文/樂居財(cái)經(jīng) 如意

最近，跟哈爾濱的朋友聊，爾濱為了歡迎南方朋友，連打鐵花都上了。朋友說，打鐵花太遠(yuǎn)了，要去融創(chuàng)茂。

“融創(chuàng)茂”？短暫的思考一分鐘，才想起來，“是原來的江北萬達(dá)吧？”

得到確認(rèn)之后，有些恍惚，原來萬達(dá)茂已經(jīng)在哈爾濱消失了很久。

這事兒要追溯到2017年，王健林和融創(chuàng)孫宏斌達(dá)成了一筆價值632億的交易。彼時，一片嘩然。很多評論都是萬達(dá)商業(yè)“賤賣”資產(chǎn)。王健林給出的解釋是“輕資產(chǎn)”模式，“大幅降低萬達(dá)商業(yè)的負(fù)債，并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營”。

從一直買，到一路賣，王健林這七年，依然還在賣賣賣。

就在2023年年底，一位神秘的“金主”先后買下萬達(dá)商管旗下4家公司——湖州萬達(dá)投資有限公司、太倉萬達(dá)廣場投資有限公司、廣州蘿崗萬達(dá)廣場有限公司、上海金山萬達(dá)廣場投資有限公司。

消息一出，引起了網(wǎng)友熱議，有人直言“老王，高人”、“老王果斷，萬達(dá)應(yīng)該不會走到恒大那步的”、“老王也算是良心企業(yè)家，壯士斷腕不丟人”；也有人評論稱：“未來商業(yè)地產(chǎn)中最有前景的是輕資產(chǎn)運(yùn)營，王健林賣掉的只是重資產(chǎn)的萬達(dá)廣場，而賣掉的萬達(dá)廣場，以后還是得叫萬達(dá)廣場，因?yàn)樵谏虡I(yè)地產(chǎn)的諸多品牌中，萬達(dá)廣場就是無可替代，所以，品牌化的輕資產(chǎn)運(yùn)營才是商業(yè)地產(chǎn)的未來”。

那么，這個名為“中聯(lián)前源不動產(chǎn)基金管理有限公司”是何來頭？

資料顯示，中聯(lián)基金的核心業(yè)務(wù)是以REITs為核心的不動產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，聚焦產(chǎn)業(yè)不動產(chǎn)、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、租賃住房、新能源基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，同時布局新加坡、東京等境外REITs業(yè)務(wù)。

據(jù)一位知情人士稱，中聯(lián)基金大股東背后還有多家機(jī)構(gòu)投資者身影，來自財(cái)政部、廣州市人民政府、陜西省國資委、佛山順德區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督辦公室、陜西省生產(chǎn)資金管理局、銅川礦務(wù)局、珠海京能電力有限公司等。

有財(cái)經(jīng)博主指出，險企集中投資不動產(chǎn)自去年已經(jīng)開啟，保險資金一直是地產(chǎn)行業(yè)的主力資金，主要通過股票、債券、非標(biāo)資產(chǎn)和直接物業(yè)投資四種途徑進(jìn)行配置。需要注意的是，不同于二級市場的金融產(chǎn)品，保險資金持有的不動產(chǎn)投資多為商業(yè)地產(chǎn)，有較為穩(wěn)定的租金收入，匹配保險資金的長期需求，且資產(chǎn)價格更為穩(wěn)定，更多是出于對穩(wěn)定收益型資產(chǎn)的投資和未來的長期價值投資。

不過，一口氣買下4個萬達(dá)廣場的中聯(lián)基金，并未披露究竟花了多少錢。有業(yè)內(nèi)人士表示，按照王健林此前的計(jì)劃，萬達(dá)集團(tuán)將出售其在全國范圍內(nèi)的部分萬達(dá)廣場以換取流動資金。此前有消息稱，萬達(dá)集團(tuán)正考慮出售旗下20個商業(yè)中心，每家估值7億～8億元。

有消息稱，頻頻出售資產(chǎn)或與萬達(dá)早前曾與投資者簽署的對賭協(xié)議有關(guān)。根據(jù)此前的對賭協(xié)議，萬達(dá)商管需要在2023年12月31日前完成上市。不過，2023年12月28日，據(jù)港交所顯示，珠海萬達(dá)商管招股書狀態(tài)更新為失效。這也是珠海萬達(dá)商管第四次招股書失效。

然而，就在上市對賭大限將至之際，萬達(dá)集團(tuán)宣布迎來了新投資人。12月12日公告，萬達(dá)已與此前的投資者——太盟投資集團(tuán)（PAG）簽署新投資協(xié)議，PAG將攜其他投資者對珠海萬達(dá)商管進(jìn)行再投資。就上市問題，上述投資不再設(shè)置對賭協(xié)議。萬達(dá)實(shí)現(xiàn)了“絕處逢生”。

不過，萬達(dá)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整還在繼續(xù)。有財(cái)經(jīng)博主認(rèn)為，連續(xù)的萬達(dá)廣場股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件，也可能反映出中國商業(yè)地產(chǎn)市場正在經(jīng)歷一輪深度整合和轉(zhuǎn)型。一方面，大型房企在政策調(diào)控和市場壓力下尋求輕資產(chǎn)運(yùn)營模式；另一方面，金融機(jī)構(gòu)則看到商業(yè)地產(chǎn)價值穩(wěn)定、現(xiàn)金流可預(yù)見性高的優(yōu)勢，積極布局這一領(lǐng)域。

對于中聯(lián)基金而言，借助專業(yè)的資產(chǎn)管理能力和金融創(chuàng)新能力，有望進(jìn)一步提升這些商業(yè)地產(chǎn)的價值，同時為投資者提供更多的投資產(chǎn)品選擇。

時間追溯到2005年，彼時萬達(dá)就曾嘗試將萬達(dá)廣場打包發(fā)行REITs，但一直未能成功。那么，對于中聯(lián)基金來說，此次接盤4個萬達(dá)廣場，或許只是第一步。

再來一句題外話，你有多久沒去線下商場買買買了呢？

       原文標(biāo)題 : 70歲的王健林又賣了4個萬達(dá)廣場