中國外交部證實“流浪氣球”只是一個民用無人飛艇，它最有可能出自哪家企業(yè)之手？

文丨無忌BT財經(jīng)原創(chuàng)文章頭圖來源丨創(chuàng)客貼

中國的無人飛艇正成為全球關注的焦點。

中國外交部證實這只是一個中國民用的無人氣象飛艇，但是被美國別有用心當成“間諜氣球”鬧劇折騰了好幾天，最終無人飛艇下降到2萬米以下后，以美軍出動兩架F22發(fā)射AIM－9X導彈擊落而告一段落，19800米取得“戰(zhàn)果”是美軍有史以來最高擊落的記錄。

美軍方宣稱是一擊即中，但是當?shù)赜心繐粽叻Q美軍F22發(fā)射了兩枚或三枚AIM－9X導彈，但前幾枚都明顯沒有鎖定目標，直到最后一枚才成功命中。這艘無人飛艇讓美國緊張到要首次出動F22出來擊落，要知道號稱全球最強隱身五代戰(zhàn)斗機的F22服役20多年，從來沒有實戰(zhàn)記錄。

據(jù)資料顯示，F(xiàn)22發(fā)射的導彈造價為40萬美元一枚，美國政府從面子到里子，這次都不是一次劃算的交鋒。

能制造出升限2萬多米無人飛艇的國內(nèi)企業(yè)究竟是哪家？有消息稱中國的無人飛行器制造商億航科技有這種制造能力，無人飛艇是否真出自億航智能目前尚無法證實。但是目前國內(nèi)有實力造出民用無人飛艇的企業(yè)除了億航智能之外，還有株洲橡膠設計研究院、大疆和派諾特等企業(yè)，該事件背后或是中國無人高空飛行器技術(shù)走在了全球前列。

投資新寵？

無人飛艇為什么會和億航智能聯(lián)系在一起，或因為億航智能最近成為投資界的寵兒，很多投資人士都在關注億航智能。

公開資料顯示，億航智能是一家國內(nèi)的無人機技術(shù)研發(fā)商，代表產(chǎn)品有Ghost 智能空中機器人，產(chǎn)品滿足純智能手機操控，根據(jù)空氣動力學設計，優(yōu)化續(xù)航時間和航空材料，是具備高強度、低能耗、指點飛行、帶跟隨功能、體感模式多種操作體驗的空中機器人。

日本、泰國、馬來西亞等多個國家目前宣布要攜手億航智能打造智能立體交通系統(tǒng)，特別是日本的AirX株式會社已經(jīng)訂購了億航智能50架EH216系列自動駕駛飛行器，計劃應用于日本的城市空中交通項目，并有望為2025年大阪關西世界博覽會提供空中的士服務。

一時間億航智能在全世界風頭無倆。自2022年下半年至今，億航智能的股價由不到5美元持續(xù)上漲，如今已經(jīng)逼近15美元。但這并不是億航智能的高點，這家公司股價的高點在2021年2月，股價高達129美元，和高點相比，其實已經(jīng)跌去了89％。

在億航智能的股吧里，不乏將億航智能比作“空中特斯拉”的言論，也有投資者認為這是一家市值能夠過萬億的“宇宙”牛股。

作為無人機第一股，億航智能的表現(xiàn)卻難言出色。據(jù)財報顯示，公司在2021年總營收為5681萬元，同比下滑了68．46％，凈虧損高達3．14億元，而2020年凈虧損只有8762萬元。以最近的2022年Q3單季報為例，該季度，億航智能總營收822．6萬元，同比下滑36．55％，凈虧損7613萬元。

從2021年完整年報以及2022年三個單季報來看，億航智能依然處于“賠錢賺吆喝”階段，近6個報告期內(nèi)，營收最高的位2022年Q2，但營收也不過只有1462萬元，而在2022年一季度，億航智能的營收更是只有579萬元，2022年前三季度，億航智能總營收為2863萬元，同比下滑40．48％，同期凈虧損達2．18億元。追溯億航智能的歷史，營收負增長時間超過6個季度，凈利潤下滑持續(xù)時長達11個季度。如此慘淡的業(yè)績，能夠支撐這樣的股價已實屬不易。

一位不愿透露姓名的投資人坦言道，億航智能糟糕的業(yè)績表現(xiàn)或和其自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型有關�！昂�華智（億航智能董事長）要將億航智能打造成“空中的特斯拉”，讓人們?nèi)缡褂肬ber一樣便捷的使用億航智能的空中出租車服務。但億航智能戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后最迫切的無人駕駛航空器適航證，現(xiàn)在并未拿到，只有監(jiān)管允許了，才能進入下一步商業(yè)化實踐階段。而空中飛車對消費者來說是個陌生市場，目前來看前景并不明朗。”

但是該投資人同時指出，科技賽道的企業(yè)初期其實都是高投入，億航智能目前的產(chǎn)出還沒看到，所以依然在虧本看前景的階段，但是從這些技術(shù)上來看，它已經(jīng)有了一個非常好的前景，也引起了資本市場的關注。

海外機構(gòu)眼中最靚的“仔”？

億航智能在2019年美股上市以后，股價飆升，2019年12月至2021年2月15日，在14個月的時間內(nèi)，股價從14美元飆升至124美元，累計漲幅高達750％，在中概股里出盡了風頭。

長期關注億航智能的華爾街分析師Donovan Jones在2021年5月就將其列入“買入”行列，即便億航智能遭遇做空，Donovan Jones仍然堅持自己的核心論點，將億航智能的評級定為“買入”。

唯一讓Donovan Jones擔心的是億航智能高層的許諾能否兌現(xiàn)，億航智能公司管理層曾強調(diào)，億航智能獲得無人駕駛航空器適航證需要時間。該分析師認為，億航智能的無人飛行器可以改變世界現(xiàn)行交通系統(tǒng)，在經(jīng)歷6800多次試飛之后，億航智能比以往任何時候都更接近成為全球第一家AAV（自動駕駛飛行器）制造商和運營商。

這位分析師指出，億航智能沒有拿到認證之前，一切仍舊充滿變數(shù)。盡管全球?qū)�億航智能和產(chǎn)品的興趣都在持續(xù)增長，其手中還有旗艦E216系列1200多架未完成的訂單。

然而，問題的關鍵是，億航智能何時能獲得監(jiān)管認證仍然沒有確定的時間表，盡管在2022財年第三季度的電話會議上該公司提到了這一時間將在“2023年1月左右”，但2023年1月已經(jīng)過去，這一認證并未如愿獲得。

另一位華爾街分析師Wolfpack Research曾發(fā)出警告，稱億航智能獲得認證所需的時間比市場預期的要長得多。公司也并未說明預期的時間節(jié)點，分析師認為億航智能在2023年很難拿到認證。

所以，億航智能很快被做空機構(gòu)盯上了。2021年2月16日，做空交易機構(gòu)Wolfpack Research發(fā)布一份調(diào)查報告，該報告稱億航智能是“一支精心拉抬的個股”，其在產(chǎn)品、制造、營收與合作伙伴關系上都存在造假。

報告發(fā)布的當日，億航智能股價大跌，股價由124美元跌至46．3美元，跌幅高達63％，市值一夜之間蒸發(fā)了41億美元，短時間內(nèi)如此暴跌的現(xiàn)象，在中概股中并不多見。

做空機構(gòu)強調(diào)的是，億航智能的收入來源單一。億航智能的營收主要靠銷售可載人AAV。商業(yè)模式單一造成的后果就是，在研發(fā)費用持續(xù)增加的情況下，沒有多元渠道的資金流入，導致持續(xù)燒錢，持續(xù)虧損。如下圖所示，億航智能因經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額在6個報告期內(nèi)只有一次為正1617萬元，而其他時期動輒負1億元以上，同時投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額，基本類似，基本以負值為主，這或許也是做空機構(gòu)不看好億航智能的原因所在。

投資人史保剛認為投資者都有自己的判斷，億航智能不可能因為一份做空報告而全盤否定。“上市公司很少因為一份做空報告而出現(xiàn)股價暴跌六成的，標的公司股價之所以暴跌有關亦或者報告中有被證實的內(nèi)容，這才容易引發(fā)投資者恐慌而拋售�！�

億航智能當時曾針對做空報告作出回應，股價在次日大幅上漲67．88％，但是比做空報告出來之前還是跌了37．36％。此后，億航智能的股價就再沒有沖上甚至接近高點。

飛行器：下一個風口？

眾所周知，全球無人機第一大技術(shù)來源國為中國，中國無人機專利申請量遙遙領先，占全球總量的71％，美國相關專利數(shù)量占全球總量的13％，排在第三和第四的韓國和日本所占的比例均為個位數(shù)，可見中國相關領域的領先優(yōu)勢。

據(jù)中研普華研究報告顯示，2023年中國無人機市場規(guī)模約為968億元，2024年中國民用無人機市場規(guī)模將達2076億元。該報告還預測，2032年無人機市場將達到2790億美元。2015年－2024年年均復合增長率達55％。

2022年全國民航工作會議報告中指出，2021年全國無人機相關企業(yè)高達1．27萬家，眾多無人機相關企業(yè)引來資本的熱捧，2021年全年在無人機領域獲得了超過百億元的融資，其中融資超過千萬的多達20余家，融資過億的超過10家。

在資本推動下，眾多科技企業(yè)開始進入無人、有人飛行器賽道。

據(jù)吉利科技近日消息，沃飛長空于2023年1月30日完成兔年第一飛，本次飛行也標志著AE200 X01系列試飛驗證工作進入全新階段。同時，AE200是沃飛長空自主研發(fā)的一款5座級純電動力垂直起降載人航空器。

除吉利外，2022年10月，小鵬汽車旗下的小鵬匯天飛行汽車旅航者X2在迪拜完成海外公開首飛。公司曾表示飛行汽車或最快于2024年量產(chǎn)，預計售價在百萬元左右。

業(yè)內(nèi)人士表示，城市空中出行是未來城市交通的重要組成部分，主要運用電動垂直起降飛行器進行人員或物資在低空城市內(nèi)或短距城際間的運送。城市空中出行將大幅緩解城市的交通壓力，讓人員與物資以更高效更安全的方式到達目的地。

在飛行器賽道中，億航智能于2019年在美國上市，成為全球首家上市飛行汽車公司。市場前景較好，但億航智能被做空機構(gòu)盯上，說到底還是億航智能的商業(yè)模式上有明顯的硬傷。業(yè)內(nèi)人士指出億航智能目前的硬傷有以下兩點：

其一是無力撼動大疆這樣市場霸主的行業(yè)地位，大疆在全球消費級無人機領域已占據(jù)超過70％的市場份額。在億航智能剛成立之時，大疆就已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，在2015－2017年的3年間，分別實現(xiàn)了14．2億元、19．3億元、43億元的凈利潤。2022年營收達1700億元，大疆沒有公布2022年凈利潤，以大疆以往最低凈利潤率19％計算，凈利潤將超過320億元。在營收體量上，億航智能和大疆目前完全不處于同一級別之上。一家持續(xù)盈利，而另一家則是持續(xù)虧損，且虧損有擴大之勢。

其二是億航智能的專利技術(shù)數(shù)量無法抗衡大疆，盡管億航智能的研發(fā)費用激增，由2019年5720萬元，猛增至2020年的1．05億元，再增長至2021年的1．37億元，其專利數(shù)約為608項（截至2022年1季度），而大疆同期的相關專利數(shù)量多達4600項，億航智能的專利主要集中在自動駕駛飛行器領域。但他們的專利與中國無人機相關領域?qū)＠�申請量相比，占比并不高，成績也不突出，甚至有機構(gòu)統(tǒng)計若論專利數(shù)，億航智能的專利數(shù)在行業(yè)都排不進前十。在2022年一季度的無人機總和榜單TOP10中，大疆穩(wěn)居第一，億航智能則排在第七位，無論是影響力還是專利數(shù)，億航智能都落后于主要競爭對手。

“從目前看，億航智能在國內(nèi)無人機相關領域暫時還不是頭部企業(yè)，行業(yè)地位也并不太高。不過它是高投入企業(yè)，目前還未到產(chǎn)出期，但從相關技術(shù)層面上來看，它的核心技術(shù)被眾多競爭對手所‘引用’，前景應該不錯，不然不會在做空報告發(fā)布后還有眾多資本追捧。比如農(nóng)行的10億元授信。只是這種回報周期可能比較漫長。這也是很多投資者顧慮的一點。”該業(yè)內(nèi)人士雖然認為億航智能有自己的短板，卻堅信億航的高投入會有收獲，暫時處于一個比較難熬的階段。

上述人士所說的被競爭對手“借用”技術(shù)，事實正是如此。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，億航智能核心專利技術(shù)被引用140次，所有專利被引用917次，這證明其核心技術(shù)專利在行業(yè)依然具備一定競爭力和影響力，這也是海內(nèi)外眾多人士看好億航智能的原因所在。

無人飛艇不管是不是出自億航智能之手，已經(jīng)讓全球開始聚焦無人飛行器行業(yè)，引發(fā)資本廣泛關注，國內(nèi)無人飛行器或迎來空前的利好，獲得如新能源汽車一樣的發(fā)展契機。億航智能或能借此“東風”在未來取得新突破，也不負無人機第一股之美譽。

       原文標題 : 那個讓鷹醬頭疼的無人飛艇，背后是誰？