經(jīng)歷了2021年的諸多不順后，美團(tuán)的全年成績單終于出爐。

3月25日，美團(tuán)發(fā)布了2021年第四季度和全年業(yè)績報告。財報顯示，2021年第四季度美團(tuán)營收達(dá)到495．23億元，較去年379．18億元的營收同比增長30．6％；期內(nèi)經(jīng)調(diào)整虧損總額則從2020年同期的14．37億元增加至39．36億元，同比擴張幅度達(dá)到174．0％。

全年來看，美團(tuán)的財務(wù)狀況無疑是進(jìn)入了冬天——營收再創(chuàng)新高，但虧損也“再創(chuàng)新高”。2021年，美團(tuán)營收為1791．28億元，同比增長56．0％；與此同時，其全年經(jīng)調(diào)整凈虧損高達(dá)155．72億元。這讓人難以想象，就在2020年，美團(tuán)還保持著31．21億元的經(jīng)調(diào)整凈利潤。

實際上，美團(tuán)巨額虧損的原因不難猜想。

翻閱財報可以發(fā)現(xiàn)，2021年間，美團(tuán)的總銷售成本實際上大幅增加了。2020年，美團(tuán)總銷售成本的數(shù)字是1104．64億元，而當(dāng)年其總收入為1147．94億元，覆蓋成本的同時還能保證43．3億元的經(jīng)營溢利；但在2021年，美團(tuán)總銷售成本陡增至2022．55億元，1791．28億元的營收已經(jīng)完全無法覆蓋巨額成本。

在財報發(fā)布后的電話會議上，美團(tuán)CEO王興也提到了公司的成本問題。他表示，目前即時配送的成本占比仍然較大，除了支付騎手配送費外，還有向消費者發(fā)放的折扣券、派單、配送服務(wù)管理等方面的成本需要承擔(dān)，因而這一部分難以被外賣業(yè)務(wù)營收所覆蓋。

去年10月，市場監(jiān)管總局根據(jù)《反壟斷法》第四十七條、第四十九條規(guī)定對美團(tuán)做出行政處罰決定，按2020年中國境內(nèi)總銷售額1147．48億元對其處以3％的罰款，也就是34．42億元。對于美團(tuán)來說，這或許是2021年財報中最大的變數(shù)之一。此外，以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支增加，以及投資產(chǎn)生的收益凈額減少，也是美團(tuán)產(chǎn)生巨額虧損的重要原因。

起碼到目前，美團(tuán)手中仍然有足夠的現(xiàn)金應(yīng)對風(fēng)浪。財報顯示，其2021年配售股份和發(fā)行可換股債券得來的現(xiàn)金流量就高達(dá)786億元，即使減去繳納罰金和投資支出，美團(tuán)截至年末依然持有325．13億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。按照美團(tuán)給出的數(shù)據(jù)，其資本負(fù)債比率約為43％。

當(dāng)然，如果現(xiàn)金流可以解決一切問題，那么王興恐怕也不會在電話會議上屢次強調(diào)“高質(zhì)量增長”。隨著疫情持續(xù)和消費大盤疲軟，美團(tuán)首要考慮的是如何守住自身的業(yè)務(wù)基本盤，然后再提擴張。

從業(yè)務(wù)上細(xì)分來看，美團(tuán)的營收支柱為外賣、酒旅兩大板塊。其中，外賣餐飲業(yè)務(wù)收入達(dá)963億元，同比增長45．3％，經(jīng)營利潤從2020年同期的28億元增至62億元；另一方面，到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)板塊也收獲不俗增長，全年收入達(dá)325億元，同比增長53．1％，經(jīng)營利潤達(dá)141億元，甚至超越外賣業(yè)務(wù)。

由此可見，美團(tuán)的兩大支柱業(yè)務(wù)在利潤模型上已經(jīng)趨于成熟。不過，它們當(dāng)前還要面對嚴(yán)峻的外部局勢。

其一是反復(fù)發(fā)作的疫情，以及紙張、塑料、小麥、咖啡豆等原材料的上漲——它們會對餐飲行業(yè)及酒旅行業(yè)產(chǎn)生一定壓力。對于餐飲行業(yè)而言，提價可能是它們的普遍解決方案，酒旅則需要在低下的入住率和高昂的運營成本間作抉擇。這種情況下，如果美團(tuán)想讓這些商家留在平臺上，愈發(fā)高昂的補貼或許是最快速且有效的解決之道。

其二則是來自競爭對手的壓力，例如抖音。后者層公開宣稱，其2022年的中心將放在本地生活、電商等板塊，并為本地生活定下了GMV目標(biāo)：400億元；此外，老對手阿里同樣沒有放松攻勢，不管是餓了么還是高德，都在有力地分走本該屬于美團(tuán)的那一部分客戶。

抖音的外賣服務(wù)之一“心動餐廳”

其三來自于監(jiān)管。雖說美團(tuán)已經(jīng)因為二選一吃了巨額罰款，但針對零工經(jīng)濟(jì)工作者權(quán)益的討論仍然沒有徹底落錘，這直接關(guān)系到美團(tuán)要不要為騎手購買社保等保障險種——很顯然，美團(tuán)的成本會在這種情況下大幅上升；另一方面，今年早些時候出臺的《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》還計劃引導(dǎo)外賣等平臺企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標(biāo)準(zhǔn)。這意味著，美團(tuán)收入支柱之一的傭金可能會在未來出現(xiàn)大幅下滑。

無論如何，目前還算賺錢的外賣盒酒旅業(yè)務(wù)都將繼續(xù)擔(dān)負(fù)起為社區(qū)電商、供應(yīng)鏈等“新業(yè)務(wù)”輸血的任務(wù)。2021年，“新業(yè)務(wù)”讓美團(tuán)承受了384億元的經(jīng)營虧損，而這些錢大部分都花在了補貼和基礎(chǔ)建設(shè)上。

一直以來，“新業(yè)務(wù)”都承載著為美團(tuán)拉新的職責(zé)。按照王興的說法，去年第二季度美團(tuán)新增的5870萬新用戶之中，有一半來自社區(qū)電商。通過美團(tuán)優(yōu)選上廉價的胡蘿卜、砂糖橘和黃心土豆，下沉市場的羊毛黨和大爺大媽正不斷被美團(tuán)收攏，最終匯入主App，成為分析師們口中“性價比極高”的新流量。

從財報中公布的數(shù)據(jù)來看，美團(tuán)2021全年交易用戶數(shù)目達(dá)到6．905億，較去年的5．106億同比增長了35．2％。不過，這些新用戶真的能夠順順利利地被轉(zhuǎn)化進(jìn)美團(tuán)的月活用戶中嗎？被轉(zhuǎn)化來的用戶，存留率又是多少？起碼到目前，美團(tuán)還并不打算公開月活數(shù)據(jù)，而是繼續(xù)增加補貼，試圖繼續(xù)暴力拉新——這點從2021年112億元的巨額銷售及營銷開支就能看得出來。

另一方面，王興花大力氣為“新業(yè)務(wù)”們輸血的意義不只是在于讓它們充當(dāng)引流管道，同時也是希望它們能夠撐起美團(tuán)作為一家“科技互聯(lián)網(wǎng)公司”的想象力。

從2021年開始，王興越來越多地公開提及“零售＋科技”的話題，此外，美團(tuán)還在去年完成了針對普渡科技、高仙機器人等硬科技公司的投資，并加快布局無人配送領(lǐng)域，這包括了無人機、無人配送車等；在供應(yīng)鏈方面，美團(tuán)對冷鏈建設(shè)明顯更加上心，連續(xù)打造了海鮮水產(chǎn)直采基地、有氧運輸體系等。和當(dāng)年的京東一樣，靠輕資產(chǎn)起家的美團(tuán)正急迫地想將自己“變重”。

如王興在飯否上所言，如今的美團(tuán)正打著一場戰(zhàn)略上的持久戰(zhàn)。不過，“變重”需要付出時間，付出代價，而在這個零工經(jīng)濟(jì)備受審視、餐飲行業(yè)進(jìn)入寒冬的時期，每走上一步都需要美團(tuán)謹(jǐn)慎思量。稍有不慎，持久戰(zhàn)便會向消耗戰(zhàn)的方向愈偏愈遠(yuǎn)，它也將在虧損泥潭中愈陷愈深，直到萬劫不復(fù)的境地。

＊圖片來自Yandex，企業(yè)財報以及網(wǎng)絡(luò)

       原文標(biāo)題 : 巨虧156億元，美團(tuán)和王興的2021年過的不太順