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京東健康扭虧背后:營收主靠賣藥 轉型之路漫漫

文 | 芳芳來源 |  新經(jīng)濟觀察團

去年,受疫情等因素影響,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥問診平臺流量、購藥需求激增,在線醫(yī)療巨頭京東健康也交出一份亮眼的年報。據(jù)其3月22日發(fā)布的2022財年報告,在成立后的第四個年頭,京東健康終于實現(xiàn)扭虧。

在這份財報里,京東健康不僅實現(xiàn)了營收、凈利潤的雙增長,業(yè)務增長也遠超預期:年度活躍用戶相較上年凈增長3100萬,同時京東健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院日均在線咨詢量超30萬,京東大藥房一年服務超1億患者。

然而,京東健康依舊面臨營收靠賣藥、毛利率下滑、新增長曲線未成氣候等新舊問題。從行業(yè)來看,縱觀整個互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道,京東健康的競爭者們也在同步壯大,行業(yè)比拼仍未終結。京東健康面臨的戰(zhàn)爭,才剛剛打響。

01

營收主要靠賣藥

這次扭虧來之不易。遙想一年前,京東健康還深陷在虧損旋渦中。2021年,京東健康實現(xiàn)營收306.82億元,凈虧損高達10.74億元,相較2020年17.23億元的凈虧損收窄,但仍是連續(xù)第三年虧損。

但2022年,京東健康靠一份亮眼的財報一雪前恥。去年全年,京東健康總收入達到467億元,同比增長52.3%。同期,京東健康實現(xiàn)凈利潤 26.2億元,同比大增86.6%。

不過,亮眼數(shù)據(jù)背后,是京東健康營收依舊依靠賣藥的事實。

京東健康在解釋營收增長的原因時,稱主要是由于銷售醫(yī)藥和健康產品所得商品收入由2021年的262億元增加54.2%至 2022年的404億元。

也就是說,公司收入增長主要靠賣藥和健康產品收入增長。而在同期,京東該板塊所得收入已占據(jù)總營收的86.5%,2021年的營收占比為85.32%,不斷上漲。因此不論是營收占比還是增速,賣藥都是京東健康當之無愧的收入支柱。

這導致京東健康更像一家披著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療外衣的電商企業(yè)。業(yè)績雖然逐年向好,但主要收入依舊是靠賣藥,且流量來源還是京東集團本身。 

雖說背靠大樹好乘涼,但問題是過度依靠賣藥賺錢,也導致京東健康營業(yè)成本暴漲。

2022年,京東健康的營業(yè)成本由上年的235億元猛增至368億元,同比漲幅達到56.9%。京東健康的解釋是,營業(yè)成本陡增主要是通過京東大藥房銷售的醫(yī)藥和健康產品數(shù)量增加。

也就是說,成本暴漲也因賣藥,且是自營的京東大藥房藥店賣藥數(shù)量增長。開設自營藥房確實給京東健康帶來了銷量,但也進一步推高了營業(yè)成本。

進一步看,營業(yè)成本的增長,又帶來了京東健康毛利率的下滑。2021年,京東健康錄得毛利72億元,毛利率23.5%;2022年,盡管毛利增長至99億元,但受營收成本影響,毛利率下滑至21.2%。

而在2019-2020年,京東健康毛利率分別為25.9%、25.4%。也就是說,跟四年前相比,京東健康的毛利率已經(jīng)下滑了4.7個百分點。

更令人擔憂的,是京東健康活躍用戶增長乏力。2017-2022年,京東健康年活躍用戶數(shù)分別為0.44億、0.51億、0.56億、0.90億、1.23億、1.54億,增速分別為17.1%、9.8%、76.5%、36.7%、25.2%。

從年活躍用戶增速來看,除了新冠疫情剛開始的2020年用戶猛增外,近三年來,京東健康用戶增長速度持續(xù)放緩,側面折射出其C端流量逐漸見頂?shù)牟涣及l(fā)展態(tài)勢,前景不容樂觀。

02

轉型之路漫漫

而以賣藥這一單一營收為支柱,京東健康勢必受到各類外部因素的沖擊,政策就是其中之一。

2022年5月,國家藥監(jiān)局發(fā)布了《中華人民共和國藥品管理法實施條例(修訂草案征求意見稿)》,實施條例中明確提到,第三方平臺提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡銷售活動。

這項規(guī)定給京東健康在內的眾多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺敲響了警鐘。盡管藥監(jiān)局沒有明令禁止互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售藥品,但卻對相關銷售活動進行了嚴格的原則劃分:選擇成為第三方平臺,可令藥房進駐賣藥,平臺僅提供流量入口和配送服務;如果直接銷售藥品,則需要取得相應資質,與傳統(tǒng)零售藥店一樣接受監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管。

這兩條路線的選擇中,京東健康曾嘗試過兩手抓:在提供平臺服務的同時,開設自營零售網(wǎng)點來規(guī)避監(jiān)管風險。

2021年,京東健康先后在山西、上海、湖南等多地開設共計16家線下藥房,其中8家公司注冊資本超千萬元。

然而理想很美好,現(xiàn)實很骨感。京東健康設想中打通線下、線上閉環(huán)服務的場景并未出現(xiàn),其自營零售網(wǎng)點擴張速度有限,很難與第三方商家分庭抗禮。

與此同時,巨額的成本支出也令京東健康出現(xiàn)了嚴重虧損。2020、2021年,京東健康分別虧損172.34億元、10.74億元。而上文也提到,自營藥房銷售產品數(shù)量增加反而帶來營業(yè)成本陡增。

因此這條路不好走。為盡早遏制虧損態(tài)勢,京東健康在醫(yī)藥電商模式上,拓展更廣闊的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”服務,將更多精力聚焦于B端。

2022年,數(shù)字化服務成為京東健康的發(fā)力重點。這一年里,京東健康不斷籠絡大型連鎖藥企和三甲醫(yī)院,爭取做好平臺服務的角色扮演,加強地推力度并提供各式配套服務。數(shù)據(jù)顯示,全國TOP 100藥企中,有超過90%的企業(yè)紛紛入駐京東健康。

截至目前,在京東健康與多家醫(yī)院的合作進程中,雙方在皮膚疾病、睡眠障礙、心理健康等疾病領域取得新突破,為患者提供智能化的疾病閉環(huán)管理方案。以線上云診室為例,新業(yè)務建立在四大技術平臺之上,借助五大創(chuàng)新技術,實現(xiàn)了從精準患者篩選、問診開方、患者管理,科研等系列能力的集成,為消費者提供了較為全面的一站式服務內容。

然而,上述業(yè)務在營收、凈利潤層面對于京東健康的業(yè)績增長并無明顯提振作用。

2022年,京東健康數(shù)字化營銷及其他服務實現(xiàn)營收64億元,僅占總營收的13.7%,同比增長41.4%;同期,銷售醫(yī)藥和健康產品所得商品收入達到404億元,同比增長54.2%。B端數(shù)字化服務收入無論是增速還是對營收的貢獻,均大幅落后于賣藥。

面向B端的數(shù)字化業(yè)務,更多的是考驗平臺的大型客戶入駐情況。而在藥品銷售之外,京東健康目前在線上預約、問診、診后服務和慢性病護理等層面的滲透率有限,這或許是導致京東健康相關業(yè)商業(yè)化變現(xiàn)能力徘徊不前的原因。

03

醫(yī)療賽道競爭加劇

盡管轉型之路坎坷加劇,但京東健康在盈利層面的進步有目共睹。只不過這樣的進步水平,放在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道之中,無法穩(wěn)坐釣魚臺。

同為互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局,阿里健康2022年也表現(xiàn)良好。2022年阿里集團直營及其他收入同比增長10%至744.21億元,主要就受惠于盒馬和阿里健康的強勁增長。尤其是12月疫情導致醫(yī)療和保健品需求大增,阿里健康的季度收入同比增長迅速。

因此,盡管阿里健康尚未公布2022財務狀況,但從上半年財報來看,公司實現(xiàn)收入115億元,同比增長22.9%;經(jīng)調整后凈利潤為3.5億元,相較上年同期凈虧損2.8億元有了明顯增長。

與此同時,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道也呈現(xiàn)出明顯的兩極分化態(tài)勢。從前以京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生三大巨頭組成的“三足鼎立”局面,似乎正在悄然瓦解。

最新數(shù)據(jù)顯示,2022年,平安好醫(yī)生實現(xiàn)營收61.6億元,年內虧損達到6.11億元。雖然虧損相較2021年的15.39億元有了明顯收窄趨勢,但與另外兩大巨頭相比,不論是營收規(guī)模還是整體體量,平安好醫(yī)生都在逐漸掉隊。

這導致京東健康和阿里健康的競爭更加激烈。在爭奪B端資源層面,為盡可能最大化利用藥企資源,阿里健康將目光轉向產品線,重點建設全域數(shù)字化營銷模型和智慧供應鏈。截至2022年上半年,阿里健康在全國17個地區(qū)建立了29個大型倉庫,冷鏈運輸服務覆蓋全國210個城市,能滿足76%藥品訂單的次日達需求。

與之相比,京東健康截至2022年底在全國范圍內建成22個藥品倉庫,自營冷鏈服務則覆蓋全國300座城市。依托于京東物流的助力,京東健康在全國還有500多個非藥品倉庫可供使用。雖然體量相對更大,但也加劇了京東健康的成本費用支出。

而字節(jié)跳動也在醫(yī)療方面持續(xù)發(fā)力。小荷健康已覆蓋線上問診、購藥、醫(yī)院查詢等多個環(huán)節(jié)的醫(yī)療服務,同時還鏈接了C端用戶和B端醫(yī)療機構。2021年,字節(jié)跳動還中金投資了心理健康醫(yī)療平臺“好心情”、收購婦產醫(yī)院美中宜和等,一系列布局瞄準心理、婦幼保健等細分領域,來勢兇猛。

與此同時,微醫(yī)、春雨醫(yī)生、好大夫等醫(yī)療平臺實力不容小覷,藥師幫、叮當快藥等醫(yī)藥電商以及美團、餓了么等跨界平臺,都給京東健康造成不小的威脅。以美團為例,其在本地生活服務領域扎根頗深。對于養(yǎng)成消費習慣的用戶而言,24小時下單快速送達的誘惑,要遠遠高于僅提供單一方面服務的京東健康。

問題是,上述平臺,幾乎都處于虧損狀態(tài),賣藥依舊是當下互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道唯一被印證的盈利方式。京東健康本身背靠京東的物流、倉儲、流量等支撐,短期內勢必還是靠賣藥賺錢。

而健康服務則需要長期投入。從京東集團來看,增速已經(jīng)入下行軌道。2022年第四季度,京東營收2954億元,同比僅增長7.1%。從單季度營收同比增幅來看,這是京東集團近10年來季度表現(xiàn)第二差的一次——最差的一次也在2022年,第二季度京東營收同比增幅僅5.44%。京東健康本身,扭虧的成果還需要鞏固,又能花多少人力物力去投入健康服務基礎的搭建?這都是未知數(shù)。

*聲明:新經(jīng)濟觀察團登載此文出于傳遞更多信息之目的,不構成任何建議。原創(chuàng)文章未獲授權不得轉載。

End

       原文標題 : 京東健康扭虧背后:營收主靠賣藥 轉型之路漫漫

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯(lián)系舉報。

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