66．5％市場份額：不靠補貼靠技術

目前，中國的順風車市場高度集中，按順風車搭乘次數(shù)計算，前三大市場參與者占據(jù)94．5％的市場份額。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2019年嘀嗒出行名列中國順風車市場第一，所占市場份額為66．5％。

在順風車市場，具體運營數(shù)據(jù)方面也頗值得仔細研究。

截至2020年6月30日，嘀嗒出行的順風車服務已覆蓋全國366個城市，累計已為約3670萬名乘客提供服務，擁有約1920萬名注冊順風車車主，約980萬名認證順風車車主。

2017年至2019年，嘀嗒出行順風車業(yè)務的GTV（平臺交易總額）分別為7億元、19億元和85億元（人民幣，下同），同期順風車搭乘訂單分別為2，360萬份、4，820萬份和1．79億份。其中，2019年的同比增幅分別達到347．4％和270．5％。

值得一提的是，若按每輛小型私家載客汽車平均4．5個座位計算，嘀嗒出行已通過順風車平臺使順風車大眾化，從中國66．7％的未利用汽車座位或5．84億個座位中釋放出新運力。

站在用戶體驗的角度來看，應答率的提高、平均等待時間的減少、以及強有力的安全措施保障都是平臺能否構起長期“護城河”的關鍵。

而究其本質而言，往往是由技術能力的高低所致。目前，嘀嗒出行通過云計算、定位導航、高級算法及移動技術等前沿科技，將順風車在體驗、效率和安全上不斷升級；通過完善用戶行為規(guī)則，提供互相評價機制，將以往熟人之間的零星拼車行為，轉變?yōu)槟吧�人分享相近出行路線的大規(guī)模常規(guī)出行行為，進而有效解決順風出行的信任和效率問題。

從盈利模式的角度來看，由于根據(jù)適用法律及法規(guī)，順風車僅允許私人載客汽車提供且不作商業(yè)用途，因此沒有與車隊管理相關的運營成本，亦沒有經(jīng)營許可證及執(zhí)照的要求。此外，由于順風車車主通常已預先確定旅程的目的地，收取的這部分乘車費通常是出行成本的分攤，因此順風車平臺一般不須提供大量補貼，甚至可以收取較低的服務費。

換言之，如果說網(wǎng)約車業(yè)務是一門略顯燒錢的“重模式”生意，順風車則相在相比較之下“輕”了許多。

2019年，順風車業(yè)務收入占比為91．9％的嘀嗒出行已頗令人意外地實現(xiàn)整體盈利——2019年，嘀嗒出行的經(jīng)調整凈利潤為1．72億元；2020年上半年，嘀嗒出行的經(jīng)調整凈利潤為1．51億元，經(jīng)調整凈利潤率為48．6％。

在經(jīng)營現(xiàn)金流上，嘀嗒出行2019全年的經(jīng)營性現(xiàn)金流為近4億元，而在2020上半年的經(jīng)營性現(xiàn)金流仍多達1．3億元。

顯然，這與外界普遍對移動出行平臺“大量燒錢換規(guī)�！钡墓逃杏∠蟠嬖诿黠@差異。

可以說，嘀嗒出行過去6年多在順風車業(yè)務上交出的答卷，一方面向外界證明了這一商業(yè)模式的可驗證性及可延續(xù)性，另一方面在某種程度上亦用實際業(yè)務作出表態(tài)——“提升道路通行效率，助力節(jié)能減排”同樣是嘀嗒出行的愿景和使命。

出租車市場數(shù)字化：將向行業(yè)端輸出服務能力

不可否認的一點是，誠然網(wǎng)約車的使用頻率高、順風車已被證明是一個可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式，但出租車仍在出行市場中占有最高的市場份額。

弗若斯特沙利文的報告顯示，中國四輪出行市場包括出租車揚招、出租車網(wǎng)約、網(wǎng)約車及順風車。其中，出租車作為中國四輪出行市場中最大的細分市場，按交易總額計算，2019年出租車市場占有68．6％的市場份額，并預期到2025年將以53．9％的市場份額繼續(xù)占領市場。

更細分來講，傳統(tǒng)的出租車揚招依然為行業(yè)主導，在2019年出租車市場總交易總額的占比為96．3％，尤其在高峰時段出租車揚招的效率較網(wǎng)約車更高。

基于上述現(xiàn)狀，嘀嗒出行自2017年起逐步通過開發(fā)出智慧出租車服務，專注于網(wǎng)約車及數(shù)字化揚招解決方案，以及各種數(shù)字化工具，試圖通過數(shù)字化的方式轉變傳統(tǒng)揚招打車體驗。根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，按2019年所促成的出租車搭乘次數(shù)計算，嘀嗒出行在中國的出行平臺中排名第二。

截至2020年6月30日，嘀嗒出行已在86個城市提供出租車網(wǎng)約服務，并與17個城市的市級或區(qū)級出租車協(xié)會建立戰(zhàn)略合作伙伴關係。此外，嘀嗒出行亦與西安地方交通部門及出租車協(xié)會開展全面智慧出租車合作，并準備將在當?shù)氐暮献鹘?jīng)驗復制至沈陽、徐州及南京等其他城市。

其中，通過推出“出租車打車助手”和“智慧碼”，嘀嗒出行已實現(xiàn)乘客、司機、計價器、頂燈、車輛、出租車公司、管理部門之間的數(shù)據(jù)連接。

這里不妨介紹一下嘀嗒出行在首個示范城市“西安”交出的答卷。

2020年6月，嘀嗒出行已為西安市內的約940萬次出租車出行提供數(shù)字化服務，占市內出租車出行總趟次64．0％，其中59．1％會產(chǎn)生用戶反饋，出租車智慧碼日均掃碼31．2萬次。自智慧碼推出以來至2020年6月30日止，累計獲得乘客評價約1，620萬次，平均每位出租車司機獲評價超過 550次。

招股書披露，嘀嗒出行亦為中國出租車行業(yè)的利益相關者提供服務，包括地方交通部門、市政當局，以及出租車公司及協(xié)會。與此同時，嘀嗒出行還與監(jiān)管機構參加研討會，包括地方交通部門負責人、行業(yè)內部人士和其他市場參與者，以分享其第一手經(jīng)驗，提倡高效及可持續(xù)的出行解決方案。

鑒于智慧城市、尤其是智慧交通的建設現(xiàn)已成為多個城市寄希望能夠盡快實現(xiàn)的戰(zhàn)略目標，可以預見的是，嘀嗒出行的智慧出租車服務未來或將為其創(chuàng)造可觀的第二增長曲線。

根據(jù)F＆S報告，在出租車揚招、出租車網(wǎng)約、網(wǎng)約車、順風車構成的中國四輪出行市場中，順風車將成為增速最快的細分領域，市場規(guī)模在2025年破千億，達到人民幣1，139億元，復合年增長率為41．8％。

網(wǎng)約車平臺盡管投資過千億來培育用戶使用習慣，作為目前占據(jù)市場份額最大的傳統(tǒng)出租車，未來5年，規(guī)模也依舊穩(wěn)定，仍將繼續(xù)保持第一。

而這兩項，恰好是嘀嗒專注的業(yè)務。這樣看來，即使嘀嗒不進入網(wǎng)約車市場，也占據(jù)了四輪出行市場很大一部分，未來的想象空間值得期待。

拋開市場機會往深層來說，無論是為解決匹配效率低下的順風車業(yè)務，還是為幫助行業(yè)完成數(shù)字化轉型的出租車業(yè)務，嘀嗒出行的出發(fā)點無疑是一致的——即通過技術驅動出行服務的供給側改革，使得現(xiàn)有存量汽車發(fā)揮更大效能，進而實現(xiàn)社會資源的最優(yōu)利用。

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