訂閱
糾錯(cuò)
加入自媒體

青島德固特A股首發(fā)上市申請(qǐng)順利過(guò)會(huì)

招股書提供了德固特與可比公司的境外銷售毛利率、境內(nèi)銷售毛利率對(duì)比圖,解釋稱德固特外銷毛利率突出主要是由于公司外銷產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少,競(jìng)爭(zhēng)程度相對(duì)較低。此外,由于公司海外銷售比例較大,當(dāng)然整體毛利率較高。

1.png

不過(guò),近日媒體《云創(chuàng)財(cái)經(jīng)網(wǎng)》表示不認(rèn)同德固特說(shuō)辭,質(zhì)疑其內(nèi)外銷毛利率差異離譜,并且德固特的外銷毛利率高出杭鍋股份近30%不合理,稱由于對(duì)境外客戶的銷售收入審計(jì)存在一定的局限性,因此有些公司在外銷收入上做起了文章,例如前些年鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的康得新財(cái)務(wù)造假事件,并表示隨著時(shí)間的推移,如果德固特存在貓膩,相信必定會(huì)露出破綻。

研發(fā)投入占比平庸出乎意料

因“技術(shù)獨(dú)有性”而牛氣沖天的德固特是否在研發(fā)方面砸下了重金?

招股書顯示,2017、2018、2019年,德固特研發(fā)費(fèi)用分別為 977.29萬(wàn)元、932.91萬(wàn)元、996.52萬(wàn)元,研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為4.48%、3.96%、3.77%。

上市公司年報(bào)顯示,2018、2019年,寶色股份研發(fā)費(fèi)用分別為2429.14萬(wàn)元、3457.06萬(wàn)元,研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為3.40%、3.77%。

2018、2019年,杭鍋股份研發(fā)費(fèi)用分別為1.87億元、1.97億元,研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為5.24%、5.01%。

橫向比較可見(jiàn),德固特的研發(fā)費(fèi)用因營(yíng)收規(guī)模所限相對(duì)較少可以理解,但研發(fā)投入占比卻出乎意料之外的平庸,2019年僅與寶色股份并列第二。

更為重要的是,隨著營(yíng)收規(guī)模逐年增長(zhǎng),德固特的研發(fā)投入占比竟呈逐年下降趨勢(shì),公司似乎總是滿足于1000萬(wàn)元以下的研發(fā)投入規(guī)模,差距低至區(qū)區(qū)3.48萬(wàn)元也不愿突破,頗讓看官為之焦慮。

如果按照這種趨勢(shì)發(fā)展下去,德固特傲嬌的“技術(shù)獨(dú)有性”還能維持多久?這不禁讓投資者心生一絲擔(dān)憂。

靠自己掙估值存隱憂

截至2020年月日收盤,流通市值高達(dá)37.8億元的寶色股份股價(jià)達(dá)18.70元,動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)100.5。年內(nèi)低點(diǎn)為2月4日的7.24元,高點(diǎn)為10月14日剛剛創(chuàng)出的20.76元。寶色股份涉及國(guó)防軍工和殼資源等熱點(diǎn)概念,因此股性活躍,上月有過(guò)三天兩個(gè)20%漲停板的暴漲。

流通市值高達(dá)70.4億元的杭鍋股份股價(jià)達(dá)9.56元,動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)14.1。年內(nèi)低點(diǎn)為2月4日的6.55元,高點(diǎn)為8月28日的10.20元。該股股性一般,可能因?yàn)槠渖婕暗墓I(yè)機(jī)械、核電核能等概念均非今年的熱點(diǎn)題材。

相比之下,德固特與杭鍋股份同樣不涉及熱點(diǎn)板塊,因此只能靠自身業(yè)績(jī)和發(fā)展前景掙估值了。不過(guò)因?yàn)楣緦⒌顷懯苁袌?chǎng)關(guān)注度最高的創(chuàng)業(yè)板這個(gè)最大的“熱點(diǎn)板塊”,再加上傲嬌的“技術(shù)獨(dú)有性”,估值也不會(huì)低。但是公司研發(fā)投入“堅(jiān)持”不超千萬(wàn)元和研發(fā)占比的逐年下降趨勢(shì)恐怕會(huì)對(duì)投資者的持股信心產(chǎn)生影響。

<上一頁(yè)  1  2  
聲明: 本文系OFweek根據(jù)授權(quán)轉(zhuǎn)載自其它媒體或授權(quán)刊載,目的在于信息傳遞,并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé),如有新聞稿件和圖片作品的內(nèi)容、版權(quán)以及其它問(wèn)題的,請(qǐng)聯(lián)系我們。

發(fā)表評(píng)論

0條評(píng)論,0人參與

請(qǐng)輸入評(píng)論內(nèi)容...

請(qǐng)輸入評(píng)論/評(píng)論長(zhǎng)度6~500個(gè)字

您提交的評(píng)論過(guò)于頻繁,請(qǐng)輸入驗(yàn)證碼繼續(xù)

  • 看不清,點(diǎn)擊換一張  刷新

暫無(wú)評(píng)論

暫無(wú)評(píng)論

文章糾錯(cuò)
x
*文字標(biāo)題:
*糾錯(cuò)內(nèi)容:
聯(lián)系郵箱:
*驗(yàn) 證 碼:

粵公網(wǎng)安備 44030502002758號(hào)