近日，中國(guó)飛鶴（06186．HK）斥資30．71億港元收購(gòu)原生態(tài)牧業(yè)（01431．HK）的舉動(dòng)引發(fā)了業(yè)界關(guān)注。繼蒙牛、伊利后，國(guó)內(nèi)龍頭乳企再度上演奶源爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

對(duì)于一家乳企而言，控制上游奶源、穩(wěn)定中游生產(chǎn)、創(chuàng)新下游渠道，三者缺一不可。隨著奶源圈地戰(zhàn)的加劇，對(duì)奶源地的把控逐漸成為大型乳企之間的爭(zhēng)奪。

有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，“得奶源者得天下”。對(duì)下游乳企來(lái)說(shuō)，控制上游奶源的重要性不言而喻，對(duì)奶源的爭(zhēng)奪亦由來(lái)已久。

飛鶴“吞下”原生態(tài)牧業(yè)，在業(yè)內(nèi)看來(lái)并不意外。一方面是因?yàn)�，飛鶴在奶源上極其依賴原生態(tài)牧業(yè)，原生態(tài)牧業(yè)是其最大奶源供應(yīng)商；另一方面是因?yàn)�，奶源一直是飛鶴的“心疾”。飛鶴此次收購(gòu)原生態(tài)牧業(yè)，是繼蒙牛（02319．HK）、伊利（600887．SH）打響2020年奶源爭(zhēng)奪戰(zhàn)后，又一頭部乳企的強(qiáng)勢(shì)入局。

原生態(tài)牧業(yè)對(duì)飛鶴有多重要？

資本邦發(fā)現(xiàn)，在飛鶴的招股書(shū) “風(fēng)險(xiǎn)因素”一章中，飛鶴指出，其依賴有限數(shù)目的乳制品生產(chǎn)商作為鮮奶的主要供應(yīng)商，如果這些供應(yīng)商出現(xiàn)供應(yīng)的任何短缺或中斷，都可能延遲公司產(chǎn)品的生產(chǎn)及使銷量下降。

其實(shí)，早前飛鶴也曾擁有自己的牧場(chǎng)，但此后為了聚焦嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)選擇了出售。資本邦從原生態(tài)牧業(yè)早前的招股書(shū)中了解到，當(dāng)時(shí)接盤飛鶴克東歐美牧場(chǎng)及甘南歐美牧場(chǎng)的企業(yè)正是原生態(tài)牧業(yè)。如若這一次收購(gòu)成功的話，意味著飛鶴又將擁有自有牧場(chǎng)。

從飛鶴的由賣到買，不難看出奶源對(duì)于乳企的重要性。消費(fèi)者已漸漸的轉(zhuǎn)變消費(fèi)方式從“有奶喝”到“喝好奶”。與此同時(shí)搶占奶源便成為了重中之重。

伊利：躋身全球五強(qiáng)秉承“伊利即品質(zhì)”

近日，乳業(yè)龍頭伊利雙喜臨門：憑借半年報(bào)業(yè)績(jī)逆勢(shì)超預(yù)期增長(zhǎng)，市值創(chuàng)歷史新高；隨后，在荷蘭合作銀行公布的2020年“全球乳業(yè)二十強(qiáng)”榜單中，伊利集團(tuán)成功躋身五強(qiáng)，成為首家也是迄今為止唯一一家進(jìn)入全球5強(qiáng)的亞洲乳企。

2020年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性及新冠肺炎疫情的突然爆發(fā)給很多行業(yè)帶來(lái)了持續(xù)影響。但是伊利憑借著二季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超行業(yè)的高速增長(zhǎng)：伊利上半年?duì)I業(yè)總收入達(dá)475．28億元，扣非凈利潤(rùn)37．66億元，同比增長(zhǎng)7．02％。伊利逆勢(shì)增長(zhǎng)的背后，是民眾健康意識(shí)的升維與成熟。隨著“伊利即品質(zhì)”成為越來(lái)越多消費(fèi)者的共識(shí)，伊利的持續(xù)發(fā)展也在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中成為一種“確定性的必然”。

而伊利為了自己的品質(zhì)，早在2016年便開(kāi)始布局奶源。

－2016年，伊利就曾宣布以46億元收購(gòu)中國(guó)圣牧（01432．HK）37％的股權(quán)，不過(guò)，到了次年4月，由于雙方買賣協(xié)議項(xiàng)下的先決條件未能夠全部達(dá)成，伊利放棄了這項(xiàng)收購(gòu)。

－收購(gòu)中國(guó)圣牧失敗后，2019年7月，伊利斥資22．78億收購(gòu)賽科星。同年，伊利還收購(gòu)了新西蘭公司W(wǎng)estland Co－Operative Dairy Company Limited，借此，伊利得以獲取優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的新西蘭奶源。

－今年8月2日，伊利股份發(fā)布公告稱，全資子公司金港控股認(rèn)購(gòu)中地乳業(yè)（01492．HK）定向增發(fā)股票約4．33億股，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為每股0．47港元，認(rèn)購(gòu)總價(jià)約2．03億港元。

與此同時(shí)，它的老對(duì)手蒙牛自然不會(huì)落后半分。

－2017年，蒙牛以每股1．94港元的價(jià)格，收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)（01117．HK）16．7％的股份，增持后者至39．9％。收購(gòu)?fù)瓿珊�，蒙牛成為現(xiàn)代牧業(yè)的實(shí)際控制人。

－2019年初，蒙牛還與中鼎牧業(yè)達(dá)成合作，除此之外，合作的牧場(chǎng)還包括富源牧業(yè)、圣牧乳業(yè)等等。