文：詩(shī)與星空ID：SingingUnderStars  

星空君近視，戴眼鏡，但戴了個(gè)寂寞：眼鏡度數(shù)只有250，矯正視力只有0.8。

因?yàn)榱?xí)慣了這個(gè)度數(shù)，換其他度數(shù)會(huì)頭暈。

戴吧，十米之外人畜不分；不戴吧，五米之內(nèi)人畜不分。

眾所周知，對(duì)于成年人的真性近視，幾乎所有的矯正方式都是徒勞的，除了一種：激光手術(shù)。

但激光手術(shù)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，那就是角膜被削。

前些年又出來(lái)一種新的更安全的手術(shù)治療方式：人工晶體。

這個(gè)技術(shù)是在白內(nèi)障技術(shù)上發(fā)展而來(lái)的，既然能用人工晶體替換衰老的晶體，同樣也可以在已有晶體前面加一層人工晶體，相當(dāng)于植入了一個(gè)近視鏡片。

這個(gè)手術(shù)不對(duì)角膜帶來(lái)任何損傷，而且是可逆的，更安全，如果度數(shù)不合適了可以取出來(lái)再換一個(gè)。

于是，在充分了解了這項(xiàng)技術(shù)之后，星空君去了某知名上市眼科公司的本地分店咨詢。

大意了，忘了了解最重要的一件事：價(jià)格。

當(dāng)主任報(bào)出3萬(wàn)塊的價(jià)格時(shí)，星空君扶了扶眼鏡框，心想可以買多少眼鏡。

不過(guò)，盡管沒(méi)能成功促進(jìn)星空君的訂單，這個(gè)市場(chǎng)正在茁壯成長(zhǎng)。

一、昊海生科的新生意

比如昊海生科，公司在年報(bào)中稱：

自主研發(fā)的依鏡懸浮型有晶體眼后房屈光晶體（PRL）產(chǎn)品擁有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)，屈光矯正范圍為-10.00D~-30.00D，已獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市。有晶體眼屈光晶體手術(shù)能夠在不切削角膜正常組織的同時(shí)實(shí)現(xiàn)矯正近視，具有保留人眼晶狀體調(diào)節(jié)功能、手術(shù)可逆等優(yōu)點(diǎn)，是一種安全有效的近視矯正方法。

2023年，公司眼科和美容相關(guān)業(yè)務(wù)，賣爆了。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.54億，較上年度增長(zhǎng)24.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分為4.16億和3.83億，較上年度分別增長(zhǎng)130.58%和141.52%。

當(dāng)然了，公司業(yè)績(jī)較2022年大幅上漲還有一個(gè)原因：公司位于上海地區(qū)公司在2022年3月至5月期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)停滯，大約帶來(lái)了3000多萬(wàn)的停工損失，導(dǎo)致2022年基數(shù)相對(duì)較低。

公司是國(guó)內(nèi)第一大眼科粘彈劑產(chǎn)品的生產(chǎn)商。根據(jù)標(biāo)點(diǎn)醫(yī)藥的研究報(bào)告，受到2022年3

月至5月期間上海地區(qū)公司生產(chǎn)發(fā)貨停滯的影響，公司眼科粘彈劑產(chǎn)品2022年的市場(chǎng)份額從2021年的50.83%下降到44.52%，但依然連續(xù)十六年位居中國(guó)市場(chǎng)份額首位。

同時(shí)，本集團(tuán)是國(guó)內(nèi)人工晶狀體市場(chǎng)的主要供應(yīng)商。此外，本集團(tuán)子公司Contamac是全球最大的獨(dú)立視光材料生產(chǎn)商之一，為全球70多個(gè)國(guó)家的客戶提供人工晶狀體及角膜塑形鏡等產(chǎn)品的視光材料。

人工晶體狀體主要用途是白內(nèi)障手術(shù)，2023年，公司白內(nèi)障產(chǎn)品線共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49,688.03萬(wàn)元，較上年度增長(zhǎng)12,901.36萬(wàn)元，增幅為35.07%。

這個(gè)增幅非�？捎^，星空君認(rèn)為有兩大原因：

一是三年期間，很多白內(nèi)障手術(shù)需求被壓制。白內(nèi)障致盲是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，不會(huì)特別的迫切，這些需求在2023年得到了大規(guī)模的釋放；

二是人口老齡化進(jìn)入一個(gè)新的階段。1963年至1975年的史上最高生育高峰期的出生人口，如今開(kāi)始步入了60歲，恰逢是白內(nèi)障高發(fā)年齡段。

二、商譽(yù)危機(jī)

年報(bào)顯示，公司賬面商譽(yù)余額為4.13億，和上年相比，除了外匯折算差異外，公司未計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

那么，昊海生科并購(gòu)的企業(yè)，都表現(xiàn)優(yōu)異嗎？

并非如此。

年報(bào)顯示，其中幾家子公司是虧損的。

事務(wù)所將公司的商譽(yù)作為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，然而并沒(méi)有計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

三、“名不副實(shí)”的科創(chuàng)板公司

在大規(guī)模并購(gòu)的同時(shí)，作為一家以高科技為本的科創(chuàng)板上市公司，昊海生科研發(fā)支出卻相對(duì)較低。

據(jù)公司年報(bào)，公司的研發(fā)費(fèi)用僅占營(yíng)收的8.29%。主要原因是人工晶體、玻尿酸等技術(shù)已經(jīng)非常成熟，需要投入的研發(fā)費(fèi)用不太高。

招股書(shū)顯示，公司銷售的人工晶狀體產(chǎn)品市場(chǎng)定位覆蓋了基礎(chǔ)型、中端、中高端及高端等細(xì)分市場(chǎng)。其中基礎(chǔ)型產(chǎn)品均為公司自產(chǎn)，公司外購(gòu)品牌人工晶狀體產(chǎn)品未覆蓋基礎(chǔ)型產(chǎn)品。此外，由于公司自產(chǎn)的人工晶狀體產(chǎn)品中暫無(wú)高端產(chǎn)品，公司主要通過(guò)外購(gòu) Lenstec 品牌產(chǎn)品拓展人工晶狀體產(chǎn)品的高端市場(chǎng)。

與之形成鮮明對(duì)比的是，公司的銷售費(fèi)用差不多是研發(fā)費(fèi)用的4倍。這說(shuō)明公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力主要來(lái)自于營(yíng)銷推廣，技術(shù)含量并不是核心競(jìng)爭(zhēng)力。

公司引以為傲的共有四項(xiàng)技術(shù)：一是人工晶狀體。低端靠自產(chǎn)，中高端主要靠外購(gòu)；二是玻尿酸（透明質(zhì)酸鈉）提取技術(shù)。公司同時(shí)掌握了“雞冠提取法”和“細(xì)菌發(fā)酵法”兩種透明質(zhì)酸鈉的生產(chǎn)工藝，但實(shí)際上這個(gè)行業(yè)的龍頭是華熙生物等，全球超過(guò)80%的玻尿酸來(lái)自山東境內(nèi)的幾家玻尿酸企業(yè)。這方面的技術(shù)領(lǐng)先壓力和競(jìng)爭(zhēng)壓力都比較大；三和四則是醫(yī)用幾丁糖技術(shù)和外用重組人表皮生長(zhǎng)因子獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。很多科創(chuàng)板企業(yè)憑一個(gè)進(jìn)步獎(jiǎng)產(chǎn)品就能上市，但昊海生科這兩款產(chǎn)品屬于藥品，尤其是重組人表皮生長(zhǎng)因子，雖然有望廣泛應(yīng)用于醫(yī)美，但藥品的使用范圍嚴(yán)格受控，目前的市場(chǎng)空間并不大，尚未形成穩(wěn)定的規(guī)模。

總的來(lái)看，公司的含“科”量不是很足，驅(qū)動(dòng)公司近年來(lái)業(yè)績(jī)的，并非技術(shù)創(chuàng)新，主要還是受益于老齡化和醫(yī)美的普及。

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       原文標(biāo)題 : 不削角膜，近視手術(shù)更安全