3月20日，湖北省宏源藥業(yè)科技股份有限公司（下稱“宏源藥業(yè)”，SZ:301246）在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。本次上市，宏源藥業(yè)的發(fā)行價(jià)為50.00元/股，發(fā)行數(shù)量為4725.72萬(wàn)股，募集總額約為23.63億元，募資凈額約為21.96億元。

而此前招股書顯示，宏源藥業(yè)計(jì)劃募資6.51億元，其中1.54億元用于研發(fā)中心及多功能試驗(yàn)車間項(xiàng)目，2.07億元用于抗病毒原料藥及中間體項(xiàng)目，2.90億元用于年產(chǎn)25億片（粒）高端制劑車間項(xiàng)目，民生證券為其保薦機(jī)構(gòu)。

這意味著，宏源藥業(yè)超計(jì)劃募資約17億元。而在上市首日，宏源藥業(yè)便跌破IPO發(fā)行價(jià)。貝多財(cái)經(jīng)了解到，宏源藥業(yè)的開(kāi)盤價(jià)為44.00元/股，較發(fā)行價(jià)下跌12.00%。截至午盤，宏源藥業(yè)的股價(jià)暫報(bào)40.06元/股，跌幅為19.88%，總市值約為160.24億元。

據(jù)招股書介紹，宏源藥業(yè)是一家集有機(jī)化學(xué)原料、醫(yī)藥中間體、原料藥及醫(yī)藥制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的企業(yè)，產(chǎn)品主要包括乙二醇反應(yīng)鏈條上的相關(guān)有機(jī)化學(xué)原料、醫(yī)藥中間體、原料藥、醫(yī)藥制劑和氰乙酸甲酯、鹽酸胍反應(yīng)鏈條上的相關(guān)醫(yī)藥中間體等產(chǎn)品。

天眼查信息顯示，宏源藥業(yè)成立于2002年，位于湖北省黃岡市，前稱為湖北省宏源藥業(yè)有限公司。目前，該公司的注冊(cè)資本約為3.53億元，法定代表人為尹國(guó)平，股東包括閻曉輝、尹國(guó)平、廖利萍等。

宏源藥業(yè)在招股書中表示，該公司建有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，形成了較完善的技術(shù)創(chuàng)新體系，在有機(jī)化學(xué)原料、原料藥及醫(yī)藥中間體、醫(yī)藥制劑等方面擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)。憑借產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)地位，該公司與多家國(guó)內(nèi)外知名醫(yī)藥企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，宏源藥業(yè)的營(yíng)收分別為15.74億元、13.03億元、15.78億元和9.01億元；凈利潤(rùn)分別為3.14億元、2.57億元、4.94億元和3.03億元，扣非后凈利潤(rùn)分別為2.41億元、2.57億元、4.85億元和2.82億元。

招股書顯示，宏源藥業(yè)的收入主要由原料藥及醫(yī)藥中間體貢獻(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，宏源藥業(yè)來(lái)自原料藥及醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)的收入分別為10.68億元、8.79億元、7.93億元和4.81億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為67.76%、67.74%、50.54%和53.58%。

報(bào)告期內(nèi)，宏源藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為37.36%、38.43%、33.68%和26.81%，先升后降。宏源藥業(yè)在招股書中表示，該公司各主要產(chǎn)品（乙二醛、乙醛酸、2-甲基-5-硝基咪唑、甲硝唑、鳥(niǎo)嘌呤和六氟磷酸鋰）毛利率亦出現(xiàn)較大波動(dòng)。

對(duì)于毛利率波動(dòng)，宏源藥業(yè)在招股書中解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，該公司毛利率變動(dòng)主要受到乙二醇等原材料采購(gòu)價(jià)格變動(dòng)、市場(chǎng)供求關(guān)系變化、各主要產(chǎn)品毛利率及其收入占比變化等多重因素的影響。

宏源藥業(yè)在招股書中表示，該公司絕大部分營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于核心技術(shù)產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)核心技術(shù)產(chǎn)品銷售收入占其營(yíng)業(yè)收入的96%以上。宏源藥業(yè)還稱，該公司就與核心技術(shù)有關(guān)的科技成果申請(qǐng)了多項(xiàng)專利、藥品（產(chǎn)品）批號(hào)。

截至招股書簽署日，宏源藥業(yè)擁有專利65項(xiàng)，其中發(fā)明專利57項(xiàng)，取得藥品批準(zhǔn)文號(hào)47個(gè)、原料藥備案號(hào)7個(gè)、獸藥產(chǎn)品批準(zhǔn)文號(hào)2個(gè)、境內(nèi)保健食品注冊(cè)號(hào)2個(gè)、飼料添加劑產(chǎn)品文號(hào)1個(gè)。

而據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，宏源藥業(yè)共有155項(xiàng)專利申請(qǐng)信息，其中發(fā)明專利140項(xiàng)，占比90.32%。通過(guò)算法分析，宏源藥業(yè)的專利布局主要專注在催化劑、乙二醛、乙醛酸、甲硝唑、硝基咪唑等技術(shù)領(lǐng)域。

另?yè)?jù)招股書披露，宏源藥業(yè)2022年度的營(yíng)業(yè)收入約為20.64億元，同比增長(zhǎng)30.79%；凈利潤(rùn)、歸母凈利潤(rùn)均為4.53億元，同比下降8.22%；扣非后凈利潤(rùn)為4.24億元，同比下降12.45%。

同時(shí)，宏源藥業(yè)2023年第一季度（1-3月）的營(yíng)收約為6億元至7億元，同比增長(zhǎng)32.99%至55.16%；歸母凈利潤(rùn)1.28億元至153億元，同比變動(dòng)-27.60%至-13.46%；扣非后凈利潤(rùn)1.26億元至1.51億元，同比變動(dòng)-28.24%至-14.00%。

本次上市前，尹國(guó)平、閻曉輝和廖利萍為宏源藥業(yè)實(shí)際控制人，三人合計(jì)控制該公司50.78%的股權(quán)。其中，尹國(guó)平擔(dān)任宏源藥業(yè)董事長(zhǎng)，閻曉輝擔(dān)任該公司副董事長(zhǎng)。另?yè)?jù)介紹，尹國(guó)平與廖利萍為夫妻，與董事會(huì)秘書尹聃為父子關(guān)系。

IPO前，閻曉輝直接持股25.11%，尹國(guó)平持股18.19%，廖利萍持股7.48%，徐雙喜持股7.47%，廖勝如持股0.79%。同時(shí)，湖北省弘愿慈善基金會(huì)持股3.01%，段小六持股2.13%，上海道基金興投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股2.08%，雷高良持股1.85%，肖擁華持股1.71%。

       原文標(biāo)題 : 宏源藥業(yè)上市首日破發(fā)：毛利率持續(xù)下滑，尹國(guó)平一家控制五成股權(quán)