九年奮斗一場空，現(xiàn)在的優(yōu)信，迫切需要有更多的希望和資本，來支撐它繼續(xù)走下去。

2010年之前國內(nèi)二手車市場并不大，所以成立于2011年的優(yōu)信，絕對算是二手車電商行業(yè)內(nèi)的老資格。而在2C賽道中，優(yōu)信更可謂是“出道即巔峰”。2015年3月，優(yōu)信進入B2C二手車市場，艾瑞咨詢發(fā)布報告顯示，2015年下半年，優(yōu)信二手車的成交量占二手車電商B2C模式成交量的90．5％，占2C市場整體成交量的78．1％。

但是好景不長，從2016年起，優(yōu)信在媒體報道中負面頻現(xiàn)，營收增長表現(xiàn)不佳，虧損持續(xù)擴大。到2019年底，優(yōu)信累計融資超過10億美元，累計凈虧損超過75億元，這些年融到的錢幾乎全部被虧光。

今年優(yōu)信的處境更加艱難，年初的疫情，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。而從最新一季度的財報表現(xiàn)來看，優(yōu)信仍然沒有走出低谷，甚至也可以說，其業(yè)績已經(jīng)進一步跌至冰點。

圖片來自Canva

業(yè)績跌至冰點

近日，優(yōu)信發(fā)布了截至2020年9月30日的2021財年第二季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績報告。

財報顯示，2021財年第二季度，優(yōu)信集團總營收為7640萬元，而上年同期為3．97億元，同比下降80．76％；凈虧損為2．59億元，而去年同期為2．02億元，同比擴大28．22％；不按美國通用會計準則，凈虧損為2．75億元，而去年同期為2．04億元，同比擴大34．8％。

營收同比大幅下滑，虧損進一步擴大，優(yōu)信的這份新財報無疑非常令人失望。因此在財報發(fā)布當(dāng)天，優(yōu)信股價應(yīng)聲大跌20．71％，向退市邊緣更近一步。退市與否并不是關(guān)鍵，關(guān)鍵是優(yōu)信失去大部分投資者的信任，想從資本市場拿到融資就會變得異常艱難。

融資難，盈利更難。在截至9月30日的新一財季，優(yōu)信毛利率為負22．4％，盡管這已經(jīng)比上一財季的負28．4％有所改善。但若持續(xù)保持這樣的趨勢，可以預(yù)見，優(yōu)信要想在短期內(nèi)實現(xiàn)正向盈利，注定將成為一種奢望。

優(yōu)信已經(jīng)接近“彈盡糧絕”。截至2020年9月30日，優(yōu)信擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物2．19億元。而融資、盈利兩頭受困的它，面對這種情況實際上也沒有太多的辦法。

瘋狂瘦身

面臨資金短缺問題，優(yōu)信之前直接使出過兩大極限措施。

其一，降薪裁員。2018年上市后不久，優(yōu)信就啟動了一波大規(guī)模裁員。爆發(fā)于2019年的裁員潮，更是讓戴琨曾寄予厚望的優(yōu)信大學(xué)直接停辦。年初抗疫期間，經(jīng)過進一步調(diào)整，優(yōu)信只剩下6000多名員工。降薪裁員有效為優(yōu)信節(jié)省了大筆開支，但也難免讓外界對優(yōu)信的未來發(fā)展更加不看好。

經(jīng)歷過幾波裁員之后，現(xiàn)在優(yōu)信內(nèi)部的“優(yōu)化空間”已經(jīng)不大。并且降薪裁員有利于“節(jié)流”卻不利于“開源”，顯然并不是解決優(yōu)信眼下資金短缺問題的最佳方案。

其二，出售B端、金融業(yè)務(wù)。除降薪裁員之外，2019年以來，優(yōu)信一方面重點聚焦全國購業(yè)務(wù)，全面收縮業(yè)務(wù)線，另一方面把全國購之外的其他業(yè)務(wù)陸續(xù)剝離、出售以換取彈藥。

2019年7月，優(yōu)信將二手車金融業(yè)務(wù)線Golden Pacer賣給了58集團控股的汽車金融相關(guān)企業(yè)，獲得1億美元現(xiàn)金；今年1月，優(yōu)信以3．3億元人民幣的價格，剝離旗下事故車拍賣業(yè)務(wù)“豐順路寶”出售給博車網(wǎng)，并承諾未來五年內(nèi)將不再從事事故車拍賣業(yè)；3月，又將B2B二手車拍賣業(yè)務(wù)賣給58同城獲得1．05億美元現(xiàn)金。

相比裁員降薪只是單純的“節(jié)流”，對優(yōu)信而言，剝離、出售這些業(yè)務(wù)是既“開源”又“節(jié)流”，是一種更理想的瘦身方式。

全力押寶純在線模式

而在優(yōu)信2019年以來的降薪裁員和出售B端、金融業(yè)務(wù)的一系列動作背后，除了想要緩解資金短缺問題，還貫穿了一個比較明顯的戰(zhàn)略思路——去金融化。

優(yōu)信自2014年上線Golden Pacer金融業(yè)務(wù)以來，其B端和C端的所有業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)越來越深，2017年推出“優(yōu)信新車一成購”業(yè)務(wù)，標志著優(yōu)信已經(jīng)進入到了過度金融化的階段。

金融化不僅給優(yōu)信帶來了業(yè)務(wù)的高速增長，同時也讓其深陷金融風(fēng)險，和由不當(dāng)金融操作帶來的一系列負面指責(zé)�？梢悦黠@看到，優(yōu)信近期裁員重點集中于金融業(yè)務(wù)，出售也是率先賣出金融業(yè)務(wù)線，優(yōu)信去金融化的意圖，已經(jīng)昭然若揭。

優(yōu)信去金融化的戰(zhàn)略并不是孤立的，與之相伴的還有全面聚焦純在線二手車交易模式。

這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型在2019年被不斷推進，今年年初抗疫期間又大大向前邁出一步，到今年7月份，優(yōu)信與Golden Pacer及其他資方達成的一系列協(xié)議，不再承擔(dān)任何歷史助貸業(yè)務(wù)的擔(dān)保責(zé)任和風(fēng)險，自此，優(yōu)信徹底完成去金融化，完全轉(zhuǎn)變?yōu)榧冊诰�購車模式。

這樣的轉(zhuǎn)型軌跡在財報中也有所體現(xiàn)。在截至2020年3月31日的季度財報中，戴琨首先附上了一封解釋轉(zhuǎn)型的致股東信。當(dāng)季優(yōu)信總收入從去年同期的3．36億元下降至1．04億元。在截至2020年6月30日的季度中，優(yōu)信實現(xiàn)總收入6220萬元，而去年同期為3．89億元。從業(yè)績表現(xiàn)來看，轉(zhuǎn)型并沒有帶來收入方面的改善，反而造成了收入的明顯下滑。

轉(zhuǎn)型純在線模式造成的收入銳減，和去金融化帶來的金融風(fēng)險降低、口碑提升，這兩者同時發(fā)生，讓優(yōu)信此次轉(zhuǎn)型的前景一時間變得撲朔迷離。

優(yōu)信能否靠“純在線”翻盤？

對比優(yōu)信2021財年第一財季（截至6月30日）和第二財季的業(yè)績表現(xiàn)，可以看到完成轉(zhuǎn)型之后的優(yōu)信，收入情況已經(jīng)有了一定的改善。

（數(shù)據(jù)來自優(yōu)信財報）

另外優(yōu)信口碑的改善非常明顯。優(yōu)信大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)信的消費者推薦指數(shù)NPS從上個季度的10％，大幅增長到本季度30％。7月達到32．2％，9月該推薦指數(shù)已經(jīng)超過45％。截至10月底，NPS推薦者占比高達52％，為全行業(yè)第一，也就是說，每100個在優(yōu)信購車的消費者就有52個用戶愿意向自己的親朋好友推薦在優(yōu)信購車。

隨著優(yōu)信口碑的持續(xù)改善，其在線2C交易量已經(jīng)實現(xiàn)了非常顯著的增長，本季度為2653量，環(huán)比增長超過56％。這種建立在口碑基礎(chǔ)上的交易量增長，給優(yōu)信堅持轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略帶來了巨大的信心。優(yōu)信預(yù)計，在截至2020年12月31日的季度內(nèi)，其總營收將達到2．75億元至2．90億元，較本季度收入實現(xiàn)環(huán)比2．6到2．8倍的高速增長。

但是很可惜的是，口碑和盈利這兩者很難并行不悖�？紤]到優(yōu)信接連兩個財季－28．4％和－22．4％的毛利率表現(xiàn)，收入的增長顯然并不能直接轉(zhuǎn)化為可觀的利潤增長，或許之后“增收不增利”將會繼續(xù)成為困擾優(yōu)信的長期難題。

而現(xiàn)在依然被資金短缺難題困擾著的優(yōu)信，其實并沒有多少底氣一直燒錢換口碑。所以轉(zhuǎn)型了一圈，問題回到了原點，歸根結(jié)底優(yōu)信還是缺錢，而盈利能力的不足，讓它只能寄希望于獲取外部資金幫助。這涉及到另一個關(guān)鍵問題——優(yōu)信這個以“口碑”為底色的純在線新故事，到底能夠打動多少投資者？