燒錢大戰(zhàn)持續(xù)、行業(yè)虛火旺盛,IPO會是作業(yè)幫的“解圍良藥”嗎?
教育內(nèi)卷效應下,“雞娃”們撐起了在線教育的一片天。
繼新東方在線、好未來、跟誰學上市之后,作業(yè)幫、猿輔導、掌門教育、火花思維等在線教育平臺,也開始扎推上市,互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)即將進入新一輪的上市周期。
而在上市爭奪賽中最精彩的莫過于作業(yè)幫和猿輔導。
在傳猿輔導完成上市最后一輪融資準備上市后,近期又傳出作業(yè)幫上市的消息,知情人士稱作業(yè)幫正考慮赴美IPO,至少融資5億美元,最快可能在今年下半年IPO。
回頭來看,在線教育是在過去的一年里,為數(shù)不多的“因禍得!倍蟊男袠I(yè)。隨著在線教育滲透率的不斷提高,也使得賽道上的玩家爭相向資本市場發(fā)起了沖擊。作業(yè)幫此時的IPO傳聞,也可以說是踩準了時機。
只是,如今的在線教育,“內(nèi)卷”已經(jīng)成為了一個關鍵詞,瘋狂燒錢的局面也依然在持續(xù)。各玩家對資本市場發(fā)起沖擊的原因,在市場看來,缺錢成為了首要原因 ,但IPO真能助力在線教育平臺加速破圈嗎?作業(yè)幫又能獲得多少的想象空間?
脫胎于百度的作業(yè)幫,上市早有伏筆
事實上,作業(yè)幫的前身是百度內(nèi)部孵化的業(yè)務,最初定位于在線教育以及拍題問答教學等,依靠百度的引流,作業(yè)幫的用戶量迅速積累。2015年,作業(yè)幫正式從百度獨立,在前百度高管侯建彬的帶領下,作業(yè)幫也確實收獲了不錯的市場表現(xiàn)。
據(jù)公司網(wǎng)站顯示,作業(yè)幫累計激活用戶設備突破8億,月活用戶約1.7億,每天至少有5000萬學生在使用其平臺。根據(jù)第三方機構的分析,易觀天下的數(shù)據(jù)顯示,猿輔導截至2020年12月的月活367.3萬,而同期的作業(yè)幫已經(jīng)突破1億。
在一級市場上,作業(yè)幫也獲得了資本青睞。截止目前,作業(yè)幫已獲8輪融資,融資總金額至少達34億美元,投資方包括阿里巴巴、紅杉資本中國、軟銀集團等明星投資者。最新估值達110億美元,這一估值在美國上市在線教育中概股市值中也能排在頭部。
值得一提的是,2021年3月在阿里巴巴集團的支持下,作業(yè)幫聘請了納斯達克上市公司歡聚集團的高管金秉擔任首席財務官,其在美國資本市場上的經(jīng)驗豐富,參與過多項融資與并購交易,金秉的加入或是作業(yè)幫上市的一個信號。
經(jīng)過去年的疫情,在線教育迎來快速發(fā)展!吨袊ヂ(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》,截至2020年3月,我國在線教育用戶規(guī)模達4.23億,較2018年底增長110.2%,占網(wǎng)民整體的46.8%,增長率高居各類互聯(lián)網(wǎng)應用用戶規(guī)模第一。
步入2021年,不論是從數(shù)據(jù)表現(xiàn)還是市場現(xiàn)象來看,大眾對在線教育的接受度迅猛提升,在線教育已經(jīng)呈現(xiàn)不可逆轉的發(fā)展趨勢。再者,猿輔導、掌門教育、火花思維等國內(nèi)在線教育平臺也都有上市動作,這對于作業(yè)幫而言也是一種外界刺激,作業(yè)幫此時沖擊資本市場,可謂天時地利。
只是,目前的在線教育領域,充滿機遇的同時也充滿挑戰(zhàn),飛速的增長卻也加劇了行業(yè)問題的暴露,并引發(fā)“過度營銷”等爭議,觸發(fā)了監(jiān)管和整頓。
3月31日,在國新辦貫徹“十四五”規(guī)劃新聞發(fā)布會上,教育部基礎教育司司長呂玉剛指出,“將會同有關部門按照系統(tǒng)治理、標本兼治的工作思路,采取更加有效的措施,進一步加大校外培訓機構治理力度”。作為校外培訓重要陣地,在線教育企業(yè)亦受到波及。
在政策監(jiān)管趨嚴、競爭激烈的背景下,IPO還能成為在線教育平臺的突圍良方嗎?
燒錢大戰(zhàn)持續(xù)、行業(yè)虛火旺盛,IPO會是作業(yè)幫的“解圍良藥”嗎?
現(xiàn)如今的在線教育發(fā)展紅火,面對既存的問題各玩家紛紛將目光投向資本,以扭轉生存的困境,上市融資不失為一發(fā)展良策。
縱觀整個在線教育市場,空間本身非常巨大,艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示,2020年我國在線教育市場規(guī)模達到4858億元,增長率20.2%。據(jù)預測,2021年中國在線教育行業(yè)市場規(guī);?qū)⑦_到5596億元,在線教育儼然從“小眾模式”演變成了“全民模式”。
此時的作業(yè)幫若能成功上市獲得輸血,也將有機會為其在整個在線教育廣闊的市場上獲得更多的發(fā)展機會。但若要回歸到線上教育的行業(yè)上來,上市融資卻并不見得是出路。
因為教育終歸是教育并不是生意,最終是要回歸到教育的效果,而線上教育卻面臨這這樣的市場質(zhì)疑。今年2月5日,北京市教委要求在線教育機構核查在職教師信息,下架所有無教師資質(zhì)人員的在售課程。3月16 日,中央網(wǎng)信辦主管的中國網(wǎng)絡社會組織聯(lián)合會成立了在線教育專業(yè)委員會,旨在加強全國在線教育行業(yè)管理。
這些跡象表明,在線教育摒棄原有初衷,不回歸教育本身,必將受到諸多質(zhì)疑和約束。
行業(yè)的野蠻生長導致監(jiān)管趨嚴,現(xiàn)象背后反映的卻是行業(yè)問題,同時也是資本的風向標。3月26日爆出的傳聞,“北京6歲以下學科類培訓將暫停”、“原則上不再審批新的中小學學課培訓機構”和“0-6歲在線教育產(chǎn)品將被禁止”等等,受此影響,新東方、好未來、跟誰學等頭部教育股票暴跌。截至3月26日收盤新東方下跌11.18%、好未來下跌7.43%、跟誰學暴跌41.57%。
此外,行業(yè)難以盈利,競爭殘酷也是不爭的事實,各玩家劍拔弩張之際,融資則是他們的后背彈藥。從投融資金額來看,2019年我國在線教育行業(yè)投融資金額為146.8億元,2020年我國在線教育行業(yè)投融資金額為539.3億元,較上年同比增長267.4%。
而第二梯隊的猿輔導歷經(jīng)11輪融資,融資總額超52億美元,作業(yè)幫歷經(jīng)8次融資,融資總額超34億美元,掌門教育歷經(jīng)8次融資,融資總額超10億美元,火花思維歷經(jīng)9次融資,融資總額超6億美元。
各玩家均獲不錯的融資,競爭壓力可想而知。而從業(yè)績表現(xiàn)來看就更為直觀,據(jù)跟誰學2020年業(yè)績報告,營收71.25億元創(chuàng)下新高,但全年凈虧損達到了13.93億元,銷售費用為58.1億元,在營業(yè)費用中占比高達8成,與2019年同期10.4億元相比,增長了458.7%。
顯然無節(jié)制的燒錢大戰(zhàn),并沒有為在線教育玩家的發(fā)展迎來更高的增長點。而身處這片紅海的作業(yè)幫,自然也不能免俗。IPO是機會亦是挑戰(zhàn),一旦身處資本的聚光燈之下,也意味著需要接受更多目光的審視,不論是在線教育平臺還是作業(yè)幫最需要關注的便是如何提高自身的核心競爭力,打破行業(yè)“內(nèi)卷”的困局才是關鍵。
本文源自:IPO捕手,轉載請注明版權
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