融創(chuàng)突發(fā)!孫宏斌,也學(xué)起了恒大
來源 | 深藍(lán)財(cái)經(jīng)
撰文 | 吳瑞馨
昨夜宣布即將重組上岸的融創(chuàng),突然在今天下午傳出在美申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的消息。
股票上午還在飄紅,下午就直線跌綠了?吹靡槐姽擅裆盗搜邸
融創(chuàng)這是鬧哪出?
1
昨天債務(wù)重組方案剛被批準(zhǔn)
今天就在美申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)
9月19日下午,資本市場(chǎng)傳出消息稱,有法院文件顯示,融創(chuàng)中國依據(jù)美國《破產(chǎn)法》第15章在紐約申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。
根據(jù)美國破產(chǎn)法第15章,允許美國破產(chǎn)法院承認(rèn)涉及外國的破產(chǎn)或債務(wù)重組程序非美國企業(yè)利用破產(chǎn)法第15章,可阻止債權(quán)人在美國對(duì)其提掃私密訴訟或凍結(jié)其資產(chǎn)。
第15章破產(chǎn)法也賦予外國債權(quán)人參與美國破產(chǎn)案件的權(quán)利并禁止對(duì)這些外國債權(quán)人的歧視。
值得注意的是,9月18日晚間,融創(chuàng)中國(01918.HK)剛公布了境外債務(wù)重組的最新進(jìn)展,孫宏斌也迎來了短暫的喘息機(jī)會(huì)。
公告稱,融創(chuàng)中國境外重組方案獲得境外債權(quán)人的高票通過。2019名持有投票計(jì)劃債權(quán)本金及應(yīng)計(jì)未付利息總額99.2億美元的計(jì)劃債權(quán)人親身或委托代表出席計(jì)劃會(huì)議并投票,其中2014名投了贊成,通過率為99.75%,債務(wù)總額通過率為98.3%,均為近年來行業(yè)最高。
同時(shí),融創(chuàng)還擬再次上調(diào)可轉(zhuǎn)換債券的最高限額至27.5億美元。
按照融創(chuàng)中國此前披露的境外債務(wù)重組方案,27.5億美元的強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債,再加上10億美元可轉(zhuǎn)債,以及按照13.5港幣價(jià)格轉(zhuǎn)為融創(chuàng)服務(wù)股權(quán)的債務(wù)最多約7.78億美元,也就是說,通過債轉(zhuǎn)股,融創(chuàng)可以消減債務(wù)總額合計(jì)將超過45億美元(折合人民幣約328億)。
看到這一消息,外界都認(rèn)為,孫宏斌總算是可以暫時(shí)松一口氣了。
市場(chǎng)情緒體現(xiàn)在了股價(jià)上。9月18日,融創(chuàng)中國股價(jià)漲6.87%,收盤價(jià)為2.800港元。今天上午,融創(chuàng)中國的股價(jià)也還在繼續(xù)上漲。股價(jià)的上漲體現(xiàn)出的,是市場(chǎng)對(duì)融創(chuàng)的信心。
但如今在美申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的消息一出,市場(chǎng)情緒瞬間就繃不住了。
下午2點(diǎn)左右,融創(chuàng)中國股價(jià)直線跳水。股價(jià)從午間收盤的2.930港元/股直線下跌,盤中一度跌至2.60港元,跌幅超過7%。
但實(shí)際上,和此前恒大、瑞幸在美申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)一樣,美國《破產(chǎn)法》第15章程序的重點(diǎn)在于“保護(hù)”,而非"破產(chǎn)"。旨在向企業(yè)提供一個(gè)債務(wù)重組的機(jī)會(huì),以保護(hù)債權(quán)人的利益。
因?yàn),融?chuàng)中國美元債受美國紐約法管轄,融創(chuàng)中國在香港進(jìn)行的重組,必須要獲得美國第15章認(rèn)證,才能確保在美國的有效性。在美申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)只是美元債重組的一個(gè)例行程序。
2
融創(chuàng)的自救路,還道阻且長
從被債權(quán)人提前“清盤呈請(qǐng)”、停牌、復(fù)牌、跌成“仙股”,再到結(jié)束“北漂”,將總部搬回天津,去年以來一路坎坷、艱難自救的融創(chuàng),最近似乎看到了成效。
融創(chuàng)中國的債務(wù)重組進(jìn)程,一直備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。今年1月,融創(chuàng)便啟動(dòng)了債務(wù)重組進(jìn)程,160億元境內(nèi)債務(wù)重組方案已獲得債券持有人會(huì)議表決通過。緊接著在3月份,融創(chuàng)就披露了90.48億美元的境外債務(wù)相關(guān)重組方案,并于6月重新做了調(diào)整。
隨著9月18日境外重組計(jì)劃被債權(quán)人批準(zhǔn),以及19日在美申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),融創(chuàng)的債務(wù)重組計(jì)劃推進(jìn)已經(jīng)接近尾聲了。
只剩下最后一步:10月5日的呈請(qǐng)實(shí)質(zhì)聆訊。只要法院裁定批準(zhǔn)計(jì)劃,融創(chuàng)中國這份境外債務(wù)重組方案便可落地執(zhí)行。
孫宏斌,似乎暫時(shí)能松一口氣了。但對(duì)債務(wù)壓力山大的融創(chuàng)來說,328億還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠其擺脫危機(jī)。
根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日,融創(chuàng)中國的借貸總額約3125.7億元,加上聯(lián)合營公司的借款總額為4143.9億元。但其手持現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅有72.91億元。而在去年底,其在手現(xiàn)金有375.4億元。
另一邊,今年上半年,房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)依舊不見好轉(zhuǎn),融創(chuàng)的銷售也沒有太大起色。數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年,融創(chuàng)中國累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約人民幣521.4億元,同比降低53.78%。
業(yè)績虧損的問題,也依舊沒有擺脫。今年上半年,融創(chuàng)收入約為584.7億元,公司擁有人應(yīng)占虧損約為153.7億元。雖然已同比收窄了18.9%,但依舊虧損百億。不少投資者也對(duì)此不滿,表示,業(yè)績不足預(yù)期。
此外,融創(chuàng)依舊深陷債務(wù)糾紛,身上背著多條被執(zhí)行信息。
據(jù)天眼查顯示,8月28日,融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司新增多條被執(zhí)行人信息,執(zhí)行標(biāo)的合計(jì)5.1億余元。目前為止,融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)共存在700余條被執(zhí)行人信息,被執(zhí)行總金額超95億元。
不過,融創(chuàng)也在積極自救。除了推動(dòng)債務(wù)重組計(jì)劃之外,融創(chuàng)也走上出售資產(chǎn)的道路。
今年下半年以來,融創(chuàng)不斷出售資產(chǎn)自救。7月7日,融創(chuàng)中國以4.22億元的價(jià)格出售了重慶文旅城酒店資產(chǎn);8月17日,又以12.29億元出售了臻華府、望金沙酒店及合肥秀場(chǎng)酒店等三個(gè)項(xiàng)目;9月15日,融創(chuàng)又將海南博鰲濱海景觀大道8號(hào)項(xiàng)目與合作方進(jìn)行分割,獲得1723萬元的差額。
雖然明面上回款超16億,但實(shí)際上大多都是虧本出售。據(jù)融創(chuàng)公告稱,臻華府項(xiàng)目出售事項(xiàng)虧損約3.53億元,望金沙酒店項(xiàng)虧損約0.86億元,合肥秀場(chǎng)酒店項(xiàng)目出售事項(xiàng)將于2023年度錄得稅前虧損約8.67億元。
今年年初,孫宏斌在內(nèi)部立下目標(biāo):“融創(chuàng)要在2023年6月30日恢復(fù)成一家正常的房企。”
如今看來顯然是說大話了。不過,不能否認(rèn)的是,融創(chuàng)確實(shí)已經(jīng)度過了最艱難的時(shí)候,獲得了短暫喘息的時(shí)間。
此外,融創(chuàng)最新業(yè)績報(bào)告顯示,截至2023年6月30日,融創(chuàng)的權(quán)益土地儲(chǔ)備約1.22億平方米,權(quán)益土地儲(chǔ)備貨值約1.39萬億元,超七成分布在一二線城市。
獲得喘息時(shí)間的融創(chuàng),再加上土儲(chǔ)這一資本,未來未必沒有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)孫宏斌這一目標(biāo)。不過,就目前尚未徹底恢復(fù)的房地產(chǎn)市場(chǎng)來看,融創(chuàng)依舊道阻且長。
原文標(biāo)題 : 融創(chuàng)突發(fā)!孫宏斌,也學(xué)起了恒大
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