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安能“狂奔”、德邦“賣身”,萬(wàn)億零擔(dān)進(jìn)入下半場(chǎng)

文|螳螂觀察

作者| 陳小江

快運(yùn)行業(yè)最近發(fā)生兩件大事。

一是曾經(jīng)的“零擔(dān)之王”德邦快遞,“賣身”京東物流基本塵埃落定。傳聞德邦創(chuàng)始人崔維星在最終宣布決定時(shí)淚流滿面,后續(xù)或?qū)氐淄穗[江湖,讓人不甚唏噓。

另一個(gè)則是,去年在港股上市的“快運(yùn)之王”安能物流(9956.HK),于3月25日發(fā)布上市后首份年度報(bào)告,表現(xiàn)頗為亮眼——貨運(yùn)量與營(yíng)收同比大漲,繼續(xù)“盈利式增長(zhǎng)”,進(jìn)一步坐實(shí)了其“快運(yùn)之王”的名頭。

快運(yùn)行業(yè)新舊兩大“王者”,近期截然不同的命運(yùn)走向,昭示著快運(yùn)行業(yè)發(fā)展來(lái)到一個(gè)新拐點(diǎn)——多年發(fā)展、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇下,快運(yùn)行業(yè)下半場(chǎng)正在提前到來(lái)。

除卻對(duì)兩者接下來(lái)走勢(shì)的關(guān)注,隱藏在兩者背后的模式之爭(zhēng),同樣也是業(yè)內(nèi)人士近期談?wù)摰臒狳c(diǎn)。

從目前來(lái)看,安能物流“純快運(yùn)+貨運(yùn)合作商平臺(tái)”模式,相比德邦快遞“快遞快運(yùn)多元化+直營(yíng)發(fā)展”模式,似乎“更勝一籌”。

那么,這是行業(yè)發(fā)展的偶然還是必然?其給對(duì)快運(yùn)下半場(chǎng)尚在牌桌上的玩家來(lái)說(shuō),又意味著什么?

既要規(guī)模又要利潤(rùn),首份年報(bào)“量質(zhì)齊飛”?

眾所周知,物流行業(yè)有兩大重要的特性:一是行業(yè)玩家需要重資產(chǎn)投入,巨頭們的物流網(wǎng)絡(luò),都是斥重資一城一池砸出來(lái)的。另一個(gè)則是規(guī)模效應(yīng)顯著,牌桌上的玩家,要想獲得持續(xù)性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),擴(kuò)充規(guī)模向來(lái)都是企業(yè)發(fā)展的重頭戲。

不過(guò),在這兩大特點(diǎn)之下,物流企業(yè)經(jīng)常面臨的一個(gè)困境是,規(guī)擴(kuò)規(guī)模需要投入大量資金,導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài),這從很多物流企業(yè)“流血上市”,上市后仍然“流血不止”,就可見(jiàn)一斑。

但是,如果不擴(kuò)充規(guī)模,那又無(wú)異于等死。因此,如何既要規(guī)模又要利潤(rùn),就成為行業(yè)最大的難題。如果誰(shuí)能兩者兼顧,那幾乎就是行業(yè)的“優(yōu)等生”。

作為少數(shù)非“流血上市”的物流企業(yè),安能物流在2021年上市前,已經(jīng)在2020年實(shí)現(xiàn)盈利,算是物流行業(yè)少有的“優(yōu)等生”之一。那么上市后的首份年報(bào),安能物流還能持續(xù)交出亮眼答卷嗎?

答案是肯定。對(duì)一家快運(yùn)企業(yè),貨運(yùn)總量、營(yíng)收以及利潤(rùn)是衡量企業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo),三者分別對(duì)應(yīng)著市占率、賺錢(qián)能力以及賺錢(qián)效率。

從上市后的首份年報(bào)來(lái)看,安能物流在這三個(gè)方面“可圈可點(diǎn)”。

首先,在貨運(yùn)總量上繼續(xù)“高位加速”。

據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示,自2017年以來(lái),在快運(yùn)賽道上,安能物流貨運(yùn)總量一直居于行業(yè)首位,成為中國(guó)最大的快運(yùn)網(wǎng)絡(luò),這也為其贏得了“快運(yùn)之王”的稱號(hào)。

在2020年首次邁入“千億噸俱樂(lè)部”后,安能物流在中國(guó)所有快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中的市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到17.3%。過(guò)去一年,安能物流的貨運(yùn)量繼續(xù)“高位加速”,同比增長(zhǎng)23.4%,達(dá)到1260萬(wàn)噸,繼續(xù)領(lǐng)先同行。

其次,營(yíng)收增速跑過(guò)貨運(yùn)量增速,營(yíng)收邁進(jìn)“百億俱樂(lè)部”。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截止2021年12月31日,安能物流全年?duì)I收96.45億元,同比增長(zhǎng)36%,算是一只腳邁入營(yíng)收“百億俱樂(lè)部”。

安能“狂奔”、德邦“賣身”,萬(wàn)億零擔(dān)進(jìn)入下半場(chǎng)

此外,在安能物流貨運(yùn)合作商平臺(tái)模式下,該營(yíng)收僅計(jì)入其直營(yíng)收入,并未包含其加盟商收入。若將后者計(jì)入,其全網(wǎng)營(yíng)收還將翻倍

值得一提的是,營(yíng)收增速跑過(guò)貨運(yùn)總量增速,且為近四年新高,意味著其在賺錢(qián)能力和賺錢(qián)效率上“更進(jìn)一步”。

最后,盈利能力“能打”、現(xiàn)金流充裕,仍在“盈利性增長(zhǎng)”的路上。

表面看截止2021年12月31日,安能物流錄得年內(nèi)虧損人民幣20.07億元。但實(shí)際這并非“經(jīng)營(yíng)虧損”,而是以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債公允價(jià)值會(huì)出現(xiàn)大額虧損所致。其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額為10.85億元,同比增長(zhǎng)50%,現(xiàn)金流充裕。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,安能物流經(jīng)調(diào)整后的2021年年內(nèi)凈利潤(rùn)為4.08億元。經(jīng)調(diào)整EBITDA為13.42億元,同比增長(zhǎng)12%,仍然保持“盈利性增長(zhǎng)”。此外,由于在直營(yíng)車隊(duì)等基建上加大投入,其資產(chǎn)總值達(dá)到63.36億元,同比增長(zhǎng)71%,公司變得更值錢(qián)了。

安能“狂奔”、德邦“賣身”,萬(wàn)億零擔(dān)進(jìn)入下半場(chǎng)

當(dāng)然,回到上文提到的物流行業(yè)大兩大特性。由于加大了直營(yíng)車隊(duì)運(yùn)力儲(chǔ)備戰(zhàn)略投入、研發(fā)與網(wǎng)絡(luò)投入等影響,再加上因疫情等引發(fā)行業(yè)震蕩的影響,其凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑。不過(guò),經(jīng)調(diào)整后的年內(nèi)凈利潤(rùn)仍保持較高水平,瑕不掩瑜。

年報(bào)亮眼背后,安能物流做對(duì)了什么?

在疫情影響、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等各種因素下,安能物流上市后的首份年報(bào),算是交出了一份不錯(cuò)的答卷。

究其原因,有兩方面因素,一是安能物流對(duì)內(nèi)加大了“基建投入”。二是對(duì)外拒絕“價(jià)格戰(zhàn)內(nèi)卷”,更注重運(yùn)營(yíng)效率提升。這是其營(yíng)收增速跑過(guò)貨運(yùn)量增速的關(guān)鍵。

據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2020-2021年,安能物流零擔(dān)服務(wù)的總單價(jià)由694元/噸增長(zhǎng)至765元/噸。這在行業(yè)內(nèi)卷加劇,大打價(jià)格戰(zhàn)的物流行業(yè)算是一股“清流”,也意味其在自主定價(jià)權(quán)上擁有更大的回旋空間。原因就在于“運(yùn)營(yíng)效率”的提升,帶來(lái)服務(wù)質(zhì)量的提高和品牌的溢價(jià)。

在貨運(yùn)合作商平臺(tái)模式下,安能物流直接運(yùn)營(yíng)及控制的是所有關(guān)鍵分撥和干線運(yùn)輸環(huán)節(jié),這是安能物流的網(wǎng)路“基建”。而平臺(tái)貨運(yùn)合作商及代理商,則負(fù)責(zé)自費(fèi)投資并運(yùn)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)及提供支線服務(wù)、攬件及配送服務(wù)。

安能物流提升運(yùn)營(yíng)效率也是從這兩個(gè)方面出發(fā),一邊通過(guò)大搞基建強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng),另一方面通過(guò)數(shù)字化賦能,為自身以及平臺(tái)貨運(yùn)商及代理商降本增效體質(zhì)。

在基建投入上,2021年,安能物流新增了15個(gè)分撥中心、約400條干線運(yùn)輸路線,以及投入11.2億元提升自營(yíng)車隊(duì)規(guī)模。截止到2021年12月31日,安能物流總分撥中心達(dá)到162家,總干線運(yùn)輸路線達(dá)到約3100條,自營(yíng)車隊(duì)擁有高運(yùn)力干線卡車約4000輛+超6000輛掛車(一年前兩者數(shù)據(jù)分別為1500輛和2700輛)。

自有“基建網(wǎng)絡(luò)”的提升,使其連接的貨運(yùn)合作商及代理商數(shù)量進(jìn)一步增加,粘性變強(qiáng),網(wǎng)絡(luò)廣度和深度都得到提高。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,到2021年12月31日,安能物流擁有約29100家貨運(yùn)合作商及貨運(yùn)代理商,覆蓋中國(guó)約96%的縣和鄉(xiāng)鎮(zhèn),能為約390萬(wàn)個(gè)終端客戶提供服。2020年和2021年,其頭部合作商(占收入50%以上)的留存率皆高達(dá)98.7%。

而在數(shù)字化賦能上,經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,安能物流已經(jīng)擁有一套自主研發(fā)的全面數(shù)字化運(yùn)營(yíng)工具,包括運(yùn)營(yíng)控制的“羅盤(pán)系統(tǒng)”、綜合數(shù)據(jù)管理的“魯班系統(tǒng)”、網(wǎng)點(diǎn)管理的“360智靈通系統(tǒng)”、干線管理的“TMS系統(tǒng)”,以及分撥中心管理的倚天系統(tǒng)等等。

借助數(shù)字化工具的不斷升級(jí),在滿足市場(chǎng)新需求以及提升運(yùn)營(yíng)效率上可以實(shí)現(xiàn)不斷進(jìn)化。比如在2021年,安能物流升級(jí)了定價(jià)系統(tǒng)以及訂單管理工具,用來(lái)滿足貨運(yùn)合作商及代理商個(gè)性化需求;升級(jí)了綜合卡車控制系統(tǒng),不斷優(yōu)化卡車公用設(shè)施和提高車隊(duì)效率。

安能物流董事長(zhǎng)王擁軍曾說(shuō)過(guò),(物流)網(wǎng)絡(luò)巨頭要么做效率戰(zhàn)的發(fā)起者,要么做價(jià)格戰(zhàn)的應(yīng)對(duì)者。從上市后首份年報(bào)信息來(lái)看,安能物流選擇了前者。

安能“狂奔”、德邦“賣身”,行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)

純快運(yùn)的安能物流交出亮眼財(cái)報(bào),給快運(yùn)賽道的玩家展現(xiàn)了積極的一面。但同時(shí),德邦“賣身”京東物流,又引發(fā)了快運(yùn)賽道的玩家的“焦慮”,在這種希望與焦慮交織下,快運(yùn)行業(yè)下半場(chǎng)的帷幕已經(jīng)拉開(kāi)——行業(yè)集中度將進(jìn)一步加劇,效率比拼將成為勝負(fù)關(guān)鍵。

事實(shí)上,德邦與安能,雖然同屬快運(yùn)賽道的頭部玩家,但兩者的打法截然不同,這為其現(xiàn)在的處境埋下了伏筆。

從模式來(lái)看,德邦是“直營(yíng)+多元化”的代表,旗下不僅有快運(yùn)業(yè)務(wù),還有快遞業(yè)務(wù)(主要是3-60kg大件快遞)。一直以來(lái),德邦主要采取直營(yíng)模式,即便在偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)有類似加盟網(wǎng)點(diǎn)的合伙人模式,但也是采用只用式管理機(jī)制。

安能物流不同,其采取的是貨運(yùn)合作商平臺(tái)模式。除了直營(yíng)核心的干線運(yùn)輸路線、分撥中心以及自營(yíng)車隊(duì)外,運(yùn)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、支線服務(wù)、攬件及配送服務(wù)等平臺(tái)貨運(yùn)合作商及代理商負(fù)責(zé)。此外,退出快遞行業(yè)的安能物流如今All in快運(yùn),變得更聚焦。

兩種不同模式帶來(lái)的最大區(qū)別就在于,安能會(huì)更聚焦也更靈活,由此帶來(lái)了更高的效率,這是其表現(xiàn)異于德邦的關(guān)鍵。

一方面,直營(yíng)模式下,德邦需要“面面俱到”,且需要大量資源投入,這限制了其業(yè)務(wù)的擴(kuò)張,以及在核心競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的投入。以干路運(yùn)輸線路為例,安能如今擁有約3300條干線線路,反觀德邦只有2000條出頭。

另一方面,跨界做快遞,兩面作戰(zhàn)下“進(jìn)退兩難”。不管是快遞業(yè)務(wù),還是快運(yùn)業(yè)務(wù),規(guī)模效應(yīng)都至關(guān)重要,兩路作戰(zhàn)分散了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

首先,德邦進(jìn)軍快遞業(yè)務(wù),看似借快速增長(zhǎng)的快遞市場(chǎng),帶來(lái)了營(yíng)收的增加,但實(shí)際上在已經(jīng)擁有順豐、通達(dá)系等眾多玩家,殺成一片紅海的快遞市場(chǎng),在該領(lǐng)域無(wú)優(yōu)勢(shì)的德邦,幾乎沒(méi)有太多存在感。其2020快遞業(yè)務(wù)量年只有5.64億件,與頭部玩家數(shù)十、上百億業(yè)務(wù)量相比幾乎不值一提,也就不存在什么規(guī)模效應(yīng)。

其次,發(fā)力快遞也分散了企業(yè)精力,導(dǎo)致快運(yùn)業(yè)務(wù)失守。據(jù)《2021中國(guó)零擔(dān)企業(yè)30強(qiáng)排行榜》顯示,其貨運(yùn)總量?jī)H463萬(wàn)噸,排在第8位,不僅安能物流的一半。而據(jù)其財(cái)報(bào)顯示,從2018年至2020年,德邦的快運(yùn)營(yíng)收也從112.06億元下滑到100.82億元。如今安能物流營(yíng)收已經(jīng)接近百億大關(guān),2022年其快運(yùn)營(yíng)收被安能趕超,目前來(lái)看是大概率事件。

快遞業(yè)務(wù)攻不進(jìn),快運(yùn)業(yè)務(wù)守不住,德邦最終選擇“賣身”也是無(wú)奈之舉。據(jù)德邦此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,2021年德邦歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少3.8億至4.9億元,同比減少67%至87%。

讓人嘆息的是,快運(yùn)市場(chǎng)的天花板其實(shí)比快遞市場(chǎng)更高。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì),2020年中國(guó)零擔(dān)市場(chǎng)規(guī)模約為1.5萬(wàn)億,同期快遞市場(chǎng)過(guò)僅為8000億。到2025年,零擔(dān)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)還將達(dá)到2萬(wàn)億。賣身后的德邦,未來(lái)在快運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)如何或未可知,但顯然已經(jīng)走入了一條岔道。

事實(shí)上,安能物流也曾和德邦一樣走過(guò)彎路,只不過(guò)后來(lái)及時(shí)抽身,才有今天不同的故事結(jié)局。

2016年,安能物流進(jìn)軍快遞行業(yè),隨后在2017年就開(kāi)始出現(xiàn)大幅虧損。2019年決定退出快遞業(yè)務(wù)后,又在2020年就實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,然后一路“狂奔”,這也證明了其聚焦、提效和平臺(tái)模式的競(jìng)爭(zhēng)力。

總的來(lái)說(shuō),盡管安能物流上市后的首份年報(bào)“可圈可點(diǎn)”,但對(duì)整個(gè)快運(yùn)賽道來(lái)說(shuō),接下來(lái)將進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的下半場(chǎng),身處其中的安能物流,依然面臨眾多挑戰(zhàn)。

其中,既包括壹米滴答、百世快運(yùn)、三志物流等快運(yùn)賽道追趕者,也有快遞跨界而來(lái)的中通快運(yùn)、韻達(dá)快運(yùn)等對(duì)手,以及同屬頭部玩家的順豐快運(yùn)。效率戰(zhàn)發(fā)起者安能物流,在比拼效率的快運(yùn)行業(yè)下半場(chǎng),將交出怎樣的答卷,同樣需要時(shí)間來(lái)觀察。

*本文圖片均來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

       原文標(biāo)題 : 安能“狂奔”、德邦“賣身”,萬(wàn)億零擔(dān)進(jìn)入下半場(chǎng)

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