北京證監(jiān)局披露寒武紀(jì)上市輔導(dǎo)消息后，這家AI芯片獨(dú)角獸的IPO進(jìn)程再次更新。3月26日，上交所官網(wǎng)顯示，寒武紀(jì)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲得受理，正式向資本市場(chǎng)發(fā)起了沖擊。

寒武紀(jì)科技的前身是中科院研究所下的一個(gè)課題組，而中科院是中國第一個(gè)專門從事計(jì)算機(jī)科學(xué)技術(shù)綜合性研究的國立學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)，曾自主研發(fā)了中國首臺(tái)數(shù)字電子計(jì)算機(jī)、首個(gè)通用CPU龍芯，至今仍是寒武紀(jì)科技的重要股東和產(chǎn)學(xué)研長期合作伙伴。

如果寒武紀(jì)成功登陸科創(chuàng)板，將成為毫無懸念的“AI芯片第一股”，但此前包括公司業(yè)績狀況、股東狀況、創(chuàng)始人持股等公開信息均難以獲悉。伴隨著招股說明書的亮相，寒武紀(jì)也以更加透明展示在市場(chǎng)面前。

222億元的獨(dú)角獸

寒武紀(jì)團(tuán)隊(duì)其實(shí)早在2008年就開始研究神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法和芯片，并于2012年開始陸續(xù)發(fā)表研究成果。

2016年，寒武紀(jì)正式由“龍芯之父” 胡偉武教授的弟子，“雙陳”陳云霽和陳天石創(chuàng)立，寒武紀(jì)成立之后，經(jīng)歷了6次增資和3次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

2016年，剛成立的寒武紀(jì)獲得來自科大訊飛、涌鏵投資等的天使輪投資；

2017年，寒武紀(jì)獲得來自中科院的1000萬人民幣Pre－A輪融資；

2017年，隨后更是獲得1億美元A輪融資，投資方為聯(lián)想創(chuàng)投、中科圖靈、涌鏵投資、國科投資、元禾原點(diǎn)、阿里巴巴、國投創(chuàng)業(yè)，成為全球AI芯片領(lǐng)域第一家獨(dú)角獸公司；

此外，寒武紀(jì)在2018年還分別獲得了兩筆金額未知的融資，投資方包含國新控股、招銀國際、TCL資本、聯(lián)想創(chuàng)投、中科院科技成果轉(zhuǎn)化基金等，該兩筆融資后的寒武紀(jì)估值約為25億美元。

2018年6月21日，寒武紀(jì)獲得來自招商局中國基金的4000萬的投資。

圖片來源：寒武紀(jì)招股書截圖

經(jīng)過多輪投資與股權(quán)融資后，寒武紀(jì)估值在221．6億元左右（約31．26億美元），其中公司控股股東陳天石合計(jì)控制公司41．71％的股份，而中科院所屬公司中科算源、員工持股平臺(tái)艾溪合伙、古生代創(chuàng)投、國投基金等分別位列寒武紀(jì)第二到五大股東，持股比例分別為18．24％、8．51％、3．93％、3．92％。

圖片來源：寒武紀(jì)招股書截圖

根據(jù)招股書顯示，寒武紀(jì)計(jì)劃募集資金約28億元，擬發(fā)行不超過4010．00萬股，資金將用于新一代云端訓(xùn)練芯片、推理芯片和邊緣端智能芯片及系統(tǒng)的研發(fā)。

尚未盈利

寒武紀(jì)是目前國際上為數(shù)不多全面掌握了智能芯片及其基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件研發(fā)的企業(yè)，能提供云邊端一體、訓(xùn)練推理、具備統(tǒng)一生態(tài)的系列化智能芯片產(chǎn)品和平臺(tái)化基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件。

在研發(fā)技術(shù)上寒武紀(jì)保持了較高的資金與人員投入，2017年、2018年和2019年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為2986．19萬元、24011．18萬元和54304．54萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為380．73％、205．18％和122．32％。

公司擁有研發(fā)人員680人，占員工總?cè)藬?shù)的79．25％；擁有碩士及以上學(xué)歷人員546人，占員工總?cè)藬?shù)的63．64％。

圖片來源：寒武紀(jì)招股書截圖

圖片來源：寒武紀(jì)招股書截圖

據(jù)了解，寒武紀(jì)將采用第二套上市標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)估市值不少于15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例不低于15％。

營收方面，2017－2019年寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為784．33萬元、1．17億元、4．44億元；當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為－3．81億元、－4105萬元、－11．79億元，近三年寒武紀(jì)累積虧損約16億元，報(bào)告期內(nèi)，寒武紀(jì)未實(shí)現(xiàn)盈利。

對(duì)于公司報(bào)告期內(nèi)凈利波動(dòng)較大的原因，寒武紀(jì)表示，主要原因是公司研發(fā)支出較大，產(chǎn)品仍在市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，且報(bào)告期內(nèi)股權(quán)激勵(lì)的股份支付金額較大。

客戶與供應(yīng)商均高度集中

寒武紀(jì)當(dāng)下的目標(biāo)市場(chǎng)也比較明確，主要是較高端的高性能計(jì)算領(lǐng)域，先后推出了用于終端場(chǎng)景的寒武紀(jì)1A、寒武紀(jì)1H、寒武紀(jì)1M系列芯片、基于思元270的云端智能加速卡系列產(chǎn)品以及邊緣智能加速卡。

并且寒武紀(jì)的客戶與供應(yīng)商均高度集中，2017年、2018年和2019年，寒武紀(jì)前五大客戶的銷售金額合計(jì)占營業(yè)收入比例分別為100．00％、99．95％和95．44％。

此外，2017年－2019年，寒武紀(jì)向前五名直接供應(yīng)商合計(jì)采購的金額分別為1422．28萬元、20315．49萬元和36271．17萬元，占同期采購總額的比例分別為92．64％、82．53％和66．49％，占比相對(duì)較高。

當(dāng)下寒武紀(jì)已經(jīng)通過中科曙光的AI服務(wù)器占領(lǐng)AI云市場(chǎng)；在智能終端領(lǐng)域，與華為海思的麒麟系列芯片合作打造生態(tài)。