前言：

基金強(qiáng)，則資金聚；投資強(qiáng)，則產(chǎn)業(yè)興。今年以來，相關(guān)的專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、規(guī)�；�的基金矩陣會陸續(xù)涌現(xiàn)，推動地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

作者 | 方文三

圖片來源 |  網(wǎng) 絡(luò) 

重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金成立

5月19日，重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金成立大會暨投資峰會在重慶舉辦，總規(guī)模達(dá)2000億元的重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金重磅發(fā)布并正式授牌。

母基金的成立，旨在推動[科技－產(chǎn)業(yè)－金融]良性循環(huán)，充分發(fā)揮基金放大資本和撬動產(chǎn)業(yè)作用，全力助推重慶打造國家重要先進(jìn)制造業(yè)中心。

中金資本、高瓴、紅杉中國、達(dá)晨財(cái)智、深創(chuàng)投、IDG資本、君聯(lián)資本、春華資本、基石資本、同創(chuàng)偉業(yè)、毅達(dá)資本、國科投資、中科院創(chuàng)投等數(shù)百余家投資機(jī)構(gòu)集結(jié)，陣容龐大。

重慶市方面期望，借此2000億元母基金，力爭通過放大形成超6000億元的產(chǎn)業(yè)基金集群，并帶動超萬億元的重慶先進(jìn)制造業(yè)投資。

重慶母基金在投資運(yùn)作方面的五大特點(diǎn)

①重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金采用[子基金+直投]模式運(yùn)作。

②突出重點(diǎn)領(lǐng)域：聚焦重慶萬億級智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、電子信息等產(chǎn)業(yè)集群，與頭部投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)方共同組建子基金群；

③突出重點(diǎn)企業(yè)：主要關(guān)注有意到重慶發(fā)展的市外先進(jìn)制造業(yè)重大項(xiàng)目，重慶先進(jìn)制造業(yè)鏈主企業(yè)、專精特新企業(yè)、科創(chuàng)型企業(yè)、擬上市企業(yè)、制造業(yè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)等重慶企業(yè)。

④突出放大撬動功能：母基金通過成立行業(yè)基金、區(qū)域基金、專項(xiàng)基金進(jìn)行投資或者進(jìn)行直投；子基金通過引入社會資本放大基金規(guī)模，為企業(yè)提供資金賦能。

⑤突出市場化運(yùn)作：管理費(fèi)、超額利潤分配以及項(xiàng)目定價(jià)、估值、退出等按市場化規(guī)則運(yùn)行。

形成本地特色的股權(quán)構(gòu)架，未來國內(nèi)投資潛力地區(qū)

一個(gè)母基金項(xiàng)目投資的成敗，關(guān)鍵在于GP的水平，更離不開GP與LP的配合與默契。

好比一對情侶，是永遠(yuǎn)地過著戀愛期，還是走進(jìn)婚姻的圍城。

今年4月，重慶市產(chǎn)業(yè)投資基金完成了更名、GP變更、LP變更等一系列操作。

重慶市產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)更名為重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金合伙企業(yè)。

GP由重慶市產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司變更為重慶渝富資本股權(quán)投資基金管理公司。

經(jīng)過這一系列調(diào)整，形成了[渝富+西部（重慶）科學(xué)城+兩江新區(qū)]的股權(quán)構(gòu)架。

重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金由重慶渝富控股集團(tuán)、重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)、重慶兩江新區(qū)開發(fā)投資集團(tuán)、重慶高新開發(fā)建設(shè)投資集團(tuán)、重慶西永微電子產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)有限公司作為LP出資組建。

大會現(xiàn)場，渝富控股集團(tuán)同18家投資機(jī)構(gòu)、5家產(chǎn)業(yè)企業(yè)、3家金融機(jī)構(gòu)完成簽約。

涵蓋智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、高端電子、智能終端和裝備、先進(jìn)材料、綠色食品、生物醫(yī)藥、新能源、人工智能等多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

渝富基金公司系重慶渝富控股集團(tuán)有限公司下屬專業(yè)化基金管理公司，重點(diǎn)圍繞戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、國企改革、資本市場、并購重組等領(lǐng)域開展投資。

目前，渝富基金公司累計(jì)發(fā)起設(shè)立基金超30支，累計(jì)基金規(guī)模1700多億元。

從中國地圖來看，股權(quán)投資匯聚地是北京、長三角、大灣區(qū)，沿海城市占了整個(gè)中國VC/PE投資80%以上，甚至85%。

而未來增長最快、最有潛力的就是以重慶、成都為起點(diǎn)的長江線，以及長江流域的湖南、湖北、安徽。

總體而言，未來中國投資就是沿海線和長江線，這兩條線占到整個(gè)投資市場90%甚至95%以上。

如今沿海產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)的外溢效應(yīng)明顯，這對重慶來說都是機(jī)會。

西部支點(diǎn)城市，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的三步棋

根據(jù)近期各地統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年，中國城市GDP排名前五名的城市為：上海（44652.8億元）、北京（41610.9億元）、深圳（32387.68億元）、重慶（29129.03億元）、廣州（28839億元）。

①結(jié)合優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)：重慶作為六大老工業(yè)基地之一和國家重要先進(jìn)制造業(yè)中心，工業(yè)一直在重慶國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)較大的體量。

重慶市擁有八大支柱產(chǎn)業(yè)，分別為汽車、摩托車、電子、裝備、醫(yī)藥化工、材料、消費(fèi)品和能源產(chǎn)業(yè)，優(yōu)勢領(lǐng)域處于全國領(lǐng)先地位。

目前正在努力結(jié)合自身優(yōu)勢加快新能源、新材料、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)在汽車領(lǐng)域植入滲透。

②利用區(qū)位優(yōu)勢：成渝地區(qū)是[東數(shù)西算]工程啟動建設(shè)的8個(gè)國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)之一，重慶發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)有先天優(yōu)勢。

重慶是西部大開發(fā)的重要戰(zhàn)略支點(diǎn)，處遇[一帶一路]和長江經(jīng)濟(jì)帶的連接點(diǎn)上，區(qū)位優(yōu)勢突出，具有顯著的戰(zhàn)略地位。

在2015年就設(shè)立重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金，引入社會資本共同參與，投向電子核心部件、物聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人及智能裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

2021年，中央印發(fā)《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)規(guī)劃綱要》，旨在加快推動成渝地區(qū)形成有實(shí)力、有特色的雙城經(jīng)濟(jì)圈。

成渝兩地互相競爭、互相合作，發(fā)揮出城市群的聯(lián)動作用和集聚作用。

2022年1月，重慶和四川10家國企協(xié)作聯(lián)動，共同設(shè)立成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈發(fā)展基金，重點(diǎn)支持國家和雙城經(jīng)濟(jì)圈產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，重點(diǎn)培育集成電路、智能制造、新材料、新能源等產(chǎn)業(yè)。

2022年，重慶市高新技術(shù)產(chǎn)品保持高速增長，光伏電池增長40.1%，工業(yè)機(jī)器人增長31.8%，服務(wù)機(jī)器人增長19.5%，液晶顯示模組增長21.4%，電子元件增長5.7%，集成電路圓片增長9.4%。

③打造科創(chuàng)體系：今年的政府工作報(bào)告指出，打造高效能科創(chuàng)體系，建設(shè)科創(chuàng)核心承載區(qū)。

市科技局正快馬加鞭建設(shè)高能級創(chuàng)新平臺，爭取張江國家實(shí)驗(yàn)室集成電路重慶基地落地，著力建設(shè)金鳳實(shí)驗(yàn)室、明月湖實(shí)驗(yàn)室等[重慶實(shí)驗(yàn)室]，加快創(chuàng)建輕金屬國家技術(shù)創(chuàng)新中心。

2023年3月，重慶市兩江新區(qū)設(shè)立200億元高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新和重大項(xiàng)目進(jìn)行投資引導(dǎo)，力爭撬動社會資本打造600億基金集群。

產(chǎn)業(yè)投資邏輯轉(zhuǎn)變，“基金矩陣”正在興起

當(dāng)前，政府推動產(chǎn)業(yè)投資的邏輯也正逐漸從扶持單一的國資投資平臺、單一基金，向推動打造基金群[航母艦隊(duì)]轉(zhuǎn)變。

這背后反映了引導(dǎo)基金對引導(dǎo)市場資源發(fā)展產(chǎn)業(yè)、招商引資上向?qū)�業(yè)化、市場化方向的轉(zhuǎn)變。

自2022年末至今，各地爭相設(shè)立打造矩陣化的[基金集群]，千億級基金叢林頻現(xiàn)，[基金矩陣]概念正在興起。

截至2022年12月31日，包括政府引導(dǎo)基金在內(nèi)的中國母基金全名單共包括350支母基金，目前總管理規(guī)模達(dá)45681億元，相比2021年底增長24.82%。

而近半年來，國內(nèi)各省市爭相設(shè)立千億產(chǎn)業(yè)母基金。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月19日，中國母基金規(guī)模超過5萬億。

目前，國資成為市場上最大的出資方，但今年以來，各地方政府政策性資金逐漸成為出資主力。

結(jié)尾：

這一輪的全球化紅利已經(jīng)結(jié)束了，全球化變成了[圈層化]。

中國發(fā)展的基本范式發(fā)生了根本的變化，以前是一門心思高速發(fā)展、增速優(yōu)先，更多強(qiáng)調(diào)內(nèi)循環(huán)、更多強(qiáng)調(diào)安全、更多強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

未來，產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展，才是最確定性的投資機(jī)會。

部分資料參考：投資界PEdaily：《重慶2000億母基金來了》，36氪重慶：《重慶成立2000億產(chǎn)業(yè)母基金，吸引中國半個(gè)創(chuàng)投圈》，兩江財(cái)經(jīng)：《重慶大動作！震動半個(gè)投資圈，到底意味著什么？》，貼地飛行的余皮：《重慶的家底兒到底如何？》

       原文標(biāo)題 : AI芯天下丨深度丨2000億母基金誕生，重慶這座城市的產(chǎn)業(yè)之戰(zhàn)