作者：江峰

　　七娃畢，夢想熄。老賈走，宏斌哭。

　　本以為樂視的故事結(jié)束了，但一首《樂視網(wǎng)賦》還沒有作完，老賈就要帶著法拉第未來殺回來了。

　　最新消息顯示，賈躍亭的法拉第未來（Faraday Future）確定將通過借殼SPAC在納斯達克上市，并獲得超過10億美元的融資，其中包括珠海政府。此外，公司已經(jīng)與吉利控股集團簽署框架合作協(xié)議。大約一年時間，F(xiàn)F91即將量產(chǎn)。

　　市場上，多家媒體對賈老板“下周回國”進行了多方位解讀，但FF公司狀況及FF91等車型的具體細節(jié)卻很少被提及。顯然，信用接近破產(chǎn)的賈躍亭之所以能夠再次驚天逆轉(zhuǎn)，法拉第未來首款量產(chǎn)車型的FF91應該是一個重要的籌碼。

　　【豪華依舊，三電性能已不突出】

　　我們很難將FF91與目前主流的電動車型做一個全面比較，因為FF91是一款定價在10萬美元以上的豪華電動車（頂配版本在20萬美元）。

　　在商業(yè)計劃書中，F(xiàn)F也直接將邁巴赫S級、保時捷Taycan、奧迪E8 e－tron、寶馬7系作為FF91的對標競品。按照公司的說法，F(xiàn)F91在舒適感和智能性兩個維度幾乎達到了全球最佳（下圖）。

　　例如，定位于中大型SUV車型的FF91，車身長度達到5250mm，軸距長達3200mm，已經(jīng)達到了傳統(tǒng)意義上D級車的水平，其后排腿部空間長度達到48．9英寸（1．24米）。

　　此外，F(xiàn)F91還配有零重力可躺式座椅、27英寸后排乘客顯示器以及水療模式（可以自動調(diào)節(jié)車內(nèi)氛圍燈和視聽效果），進一步提升汽車的舒適度與智能感。

　　對比來看，Model S、Model X的后排腿部空間分別只有35．4英寸、38．4英寸，頂級豪華SUV賓利Bentayga也只有40．9英寸。因此，F(xiàn)F91“更像賓利或勞斯萊斯，有一個細長、寬敞的機艙”。

　　如果再對FF91三電性能做對比，曾經(jīng)以“超越特斯拉”聞名的FF91目前在動力、續(xù)航以及充電效率方面仍處于三年前水平，而特斯拉、蔚來等競爭對手卻在飛速前進。

　　早在2017年1月，F(xiàn)F就在拉斯維加斯正式發(fā)布量產(chǎn)車型FF91，續(xù)航里程達到378英里（608公里），比Model S高出63英里，并支持高于200千瓦的充電功率。動力方面，F(xiàn)F91三電機版本總功率可以達到1050馬力，0到60英里加速為2．39秒，而特斯拉Model S的這一速度是2．5秒�！　�

　　但隨著動力電池技術(shù)的快速提升，Model S目前續(xù)航能力已經(jīng)達到402英里（643公里），蔚來裝載“固態(tài)電池”的下一代旗艦車型NIOET7續(xù)航里程更是突破1000公里。

　　此外，據(jù)美國環(huán)保署（EPA）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，新款特斯拉Model S Performance性能比以前提高了11％以上，0到60英里加速為2．3秒，已經(jīng)反超F(xiàn)F91。

　　整體來說，定價在10萬美元以上的FF91將是一款小眾車型，盡管很多性能已經(jīng)不能超越特斯拉，但其充滿未來汽車概念的設計感仍值得期待。

　　【量產(chǎn)可期，10億美元融資綁定珠�！�

　　自驚艷2017年拉斯維加斯CES展以來，F(xiàn)F91就持續(xù)受到媒體關(guān)注，但一直因為資金困擾未能量產(chǎn)。從目前局面來看，F(xiàn)F91量產(chǎn)所需要的資金已經(jīng)解決，首批車型最快將于今年年底就可以交付。

　　根據(jù)交易方案，PSAC目前以信托形式持有的2．3億美元現(xiàn)金，而來自美國、歐洲和中國的超過30家長期機構(gòu)股東將以每股10．00美元的價格超額認購7．75億美元完全承諾的普通股PIPE，10億美元的資金已經(jīng)足夠支持FF91的大規(guī)模量產(chǎn)和交付。FF商業(yè)計劃書顯示，F(xiàn)F91股票融資后的12個月預計資金需求約為3．77億美元。

　　值得一提的是，在眾多中國投資機構(gòu)中，中國前三大汽車主機廠之一的吉利以及中國重點城市的合作伙伴（珠海）在商業(yè)計劃中被重點提及，這也意味著FF91產(chǎn)能建設仍將主要在國內(nèi)進行。

　　這其中，除了中國目前具有全球最完備新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈這一原因外，獲得強大的地方政府支持顯然也是目前FF91最重要的考量因素之一。

　　目前看，燒錢嚴重、回報周期過長的新能源汽車產(chǎn)業(yè)若想成功，一個強大的地方政府支持幾乎已經(jīng)成為必要條件之一。這無論是從特斯拉借力上海工廠迎來爆發(fā)，還是蔚來汽車依靠合肥起死回生都可以得到驗證。

　　盡管有銀隆新能源和中興智能汽車兩家客車企業(yè)，珠海在新能源乘用車領(lǐng)域還尚屬空白。綜合多家媒體消息來看，在FF最新一輪融資中，珠海市國資參與投資20億元，格力集團與華發(fā)集團兩大國企龍頭也參與了此次投資。也就是說，在此前FF公布的55億元（7．75億美元）普通股融資中，珠海政府應該占據(jù)了絕對大頭。

　　截至目前，F(xiàn)F91已經(jīng)完成了大部分的車輛開發(fā)任務，超過94％的零部件供應商已經(jīng)確定，包括博格華納、博世、LG化學、現(xiàn)代、均勝電子等。

　　若一切順利，F(xiàn)F完成在美國借殼上市之后，將在珠海建立生產(chǎn)基地，吉利則作為合作方參與FF產(chǎn)品的生產(chǎn)和制造，F(xiàn)F91有望在2022年下半年實現(xiàn)量產(chǎn)。

　　【勝負未分，F(xiàn)F仍有機會突圍】

　　不少投資者應該已經(jīng)將特斯拉視為電動車領(lǐng)域的絕對霸主，再考慮到蔚來、小鵬等造車新勢力在國內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢，留給FF的機會似乎不多了。

　　但從全球市場來看，新能源汽車這一全球最熱賽道勝負仍舊未分。

　　特斯拉盡管在中、美兩國占據(jù)較大優(yōu)勢，但在歐洲市場卻并非是最受歡迎的電動車品牌。

　　EV Sales Blog數(shù)據(jù)顯示，2020年歐洲新能源乘用車銷量超過136萬輛，成功超越中國（124．6萬輛）成為全球新能源銷售冠軍。其中，歐洲老牌暢銷純電動車雷諾ZOE以99613輛的銷量位居第一，特斯拉Model 3（87642輛）只能屈居第二。

　　此外，大眾ID．3以56937輛的成績位居第三。但值得注意的是，2020年12月，大眾ID．3以28108輛的成績超越特斯拉Model 3和雷諾ZOE奪得月度銷量冠軍。從其猛烈的上升勢頭來看，特斯拉未來又將迎來一個強勁的對手。

　　這對于FF來說，無疑是一個好消息。

　　一方面，歐洲歷來是重要的豪車市場，定位于豪華電動車的FF91或能趁勢打開一定市場空間。另一方面，雷諾ZOE、大眾ID．3等車型在歐洲的熱銷，也說明消費者對于電動車需求仍處于多樣化狀態(tài)。

　　如此一來，產(chǎn)品矩陣不足、車型較少的特斯拉很難滿足廣大消費者的個性化需求，這就為FF留下了發(fā)展空間。

　　除了距離量產(chǎn)只差臨門一腳的FF91外，F(xiàn)F目前的規(guī)劃車型還有FF81、FF71兩款乘用車以及一款智能“最后一英里”交貨車。

　　其中，F(xiàn)F81定位于高端大眾市場電動汽車，售價5．9萬美元（40萬人民幣）起，對標特斯拉Model S／X、寶馬系產(chǎn)品；FF71對標特斯拉Model 3／Y、奔馳C級，售價4．5萬美元（30萬人民幣）起。

　　相比于用來塑造品牌的FF91，價格相對親民的FF81將成為FF第一款跑量車型。從競爭車型來看，售價40萬元起步的寶馬5系2020年國內(nèi)銷量接近16萬臺，屬于軸距在3000毫米的中大車型的銷量冠軍。

　　不過，特斯拉Model S和Model X2020年全球也僅有5．7萬臺。目前僅完成產(chǎn)品定義工作的FF81要挑戰(zhàn)寶馬顯然還存在很多不確定性因素。

　　回頭來看，F(xiàn)F91的定價策略并不僅僅是為了賣車和利潤，更深層目的是為了樹立高品質(zhì)的高端品牌印象，獲取消費者認可后發(fā)展大眾市場，這與當初特斯拉推出Roadster和蔚來最早主打EP9屬于同一邏輯。

　　不經(jīng)意之間，F(xiàn)F也走上了特斯拉之前的老路，先用高價豪車開道吸引消費者眼球并展示技術(shù)實力，再用放量車型來抓住主流大眾市場。

　　因此，盡管FF91真實需求相對有限，但其能否如期推向市場卻至關(guān)重要，這不僅將決定著FF81、FF71等大眾車型的推進進度，也決定著FF公司以及賈躍亭本人的未來。

　　免責聲明

　　本文涉及有關(guān)上市公司的內(nèi)容，為作者依據(jù)上市公司根據(jù)其法定義務公開披露的信息（包括但不限于臨時公告、定期報告和官方互動平臺等）作出的個人分析與判斷；文中的信息或意見不構(gòu)成任何投資或其他商業(yè)建議，市值觀察不對因采納本文而產(chǎn)生的任何行動承擔任何責任。

　　一一END一一