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凈利潤微弱還下滑,長久數(shù)科頻頻被起訴索賠

《港灣商業(yè)觀察》施子夫 張楠

長久數(shù)字科技有限公司(簡稱“長久數(shù)科”)遞表港交所。長久數(shù)科起源自吉林省長久實業(yè)集團有限公司,現(xiàn)主要通過長久金孚企業(yè)管理咨詢(深圳)有限公司及上海鉑中數(shù)字科技有限公司開展數(shù)字風險管理服務及汽車經(jīng)銷商運營管理服務。

報告期內(nèi),長久數(shù)科在業(yè)務方面很大程度上較為依賴分包商,且分包成本對公司的業(yè)績可以產(chǎn)生不小的影響。招股書中指出公司在其細分領域的市場份額為第一且一度接近50%,但公司在報告期內(nèi)的營收及利潤規(guī);蛟S比市場想象的要低些。

與此同時,公司所從事的業(yè)務可能會導致日常經(jīng)營過程中不時面臨法律訴訟。

01

干活依賴分包商?

長久數(shù)科主要向:就汽車經(jīng)銷商購買汽車而向其提供有抵押融資的金融機構;及從事質押車業(yè)務的汽車經(jīng)銷商提供數(shù)字風險管理服務。主要的服務形式有質押車輛監(jiān)管及保管箱服務;車輛合格證集中管理;質押車輛、車輛合格證及車輛鑰匙的盤點及其他輔助服務。

值得注意的是,長久數(shù)科依賴分包商進行若干現(xiàn)場監(jiān)管服務。分包商通常負責清點質押車輛及其車輛合格證書及汽車鑰匙;保存公司監(jiān)控的質押車輛以及管理的車輛合格證書及汽車鑰匙的記錄,并確保該等記錄與公司的VFS系統(tǒng)上的記錄相符;及根據(jù)相關分包協(xié)議所訂明的標準及所有適用法律及法規(guī),按金融機構的指示發(fā)放車輛合格證書及汽車鑰匙。

與前述公司數(shù)字風險管理服務的介紹相對比,可以看出長久數(shù)科不少活都被分包商干了。這自然會導致分包成本對公司整體業(yè)績產(chǎn)生明顯的影響。2020年至2022年,長久數(shù)科計入銷售成本的分包成本分別占同期銷售成本總額的96.6%、96.6%及89.9%。

分包成本對于公司盈利能力的重要性可以通過敏感度分析得以證明。報告期內(nèi),長久數(shù)科稅前利潤分別為1.1億元、9314.9萬元及1.28億元。若是其他所有因素保持不變,并假設分包成本增加10%,公司的稅前利潤將分別為-2527.8萬元、-2854.6萬元及-2902.4萬元。

報告期內(nèi),長久數(shù)科每項服務協(xié)議的每月平均分包成本分別為1920元、1940元及1670元。僅從過往三年來看,尚不能判斷未來長久數(shù)科平均分包成本是否將相應的穩(wěn)定在某個位置,不過公司在招股書中對這一項成本表達出了足夠的重視。

02

蛋糕小且競爭激烈?

業(yè)績方面,2020年至2022年,長久數(shù)科分別實現(xiàn)了4.31億元、4.78億元及5.48億元的營收,錄得凈利潤1.14億元、0.84億元及0.96億元。直觀的觀察業(yè)績,長久數(shù)科的營收及利潤規(guī);蛟S在港股中并不起眼,但若按照招股書給出的數(shù)據(jù),或許這主要是源于公司所處的行業(yè)規(guī)模而決定的。

中國汽車流通領域數(shù)字風險管理服務的市場高度集中,截至2021年12月31日,按收益計算,排名前五的市場參與者總市場份額約90.2%,其余市場參與者通常為區(qū)域性小型服務商。若以2021年計算,長久數(shù)科4.78億元的營收就已經(jīng)是中國汽車流通領域最大的數(shù)字風險管理服務提供商,市場份額率能達到47.4%。

但長久數(shù)科依舊認為公司面臨激烈競爭,尤其是在數(shù)字風險管理服務方面。招股書提及,公司服務的市場存在競爭。影響競爭的因素主要包括與客戶的關系、技術創(chuàng)新、市場經(jīng)驗及熟悉程度、定價及服務質量。就數(shù)字風險管理服務而言,公司的主要競爭對手是在汽車流通領域、汽車金融行業(yè)、汽車物流行業(yè)及╱或汽車保險行業(yè)擁有悠久運營歷史及豐富經(jīng)驗的服務提供商。

市場前五大參與者的市場份額達到90.2%、公司的市場份額達到47.4%,或許不少人難以贊同公司對于“面臨激烈的市場競爭”的描述,而更多的認為長久數(shù)科是在市場競爭中較為輕松的一方。反之,若是“汽車流通領域、汽車金融行業(yè)、汽車物流行業(yè)及╱或汽車保險行業(yè)擁有悠久運營歷史及豐富經(jīng)驗的服務提供商”這些主要競爭對手并沒有被計算到公司披露的市場份額之中,那無論是90.2%或是47.4%的數(shù)據(jù),或許都顯得參考意義略小。

03

報告期內(nèi)涉及法律訴訟

業(yè)績之外,長久數(shù)科在日常業(yè)務過程中可能不時面臨法律訴訟。

例如,于2022年11月11日,一家商業(yè)銀行對吉林省長春的一家汽車經(jīng)銷商及長久實業(yè)提起民事訴訟,聲稱汽車經(jīng)銷商未能就其所提供的質押融資支付本金及利息。由于長久實業(yè)與商業(yè)銀行及汽車經(jīng)銷商簽訂三方數(shù)字風險管理服務協(xié)議,商業(yè)銀行要求長久實業(yè)共同及個別承擔責任。

商業(yè)銀行的索賠主要包括約2840萬元的賠償及損害賠償以及汽車經(jīng)銷商在長春質押融資下的質押車輛拍賣。由于長久實業(yè)根據(jù)一項委托協(xié)議獨家委托長久數(shù)科向商業(yè)銀行提供數(shù)字風險管理服務,倘裁定長久實業(yè)須對賠償及損害賠償承擔財務責任,其可能根據(jù)委托協(xié)議向公司追討彌償。

于2023年1月16日,另一家商業(yè)銀行對江蘇省鹽城的一家汽車經(jīng)銷商、該汽車經(jīng)銷商的質押車輛的若干購買者及長久數(shù)科提起民事訴訟,聲稱該汽車經(jīng)銷商非法出售而長久數(shù)科未能監(jiān)控,若干質押車輛違反商業(yè)銀行、汽車經(jīng)銷商與公司訂立的三方數(shù)字風險管理服務協(xié)議。

商業(yè)銀行的索賠主要包括約400萬元的損害賠償。截至最后實際可行日期,該案仍于鹽城經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)人民法院一審審理中。長久實業(yè)及公司聘請的訴訟律師認為,考慮到長久實業(yè)及公司已分別履行且并未違反長春三方協(xié)議及鹽城三方協(xié)議項下的所有監(jiān)管及合約責任,對長久實業(yè)或公司作出不利判決的可能性很小。(港灣財經(jīng)出品)

       原文標題 : 凈利潤微弱還下滑,長久數(shù)科頻頻被起訴索賠

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯(lián)系舉報。

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