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資本丨大象要跳舞,中芯國際沖刺“A+H”

前言:

中芯國際打響了科創(chuàng)板紅籌回歸第一槍。中芯國際產(chǎn)業(yè)鏈”在中芯國際擬登陸科創(chuàng)板之際,有望開啟加速成長。

政策利好紅籌回A

中芯國際此次的回A計劃雖然看似有些突然,但回溯到五一假期之前便可以發(fā)現(xiàn),公司的這一決定其實也有跡可循。

4月30日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》(以下簡稱《紅籌公告》),調(diào)整了已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求,增加了更多紅籌企業(yè)回A的可能性。

根據(jù)《紅籌公告》,已境外上市的紅籌企業(yè),若要申請在境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證,其市值須滿足兩類標(biāo)準(zhǔn)之一:

一是市值不低于2000億元人民幣;二是市值在200億元人民幣以上,且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù),科技創(chuàng)新能力較強,在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

《公告》雖然短小精悍,但是內(nèi)容重磅。降低市值門檻、給VIE結(jié)構(gòu)境內(nèi)上市提供政策支持等內(nèi)容,對于中芯國際這類境外上市的紅籌回歸肯定是利好。

AI芯天下丨資本丨大象要跳舞,中芯國際沖刺“A+H”

雖然中芯國際趕不上成為首家以紅籌模式在科創(chuàng)板上市的企業(yè)(第一家企業(yè)為華潤微電子),但是很可能成為首家以紅籌模式實現(xiàn)“A+H”科創(chuàng)板上市的企業(yè)。

中芯國際此時回歸A股,或與近期證監(jiān)會下調(diào)了上市紅籌企業(yè)回歸A股門檻有關(guān)。4月30日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》,調(diào)整了已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求,增加了更多紅籌企業(yè)回A的可能性。

消息發(fā)布后,資本市場率先反應(yīng)。5月6日,中芯國際港股開盤大漲超5%以上,盤中一度漲超12%以上,市值猛升94億港元。A股芯片概念股漲聲一片,其中科創(chuàng)板安集科技漲停,相關(guān)概念股也掀起一波漲停潮。

AI芯天下丨資本丨大象要跳舞,中芯國際沖刺“A+H”

科創(chuàng)板IPO后研發(fā)方向已明確

2020年5月7日,上海證監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示,中芯國際已于5月6日簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議,保薦及輔導(dǎo)機構(gòu)為海通證券、中金公司。此前5月5日,中芯國際曾發(fā)布公告稱,中芯國際擬申請科創(chuàng)板IPO,擬發(fā)行16.86億股。

中芯國際方面表示,赴科創(chuàng)板上市將使本公司能通過股本融資進(jìn)入中國資本市場,并于維持其國際發(fā)展戰(zhàn)略的同時改善其資本結(jié)構(gòu)。

從市值看,截至5月7日收盤,中芯國際的總市值約873億港元,遠(yuǎn)超200億元的門檻。中芯國際的科創(chuàng)屬性也契合了政策修改后的要求。

公告同時顯示,扣除發(fā)行費用后,此次募資金額其中約40%用于投資12英寸芯片SN1項目;約20%用作公司現(xiàn)金及成熟工藝研發(fā)項目的儲備資金;40%用作為補充流動資金。

AI芯天下丨資本丨大象要跳舞,中芯國際沖刺“A+H”

中芯國際2019年財報顯示,截至2019年12月31日,中芯國際營收31.16億美元,毛利率為20.6%,凈利潤為2.35億美元。其中,晶圓銷售收入約為28.97億美元。

在股東方面,截止2019年12月31日,中芯國際的第一大股東為大唐電信,第二大股東為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。

在未來收益增長上,中芯國際發(fā)現(xiàn)新產(chǎn)品設(shè)計持續(xù)使用公司特色工藝及先進(jìn)技術(shù)制程,尤其針對0.18微米、0.11/0.13微米、55/65納米、40/45納米、28納米及14納米FinFET制程技術(shù)的需求。

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