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四川首家“登科”企業(yè)出師未捷 暫無“生物”藥的苑東生物還有哪些問題?

歷時近5個月,在監(jiān)管、市場等多方質(zhì)疑下,苑東生物的科創(chuàng)板之旅止步問詢環(huán)節(jié)。

29日晚間,上交所科創(chuàng)板官網(wǎng)更新項(xiàng)目動態(tài),四川首家申報企業(yè)苑東生物被終止審核,至此,四川的科創(chuàng)板申報企業(yè)僅剩秦川物聯(lián)、成都先導(dǎo)兩家,均處于問詢環(huán)節(jié)。同時,已經(jīng)過3輪問詢的龍軟科技被暫停審核,其會計師事務(wù)所為瑞華。

實(shí)際上,自4月3日被受理以來,苑東生物就因科創(chuàng)成色成疑、業(yè)績依賴補(bǔ)助、銷售費(fèi)用猛增、合作方前科累累等問題備受質(zhì)疑。

“領(lǐng)導(dǎo)說公司有戰(zhàn)略調(diào)整安排!痹窎|生物如是向《科創(chuàng)板日報》回復(fù)撤單原因。巧合的是,2017年苑東生物從新三板摘牌的理由,同樣是“公司經(jīng)營及發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整”。

苑東生物暫無“生物”藥

招股書顯示,苑東生物專注于高端化學(xué)藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,產(chǎn)品聚焦抗腫瘤、糖尿病、心血管、麻醉鎮(zhèn)痛、兒童用藥等重大疾病領(lǐng)域,已成功實(shí)現(xiàn)16個化學(xué)藥制劑產(chǎn)品和11個化學(xué)原料藥產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化。主營業(yè)務(wù)由化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、技術(shù)服務(wù)三大塊構(gòu)成,其中化學(xué)藥制劑貢獻(xiàn)了90%以上的主營收入。

截至7月17日,苑東生物經(jīng)歷了4輪問詢,隨后進(jìn)入“休眠”。

在問詢中,上交所要求公司補(bǔ)充披露能夠衡量核心競爭力或技術(shù)實(shí)力的關(guān)鍵指標(biāo)、與可比公司的比較情況、核心技術(shù)的先進(jìn)性、在國內(nèi)外市場所處地位等。此外,上交所要求公司結(jié)合已上市產(chǎn)品全部屬于仿制藥、2款在研藥的具體臨床進(jìn)展及相關(guān)研發(fā)投入情況,審慎判斷以仿制藥為收入來源的情形,是否符合科創(chuàng)板定位,是否符合《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》有關(guān)高端化學(xué)藥的定位。

苑東生物回復(fù)稱,公司已具備注射液、凍干粉針劑、片劑、膠囊劑等多種劑型和化學(xué)原料藥的生產(chǎn)能力,并已布局生物藥領(lǐng)域。公司7個主要在產(chǎn)產(chǎn)品中,有3個屬于國內(nèi)首仿,首家通過一致性評價的有2個,主要在產(chǎn)和在研產(chǎn)品屬于國家發(fā)改委定義的“高端藥品”。并通過舉例,稱公司已掌握具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù),擁有高效的研發(fā)體系和市場認(rèn)可的研發(fā)成果,同時還可以實(shí)施科技成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果,因此符合科創(chuàng)板定位。

然而,正如公司自己所言,其才開始“布局生物藥領(lǐng)域”。實(shí)際上,公司目前的收入來源主要為化學(xué)藥,生物藥尚未貢獻(xiàn)收入。37個在研藥物中,生物藥只有2個,且僅處于藥學(xué)研究階段,尚未進(jìn)入臨床實(shí)驗(yàn)。公司名稱也是2015年底才由“苑東藥業(yè)”改為“苑東生物制藥”。

上交所還提及,“發(fā)行人招股說明中多處表述做出修改,如技術(shù)領(lǐng)先等刪除”。要求排查招股書中與核心技術(shù)及行業(yè)地位相關(guān)的信息,以客觀、準(zhǔn)確反映發(fā)行人真實(shí)狀況,以免誤導(dǎo)投資者,可謂言辭犀利。

3年拿1.18億元補(bǔ)貼

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2016~2019上半年,公司分別實(shí)現(xiàn)營收3.39億元、4.76億元、7.69億元和4.75億元;凈利潤分別為5731萬元、6436萬元、1.35億元和0.79億元。

對于經(jīng)營業(yè)績保持較快增長的原因,苑東生物在首輪問詢回復(fù)中表示,主要因?yàn)閳蟾嫫趦?nèi)加大市場開拓,主要產(chǎn)品的銷量持續(xù)增長;主要產(chǎn)品枸櫞酸咖啡因注射液、布洛芬注射液的批件均系在報告期內(nèi)取得,給公司帶來了新的增長點(diǎn);主要產(chǎn)品富馬酸比索洛爾片產(chǎn)品成為首個通過一致性評價產(chǎn)品,提升了該產(chǎn)品的銷售收入。公司同時表示,在研產(chǎn)品儲備豐富,后續(xù)陸續(xù)上市后,將為公司持續(xù)帶來新的銷售增長點(diǎn)。

盡管如此,公司的盈利質(zhì)量并不高,2016~2018年政府補(bǔ)助合計達(dá)49項(xiàng),補(bǔ)助收入分別為2607.93萬元、3179.58萬元和6001.93萬元,占凈利潤的比重達(dá)到45.5%、49.4%、44.45%,3年累計獲得補(bǔ)貼1.18億元。同時,公司所得稅優(yōu)惠金額分別為797.18萬元、1344.68萬元和778.5萬元。政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠合計,占凈利潤比重分別為59.41%、70.29%、50.22%。

8800萬推廣費(fèi)給了“新手

2016~2018年,苑東生物的毛利率分別達(dá)79.26%、85.08%、88.67%,高于同行平均水平。而在其營業(yè)成本中,銷售費(fèi)用特別突出,報告各期分別約1.45億元、2.24億元和4.12億元,占當(dāng)期營收的42.91%、46.93%和53.60%。其中主要為推廣費(fèi),占銷售費(fèi)用的89.7%、90.2%、93.4%。公司稱,其推廣費(fèi)主要包括學(xué)術(shù)推廣、市場調(diào)研和物料費(fèi)等。

龐大的市場推廣費(fèi)用也引起上交所警惕。苑東生物在回復(fù)首輪問詢中稱,2018年,公司新增推廣服務(wù)商128家,推廣服務(wù)商總數(shù)達(dá)607家。

上交所在第四輪問詢中,要求公司進(jìn)一步說明,主要推廣服務(wù)商來源于公司的收入占其總收入的比例,若推廣服務(wù)商存在商業(yè)賄賂等情形,公司是否應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任。苑東生物回復(fù)稱,報告期內(nèi),主要推廣服務(wù)商同時與多家藥企合作,來自公司的收入均未超過50%。

數(shù)據(jù)顯示,2018年前五大推廣服務(wù)商合作費(fèi)用分別為2233.18萬元、2104.61萬元、1595.36萬元、1431.97萬元、1429.08萬元,合計8794.2萬元。然而,2018年前五大推廣服務(wù)商均為新成立的公司,且均為個人控股企業(yè),個人股東均難以查詢到任何醫(yī)藥背景。其中2家是成立當(dāng)月即與苑東生物開始合作,另外3家成立次月即開始合作,更像是為了苑東生物才成立的。同樣,2016年、2017年的前五大推廣服務(wù)商中,大部分也是剛成立就與公司開始合作。

前科累累的“豬隊友”

縱觀招股書,一家叫做“成都天臺山”的企業(yè)舉足輕重。它不但是苑東生物的合作方,還曾是其前五大供應(yīng)商之一,2018年更是躋身第五大客戶。

作為供應(yīng)商,2016年、2017年來自成都天臺山的采購金額分別為750萬元和353萬元。

作為客戶,2018年成都天臺山貢獻(xiàn)銷售收入2988萬元。同時,“貢獻(xiàn)”了12.45%的應(yīng)收款。

作為合作方,成都天臺山負(fù)責(zé)苑東生物4款藥品的生產(chǎn),其中一款還屬于苑東生物的主要化學(xué)藥制劑產(chǎn)品。苑東生物還與成都天臺山簽訂了技術(shù)開發(fā)合同,許可后者使用其“鹽酸納美芬注射液灌封工藝制備方法”,期限為2017年至2027年。

而上交所在第四輪問詢中,對上述合作模式提出了質(zhì)疑,要求說明公司及其實(shí)控人、董監(jiān)高等,與成都天臺山等合作方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、是否存在利益輸送或收入利潤調(diào)節(jié)、合作產(chǎn)品的經(jīng)營模式是否合法合規(guī)等。

苑東生物表示,公司合作產(chǎn)品的經(jīng)營模式符合行業(yè)慣例,合法合規(guī),對于關(guān)聯(lián)關(guān)系、利益輸送等問題一一否認(rèn)。

然而,這家“身兼數(shù)職”的成都天臺山,歷史檔案并不光彩。公開信息顯示,其曾因生產(chǎn)的藥品不合格被相關(guān)部門多次點(diǎn)名、處罰、要求召回。

《科創(chuàng)板日報》(成都,記者 柴剛)

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權(quán)或其他問題,請聯(lián)系舉報。

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