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生長激素為什么賣不動(dòng)了?

長春高新的2023年,從業(yè)績下滑開始。

4月17日,長春高新公布2023年一季度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi),公司營收為27.68億元,同比下降6.63%;凈利潤8.57億元,同比下降24.71%。

這樣的表現(xiàn),對(duì)于有著“東北藥茅”之稱的長春高新來說,并不正常。這是過去十年,長春高新第二次交上的業(yè)績下滑答卷。

第一次是由于2020年疫情因素。那么,這一次,是因?yàn)槭裁茨兀?/p>

/ 01 /投資者的擔(dān)憂:生長激素賣不動(dòng)了

對(duì)于投資者來說,最大的擔(dān)憂,莫過于生長激素賣不動(dòng)了。這對(duì)于長春高新來說,意味著邏輯的重構(gòu)。

一直以來,生長激素都是長春高新的核心收入來源。具體來看,長春高新的收入由諸多子公司貢獻(xiàn),最關(guān)鍵的是金賽藥業(yè)。

金賽藥業(yè)的拳頭產(chǎn)品正是生長激素。2022年,金賽藥業(yè)收入102.17億元,凈利潤42.17億元。而長春高新的總收入則為126.27億元,凈利潤41.40億元。

也就是說,金賽藥業(yè)的利潤實(shí)際上超過長春高新整個(gè)集團(tuán)。金賽藥業(yè)之于長春高新的重要性不言而喻,在這一背景下,若其生長激素賣不動(dòng)了,對(duì)于長春高新來說顯然是一個(gè)打擊。

至于生長激素是否賣不動(dòng)了,需要辯證看待。

賣不動(dòng)的現(xiàn)象,本質(zhì)上是由兩個(gè)原因造成的。其一,競爭激烈,長春高新的市場份額被蠶食了;其二,生長激素總需求下降了。

不過,安科生物等其它生長激素企業(yè)的一季報(bào)數(shù)據(jù)并未公布,所以尚不能得出結(jié)論。而關(guān)于一季度業(yè)績下滑的原因,長春高新則給出了第三個(gè)回答。

/ 02 /長春高新:業(yè)績下滑,是因?yàn)槿ツ?ldquo;壓貨”

在公布業(yè)績下滑的一季報(bào)后,長春高新火速與機(jī)構(gòu)召開了電話溝通會(huì)議。根據(jù)長春高新的口徑,業(yè)績下滑有兩個(gè)原因:去年壓貨以及今年研發(fā)投入增加。

首先來看壓貨的因素。根據(jù)長春高新所說,去年一季度業(yè)績高漲,核心原因是壓貨。為了應(yīng)對(duì)疫情因素,公司向全國多發(fā)了6個(gè)多億的產(chǎn)品。

與此同時(shí),銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用結(jié)算少,使得去年一季度營收增長,且凈利潤增長高于營收增長。今年公司沒有繼續(xù)壓貨,那么收入自然也就會(huì)出現(xiàn)下降的情況。只不過,長春高新在過去一年的公開信息中,并未做相應(yīng)的公告以及說明。

其次,是研發(fā)投入的增加。長春高新表示,今年一季度,公司研發(fā)費(fèi)用同比增加1億元,增幅為42.81%。也就是說,今年凈利潤大幅下滑,研發(fā)投入增加也得背鍋。

當(dāng)然,研發(fā)投入只是次要。即便是沖回1億元利潤,長春高新利潤降幅依然達(dá)到16%。

那么,究竟是什么原因?qū)е麻L春高新業(yè)績下滑?謎底,又能否在2023年揭曉呢?

文/朱來

 

       原文標(biāo)題 : 生長激素為什么賣不動(dòng)了?

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