8月16日下午，醫(yī)療健康服務商“平安好醫(yī)生”發(fā)布了上市后的第一份半年報。同日，其經營實體之一平安健康互聯網還發(fā)布公告，宣布以9．8億元收購萬家醫(yī)療100％股權。在唱衰中“流血上市”，平安好醫(yī)生交出的第一份答卷能讓市場滿意嗎？

“燒錢”仍在繼續(xù)，但凈虧同比減少

財報顯示，2018年上半年平安好醫(yī)生收入11．23億元，同比增長150．3％；毛利為3．1億元，同比增長65．3％；期內凈虧損4．44億元，同比減少2．6％，每股基本虧損0．5元。

究其營收大幅增長的原因，在于其2017年底上線的新產品就醫(yī)360以及電子處方服務收入的顯著增長。此外，其四大主營業(yè)務家庭醫(yī)生、消費型醫(yī)療、健康商城、健康管理和互動均有所增長。其中，家庭醫(yī)生業(yè)務收入1．86億元，同比增長91．4％；消費醫(yī)療業(yè)務收入2．48億元，同比增長47．9％；健康商城業(yè)務最為突出，收入6．28億，同比增長302．7％；健康管理和互動僅收入0．6億元，但同比增長119．2％。

此外，2018年上半年整體毛利率27．5％，較2017年上半年的41．7％減少14．2個百分點。財報稱下降的主要原因是健康商城業(yè)務的增長，而商城毛利率低于其他業(yè)務。

財報稱，總收入及用戶數快速增長“快跑”的背后，受益于自“健康中國”戰(zhàn)略的實施、中國人均可支配收入增加、人口老齡化程度加劇以及慢性病發(fā)病率上升的不斷驅動中國醫(yī)療健康服務市場快速發(fā)展。

值得注意的是，自2016年起，“平安好醫(yī)生”投入巨額的營銷費用“燒”流量的行為仍然在繼續(xù)。財報顯示，2018年上半年“平安好醫(yī)生”營銷費用達4．72億元，同比去年同期增加了69．3％。但這一次看來，這波流量“燒”得似乎是值得的。截至今年6月末，平安好醫(yī)生的注冊用戶達2．28億，相較去年末增長3520萬；月活躍用戶（MAU）數量達4860萬，同比增長50．9％。

持續(xù)打通互聯網醫(yī)療產業(yè)鏈，夯實AI和商業(yè)險

在上文提到的四大主營業(yè)務中，“平安好醫(yī)生”下足功夫，在AI和商業(yè)險的應用可見一斑。

AI方面，截至2018年6月末，“平安好醫(yī)生”的AI研發(fā)共計提交了26項專利申請，同時開始探索布局智慧藥柜與AI輔助診療系統(tǒng)結合的“一分鐘診所”。據其透露，未來將持續(xù)加強AI研發(fā)，提升人工智能醫(yī)療應用的準確性和適用性，打造強大的智能引擎。

截至2018年6月末，“平安好醫(yī)生”自有醫(yī)療團隊達1037人，簽約三級甲等醫(yī)院副主任醫(yī)師及以上職稱醫(yī)生4650名。此外，其“1小時送藥”網絡已覆蓋超80個城市，覆蓋超4000家，合作藥店超12000家，合作醫(yī)院數超3100家，其中三甲醫(yī)院超1200家。

商業(yè)險方面，中國平安仍然是“平安好醫(yī)生”乘涼的“好大樹”。2018年上半年，平安好醫(yī)生繼續(xù)深化與平安集團合作， 為保險客戶提供一站式健康醫(yī)療解決方案。針對保險用戶的醫(yī)療健康管理需求， “平安好醫(yī)生”將線上諮詢、線下就醫(yī)、送藥融于一體，并且為用戶創(chuàng)建電子健康檔案。

很明顯的是，流量仍然是“平安好醫(yī)生”眼中的香餑餑。投資整合醫(yī)療健康產業(yè)擴展產品種類、拓展分銷渠道、服務更加廣泛的用戶群體都是為了實現這一目標。

瞄向海外和基層市場，是戰(zhàn)略擴張還是“吃鍋望盆”？

除了收購萬家醫(yī)療，“平安好醫(yī)生”今日還宣布，與東南亞最大的移動O2O服務商新加坡Grab公司共同出資2000萬美元，設立東南亞國際合資公司。這一舉動，為“平安好醫(yī)生”瞄向海外市場助推不少。

Grab擁有強大的東南亞互聯網用戶基礎、龐大的配送團隊、當地的運營經驗以及和良好的政府合作關系。“平安好醫(yī)生”將AI+醫(yī)療科技輸出，與Grab在東南亞龐大的用戶基礎和運營經驗相結合，在東南亞提供從在線醫(yī)療到健康管理的一站式醫(yī)療健康服務，改善當地居民的醫(yī)療條件。

而在萬家醫(yī)療方面，“平安好醫(yī)生”也不得不承認，此次收購萬家醫(yī)療銳意借助出口技術來建立醫(yī)療健康生態(tài)系統(tǒng)。萬家醫(yī)療主要從事藥房及診所資源整合及評審服務、醫(yī)療服務工作平臺業(yè)務、線下診所服務、人才培訓及管理服務。截至今年6月，平臺平臺有63000多間登記診所。

從基層切入滲透家庭醫(yī)生服務是正向選擇，通過收購萬家醫(yī)療，“平安好醫(yī)生”又多了一條加速走向線下的路，為其流量的雙向導流又增添了一種可能性。換句話來說，保險業(yè)務的商業(yè)模式也多了一種銜接和落地方式。

只是，在赴港IPO之際暴露出來的短板，“平安好醫(yī)生”的這份成績單似乎并沒有打消市場對其的不確定性。在沒有讓一二級資本市場紛紛沉下心之時，將目光瞄向海外并非會成為一顆定心丸。這位“富二代”在不斷加強技術投入和擴大產業(yè)鏈的覆蓋面之際，顯然還有更多的事情需要做。