第一章 行業(yè)概況

1.1 定義

裝飾園林行業(yè)，作為建筑裝飾領(lǐng)域的一個(gè)重要細(xì)分市場(chǎng)，已經(jīng)成為現(xiàn)代城市建設(shè)中不可或缺的一部分。它不僅僅是對(duì)建筑物的補(bǔ)充和點(diǎn)綴，更是城市生態(tài)和人們生活品質(zhì)的重要體現(xiàn)。

首先，我們來明確什么是裝飾園林。裝飾園林，顧名思義，是圍繞園林綠化進(jìn)行的裝飾和設(shè)計(jì)工作。它的核心目標(biāo)是為居民創(chuàng)造一個(gè)既美觀又實(shí)用的休閑娛樂場(chǎng)所，讓人們?cè)诿β档亩际猩�活中，能夠找到一個(gè)與大自然親近的角落。通過精心的設(shè)計(jì)和布局，裝飾園林不僅提供了一個(gè)宜人的休憩空間，還能夠?qū)Τ鞘械纳鷳B(tài)環(huán)境產(chǎn)生積極的影響，如提高空氣質(zhì)量、調(diào)節(jié)城市溫度和增加生物多樣性。

裝飾園林行業(yè)的重要性不言而喻。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，它起到了橋梁和紐帶的作用。隨著城市化的加速，人們對(duì)居住環(huán)境的要求也日益提高。裝飾園林工程不僅是住宅小區(qū)建設(shè)的標(biāo)配，更是許多高端住宅和豪宅提升其價(jià)值和吸引力的關(guān)鍵。這意味著，裝飾園林行業(yè)的發(fā)展與房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮是緊密相連的。

此外，隨著人們對(duì)環(huán)境保護(hù)和綠色生活的關(guān)注度不斷提高，裝飾園林行業(yè)也面臨著更高的要求和挑戰(zhàn)。它不僅要滿足人們對(duì)美的追求，還要兼顧生態(tài)和可持續(xù)性的原則。

1.2 分類

園林，作為人與自然和諧共生的象征，歷經(jīng)千年的演變，已經(jīng)成為現(xiàn)代生活中不可或缺的一部分。隨著社會(huì)的進(jìn)步和人們對(duì)生活品質(zhì)的追求，園林的定義和分類也日益豐富和多樣化。

首先，從園林的功能和規(guī)模來看，我們可以將其細(xì)分為園林社區(qū)、園林街道、園林城市（又稱生態(tài)城市）以及國(guó)家園林縣城等。這些園林不僅僅是單純的綠化空間，更是現(xiàn)代生活方式和生活環(huán)境中的重要組成部分。它們?yōu)槿藗兲峁┝艘粋�(gè)與自然親近、放松身心的場(chǎng)所，同時(shí)也扮演著改善城市生態(tài)、提高生活品質(zhì)的重要角色。

從開發(fā)方式上，園林可以大致分為兩大類。第一類是自然園林，它主要是利用原有的自然風(fēng)貌，通過簡(jiǎn)單的修整和開發(fā)，形成的園林空間。例如，唐代的輞川別業(yè)、張家界、九寨溝以及泰山、黃山等風(fēng)景名勝區(qū)，都是在天然的山水之間，略加人工修飾，形成的自然園林。

第二類是人工園林，這類園林主要是通過人的智慧和努力，在特定的地域范圍內(nèi)，創(chuàng)造出來的綠色空間。它們往往需要大量的人工設(shè)計(jì)和施工，以滿足人們對(duì)生態(tài)、環(huán)境和文化生活的需求。例如，我們常見的小游園、花園和公園，都是典型的人工園林。

1.3 準(zhǔn)入制度

裝飾園林行業(yè)在中國(guó)已經(jīng)成為一個(gè)不可忽視的重要部分，它與城市的綠化、美化和生態(tài)建設(shè)緊密相連。但這一行業(yè)的特點(diǎn)和市場(chǎng)準(zhǔn)入制度也為行業(yè)的健康發(fā)展設(shè)定了一定的標(biāo)準(zhǔn)。

首先，裝飾園林行業(yè)具有明顯的資金密集型、周期性、季節(jié)性和區(qū)域性特點(diǎn)：

資金密集型：由于園林綠化項(xiàng)目的施工涉及多個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，需要大量的前期投入和流動(dòng)資金。同時(shí)，由于結(jié)算存在時(shí)間差異，企業(yè)在項(xiàng)目的施工和養(yǎng)護(hù)過程中需要占用大量的運(yùn)營(yíng)資金。

周期性：園林綠化建設(shè)與地方政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相關(guān)，因此，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)周期具有強(qiáng)烈的一致性。

季節(jié)性：由于園林綠化主要涉及植物種植，其施工受到氣溫、雨水和濕度等因素的影響，因此具有明顯的季節(jié)性特點(diǎn)。

區(qū)域性：園林綠化的發(fā)展與所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和發(fā)展水平密切相關(guān)，因此，我國(guó)的裝飾園林行業(yè)在東部、中部和西部之間存在明顯的差異。

其次，我國(guó)對(duì)園林工程施工和園林景觀設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的企業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。企業(yè)的資質(zhì)等級(jí)是由行業(yè)主管部門根據(jù)企業(yè)的規(guī)模、業(yè)績(jī)、技術(shù)能力和其他綜合因素來確定的。不同資質(zhì)等級(jí)的企業(yè)有不同的項(xiàng)目承接范圍。例如，只有具備城市園林綠化壹級(jí)資質(zhì)的企業(yè)才能參與合同金額超過1200萬元的園林工程項(xiàng)目投標(biāo)。

此外，項(xiàng)目的發(fā)包方還會(huì)根據(jù)園林工程的具體需求，要求承包商具備與園林綠化相關(guān)的其他資質(zhì)，如市政公用工程施工企業(yè)資質(zhì)、園林古建筑工程專業(yè)承包企業(yè)資質(zhì)等。

1.4 發(fā)展現(xiàn)狀

隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的加速，城市的承載能力面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。新的城區(qū)涌現(xiàn)，舊的城區(qū)擴(kuò)容，這都為園林綠化提供了巨大的市場(chǎng)空間。裝飾園林行業(yè)在這樣的背景下，迎來了其發(fā)展的黃金時(shí)期。

圖 我國(guó)城市建成區(qū)綠化覆蓋率情況

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)裝飾園林行業(yè)的年產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到了約1500億元。從2002年至2006年，全國(guó)超過650個(gè)設(shè)市城市的市政公用設(shè)施固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長(zhǎng)，年均投資高達(dá)4741億元，增長(zhǎng)速度達(dá)到了20.55%。其中，城市園林綠化的投資每年平均達(dá)到了351億元，增長(zhǎng)速度為16.42%，并在2006年達(dá)到了427億元的峰值。

圖 我國(guó)園林綠化投資額及增速圖

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

房地產(chǎn)的發(fā)展也為園林綠化帶來了巨大的市場(chǎng)。2006年，全國(guó)的房地產(chǎn)開發(fā)投資高達(dá)19381億元，同比增長(zhǎng)21.8%。按照一定的計(jì)算方式，園林景觀工程量約為265億元。隨著房地產(chǎn)開發(fā)的持續(xù)升溫和檔次的迅速提升，園林綠化市場(chǎng)的需求也在進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，旅游度假村的建設(shè)、企業(yè)基建、高校的新建和搬遷等都已成為裝飾園林行業(yè)的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

然而，盡管園林綠化的市場(chǎng)前景如此廣闊，我國(guó)的園林綠化養(yǎng)護(hù)市場(chǎng)仍然沒有得到應(yīng)有的重視。僅以北京為例，其草坪綠化面積已經(jīng)超過21152公頃，每平方米的養(yǎng)護(hù)費(fèi)用超過6.5元。全國(guó)的綠化養(yǎng)護(hù)市場(chǎng)每年產(chǎn)值估計(jì)在200億至300億之間，市場(chǎng)潛力巨大。

圖 裝飾園林行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 研觀天下

此外，我國(guó)的苗木產(chǎn)業(yè)也在快速發(fā)展。至2006年，全國(guó)的苗木產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到267億元，從2000年至2006年的年均增長(zhǎng)率為15.97%，這一增速甚至超過了全國(guó)的GDP增速。同時(shí)，我國(guó)的園林設(shè)計(jì)市場(chǎng)也在持續(xù)增長(zhǎng)，每年的產(chǎn)值達(dá)到30億元以上，并以10%的速度增長(zhǎng)。

第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展

2.1 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

中國(guó)裝飾園林行業(yè)，作為城市化進(jìn)程中的重要組成部分，其產(chǎn)業(yè)鏈條涵蓋了從設(shè)計(jì)、施工到養(yǎng)護(hù)的全過程。這一行業(yè)的發(fā)展，不僅僅是為了滿足城市居民對(duì)美好生活環(huán)境的追求，更是為了響應(yīng)綠色、生態(tài)、可持續(xù)的城市發(fā)展理念。

圖 裝飾園林產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 太平證券

首先，園林景觀設(shè)計(jì)是產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)。它涉及到對(duì)土地的規(guī)劃、植被的選擇、景觀的布局等多個(gè)方面的綜合考慮。設(shè)計(jì)師需要根據(jù)地理、氣候、文化等因素，為每一個(gè)項(xiàng)目量身打造，確保其既有藝術(shù)價(jià)值，又能滿足實(shí)用需求。

接下來是園林景觀工程施工。這一環(huán)節(jié)需要大量的原材料，包括硬質(zhì)景觀材料如石材、基礎(chǔ)建材、水電配套設(shè)備等，以及軟質(zhì)景觀材料如喬木、灌木和地被植物。其中，苗木的供應(yīng)尤為關(guān)鍵，因?yàn)樗鼈冎苯佑绊懙秸麄�(gè)項(xiàng)目的質(zhì)量和效果。苗木的品種、規(guī)格、質(zhì)量都需要嚴(yán)格把關(guān)，確保其健康、適應(yīng)性強(qiáng)。

最后是園林養(yǎng)護(hù)。一個(gè)成功的園林項(xiàng)目，不僅僅是設(shè)計(jì)和施工的結(jié)果，更需要后期的維護(hù)和管理。園林養(yǎng)護(hù)包括對(duì)植被的修剪、施肥、灌溉，以及對(duì)硬質(zhì)景觀的維修、清潔等工作。只有做好了養(yǎng)護(hù)，園林才能長(zhǎng)久保持其美觀和功能。

此外，裝飾園林行業(yè)的下游客戶也起到了至關(guān)重要的作用。政府、房地產(chǎn)商、企事業(yè)單位等都是這一行業(yè)的主要客戶。他們的需求、預(yù)算、審美觀念等都會(huì)對(duì)園林項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、施工和養(yǎng)護(hù)產(chǎn)生影響。特別是政府，其在城市綠化、公共空間建設(shè)上的投入，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展都有著決定性的作用。

2.2 商業(yè)模式

中國(guó)裝飾園林行業(yè)，作為城市化進(jìn)程中的重要組成部分，其商業(yè)模式的多樣性和創(chuàng)新性在近年來得到了廣泛的關(guān)注和應(yīng)用。隨著政府對(duì)公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重視，以及社會(huì)資本的積極參與，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了多種合作模式，以滿足不同項(xiàng)目的特點(diǎn)和需求。

首先，公開招標(biāo)模式是最為傳統(tǒng)和常見的商業(yè)模式。政府將某一工程或項(xiàng)目分成若干部分，然后對(duì)外公開招標(biāo)，選擇合適的企業(yè)進(jìn)行施工或運(yùn)營(yíng)。這種模式保證了項(xiàng)目的公開透明，同時(shí)也為企業(yè)提供了公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。

而PPP（Public-Private Partnership）模式則是近年來逐漸興起的一種合作方式。它是政府與社會(huì)資本之間的合作模式，旨在共同提供公共產(chǎn)品或服務(wù)。在這種模式下，政府主要承擔(dān)法律、政策和最低需求等風(fēng)險(xiǎn)，而社會(huì)資本則負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)等工作。這種合作方式既可以充分發(fā)揮社會(huì)資本的優(yōu)勢(shì)，又可以確保公共利益的最大化。

根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)和收費(fèi)方式，PPP項(xiàng)目又可以分為三種類型。經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目主要是通過消費(fèi)者直接付費(fèi)來獲取投資回報(bào)，如燃?xì)�、自來水和高速公路等。�?zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目則是結(jié)合消費(fèi)者付費(fèi)和政府補(bǔ)助的方式，如污水處理、垃圾處理和旅游開發(fā)等。而非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目則完全依賴政府的付費(fèi)，如市政道路、非收費(fèi)公園和綠地景觀工程等。

2.3 技術(shù)發(fā)展

園林技術(shù)，作為一種融合了工程技術(shù)與藝術(shù)手段的技術(shù)集成，歷來在中國(guó)的城市建設(shè)和文化傳承中占據(jù)著重要的地位。它通過改造地形、修建假山、布置小橋流水、種植樹木花草、營(yíng)造建筑和布置園路等手段，為人們創(chuàng)造出一個(gè)與大自然和諧共生的休閑空間。然而，隨著科技的進(jìn)步和社會(huì)的發(fā)展，園林技術(shù)也在不斷地進(jìn)行創(chuàng)新和升級(jí)。

近年來，智慧園林成為了園林技術(shù)發(fā)展的新方向。它代表了當(dāng)代新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)的融合，為智慧城市的建設(shè)與發(fā)展提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持。更為重要的是，智慧園林為人們帶來了全新的生活體驗(yàn)，使得園林不僅僅是一個(gè)休閑的場(chǎng)所，更是一個(gè)充滿科技感和智能化的生活空間。

智慧園林的出現(xiàn)，是對(duì)傳統(tǒng)園林技術(shù)的一次顛覆性的創(chuàng)新。在傳統(tǒng)的園林養(yǎng)護(hù)中，很多工作都是依賴人工完成的，如噴灌、修剪、施肥等。但隨著人力成本的提升和人員老齡化的問題，這種依賴人工的方式已經(jīng)不再適應(yīng)現(xiàn)代園林的發(fā)展需求。智慧園林技術(shù)的出現(xiàn)，為園林養(yǎng)護(hù)提供了一種全新的解決方案。

以智慧噴灌為例，這種技術(shù)利用物聯(lián)網(wǎng)傳感器對(duì)園林的各種環(huán)境因素進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，如土壤溫度、濕度、光照、風(fēng)速等。通過對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，系統(tǒng)可以精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)園林的噴灌需求，并自動(dòng)進(jìn)行噴灌操作。這種方式不僅大大提高了噴灌的精準(zhǔn)度，還節(jié)省了大量的水資源和人力成本。

此外，智慧園林還可以通過數(shù)據(jù)分析，為園林的設(shè)計(jì)和規(guī)劃提供科學(xué)的依據(jù)。例如，通過對(duì)園林中的植物生長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可以為園林的植物配置提供參考，確保園林的生態(tài)平衡和植物的健康生長(zhǎng)。

2.4 政策監(jiān)管

隨著城市化的加速和人們對(duì)生活品質(zhì)的追求，裝飾園林行業(yè)在中國(guó)得到了迅速的發(fā)展。政府對(duì)此行業(yè)的重視和支持，使得園林建設(shè)不僅僅是為了美觀，更是為了提升城市的生態(tài)環(huán)境和人們的生活品質(zhì)。

早在1952年，全國(guó)第一次城市園林綠化會(huì)議的召開，就標(biāo)志著我國(guó)開始有計(jì)劃地進(jìn)行園林綠化建設(shè)。到了1992年，國(guó)務(wù)院頒布的《城市綠化條例》進(jìn)一步明確了園林綠化的法制化方向。這些政策的出臺(tái)，為園林行業(yè)的健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的政策支撐。

進(jìn)入21世紀(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和城市化進(jìn)程的加速，園林行業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。2001年，國(guó)務(wù)院召開全國(guó)城市綠化工作會(huì)議，明確了未來十年的工作目標(biāo)和任務(wù)。而2002年的《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見》則為園林行業(yè)的市場(chǎng)化改革指明了方向。

近年來，隨著“國(guó)家園林城市”、“國(guó)家生態(tài)園林城市”等標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，地方政府開始更加重視園林綠化的規(guī)劃和布局。這不僅僅是為了提升城市的美觀度，更是為了提高城市的生態(tài)環(huán)境和人們的生活品質(zhì)。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，園林綠化也成為了房地產(chǎn)項(xiàng)目的一個(gè)重要組成部分，為園林行業(yè)帶來了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

第三章 行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)

3.1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析

裝飾園林行業(yè)作為中國(guó)城市化進(jìn)程中的重要組成部分，其經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)狀況受到了廣大投資者和業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。對(duì)于該行業(yè)的財(cái)務(wù)分析，可以采用以下幾種方法：

財(cái)務(wù)比率分析：這是最常用的財(cái)務(wù)分析方法之一。通過計(jì)算和比較一系列財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、毛利率、凈利潤(rùn)率等，可以對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率等進(jìn)行評(píng)估。

現(xiàn)金流量分析：裝飾園林行業(yè)通常需要大量的前期投入，而回收周期較長(zhǎng)。因此，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出進(jìn)行分析，特別是自由現(xiàn)金流的計(jì)算，對(duì)于評(píng)估企業(yè)的償債能力和長(zhǎng)期生存能力至關(guān)重要。

盈虧平衡分析：通過計(jì)算企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，可以了解企業(yè)在何種銷售水平下能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡，從而評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

預(yù)算與實(shí)際分析：對(duì)比企業(yè)的預(yù)算和實(shí)際發(fā)生的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中存在的問題，并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行調(diào)整。

同行業(yè)比較分析：通過與同行業(yè)其他企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，可以了解企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，以及其財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。

趨勢(shì)分析：對(duì)企業(yè)連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)，為企業(yè)的未來發(fā)展提供參考。

風(fēng)險(xiǎn)分析：裝飾園林行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、氣候等多種因素的影響，因此需要對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并評(píng)估它們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的潛在影響。

圖 綜合財(cái)務(wù)分析

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 行業(yè)估值和歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 單季度營(yíng)收同比行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 單季度凈利同比行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 單季度凈利率行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 PE行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 PB行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 PS行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

表 以金螳螂為例的主營(yíng)結(jié)構(gòu)分析

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

表中國(guó)上市行業(yè)公司估值對(duì)比

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

裝飾裝飾園林行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。

3.2 行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因子

裝飾園林行業(yè)在中國(guó)展現(xiàn)出了顯著的增長(zhǎng)勢(shì)頭，背后的驅(qū)動(dòng)因子為其提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。以下是推動(dòng)這一行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因子：

城市化的腳步：中國(guó)正經(jīng)歷著前所未有的城市化進(jìn)程。新興的城市和住宅區(qū)對(duì)公共綠地和私人園林的需求日益增長(zhǎng)，為園林行業(yè)創(chuàng)造了巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

生態(tài)文明的倡導(dǎo)：政府對(duì)生態(tài)文明建設(shè)的重視為園林行業(yè)注入了新的活力。綠色發(fā)展的政策支持和鼓勵(lì)使得園林設(shè)計(jì)和施工更加注重生態(tài)和可持續(xù)性。

生活品質(zhì)的追求：隨著經(jīng)濟(jì)的崛起，人們對(duì)高品質(zhì)生活的渴望也隨之增強(qiáng)。一個(gè)宜居、綠色、和諧的生活環(huán)境已成為現(xiàn)代都市人的向往。

技術(shù)革命：現(xiàn)代技術(shù)如AI、物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)正在改變園林設(shè)計(jì)的面貌。這些技術(shù)使得設(shè)計(jì)更加智能化，為園林創(chuàng)造更多可能性。

旅游業(yè)的繁榮：旅游業(yè)的興盛使得園林和景觀設(shè)計(jì)成為吸引游客的關(guān)鍵。各地紛紛打造特色園林，以此提升城市形象和吸引力。

文化遺產(chǎn)的珍視：中國(guó)豐富的文化和歷史遺產(chǎn)需要得到妥善保護(hù)。園林行業(yè)在古跡保護(hù)和歷史文化傳承中發(fā)揮了不可或缺的作用。

人才培養(yǎng)：高等教育和研究的深化為園林行業(yè)培養(yǎng)了大批專業(yè)人才。他們?yōu)樾袠I(yè)的技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新提供了關(guān)鍵支持。

國(guó)際視野：隨著中國(guó)在全球的影響力增強(qiáng)，國(guó)際合作和交流為園林行業(yè)帶來了新的設(shè)計(jì)靈感和市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

資本的支持：資本市場(chǎng)為園林行業(yè)的擴(kuò)張和創(chuàng)新提供了強(qiáng)大的資金支撐，使得大型項(xiàng)目和技術(shù)研發(fā)得以順利進(jìn)行。

社會(huì)責(zé)任感：公益和社會(huì)責(zé)任成為了企業(yè)和公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。公共綠地和園林項(xiàng)目得到了更多的社會(huì)支持和參與。

3.3 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

裝飾園林行業(yè)在中國(guó)經(jīng)歷了快速的發(fā)展，但與此同時(shí)，行業(yè)也面臨著一系列的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。為了確保行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入的分析和應(yīng)對(duì)至關(guān)重要。

表 常見行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因子

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

市場(chǎng)飽和風(fēng)險(xiǎn)：隨著城市化進(jìn)程的加速和人們對(duì)環(huán)境美化的日益關(guān)注，裝飾園林行業(yè)在過去幾年中得到了迅速的擴(kuò)張。但這也意味著在某些地區(qū)和細(xì)分市場(chǎng)，市場(chǎng)可能已經(jīng)接近飽和，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)率下降。

技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)代技術(shù)，如人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)，正在逐漸滲透到園林設(shè)計(jì)和管理中。對(duì)于那些無法跟上技術(shù)更新步伐的企業(yè)，可能會(huì)面臨被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)：氣候變化和極端天氣事件可能對(duì)園林的生態(tài)平衡和植被健康產(chǎn)生影響。此外，由于過度的城市化和土地利用，土壤退化和水資源短缺也可能對(duì)園林的建設(shè)和維護(hù)帶來挑戰(zhàn)。

政策和法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：政府的政策和法規(guī)對(duì)裝飾園林行業(yè)有著直接的影響。例如，政府可能會(huì)出臺(tái)更加嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)，要求企業(yè)采用更加綠色和可持續(xù)的設(shè)計(jì)和施工方法。對(duì)于那些無法適應(yīng)這些變化的企業(yè)，可能會(huì)面臨罰款和業(yè)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)：裝飾園林行業(yè)依賴于一個(gè)復(fù)雜的供應(yīng)鏈，包括植物、材料和設(shè)備的供應(yīng)。任何供應(yīng)鏈的中斷，無論是由于自然災(zāi)害、交通問題還是供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)問題，都可能對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)造成嚴(yán)重的影響。

質(zhì)量和安全風(fēng)險(xiǎn)：園林設(shè)計(jì)和施工的質(zhì)量直接關(guān)系到人們的生活環(huán)境和安全。任何設(shè)計(jì)或施工的疏忽都可能導(dǎo)致安全事故，對(duì)企業(yè)的聲譽(yù)和經(jīng)濟(jì)狀況造成嚴(yán)重的損害。

人才流失風(fēng)險(xiǎn)：裝飾園林行業(yè)需要大量的專業(yè)人才，包括設(shè)計(jì)師、工程師和管理人員。隨著行業(yè)的發(fā)展，人才競(jìng)爭(zhēng)也日益加劇。對(duì)于那些無法吸引和留住人才的企業(yè)，可能會(huì)面臨業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。

3.4 競(jìng)爭(zhēng)分析

裝飾園林行業(yè)作為中國(guó)城市化和生態(tài)文明建設(shè)的重要組成部分，近年來得到了迅速的發(fā)展。為了更深入地了解這一行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，我們采用了波特五力模型進(jìn)行分析。

行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)程度：中國(guó)的裝飾園林行業(yè)匯聚了大量的參與者，從大型的綜合性企業(yè)到小型的地方性企業(yè)都有涉足。這些企業(yè)在技術(shù)、服務(wù)、品牌和價(jià)格上展開了激烈的競(jìng)爭(zhēng)。但值得注意的是，由于行業(yè)的特性，長(zhǎng)期的合作關(guān)系和品牌忠誠度在一定程度上緩和了競(jìng)爭(zhēng)的尖銳性。

新進(jìn)入者的威脅：盡管裝飾園林行業(yè)需要大量的資金和專業(yè)知識(shí)，但隨著技術(shù)的進(jìn)步和市場(chǎng)的擴(kuò)大，新的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者仍然有機(jī)會(huì)進(jìn)入。政府的支持政策，如稅收優(yōu)惠和技術(shù)培訓(xùn)，也為新進(jìn)入者提供了有利的條件。但總體來說，由于行業(yè)的復(fù)雜性和專業(yè)性，新進(jìn)入者的威脅相對(duì)較低。

替代品的威脅：隨著現(xiàn)代化和高科技建筑的興起，一些傳統(tǒng)的園林設(shè)計(jì)可能會(huì)受到挑戰(zhàn)。但考慮到人們對(duì)生態(tài)和環(huán)境的日益關(guān)注，綠色和自然的園林設(shè)計(jì)仍然有著廣泛的市場(chǎng)需求。因此，盡管替代品存在，但其威脅程度有限。

供應(yīng)商的議價(jià)能力：在裝飾園林行業(yè)中，供應(yīng)商涵蓋了從植物、材料到設(shè)備的各個(gè)方面。大部分供應(yīng)商由于市場(chǎng)的大規(guī)模和多樣性，其議價(jià)能力相對(duì)較弱。但對(duì)于一些提供稀有和專業(yè)產(chǎn)品的供應(yīng)商，如稀有植物或高端設(shè)備供應(yīng)商，他們可能擁有較強(qiáng)的議價(jià)能力。這要求企業(yè)與供應(yīng)商建立穩(wěn)固的合作關(guān)系，確保供應(yīng)的穩(wěn)定性和質(zhì)量。

買方的議價(jià)能力：裝飾園林的主要買方是各類建筑和開發(fā)項(xiàng)目的業(yè)主。由于每個(gè)項(xiàng)目的特殊性，買方在選擇設(shè)計(jì)和施工企業(yè)時(shí)具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。但同時(shí)，由于園林設(shè)計(jì)和施工的復(fù)雜性，買方也需要高度重視企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)實(shí)力，這在一定程度上限制了他們的議價(jià)空間。

綜合考慮波特五力模型的分析，我們可以看出，中國(guó)裝飾園林行業(yè)雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但仍然充滿了機(jī)遇。企業(yè)需要不斷地創(chuàng)新，提高自己的技術(shù)和服務(wù)水平，與供應(yīng)商和買方建立穩(wěn)固的合作關(guān)系，以應(yīng)對(duì)各種競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，抓住行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇。

3.5 中國(guó)企業(yè)重要參與者

截至2023年5月，裝飾園林行業(yè)中，共有45家企業(yè)公布了其2022年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這45家企業(yè)的總營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了1267.17億元人民幣。值得注意的是，其中有6家公司的營(yíng)業(yè)收入突破了50億元大關(guān)，而4家公司更是實(shí)現(xiàn)了超過百億的營(yíng)業(yè)收入。

金螳螂以218.13億元的營(yíng)業(yè)收入位居行業(yè)首位，其后分別是江河集團(tuán)和維業(yè)股份，它們的營(yíng)業(yè)收入分別為180.56億元和147.79億元，均表現(xiàn)出色。此外，亞夏股份、德才股份、中裝建設(shè)、棕櫚股份、寶鷹股份、海南發(fā)展和廣田集團(tuán)也都進(jìn)入了營(yíng)業(yè)收入的前十名，展現(xiàn)了行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

圖 2022年中國(guó)裝飾園林行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入榜 TOP 10

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中商產(chǎn)業(yè)研究院

金螳螂[002081.SZ]

金螳螂成立于1993年，總部設(shè)在中國(guó)蘇州，經(jīng)過近三十年的發(fā)展，形成了以裝飾產(chǎn)業(yè)為主體的全球化建筑裝飾企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)旗下的金螳螂裝飾是中國(guó)裝飾行業(yè)上市公司，已連續(xù)18年被中裝協(xié)評(píng)為中國(guó)裝飾百強(qiáng)第一名，截至2020年，金螳螂集團(tuán)已獲得魯班獎(jiǎng)120項(xiàng)，全國(guó)裝飾獎(jiǎng)440項(xiàng)，是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)、中國(guó)服務(wù)業(yè)企業(yè)500強(qiáng)企業(yè)、ENR中國(guó)承包商80強(qiáng)、中國(guó)工程設(shè)計(jì)企業(yè)60強(qiáng)，被評(píng)選為中國(guó)受尊敬上市公司10強(qiáng)和中國(guó)企業(yè)公民商德獎(jiǎng)，連續(xù)三年被美國(guó)福布斯雜志授予亞太地區(qū)上市公司50強(qiáng)，連續(xù)多年被評(píng)為中小板上市公司50強(qiáng)管理團(tuán)隊(duì)。

蒙草生態(tài)[300355.SZ]

蒙草生態(tài)環(huán)境(集團(tuán))股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是種業(yè)科技、生態(tài)修復(fù)等。創(chuàng)新型生態(tài)產(chǎn)品：生態(tài)包、植生毯等。公司的核心業(yè)務(wù)涉及五大板塊，包括生態(tài)修復(fù)、節(jié)水園林、現(xiàn)代草業(yè)、草種業(yè)、生態(tài)牧場(chǎng)。擁有國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)和規(guī)模較領(lǐng)先的鄉(xiāng)土植物種質(zhì)資源庫，收集全國(guó)植物種質(zhì)資源圖文數(shù)據(jù)信息近6.2萬條；實(shí)物儲(chǔ)存的鄉(xiāng)土植物種質(zhì)資源7100余份，是特色種業(yè)育繁推廣的基礎(chǔ)；有地理標(biāo)記的植物標(biāo)本5.5萬份，干旱半干旱地區(qū)土壤樣本近100萬份；審定國(guó)家及自治區(qū)草品種22個(gè)，獲得國(guó)家植物新品種權(quán)4項(xiàng)；引種馴化鄉(xiāng)土植物200余種。

嶺南股份[002717.SZ]

嶺南生態(tài)文旅股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為園林工程施工、景觀規(guī)劃設(shè)計(jì)、綠化養(yǎng)護(hù)和苗木產(chǎn)銷、水利水電工程。公司主要服務(wù)為生態(tài)園林、文化旅游。公司通過“雙輪驅(qū)動(dòng)”，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造了“生態(tài)環(huán)境+文化旅游”雙主業(yè)的嶺南新格局。這兩大主業(yè)都需要在多個(gè)領(lǐng)域擁有專業(yè)化的資質(zhì)和深厚的經(jīng)驗(yàn)。嶺南股份擁有水利水電施工總承包一級(jí)資質(zhì)、國(guó)家風(fēng)景園林工程設(shè)計(jì)甲級(jí)資質(zhì)、市政公用工程施工總承包一級(jí)資質(zhì)、展覽陳列工程設(shè)計(jì)與施工一體化一級(jí)資質(zhì)等多個(gè)專業(yè)能力優(yōu)勢(shì)，并在生態(tài)及文旅項(xiàng)目中榮獲近四十個(gè)國(guó)家級(jí)重大獎(jiǎng)項(xiàng)，為公司樹立了良好的企業(yè)品牌形象和領(lǐng)先的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位。

3.6 全球重要競(jìng)爭(zhēng)者

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

AECOM[ACM.N]

AECOM成立于1980年，是特拉華州的一家公司。該公司是全球一流的基礎(chǔ)設(shè)施咨詢公司，在整個(gè)項(xiàng)目生命周期內(nèi)提供專業(yè)服務(wù)，從規(guī)劃、架構(gòu)、設(shè)計(jì)和工程到項(xiàng)目和施工管理。該公司與公共和私營(yíng)部門的客戶合作，解決交通、建筑、水、政府、能源和環(huán)境。他們的業(yè)務(wù)主要集中在提供基于費(fèi)用的規(guī)劃、咨詢，建筑和工程設(shè)計(jì)服務(wù)，因此，他們的業(yè)務(wù)主要由基于知識(shí)的驅(qū)動(dòng)服務(wù)。

根據(jù)Engineering News Record（ENR）的2020年設(shè)計(jì)調(diào)查，該公司是世界上第二大通用建筑和工程設(shè)計(jì)公司，按2019年設(shè)計(jì)收入排名，他們是世界上最大的環(huán)境公司。此外，ENR將該公司列為多個(gè)設(shè)計(jì)終端市場(chǎng)的領(lǐng)先公司，包括運(yùn)輸、一般建筑和某些與水相關(guān)的市場(chǎng)，以及世界第二大綠色設(shè)計(jì)公司和第四大綠色承包商。

雅各布工程[J.N]

雅各布工程集團(tuán)有限公司于1987年1月8日根據(jù)特拉華州法律注冊(cè)成立。Jacobs是一家領(lǐng)先的全球?qū)�業(yè)服務(wù)公司，其設(shè)計(jì)和部署以技術(shù)為中心的解決方案，以解決世界上許多最復(fù)雜的挑戰(zhàn)。該公司經(jīng)營(yíng)兩種業(yè)務(wù)：關(guān)鍵任務(wù)解決方案和人與地方解決方案。

公司提供廣泛的技術(shù)，專業(yè)和建筑服務(wù)，包括工程，設(shè)計(jì)和建筑服務(wù)；施工及施工管理服務(wù)；運(yùn)營(yíng)和維護(hù)服務(wù)；以及過程，科學(xué)和系統(tǒng)咨詢服務(wù)。該公司通過主要位于北美，歐洲，中東，印度，澳大利亞，新西蘭和亞洲的辦事處和子公司提供服務(wù)。

廣達(dá)[PWR.N]

廣達(dá)服務(wù)公司是專業(yè)承包服務(wù)的領(lǐng)先提供商，為美國(guó)、加拿大、澳大利亞和其他國(guó)際市場(chǎng)的電力、能源和通信行業(yè)提供全面的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案。公司提供的服務(wù)包括設(shè)計(jì)、安裝、升級(jí)、維修和維護(hù)其服務(wù)的各個(gè)行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，如輸配電網(wǎng)絡(luò)；變電站設(shè)施；管道輸配電系統(tǒng)和設(shè)施；煉油廠，石化和工業(yè)設(shè)施；以及電信和有線多系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)。

第四章 未來展望

中國(guó)的裝飾園林行業(yè)在近年來已經(jīng)取得了令人矚目的成果，而隨著技術(shù)進(jìn)步和環(huán)保意識(shí)的加強(qiáng)，這一行業(yè)的未來發(fā)展更是充滿了無限的可能性。

首先，技術(shù)創(chuàng)新將成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用，將使園林設(shè)計(jì)更加智能化和個(gè)性化，滿足現(xiàn)代人們多樣化的需求。同時(shí)，綠色和可持續(xù)性將成為園林設(shè)計(jì)的核心理念。這不僅體現(xiàn)在使用更多的本土植物和節(jié)水技術(shù)，還包括對(duì)可再生資源的廣泛應(yīng)用。

其次，隨著城市化的加速，園林將不再僅僅是休閑的場(chǎng)所。它們將成為集休閑、文化、健身于一體的多功能空間，與當(dāng)?shù)氐奈幕�和歷史緊密結(jié)合，成為城市的文化名片。

然而，隨著行業(yè)的快速發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將日益加劇。這要求企業(yè)不斷創(chuàng)新，提高服務(wù)質(zhì)量，以滿足消費(fèi)者的高標(biāo)準(zhǔn)需求。幸運(yùn)的是，預(yù)計(jì)政府將為行業(yè)提供更多的支持，無論是稅收優(yōu)惠、資金援助還是技術(shù)培訓(xùn)，都將為行業(yè)的發(fā)展注入新的活力。

千際投行認(rèn)為，中國(guó)裝飾園林行業(yè)的未來充滿了機(jī)遇和挑戰(zhàn)，但總體前景仍然十分樂觀。隨著技術(shù)、市場(chǎng)和政策的共同推動(dòng)，這一行業(yè)將為人們創(chuàng)造更加美好的生活環(huán)境。

       原文標(biāo)題 : 2023年中國(guó)裝飾園林行業(yè)研究報(bào)告