文/樂居財經 付魁

三次被中止，三次被恢復，致歐科技科技股份有限公司（簡稱“致歐科技”）的IPO進程有些波折。

如同上市進程一般，致歐科技的凈利潤也是起伏不定。日前，致歐科技再次更新了招股書，2022年凈利潤為2.5億元，與2021年的2.4億元相比，略有上漲，但與2020年的3.8億元相比依舊處于業(yè)績低谷處。

致歐科技的收入很大一部分來自海外，海運費是影響凈利潤的原因之一。招股書顯示，致歐科技海運費占主營業(yè)務成本比例從2020年的6.83%增加到2022年的16.58%。

海運費占比增加一方面能說明致歐科技的成本在增加，擠壓毛利率、影響凈利潤；另一方面，也從側面印證經營規(guī)模在擴大。而在此次上市的募集資金使用上，致歐科技將很大一部分投入到倉儲物流體系擴建項目中，而且是占比最大的一個項目。

“隨著銷售規(guī)模的持續(xù)快速增長，未來對倉儲物流服務能力的需求也會逐漸提高。”致歐科技在招股書中如此表示。

倉儲物流體系擴建項目將投入資金5.17億元，其中產地租賃費為2.56億元，占比49.58%。翻閱致歐科技招股說明書可以發(fā)現(xiàn)，其場地均為租賃。

租賃所得的場地在很大程度上增加了致歐科技的資產。招股書顯示，2021年和2022年，致歐科技的使用權資產分別為8.93億元、7.94億元，同期的租賃負債分別為8.17億元、7.33億元。

凈利潤反彈乏力

2020-2022年，致歐科技的營業(yè)收入分別為39.71億元、59.67億元、54.55億元，凈利潤分別為3.80億元、2.40億元、2.50億元，這些收入大部分來自線上，而線上的收入大部分來自境外。

據(jù)了解，致歐科技主要通過亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外線上B2C平臺銷售產品，是主要銷售渠道。

招股書顯示，致歐科技線上B2C渠道實現(xiàn)的銷售收入分別為32.91億元、48.15億元、43.31億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為82.93%、80.81%、80.53%。其中，通過亞馬遜B2C平臺實現(xiàn)的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為71.80%、67.87%、67.61%。

通過以上平臺，致歐科技產品的銷售市場主要包括歐洲、北美、日本等國家和地區(qū)。其中，在北美地區(qū)的銷售收入分別為15.45億元、23.35億元、22.44億元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為38.94%、39.18%和41.73%。

作為一家跨境運營企業(yè)，匯率和海運費通常成為關注的焦點。樂居財經《家居K線》從招股書獲悉，致歐科技的匯率和海運費對其盈利產生了一定的影響。

招股書顯示，2020-2022年，致歐科技的匯兌損失分別為414.23萬元、7175.21萬元和-3938.01萬元（負數(shù)代表收益），占利潤總額的比例分別為0.89%、24.03%和-12.75%。

2021年，致歐科技的匯兌損失達到7000多萬元，其也表示對當年的經營業(yè)績產生較大不利影響，當年，致歐科技的凈利潤同比下滑36.84%。

2022年，致歐科技的匯兌損失為-3900余萬元，在一定程度上拉升了凈利潤的增長，使得這一年凈利潤同比增加4.2%。但與2020年，致歐科技的凈利潤還是處于下滑狀態(tài)。究其原因，或與海運費不無關系。

招股書顯示，2021年，致歐科技歐洲航線、北美航線的海運費實際結算價的平均價格較2020年分別上漲了250.82%、102.25%。2020-2022年，致歐科技海運費占主營業(yè)務成本比例分別為6.83%、15.59%、16.58%，占比逐年增加。

2020-2022年，致歐科技主營業(yè)務毛利率分別為54.78%、49.64%、48.32%，呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢。對此，致歐科技在招股書中表示，主營業(yè)務毛利率下滑，主要是海運費大幅上漲主營業(yè)務成本相應增加所致。

租賃場地暗藏風險

據(jù)了解，此次上市，致歐科技擬募集資金14.86億元。其中，3.18億元將用于研發(fā)設計中心建設項目，5.17億元將用于倉儲物流體系擴建項目，3.51億元將用于鄭州總部運營管理中心建設項目，3億元將用于補充流動資金。

倉儲物流體系擴建項目所用募集資金的占比最大。據(jù)了解，該項目擬在東莞、寧波、福州、青島、美國、德國、英國及墨西哥等地建設倉儲物流中心，倉儲面積合計18.1萬平方米，而這些場地均通過租賃方式取得。

招股書顯示，在倉儲物流體系擴建項目中，場地租賃費所占比重最大，為2.56億元，占倉儲物流體系擴建項目募集資金使用額的49.58%。

事實上，致歐科技的經營場所均通過租賃方式取得。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，致歐科技及其子公司境內共有7處租賃的物業(yè)未取得產權證明，其中共有4處租賃的物業(yè)涉及土地使用權為集體建設用地的情形。

通過租賃方式取得的場地，在一定程度上增加了致歐科技的資產，也在一定程度上增加了負債。

招股書顯示，2021年和2022年，致歐科技的使用權資產分別為8.93億元、7.94億元，占當期資產的比重分別為26.07%、22.83%。而在2020年，致歐科技的使用權資產在招股書中的顯示為“-”。

此外，隨著租賃場地的增加，致歐科技的租賃負債也在增加。招股書顯示，2021-2022年，致歐科技的租賃負債分別為8.17億元、7.33億元。

而致歐科技也表示，公司及其子公司境內承租的該等物業(yè)可能因產權手續(xù)不完善而存在租賃合同被認定無效、租賃房屋及所在土地因地方城市規(guī)劃等原因被政府征用、拆遷等潛在風險，進而短期內可能對公司的日常經營產生一定影響。

相關公司：致歐科技

來源：家居K線

       原文標題 : 致歐科技IPO三度擱淺，出海遠行波折不斷