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同比增長7成,立訊精密上半年營收、利潤創(chuàng)新高!

疫情全球蔓延外加美國政府施行一系列反全球化政策,使得今年各國經(jīng)濟低迷,不少企業(yè)面臨著業(yè)績衰退、盈利困難的局面;尤其是美國的能源行業(yè),自今年初至今已經(jīng)有多家行業(yè)巨頭申請破產(chǎn)保護,另外還有數(shù)百家石化相關(guān)企業(yè)面臨倒閉風(fēng)險。

不過也有一些企業(yè)卻能在經(jīng)濟發(fā)展受阻的大環(huán)境下逆勢增長,其中就有不少中國高科技企業(yè),今天要說的立訊精密就是其中之一。

營收、利潤同比創(chuàng)新高

8月24日晚,立訊精密公布了其上半年成績單,財報公告顯示,上半年立訊精密實現(xiàn)營收364.52億元,同比增長70.01%;凈利潤達25.38億元,同比增長69.01%,均創(chuàng)歷史新高。其中2015-2020年上半年度的營收年復(fù)合增速達42.12%,凈利潤年復(fù)合增速達37.17%。

同比增長7成,立訊精密上半年營收、利潤創(chuàng)新高!

立訊精密2015-2020年H1營收及利潤分析(來源:OFweek維科網(wǎng)整理)

其中,消費性電子營收占絕對比重,達85.27%,電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、立訊精密賴以成家的連接器及其他業(yè)務(wù)則分別占比4.66%、3.64%、3.5%。

不過從立訊精密近年上半年的數(shù)據(jù)再進一步分析看,雖然營收和凈利潤都逐年高速增長,但利潤率卻逐年下降,2015年H1其利潤率為8.61%,到今年上半年已經(jīng)降至6.96%,僅次于2018年H1的6.87%。

同比增長7成,立訊精密上半年營收、利潤創(chuàng)新高!

立訊精密2015-2020年H1利潤率走勢分析(來源:OFweek維科網(wǎng)整理)

持續(xù)加大研發(fā)投入

2020年,立訊精密繼續(xù)鞏固其國內(nèi)連接器龍頭老大的地位,同時持續(xù)擴張消費電子、智能硬件、5G通訊業(yè)務(wù)、汽車電子的市場份額,廣泛布局“機、光、聲、電”多領(lǐng)域發(fā)展。

財報顯示,上半年立訊精密研發(fā)投入25.69億元,較上年同期增長62.74%,繼續(xù)處于高投入狀態(tài);2017年至今,累計研發(fā)投入已達110億人民幣。

其中,針對未來新產(chǎn)品新領(lǐng)域的投入以及針對底層技術(shù)研究的相關(guān)投入占比約為30%;其余支出主要是圍繞新方案、新產(chǎn)品從有概念到NPI過程中的產(chǎn)品迭代研發(fā)投入。

公告稱,立訊精密繼續(xù)以底層材料、創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)及產(chǎn)品迭代為主軸進行研發(fā)投入,不斷加大投入力度,堅持與行業(yè)領(lǐng)先客戶共同開發(fā),精準掌握市場發(fā)展趨勢,確保滿足客戶需求。

目前,立訊精密已與核心客戶共同建立了數(shù)間先進技術(shù)開發(fā)實驗室,共同開發(fā)如最新點膠工藝、AOI 外觀檢查及激光焊接等前沿技術(shù);先后在東莞、昆山、臺灣及美國等地構(gòu)建了先進的研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)與制造工藝平臺,并擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)及智能制造團隊。

同比增長7成,立訊精密上半年營收、利潤創(chuàng)新高!

立訊精密近年研發(fā)投入分析(來源:OFweek維科網(wǎng)整理)

成長潛力優(yōu)于富士康

近年來,立訊精密頻繁進入公眾視野,不僅是因為其創(chuàng)始人出自富士康、驚人的增長速度,還與其“小富士康”的發(fā)展模式高度相關(guān),與富士康一樣,蘋果也是它的第一大客戶,來自蘋果的訂單均占據(jù)兩者營收的過半比重。立訊精密在成為蘋果概念股的同時,也承受著來自蘋果的市場壓力,兩者已被深度捆綁。

不過,由于蘋果多供應(yīng)商策略的影響,富士康所能吃下的蘋果份額已經(jīng)達到了蘋果的最大容忍度,如果沒有第三方廠家的新增訂單,富士康的市場份額已經(jīng)被牢牢困住,尤其近年來富士康更全球化的經(jīng)營策略受阻以及對華為態(tài)度,已經(jīng)讓原本屬于富士康的部分訂單逐漸轉(zhuǎn)向比亞迪等代工廠。

而立訊精密則不一樣,其由連接器起家,此前主要為蘋果提供零部件,后來發(fā)展到代工生產(chǎn)AirPods等可穿戴設(shè)備,可承接來自蘋果的訂單潛力仍非常巨大,至2019年其蘋果訂單比重已經(jīng)達到55.43%。

隨著收購緯創(chuàng)資通子公司江蘇緯創(chuàng)100%股權(quán)和昆山緯新21.88%股權(quán)(被收購方為iPhone全球三大組裝廠之一),立訊精密開始切入蘋果整機代工業(yè)務(wù)。以王春來兄妹對代工的高追求以及蘋果庫克對立訊精密的高度認可,未來立訊精密大概率會擴大緯創(chuàng)對蘋果訂單的份額,繼續(xù)迎來業(yè)績的持續(xù)增長。

而以上表現(xiàn),已經(jīng)在近年來雙方的財報中得到了體現(xiàn)。從2017年開始,富士康(工業(yè)富聯(lián))的營收增速一直在下滑,且從2018年至今基本處于增長停滯狀態(tài);而立訊精密至今整體為上揚態(tài)勢,且增速遠高于富士康。

另外在體量上,立訊精密對富士康的占比正越來越大,截至2020年H1,其比重已從2016年的5.05%提升到了20.63%;待對緯創(chuàng)的蘋果整機代工廠產(chǎn)線的并購及改造完成,立訊精密營收占富士康的比重將會進一步提升;呈現(xiàn)出新舊交替的發(fā)展趨勢。

同比增長7成,立訊精密上半年營收、利潤創(chuàng)新高!

立訊精密與富士康營收比較分析(來源:OFweek維科網(wǎng)整理)

對比前東家,立訊精密業(yè)務(wù)更聚焦

富士康在郭臺銘宣布參與中國臺灣領(lǐng)導(dǎo)人選舉之前,成長勢頭已遠不如前,但這不影響其全球布局的野心,一度受美國總統(tǒng)特朗普蠱惑選擇到美國設(shè)立工廠,不料進展磕磕絆絆;此外還跑到印度設(shè)廠,發(fā)展也一直不順。

不過多年布局下,富士康海外產(chǎn)能占比已經(jīng)達到30%,目前仍保留在中國大陸的70%業(yè)務(wù),未來也將陸續(xù)轉(zhuǎn)移至海外。

而立訊精密則穩(wěn)重的多,此前受中美貿(mào)易摩擦影響,其將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至越南、印度、中國臺灣等地,不過重心仍在中國大陸。從目前看,立訊精密的海外擴張都能順利轉(zhuǎn)化為有效產(chǎn)能,沒有遇到類似富士康那么大的阻礙。

不僅如此,從兩者近年來的新業(yè)務(wù)擴張來看,可以發(fā)現(xiàn)立訊精密更專注于電子制造及代工業(yè)務(wù);而富士康在海外擴張遇阻后,延伸出來兩條新的發(fā)展路線。

一是發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),富士康的愿景是成為智能制造系統(tǒng)集成商;另一條業(yè)務(wù)是借勢中國大陸扶持政策,進軍半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

無可否認富士康在電子制造領(lǐng)域的強大實力,發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)可把富士康先進的產(chǎn)線建設(shè)經(jīng)驗服務(wù)于中國智能制造,是代工制造業(yè)務(wù)的延伸;但擬投資600億元在青島設(shè)立芯片封裝與測試工廠相當于增加賽道,而該領(lǐng)域的全球行業(yè)一哥正是來自中國臺灣的日月光,與此同時,中國大陸的同行也實力強勁,富士康的加入,大有搶飯碗的感覺,其難度可想而知。

相比富士康的躁動,立訊精密顯得非常冷靜和專注,只一心加碼電子代工行業(yè),這有助于其擴大電子代工領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢及市場份額。

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