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市值蒸發(fā)900億,六年虧掉38億,寒武紀(jì)永遠吃國家救濟嗎?

人工智能芯片第一股又讓2.6萬投資者失望了。

市值蒸發(fā)900億

近日,寒武紀(jì)(688256.SH)發(fā)布了2022年第三季度財報,今年7-9月實現(xiàn)營收9258萬元,同比增長9.5%,看起來還不錯,可是同期凈虧損卻高達3.22億元,較上年的2.38億虧損擴大了35.5%,平均下來一天要賠上360萬元。

這讓一些投資者坐不住了,有人驚呼:“照這樣虧損的速度,公司還能存活嗎?市值應(yīng)該為負才對!”

事實上,不掙錢是寒武紀(jì)的常態(tài)。

今年前三個季度,該公司總營收2.64億元,虧損總額9.45億元,同比暴增50%以上,有望刷新寒武紀(jì)成立以來最高紀(jì)錄。

市值蒸發(fā)900億,六年虧掉38億,寒武紀(jì)永遠吃國家救濟嗎?

數(shù)據(jù)顯示,2017-2021年,這個神奇的公司分別虧損了3.81億元、0.41億元、11.79億元、4.35億元、8.25億元和9.45億元,累計虧損38.06億元。

2020年7月登陸科創(chuàng)板時,寒武紀(jì)還是很風(fēng)光的,開盤即被炒到250元,隨后的幾天一度漲至297.77元,較發(fā)行價64.39元大漲362%,總市值直逼1200億。

由于預(yù)期的業(yè)績遲遲未出現(xiàn),此后股價一路震蕩下行,截至最新一個交易日收盤,寒武紀(jì)已縮水至64.82元,總市值不到260億,較巔峰跌掉了近八成,934億的財富灰飛煙滅。

當(dāng)時參與戰(zhàn)略配售的幾家投資機構(gòu),如中信證券、聯(lián)想、美的、OPPO,倘若持有到現(xiàn)在沒有拋售過,相當(dāng)于白忙乎半天。

寒武紀(jì)上市前,紫財經(jīng)(ID:purplecaijing)就撰文分析了該公司存在的諸多問題,現(xiàn)在看來完全不幸而言中。從本質(zhì)上看,寒武紀(jì)的病根主要在于缺乏起碼的造血能力,可以說完全靠財政資金供養(yǎng)。

把國家當(dāng)成搖錢樹

上市以來,寒武紀(jì)共發(fā)布過兩條重大合同公告。

2020年12月,寒武紀(jì)與南京市科技創(chuàng)新投資有限責(zé)任公司簽訂的是南京智能計算中心項目(一期)智能計算設(shè)備采購項目,上市公司負責(zé)提供智能硬件系統(tǒng)、人工智能算力平臺,金額為3億元。南京科創(chuàng)投資公司實控人為南京市國資委。

去年12月,寒武紀(jì)又與江蘇昆山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司簽署了智能計算中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目采購合同,涉及金額約5.09億元,后者的大股東為昆山市城北文化中心,根據(jù)天眼查APP,昆山市城北文化中心由昆山市玉山鎮(zhèn)人民政府100%持股。

也就是說,兩個大單都是政府部門的恩賜,不僅如此,財政補貼也是寒武紀(jì)的主要收入來源之一。在剛剛過去的季度,寒武紀(jì)拿到的政府補助超過5165萬元,前三季度共獲1.51億元政府補助,均占同期營收的56%以上。

與寒磣的掙錢能力相比,寒武紀(jì)的燒錢水平就厲害多了。三季度,該公司整整砸了3.34億搞研發(fā),相當(dāng)于當(dāng)期營收的3.6倍。

合理的科研狀態(tài)是產(chǎn)業(yè)化、在研與儲備呈良好的節(jié)奏,只有產(chǎn)業(yè)化的東西,沒有在研和儲備,一個公司很容易出現(xiàn)青黃不接的局面,發(fā)展后勁不足,但如果都處于在研或儲備階段,同樣非常危險。

寒武紀(jì)就比較奇葩。半年報顯示,6.29億研發(fā)支出均為費用化研發(fā)投入,沒有一分錢達到資本化時點,除了向研發(fā)人員支付高薪,寒武紀(jì)還多次在內(nèi)部實行股權(quán)激勵,造成股權(quán)支付費用高企,這讓監(jiān)管部門看不下去了。

畫餅充饑的把戲還能玩多久?

最近一段時間,寒武紀(jì)一直在謀劃定增,上交所在審核時就對大額研發(fā)投入的合理性、與研發(fā)成果的匹配性、后續(xù)是否形成有效的技術(shù)積累和商業(yè)化成果、股份支付金額的合理性等關(guān)鍵問題給予了格外的關(guān)注。

就在公布史上最糟糕季報的同時,寒武紀(jì)特意發(fā)布了一份自愿性公告稱在南京智能計算中心項目(二、三期)智能計算設(shè)備(二期)采購項目中標(biāo)候選人公示中為中標(biāo)候選人第一名,總金額為5億元。

不過,該公司又表示新項目尚處于中標(biāo)公示階段,寒武紀(jì)能否取得《中標(biāo)通知書》存在一定的不確定性,即使最終中標(biāo)并簽訂合同也可能存在跨期執(zhí)行、驗收等情形,對業(yè)績影響存在較大不確定性。

有業(yè)內(nèi)人士指出,寒武紀(jì)這樣做唯一的目的就是淡化三季報的負面影響。但此舉引發(fā)了另一個問題:陳天石就拿不出其他利好消息了嗎?

眾所周知,寒武紀(jì)本是地質(zhì)年代劃分中顯生宙古生代的第一個紀(jì),距今約5.42億-4.85億年前,由于它不僅是現(xiàn)代生物的開始階段,還產(chǎn)生了進化史上的一個重要事件“寒武紀(jì)生命大爆發(fā)”,生物種類在很短時間內(nèi)突然豐富起來,呈爆炸式地增加,在公眾中具有較高的辨識度。

陳天石以此命名自己的公司,寓意不言自明,遺憾的是,一年又一年過去了,我們沒有看到中科寒武紀(jì)有什么爆發(fā)跡象,其中透出的寒意倒是非常逼人。

       原文標(biāo)題 : 市值蒸發(fā)900億,六年虧掉38億,寒武紀(jì)永遠吃國家救濟嗎?

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權(quán)或其他問題,請聯(lián)系舉報。

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