老驥伏櫪，志在千里？3月2日，淡出步長(zhǎng)制藥長(zhǎng)達(dá)20多年，今年已81歲的創(chuàng)始人趙步長(zhǎng)，獲聘為公司終身名譽(yù)董事長(zhǎng)。在公司商譽(yù)爆雷，業(yè)績(jī)巨虧之際，趙步長(zhǎng)曲線(xiàn)再出山，難免會(huì)讓外界浮想聯(lián)翩。

在醫(yī)藥界，乃至整個(gè)A股，步長(zhǎng)制藥一直以高銷(xiāo)售費(fèi)用“聞名”，特別是那些說(shuō)不清道不明的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢(xún)費(fèi)。旗下銷(xiāo)售代表等，更是屢屢被曝行賄醫(yī)務(wù)人員。它的頭頂，一直彌漫著“帶金銷(xiāo)售”的魅影。

八旬趙步長(zhǎng)再出山

20多年前，趙步長(zhǎng)就將上市公司步長(zhǎng)制藥交給了幾個(gè)子女。如今，已81歲高齡的他，突然再次高調(diào)出現(xiàn)在市場(chǎng)的聚光燈下。3月2日，步長(zhǎng)制藥（603858．H）披露，董事會(huì)已通過(guò)決議，同意聘任趙步長(zhǎng)為公司終身名譽(yù)董事長(zhǎng)。

公告表示，趙步長(zhǎng)是公司的核心領(lǐng)軍人物，為公司發(fā)展傾注了全部心血，有不可替代的貢獻(xiàn)。本次獲聘，不享受董事相關(guān)權(quán)利，不承擔(dān)董事相關(guān)義務(wù)，將繼續(xù)為公司未來(lái)發(fā)展貢獻(xiàn)力量、保駕護(hù)航。

在中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)中，當(dāng)老一輩的創(chuàng)業(yè)者到齡退位時(shí)，公司出于對(duì)他們過(guò)往貢獻(xiàn)的尊重，給一個(gè)名譽(yù)董事長(zhǎng)的頭銜，讓他們繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)光和熱，本很常見(jiàn)。前幾天，同為中醫(yī)藥行業(yè)上市公司的以嶺藥業(yè)，創(chuàng)始人吳以嶺退居二線(xiàn)，也是這樣一番操作。所不同的是，趙步長(zhǎng)已從上市公司淡出太久，此番突然接受名譽(yù)董事長(zhǎng)的聘任，究竟向外界釋放了一個(gè)怎樣的信號(hào)？

目前，步長(zhǎng)制藥主要由趙步長(zhǎng)的三個(gè)子女趙濤、趙超和趙菁把持，3人的年齡都已超過(guò)50歲，分別擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和副董事長(zhǎng)。早在2001年，趙濤和趙超兄弟二人，就已進(jìn)入公司核心管理層，都已在公司一二把手的位置上坐了長(zhǎng)達(dá)22年。二人的妹妹趙菁，于2012年擔(dān)任公司董事，5年后就任副董事長(zhǎng)�？梢赃@樣說(shuō)，雖然趙步長(zhǎng)創(chuàng)立了步長(zhǎng)制藥，但公司做大，主要是在二代手中完成。

據(jù)當(dāng)年的招股書(shū)披露，從2011年開(kāi)始，趙步長(zhǎng)在上市公司的身份就只是顧問(wèn)。步長(zhǎng)制藥的控股股東為步長(zhǎng)（香港），趙濤通過(guò)步長(zhǎng)（香港）、首誠(chéng)國(guó)際，合計(jì)間接持有上市公司51．87％股權(quán)，其配偶趙曉紅通過(guò)西藏丹紅間接持股1．85％。夫妻二人均已拿到新加坡國(guó)籍。而趙超和趙菁兄妹并不持有步長(zhǎng)制藥股份，只以董事和高管的身份，每年領(lǐng)取一兩百萬(wàn)元工資。

商譽(yù)爆雷致巨虧

1942年，趙步長(zhǎng)出生在終南山下引鎮(zhèn)張寨的一戶(hù)貧農(nóng)家中。他16歲高中畢業(yè)，保送進(jìn)入西安醫(yī)學(xué)院（現(xiàn)西安交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院）學(xué)醫(yī)。后來(lái)，在他的影響下，大兒子和小女兒均學(xué)醫(yī)，成為了一個(gè)中醫(yī)世家。

步長(zhǎng)制藥的發(fā)展，一直伴隨著“神藥”和“神針”的神話(huà)。1992年，趙步長(zhǎng)、趙濤父子，在新加坡的一場(chǎng)學(xué)術(shù)研討會(huì)上，用一頂特制的藥帽和幾根銀針，讓一位因腦血栓后遺癥癱瘓6年的女士，在短短20多分鐘內(nèi)，奇跡般地慢慢站了起來(lái)。這就是他們發(fā)明的用于治療心腦血管病的“藥氣針”。真正讓趙步長(zhǎng)父子投入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化的，是一款治療心腦血管疾病的中成藥，以蚯蚓為主要蟲(chóng)類(lèi)藥引的腦心通。

1993年，步長(zhǎng)制藥成立，腦心通作為首款獨(dú)家專(zhuān)利藥產(chǎn)品投放市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)，市面上幾乎沒(méi)有同類(lèi)中成藥，也缺少具有顯著療效的西藥。市場(chǎng)的空白加之需求巨大，產(chǎn)品瞬間大賣(mài)。以腦心通為基礎(chǔ)，公司迅速確立了自身在心腦血管中成藥領(lǐng)域的龍頭地位。其后，借助自身開(kāi)發(fā)以及對(duì)外收購(gòu)，公司產(chǎn)品覆蓋心腦血管、婦科、糖尿病、惡性腫瘤、消化系統(tǒng)和呼吸系統(tǒng)等大病種治療領(lǐng)域。

在心腦血管用藥領(lǐng)域，步長(zhǎng)制藥擁有腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液、谷紅注射液四個(gè)知名獨(dú)家品種，以上四種藥業(yè)，在2021年的銷(xiāo)售收入近70億元。對(duì)外收購(gòu)在短期內(nèi)快速增厚公司業(yè)績(jī)的同時(shí)，也累積了巨額商譽(yù)。2013年－2015年，公司累計(jì)出資27．48億元，收購(gòu)了通化谷紅100％股權(quán)；2012年和2015年，公司合計(jì)出資35．97億元，拿下吉林天成95％股權(quán)。僅以上兩筆收購(gòu)，公司就分別確認(rèn)商譽(yù)18．36億元和31．61億元。2016年，公司背著超過(guò)50億元商譽(yù)上市，風(fēng)險(xiǎn)如影隨形。

這一巨大的雷點(diǎn)，終于在2022年被引爆。因上述兩家公司的主要產(chǎn)品相繼退出各地省級(jí)醫(yī)保，申請(qǐng)進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄的進(jìn)展不順，經(jīng)營(yíng)大受影響。公司擬于2022年度，對(duì)兩家公司合計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值30億元到34 億元，直接導(dǎo)致公司全年預(yù)計(jì)虧損19．36億元到15．84億元。這種慘狀，在公司有業(yè)績(jī)披露以來(lái)，還從未有過(guò)。此時(shí)，趙步長(zhǎng)突然以名譽(yù)董事長(zhǎng)的身份登臺(tái)，無(wú)疑會(huì)讓外界浮想聯(lián)翩。

“帶金銷(xiāo)售”魅影難消

步長(zhǎng)制藥的發(fā)展過(guò)程，不僅充斥著“神話(huà)”，更有揮之不去的質(zhì)疑。在公司核心的心腦血管板塊，產(chǎn)品毛利率超過(guò)80％，部分產(chǎn)品甚至超過(guò)90％。最近幾年，因?yàn)榈兔�利率�?span id="bbdv5t7" class='hrefStyle'>醫(yī)療器械板塊收入的增長(zhǎng)，拉低了公司整體盈利水平，但綜合毛利率仍超過(guò)70％。

但是，公司上市以來(lái)，凈利率持續(xù)下滑，2021年甚至低至7．84％，遠(yuǎn)不如濟(jì)川藥業(yè)、以嶺藥業(yè)等主要可比同行。主要問(wèn)題就在于，公司持續(xù)高額的銷(xiāo)售費(fèi)用。其中，又以市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢(xún)費(fèi)尤甚。這些恰恰就是醫(yī)藥行業(yè)公認(rèn)的“灰色地帶”。

2017年－2021年，公司各年度的銷(xiāo)售費(fèi)用，均維持在80億元以上，合計(jì)支出410．77億元，占以上年度營(yíng)收總額的55．85％。這400多億元的銷(xiāo)售費(fèi)用中，超過(guò)380億元，均是用于市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢(xún)費(fèi)等名目。對(duì)此，公司解釋稱(chēng)，主要是因?qū)＠�中藥和�?dú)家品種及處方藥的業(yè)務(wù)規(guī)模大，銷(xiāo)售主要采用專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣有關(guān)。

“帶金銷(xiāo)售”的陰云，一直彌漫在步長(zhǎng)制藥的頭頂。2002年，公司創(chuàng)始人趙步長(zhǎng)，為讓腦心通膠囊從地方標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，給時(shí)任國(guó)家食藥監(jiān)局局長(zhǎng)鄭筱萸行賄1萬(wàn)美元。有媒體通過(guò)裁判文書(shū)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2015年以來(lái)，步長(zhǎng)制藥旗下醫(yī)藥代表等員工，就參與了多起對(duì)醫(yī)務(wù)人員的行賄。步長(zhǎng)制藥巨額銷(xiāo)售費(fèi)用最終流向了何方，外界很難看清。不過(guò)，從公司部分公告中，可以發(fā)現(xiàn)一些端倪。

2022年上半年，步長(zhǎng)制藥在對(duì)交易所監(jiān)管工作函的回復(fù)中，披露了銷(xiāo)售費(fèi)用前十大支付對(duì)象。當(dāng)期第一大銷(xiāo)售服務(wù)供應(yīng)商為海南海云椰信息咨詢(xún)服務(wù)有限公司，該公司2019年9月成立于海南澄邁縣，注冊(cè)資本100萬(wàn)元，由兩個(gè)自然人持股。該公司在2022年上半年為步長(zhǎng)制藥提供市場(chǎng)活動(dòng)、市場(chǎng)調(diào)研、學(xué)術(shù)活動(dòng)、學(xué)術(shù)交流等服務(wù)，共計(jì)收取費(fèi)用1．21億元。

提供同樣服務(wù)的海南椰云眾包科技有限公司，成立于2021年4月，公開(kāi)披露的2021年參保人數(shù)才1人。步長(zhǎng)制藥就在2022年上半年，給該公司支付了高達(dá)1055．80萬(wàn)元的各類(lèi)服務(wù)費(fèi)。作為一家醫(yī)藥公司，步長(zhǎng)制藥居然也是酒水消費(fèi)大戶(hù)。2013年，注冊(cè)資本50萬(wàn)元的貴州名帥酒業(yè)銷(xiāo)售有限公司成立，趙濤的岳母王秀珍為大股東，該公司也就成了步長(zhǎng)制藥長(zhǎng)期定點(diǎn)酒水供應(yīng)商。

2014年，步長(zhǎng)制藥即向貴州名帥采購(gòu)酒水226．13萬(wàn)元。2017年之后，采購(gòu)金額快速提高。僅在2021年，步長(zhǎng)制藥因采購(gòu)酒水，向貴州名帥支付高達(dá)2747．5萬(wàn)元。誰(shuí)能說(shuō)清楚，一家藥廠，每年幾千萬(wàn)元的酒水，都給誰(shuí)喝了？

       原文標(biāo)題 : 81歲趙步長(zhǎng)曲線(xiàn)出山，難祛步長(zhǎng)制藥“帶金銷(xiāo)售”魅影