從科創(chuàng)板藥企看印度制造的必然結局
文:詩與星空(ID: SingingUnderStars)
近年來,星空君經常會遇到印吹,很多人對印度有著不切實際的幻想,認為中國能做到的,印度也能。
中國能成為世界工廠,絕不是一個點的成功,而是全方位的突破。從吸引外資,到基建狂魔,到高素質教育,到廉價電力... ...
而印度只有一個優(yōu)勢:勞動力低廉。
星空君建議印吹去買印度產的iPhone,目前大約5-10%左右的iPhone是印度產的,口碑嘛,你懂的。
在印度嘗試成為第二個世界工廠的過程中,它其實有一個行業(yè)走到了中國的前面。
那就是仿制藥。
一個冷知識是,美國40%的仿制藥從印度進口(代工)。
在中國,有些高端人士比較迷信美國藥,然而如果不是創(chuàng)新藥的話,很大概率買到的是印度產。
印度藥物之所以風靡全球,有一定的歷史原因(不承認醫(yī)藥巨頭的專利),也是目前印度唯一真正走向世界的工業(yè)化產品。
隨著產業(yè)升級,中國的醫(yī)藥開始走向世界。第一個對手,便是印度。
一、聯(lián)亞藥業(yè),主要賣向美國的高科技藥企
印度醫(yī)藥產業(yè)比較發(fā)達,但80%的原料藥、中間體來自中國。從產業(yè)鏈的角度來說,中國完藥企全有能力取代印度藥企,只是需要一個漫長的過程。
現(xiàn)在看,這個過程起步了。
這幾年印度藥物質量出現(xiàn)了問題(其實印度藥物一直有問題),被FDA退貨,結果導致美國部分藥物短缺。除了一些抗癌藥外,就有心血管常用藥物,洛伐他汀。
嚴格意義上講,洛伐他汀是美國的技術(日本人發(fā)明,默克公司改進并發(fā)揚光大)。魯南制藥生產的該藥物出口到包括伊朗在內的全球各地,并通過了FDA的認證,最近又出口到了美國(華為:等等,美國人說我什么來著?)。
正在IPO的聯(lián)亞藥業(yè),已經開始主攻美國市場。
據公司招股書:
公司的核心產品包括琥珀酸美托洛爾緩釋片、鹽酸地爾硫卓緩釋膠囊、硝苯地平緩釋片、炔諾酮炔雌醇片、醋酸炔諾酮炔雌醇片、左炔諾孕酮片等。
這些產品在藥物制劑技術方面具備較大的競爭力,公司在多個技術平臺上取得了先進技術和突破,如多單元緩控釋制劑技術平臺、基于時辰藥理學的脈沖制劑技術平臺、復合多聚合物技術平臺、極低劑量制劑技術平臺、制劑穩(wěn)定性預測技術平臺和藥物分析研究平臺。
公司的核心技術優(yōu)勢使得其產品在包括獲批數(shù)量、市場占有率以及與對照標準制劑數(shù)量等方面處于國內領先水平。
據統(tǒng)計,2021年,公司的硝苯地平緩釋片(AB1、AB2)在美國市占率第一,琥珀酸美托洛爾緩釋片在美國市占率第一,左炔諾孕酮片排名第五。
二、大客戶過于集中
據招股書,公司與Ingenus(英津盛)存在長期穩(wěn)定的合作關系,Ingenus是公司的第一大客戶。公司產品琥珀酸美托洛爾緩釋片、硝苯地平緩釋片等在美國市場上享有Ingenus的獨家經銷權,且公司向前五大客戶銷售收入占比接近100%。
具體數(shù)據顯示,2019年至2022年第一季度,公司向Ingenus的銷售收入比例逐漸上升,分別為78.14%、78.34%、77.09%和85.90%。
Ingenus 為一家注冊于美國的集研發(fā)、生產及銷售于一體的綜合型藥企,主要從事仿制藥的開發(fā)、制造和商業(yè)化。
11月29日,公司在回復交易所的問詢時提到,公司主要通過將產品于美國市場獨家經銷的權利授予 Ingenus 的方式與Ingenus 開展經銷合作,該方式是我國制藥企業(yè)開拓美國市場的重要方式之一,符合行業(yè)慣例。
雙方的合作非常緊密,不是傳統(tǒng)的廠家、經銷商的關系,還有多種分成、獎勵模式。根據約定比例和客戶的銷售凈利潤而結算的分成收入,主要按照 50%的分成比例進行結算。
問題就來了,公司一方面絕大多數(shù)產品出口到美國,另一方面美國的業(yè)務委托Ingenus開展,那么公司的經營鏈條就少了很重要的一環(huán):銷售。
換言之,公司等于把市場營銷部外包了,成為一家代工方。
三、國內業(yè)務
從公司目前的業(yè)務模式看,和Ingenus之間,有點像蘋果和富士康的關系。越來越多的中國藥企以這種方式向美國市場發(fā)起了沖擊,可以預見的未來,中國藥企有望集體突圍,取代印度藥成為全球制藥廠。
隨著中國人口老齡化的進展,國內的市場空間也非常巨大。
星空君在公司的招股書上,也找到了國內發(fā)展的規(guī)劃:
建立國內銷售團隊和銷售渠道:公司計劃在國內市場建立并逐步完善適應國內市場的產品開發(fā)策略和銷售團隊。公司將通過參加展會、網絡宣傳、學術研討等形式進一步擴大品牌知名度,強化在行業(yè)內的影響力,依托優(yōu)良的產品品質和服務質量不斷拓展市場空間。
公司認識到國內市場與美國市場存在較大差異,政策法規(guī)、市場環(huán)境、經營環(huán)境等方面有所變化和要求。因此,公司需要合理安排國內市場開拓節(jié)奏,有效應對差異并采取相應措施,避免短期內投入增加而效益實現(xiàn)滯后,或整體運營效率下降,對經營業(yè)績產生不利影響的風險
- END -
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原文標題 : 從科創(chuàng)板藥企看印度制造的必然結局
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