè)績指標已經(jīng)完全滿足北交所IPO標準：

因此，這家公司很可能在2021年報公布后啟動北交所IPO。

公司的業(yè)務是建筑智能系統(tǒng)的規(guī)劃咨詢、設計、系統(tǒng)設備采購、施工和集成調(diào)試、項目管理、運維增值服務等綜合性工程技術服務，服務對象主要包括：辦公建筑、數(shù)字化社區(qū)、科教文衛(wèi)、賓館酒店和市政工程等國民經(jīng)濟需求相關領域。

建筑智能化系統(tǒng)集成涉及專業(yè)較為廣泛，包括軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成、安防、樓宇自控、能耗監(jiān)測及計量、綠色節(jié)能控制、多媒體會議、音視頻系統(tǒng)等。

公司所提供的建筑智能化系統(tǒng)集成業(yè)務是指利用綜合布線技術、樓宇自控技術、通信技術、網(wǎng)絡互聯(lián)技術、安全防范技術等將相關設備和軟件進行集成設計、安裝和調(diào)試。

公司可與客戶簽訂維保業(yè)務合同，為客戶提供進一步的運營維護服務，包括數(shù)據(jù)搜集、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)診斷及處理，保障建筑智能化集成設備軟硬件的正常運行。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《智能建筑行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到 2019 年中國智能建筑行業(yè)市場規(guī)模將達到 3738 億元，2022 年將達到 5587 億元，2018－2022 年均復合增長率約為 15．24％。

但是，建筑智能化具有典型的地域性，每個地方都有當?shù)氐凝堫^公司。

行業(yè)相關企業(yè)眾多，有：達實智能（SZ：002421）、海峽創(chuàng)新（SZ：300300）、＊ST賽為（SZ：300044）、延華智能（SZ：002178）、同方股份、泰豪科技、銀江技術（SZ：300020）、唐人科技、筑博設計（300564．SZ ）、置辰智慧（834618）、中徽科技（871973．OC）、佳華科技（688051）、金智科技（002090）、同興股份、志晟信息（832171）、漢鑫科技（837092）等。

建筑智能化業(yè)務本質(zhì)上是系統(tǒng)集成，商業(yè)模式是較差的：施工項目周期較長，工程結算款的資金回收具有延時性，所以一般企業(yè)具有毛利率低、應收賬款高、現(xiàn)金流差、有息負債高等特點。但是，邁新科技卻有些不一樣。

公司應收賬款也比較高，占營收比例近50％。但是公司的現(xiàn)金流還不錯，也沒有任何有息負債，賬上還有2000萬理財產(chǎn)品。

三季度還派發(fā)了現(xiàn)金紅利：

為什么邁新科技能夠比其他同行有更優(yōu)秀的財務指標呢？

公司應收賬款大部分是1年以內(nèi)：

壞賬計提比較充分：

可見，公司在財務上比較穩(wěn)健。2019 年部分工程款在 2020年回收導致經(jīng)營現(xiàn)金流入較多，應收賬款回收情況較好。

另外，公司較好的利用了信用政策及使用更多的銀行票據(jù)進行支付，以提高資金利用效率，2020年應付票據(jù)與 2019 年相比增長了 251．62％，使得購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金與 2019年相比減少了 3645．32 萬元。

公司近一兩年業(yè)績前景較好。2020年新增合同數(shù)量增加了 28 個，同比增長 60％；未完工項目增加了 39 個，同比增長71％。顯然，這些未完成的項目大部分會在2021年進行收入確認。公司在2021年有濟南機場兩個項目、寧波市軌道交通控制中心項目、河北雄安容東項目、東方電纜項目等大項目。

公司人員在增加，業(yè)務部門在擴充：在原有 4 個業(yè)務部和 1 個設計院、1 個供應鏈金融的基礎上，新增加了 3 個業(yè)務部、1 個高端產(chǎn)品研發(fā)中心。

業(yè)績穩(wěn)定性在增強：有以集中采購為主的寧波姜太公金融科技有限公司、以設計服務為主的寧波聯(lián)和設計院、以流動人口管理系統(tǒng)為主的寧波工安云智科技有限公司等。

合同負債在2021年上半年大幅增加58％：

這些都預示著未來一兩年業(yè)績會不錯。

公司2021年三季度報凈利潤已經(jīng)達到2200萬，預計全年可以達到2500萬－2800萬左右。對應當前2．8億的市值，動態(tài)市盈率在10倍左右。