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?近三年遞表5次沖刺港股,富景中國(guó)上市前突然“中止”

《港灣商業(yè)觀察》王璐

遞表了五次,好不容易通過聆訊,而且也進(jìn)行了招股連上市掛牌日都明確了時(shí)間,種種跡象來看,在最后的關(guān)鍵一步,富景中國(guó)(02497.HK)選擇了 " 停止 "。

富景中國(guó)原定的上市時(shí)間是 12 月 8 日。11 月 30 日,富景中國(guó)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱,富景中國(guó))發(fā)布公告,將于 2023 年 11 月 30 日 -12 月 5 日招股,公司擬發(fā)行 1.10 億股股份,其中公開發(fā)售 1100 萬股,配售 9900 萬股,每股發(fā)行價(jià) 1.08-1.28 港元,每手 2000 股。

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12 月 8 日的掛牌夢(mèng)突然取消

12 月 5 日,富景中國(guó)發(fā)布公告稱,鑒于現(xiàn)行市況,經(jīng)征詢聯(lián)席整體協(xié)調(diào)人及聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人后,本公司已決定推遲且不會(huì)根據(jù)招股章程的時(shí)間表進(jìn)行股份發(fā)售。因此,有關(guān)配售的配售包銷協(xié)議將不會(huì)訂立,而有關(guān)公開發(fā)售的公開發(fā)售包銷協(xié)議將不會(huì)成為無條件。不進(jìn)行股份發(fā)售的決定并不影響本公司目前的業(yè)務(wù),而本公司仍致力于發(fā)展及擴(kuò)充業(yè)務(wù)。

有港股投資機(jī)構(gòu)人士向《港灣商業(yè)觀察》表示,一般情況下,極少見到像這樣招股結(jié)束后選擇推遲上市。" 這可能反映出在招股過程中,市場(chǎng)非常不如預(yù)期,其結(jié)果不如當(dāng)前不上市,另找時(shí)機(jī)。與此同時(shí),不同市況也很難一概而論,新股中 90% 以上還是很積極面對(duì),而一旦延遲,可能更令投資者對(duì)于公司信心產(chǎn)生疑惑。"

該投資人士還指出,招股完進(jìn)入上市掛牌階段而選擇延遲上市,無論如何不是個(gè)好消息,此前類似公司有些則因?yàn)楹弦?guī)問題,有些是臨時(shí)或產(chǎn)生重大經(jīng)營(yíng)方面。

富景中國(guó)的這場(chǎng)上市,仿佛如耗盡了最長(zhǎng)的時(shí)間最大的體力,卻即將于最后一步到達(dá)終點(diǎn)時(shí),選擇放棄。

從 2021 年至今,富景中國(guó)持續(xù)進(jìn)行了五次遞表港交所,時(shí)間為 2021 年 2 月 10 日、2021 年 8 月 24 日、2022 年 4 月 14 日、2022 年 11 月 28 日和 2023 年 7 月 28 日。富景中國(guó)國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體為青島富景農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司。

02

三年來五次沖刺,業(yè)績(jī)面表現(xiàn)不佳

如果到 2024 年 2 月仍然無法掛牌成功的話,這意味著耗費(fèi)了 3 年。有了解港交所審核制度的市場(chǎng)人士指出,大多數(shù)公司遞表港股市場(chǎng),一般 5 次或 6 次的都比較少,雖然有,但并不多," 一方面港股的招股書有效期為 6 個(gè)月,過了有效期后需要更新后再遞表;另一方面監(jiān)管機(jī)制可能會(huì)對(duì)招股書中的一些問題進(jìn)行審核,要求及時(shí)提供相關(guān)資料。"

據(jù)了解,遞交上市文件至?xí)憾鲇嵢掌谄陂g,港交所需要 3-6 個(gè)月的時(shí)間詳盡審閱核查新上市申請(qǐng),確定申請(qǐng)公司是否滿足進(jìn)行首次公開招股的要求。而且,不少企業(yè)屬于再度遞表后,很快也能通過聆訊。換言之,遞表失效或多次遞表,符合港交所正常機(jī)制。

對(duì)港股資本市場(chǎng)而言,遞表五六次雖然不多,也算正常,但對(duì)企業(yè)而言,周期的確拉得相當(dāng)漫長(zhǎng),那么通過聆訊后的市況到底是否理想?這只能從廣義的資本市場(chǎng)活躍還是冷清角度判斷了。近期另一家公司北京圓心科技集團(tuán)股份有限公司也是第五次遞表港交所。

富景中國(guó)是山東省最早的盆栽蔬菜生產(chǎn)商之一,從 2012 年開始在山東省青島萊西經(jīng)營(yíng)盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品種植及銷售業(yè)務(wù),2016 年開始大規(guī)模生產(chǎn)盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上,招股書顯示,2020 年 -2022 年及 2023 年前五個(gè)月(報(bào)告期內(nèi)),富景中國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為 1.21 億元、1.55 億元、1.27 億元和 0.56 億元,凈利潤(rùn)分別為 4377.8 萬元、4730.3 萬元、3181.2 萬元和 1837 萬元。

顯然,2022 年富景中國(guó)營(yíng)收及凈利潤(rùn)都下滑不小。同一時(shí)期,公司毛利率也節(jié)節(jié)走低,分別為 44%、42.4%、41.5% 和 39.9%。

業(yè)績(jī)欠佳的同時(shí),富景中國(guó)也較為依賴分銷商與前五大客戶。招股書顯示,富景中國(guó)分銷商的銷售額分別為 1.21 億元、1.55 億元、1.27 億元和 0.56 億元,占公司同期營(yíng)收的 99.7%、100%、100% 和 100%。此外,上述期內(nèi),來自五大客戶的總收益占公司各年度營(yíng)收分別為 56.1%、66.3%、67.3% 及 68.8%。

富景中國(guó)的區(qū)域依賴癥有額非常顯著。報(bào)告期內(nèi),來自山東省的收入占總收入的比例約 87.1%、91.2%、90.3%、92.5%。

截至 2022 年,富景中國(guó)按銷售收益計(jì)于山東省的市場(chǎng)份額為 14.8%,占中國(guó)盆栽蔬菜生產(chǎn)商的總銷售收益約 3.1%,及少于中國(guó)蔬菜生產(chǎn)商的總銷售收益的 0.01%。

值得關(guān)注的是,在 2022 年 4 月份遞表時(shí),根據(jù)富景中國(guó)招股書中,存有兩處數(shù)據(jù)錯(cuò)誤,市場(chǎng)份額總計(jì)處,應(yīng)是 100% 而非 103.2%,前五大市場(chǎng)份額不是 18.2%,應(yīng)為 17.7%?梢姡痪爸袊(guó)在招股書撰寫方面粗心明顯。(港灣財(cái)經(jīng)出品)

       原文標(biāo)題 : ?近三年遞表5次沖刺港股,富景中國(guó)上市前突然“中止”

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