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作為目前京東“三駕馬車”中的第一家上市主體，京東健康給京東集團(tuán)帶來(lái)的正面影響不言而喻。一方面，京東健康的上市，直接帶動(dòng)了京東集團(tuán)母公司市值的快速提升；另一方面，京東健康也讓京東集團(tuán)，在大健康賽道成功落下一子。

與此同時(shí)，京東健康借助京東集團(tuán)在物流供應(yīng)鏈、金融領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)資源，也讓自身的業(yè)務(wù)得到了快速發(fā)展，并迅速躋身于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥公司前列，伴隨著公司業(yè)績(jī)的迅速增長(zhǎng)，京東健康進(jìn)一步將其觸角伸入到了整個(gè)大健康賽道之內(nèi)。

仍在高速成長(zhǎng)期

3月29日，京東健康發(fā)布了其上市后的首份年度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年報(bào)告期內(nèi)京東健康實(shí)現(xiàn)總收入193．8億元，同比增長(zhǎng)78．8％；非國(guó)際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7．5億元，同比大增117％。從財(cái)報(bào)來(lái)看，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，京東健康都還保持著高速增長(zhǎng)。

而京東健康營(yíng)收、凈利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)，則與其高速增長(zhǎng)的用戶數(shù)量分不開。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，京東健康年活躍用戶數(shù)達(dá)到了8980萬(wàn)，一年凈增3370萬(wàn)，同比大增60．07％。用戶數(shù)量的高速增長(zhǎng)，與京東集團(tuán)的支持分不開，對(duì)此京東健康CEO辛立軍對(duì)外表示：“面向京東集團(tuán)4．7億活躍用戶數(shù)來(lái)看，未來(lái)京東健康的用戶數(shù)量還有很大的增長(zhǎng)潛力�！�

分業(yè)務(wù)來(lái)看，作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)，借助其大量的新增活躍用戶，以及穩(wěn)固的基本盤，使自身得到了快速發(fā)展。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年京東健康商品收入占總營(yíng)收的比例為86．54％，在營(yíng)收占比基本穩(wěn)定的情況下，該業(yè)務(wù)板塊創(chuàng)收167．74億元，同比增長(zhǎng)77．78％，這直接帶動(dòng)了公司總收入的大幅提升。

作為主要增收引擎的醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，其收入占比僅占一成多的服務(wù)收入，也實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2020年京東健康的服務(wù)收入同比大增85．41％至26．09億元，過(guò)去兩年這一業(yè)務(wù)的增速，分別達(dá)到了41．59％、53．88％，去年其增速較上年實(shí)際增長(zhǎng)了接近32個(gè)百分點(diǎn)。

從其兩大核心業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)不難看出，京東健康目前還處于高速增長(zhǎng)期。而得益于高毛利的在線醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)，京東健康整體盈利能力得到了顯著提升，醫(yī)藥服務(wù)閉環(huán)也日漸完善。

醫(yī)藥服務(wù)閉環(huán)漸入佳境

從京東健康的營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，現(xiàn)階段驅(qū)動(dòng)其營(yíng)收增長(zhǎng)的仍然是醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)。但在戰(zhàn)略層面上，京東健康強(qiáng)力推進(jìn)的以供應(yīng)鏈為核心，打造“醫(yī)＋藥”閉環(huán)生態(tài)的戰(zhàn)略也在穩(wěn)步推進(jìn)。

在醫(yī)藥零售方面，京東健康已經(jīng)形成了自營(yíng)、全渠道、線上的多樣化渠道體系。截至2020年12月31日，在自營(yíng)方面，京東健康在全國(guó)范圍內(nèi)，已經(jīng)建立了14個(gè)醫(yī)藥專用倉(cāng)庫(kù)和超過(guò)300個(gè)非藥品倉(cāng)庫(kù)；在線上平臺(tái)方面，目前京東健康擁有1．2萬(wàn)家第三方商家，超過(guò)20000種商品；全渠道方面，京東健康的醫(yī)藥零售服務(wù)，已經(jīng)覆蓋了中國(guó)超300個(gè)城市，并為其提供當(dāng)日達(dá)、次日達(dá)、30分鐘、7＊24小時(shí)的送藥服務(wù)。

覆蓋全面的渠道體系，為京東健康在醫(yī)藥零售領(lǐng)域，建立協(xié)同閉環(huán)準(zhǔn)備了條件。一方面，自營(yíng)平臺(tái)能夠有效地加強(qiáng)平臺(tái)醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)管控；另一方面，線上第三方平臺(tái)能夠迅速豐富京東健康的醫(yī)藥品類，利于京東健康從供給端強(qiáng)化其對(duì)用戶的吸引力。另外，全渠道的運(yùn)營(yíng)，利于京東健康繼續(xù)保持其在供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢(shì)，提升用戶的整體醫(yī)藥零售體驗(yàn)。

在醫(yī)藥服務(wù)方面，京東健康通過(guò)切入問(wèn)診咨詢、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、醫(yī)藥支付、健康管理等領(lǐng)域，

不僅使其在大健康領(lǐng)域的想象空間得到了極大拓展，而且還對(duì)其構(gòu)建“醫(yī)＋藥”閉環(huán)，起到了很好的促進(jìn)作用。

一方面，通過(guò)切入線上問(wèn)診等高頻應(yīng)用場(chǎng)景，使得京東健康很好地提升了平臺(tái)用戶粘性，極大地降低了單一醫(yī)藥電商的高獲客成本，對(duì)整個(gè)后端盈利能力改善形成了諸多利好；另一方面，用戶通過(guò)醫(yī)藥問(wèn)診服務(wù)建立的信賴感，能夠很好地促進(jìn)用戶醫(yī)藥零售轉(zhuǎn)化，使更多的醫(yī)療服務(wù)用戶沉淀為平臺(tái)的醫(yī)藥電商用戶。

在“醫(yī)＋藥”的生態(tài)體系下，醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)和醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)形成良性循環(huán)，飛輪開始加速轉(zhuǎn)動(dòng)。這在當(dāng)前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)處在劇烈變革的大背景下，意義尤其深遠(yuǎn)。

角逐大健康賽道萬(wàn)億新機(jī)會(huì)

從行業(yè)來(lái)看，京東健康當(dāng)前正在努力構(gòu)建的“醫(yī)＋藥”生態(tài)閉環(huán)，也與當(dāng)前整個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)變基本契合。

當(dāng)前，醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)正在面臨和經(jīng)歷兩個(gè)“轉(zhuǎn)變”。第一個(gè)轉(zhuǎn)變是傳統(tǒng)的線下醫(yī)院或者線上互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，正在逐漸向“線上＋線下”、“醫(yī)＋藥＋險(xiǎn)＋養(yǎng)”閉環(huán)轉(zhuǎn)變。過(guò)去這么多年來(lái)，國(guó)內(nèi)的醫(yī)院，一直都是以“治病＋抓藥”為主的運(yùn)營(yíng)模式，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院出現(xiàn)后，這種方式逐漸轉(zhuǎn)到了線上，但這種運(yùn)營(yíng)模式并沒(méi)有得到根本轉(zhuǎn)變。

但隨著人們健康意識(shí)的覺(jué)醒，單一的“治病救人”模式，早已經(jīng)不能夠適應(yīng)人們對(duì)醫(yī)療的需求了。人們更希望的是，通過(guò)在醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)護(hù)保健方面進(jìn)行投入，從而構(gòu)建起全面系統(tǒng)的健康護(hù)城河，從而做到早預(yù)防早治療，讓健康問(wèn)題變得可防可控。在此背景下，行業(yè)內(nèi)日漸形成了“線上＋線下”、“醫(yī)＋藥＋險(xiǎn)＋養(yǎng)”的健康管理閉環(huán)。

第二個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)變，是行業(yè)正從過(guò)去的“診療服務(wù)”向“健康服務(wù)”轉(zhuǎn)變。通過(guò)規(guī)模化、區(qū)域化的連接醫(yī)生團(tuán)體、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、權(quán)威專家等醫(yī)療資源，協(xié)同制造商、服務(wù)商連接醫(yī)療健康產(chǎn)品、打通醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)，形成覆蓋全周期、全流程、全場(chǎng)景的健康服務(wù)，已經(jīng)是大勢(shì)所趨。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2019年中國(guó)僅有2．4％的藥品，通過(guò)院外在線零售藥房分銷，在線問(wèn)診僅占總咨詢量的6％。作為一個(gè)新興行業(yè)，大健康賽道是一個(gè)具備萬(wàn)億規(guī)模的大型賽道，而國(guó)內(nèi)醫(yī)療大健康仍處在相當(dāng)初級(jí)的發(fā)展階段，未來(lái)可挖掘潛力仍然很大。這就意味著先人一步布局“醫(yī)＋藥”閉環(huán)的京東健康，有望伴隨行業(yè)發(fā)展享受到更多的紅利。

當(dāng)然，盯著這條萬(wàn)億賽道的不只是京東健康一家，主流玩家如阿里健康、平安好醫(yī)生、丁香園等平臺(tái)，新興的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)如百度健康、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊等巨頭，也都在持續(xù)加碼醫(yī)療健康板塊。這意味著在大健康這個(gè)賽道里面，京東健康仍不可避免與這些巨頭發(fā)生直接的沖突。

不過(guò)，從當(dāng)下來(lái)看，醫(yī)療大健康賽道對(duì)于急于擴(kuò)充領(lǐng)地的各家巨頭來(lái)說(shuō)，還更多是一個(gè)增量市場(chǎng)，各家巨頭短期之內(nèi)的任務(wù)，也還是以做大市場(chǎng)為主，暫時(shí)還不會(huì)涉及到彼此之間的正面競(jìng)逐。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著行業(yè)的發(fā)展成熟，未來(lái)各家巨頭在大健康賽道的激烈角逐仍將不可避免。